近9年来，我一直在投资加密货币/Web3领域，所受启发来自于这样一种承诺：真正的数字所有权和开放网络价值转移将是一生中最具变革性的技术创新。在这9年里，我不断被问到，“‘真实世界的’用例是什么？”也就是说，加密货币只是投机交易，还是解决了任何问题并提供了任何真正的价值？或者，引用20世纪80年代温蒂汉堡的著名广告语：“牛肉在哪里？”
的确，Web3技术的主要用例一直是(目前也是)投机交易。然而，随着新技术和新市场的出现，这种情况并不罕见。19世纪40年代，铁路行业的活动不是运输货物，而是出售铁路股票；20世纪90年代末，赚钱的不是可持续的互联网商业模式，而是出售网络公司股票。然而，在这两种情况下，以及其他许多新技术中，投机为技术的开发、部署和最终改变世界提供了所需的资金。
那么，在Web3从金融投机阶段进入改变世界的技术部署阶段的过程中，我们处于什么位置？我们认为我们现在正处于转折点。我们正在看到Web3技术在非投机用例中的重要部署，包括在一些意想不到的地方。
今年1月迄今加密货币基金普涨，当前Valkyrie Bitcoin Miners ETF表现最佳:1月29日消息，Valkyrie Bitcoin Miners ETF (WGMI) 成为 2023 年 1 月迄今表现最好的基金，其回报收益超 100%，比排名第二的美国股权基金高出约 25%。
Valkyrie Bitcoin Miners ETF (WGMI) 纳入了一些全球规模最大的比特币矿企，比如 Bitfarms、Digihost Technology、Hive Blockchain Technologies、Marathon Digital Holdings 和 Riot Platforms，随着加密货币市场复苏，这些矿企的业绩也出现反弹。
此外，Valkyrie Bitcoin Miners ETF (WGMI) 并不是 2023 年迄今唯一取得显着收益的加密货币基金，Bitwise Crypto Industry Innovators ETF (BITQ)、Global X Blockchain ETF (BKCH)、VanEck Digital Assets Mining ETF (DAM) 和 VanEck Digital Transformation ETF (DAPP) 等均出现大幅上涨，涨幅基本约 60%。[2023/1/29 11:35:12]
下面，我们列出了三个非投机性的Web3用例领域，这些用例正在获得关注，我们现在对此感到振奋。
动态 | 印度所得税部门向部分加密货币持有者发布通知，要求提供收入来源等信息:印度比特币社区团体IndiaBits发推称，印度所得税部门向部分加密货币交易商和投资者发布通知，要求提供有关纳税人的收入来源、交易的加密货币名称以及硬件钱包的详细内容等信息。值得注意的是，该通知还警告称，将对故意漏税者征收罚款。专注于加密税收解决方案的咨询公司Quagmire创始人Anoush Bhasin表示，不遵守通知或提供不完整/不准确的信息可能导致税务人员进行搜查和扣押操作。其进一步指出，如果用户在相当长的一段时间内作为投资方式（也就是经营）购买并持有加密资产，将被归类为投资者，并有义务支付资本利得税（在清算时）。（bitcoin.com）[2019/8/7]
NFT创造了新的奢侈品、时尚和艺术类别
NFT是区块链上代表唯一数字物品的所有权的代币。目前，NFT通常是某种图形——从像素化的CryptoPunks，到美丽的艺术品，到运动鞋的数字表示，以及许多其他变体。最近，随着各大奢侈和时尚品牌纷纷进入该领域，我们看到这个市场发生了重大转变。多年来，加密行业一直在说：“机构要来了。”现在，机构已经来了，但有些机构并不是我们所期望的。摩根大通并没有完全接受Web3，而是耐克、杜嘉班纳、蒂芙尼和古驰纷纷进入。其中一些公司开始从NFT中获得可观的收入，耐克迄今为止的NFT收入超过1.84亿美元。比这一迅速增长的收入更重要的是，品牌公司在这一领域看到了巨大的机会，他们正在加快步伐，甚至在市场低迷时期也在奔向该领域。
美国养老基金富达投资Hadley Stern：未来1%的养老基金可以用于加密货币投资:据澎湃消息，富达投资集团研究院副总裁Hadley Stern表示，未来1%的养老基金可以用于加密货币投资，加密货币其实并没有完全去中心化，其实是个介于中心化和去中心化之间的东西。他觉得虽然加密货币不比蓝筹股，但不排斥放到投资组合里试试水。富达投资是一家世界上最大的以共同基金管理为主的投资管理公司之一，也是美国养老金管理市场的领导者之一。Hadley Stern随即又说，“仅代表个人观点，不代表公司判断。”[2018/4/10]
主要品牌NFT收入：
来源：https://dune.com/kingjames23/nft-project-possible-data-to-use
调查：大约2600万美国人持有加密货币:根据finder.com的一项新调查显示，近2600万名美国人持有某种形式的加密货币，占全国人口的8%。该调查还发现，大约5%的美国人拥有比特币。如果数据准确，那么这一结果将比Pew Research Center在2016年12月发表的一项调查有所增加。该调查研究显示，大约一半的美国人听说过比特币，但只有1%人曾交易、收集或使用过比特币。[2018/3/20]
品牌对NFT感到兴奋，因为他们看到消费者开始购买NFT的原因与他们购买实体奢侈品、时尚品和艺术品的原因相同——成为社区的一部分，从人群中脱颖而出，展示地位，还因为产品的美学与他们产生共鸣。实体和数字时尚、奢侈品和艺术品的买家通常都希望他们的物品能够升值。然而，这种投机性需求只是现实世界和数字世界价值主张的一部分。我一生中曾两次花费数千美元购买卡通动物图片——10年前购买了爱马仕领带，最近又买了NFT。当我思考这些购买行为的潜在心理时，我发现它们惊人地相似。
伊朗中央银行正在开放其在加密货币上的立场:伊朗中央银行新技术副主任哈基米（Naser Hakimi）本周在新闻发布会上表示，伊朗政府所有的中央银行正在研究比特币，并计划全面审查这一领域的政策。[2018/1/11]
品牌也看到了这个潜在市场的巨大规模——NFT交易量较高点下降了约90%，但年化交易量仍在20亿美元左右。未来，在没有分销和运输挑战的情况下，极高利润的数字商品面向全球受众，有可能出现数千亿美元的交易，这是一个品牌不会忽视的机会。
不管非同质化加密代币的未来价格走势如何，我们预计，随着这一新产品类别的出现，现有品牌和艺术家的NFT销量将呈指数级增长。我们也很高兴看到新的加密原生品牌和艺术家的持续崛起，他们在这一新媒介中立足，充分利用Web3的全球开放网络属性，直接接触他们的受众，并将他们的作品货币化。
稳定币正在成为新的全球价值转移轨道
多年来，我们一直认为稳定币是Web3的一个杀手级应用，因为它们代表了美元的第一个数字开放网络——使全球数十亿人能够持有和交易世界储备货币。世界各地对美元有着无法满足的需求，而稳定币就是为了满足这种需求。
稳定币的流通价值从2019年初的约30亿美元成倍增长到2022年3月的峰值1820亿美元以上，然后下降了约400亿美元，至今天的约1420亿美元，其中近200亿美元的下降是由于UST的内爆。除UST外，稳定币的流通价值仅较峰值下降了约12%，而所有加密资产的总市值下降了约70%。
主要稳定币的市值vs.加密货币的市值
USDC来源：GordonLiao的"代币化现金的宏观审慎考虑”
USDT来源：BrevanHowardDigital以太坊区块链分析
上图显示了以太坊区块链上发行的USDC和USDT的分布情况。从这些数据中，我们看到了一个事实，即大多数稳定币都是在交易场所之外持有的。
此外，正如Circle的GordonLiao所强调的，在以太坊兼容链上约200万个持有USDC的钱包中，约75%(或150万个)的钱包持有的USDC不到100美元。
根据这些数据，我们得出结论，人们持有稳定币并不是因为它们是“筹码”，而是因为它们是一种比在传统金融体系中持有的美元更有用、更容易获得的高级美元形式。我们越来越多地看到稳定币被用于国际汇款，在货币不稳定的国家储存价值，以及用于点对点交易。在未来的几年里，我们期望看到这些以及其他的用例继续加速，并最终使数万亿美元的稳定币流通。
DeFi作为开放和有弹性的金融基础设施大放异彩
去中心化金融指的是建立在公共区块链上的无需许可的金融产品。尽管由于投机交易的减少，DeFi交易量大幅下降，但公开、透明和可组合的金融原语的价值已在市场动荡中以多种方式表现出来。下面重点说明其中的两个。
首先，DeFi展示了开放系统在技术和运行上的弹性。随着Luna/UST和三箭资本的倒闭，一些中心化借贷平台遭受了巨大损失，导致一些平台破产，一些中心化加密货币交易所因交易量增加而下线。Aave、Compound和Uniswap等去中心化借贷平台和交易所按程序运作，没有任何停机或客户资金损失。
第二，DeFi已开始成功拓宽金融服务的准入。这表现在各种产品的成功中，包括稳定币、收益率产品和抵押借贷。在DeFi扩大金融服务准入方面，一个有趣的案例研究是抵押贷款(又称以资产为抵押的借贷)，由于利率较低和潜在的税收优惠，抵押贷款通常优于无抵押贷款。使用Aave和Compound等去中心化协议，任何拥有加密资产的人都可以在几分钟内轻松地使用这些资产进行借贷。这与传统金融领域形成了鲜明对比。Cerulli&Associates的数据显示，在传统金融领域，只有约7%的注册投资顾问(RIA)提供以证券投资组合为抵押的借款，在那些提供借款的投资顾问中，40%需要超过一周的时间来为贷款提供资金。
总之，实际价值有很多。我们看到Web3技术在非投机用例中的大量部署，我们相信我们正在进入一个关键时期，这些和其他非投机性用例将超越金融投机，成为Web3技术的主要应用方式，我们从未像现在这样兴奋地支持追求这一愿景的创始人。
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