叙事经济学
加密行业一直是叙事在推动前进，叙事经济学的本质是讲最好的故事，割最多的韭菜。
索罗斯说过，参加金融市场就是识别泡沫，参与泡沫，在破灭之前离开。
而参与加密市场呢，就是识别叙事，参与叙事，在叙事兑现之前里离开。
LSD叙事
LSD是LiquidStakingDerivatives的缩写，代表流动性质押衍生品。
LSD成为新的叙事，主要是3月份的上海升级计划，计划实施后用户可以灵活提取质押的ETH。
数据：2022年以太坊占据所有区块空间费用的80%，BNB Chain占据剩余的80%:1月3日消息，加密研究员Data_Always发布文章表示，2022年以太坊占据所有区块空间费用的80%，BNB Chain占据了剩余费用的80%，而最大的简单传输模型（Bitcoin、Dogecoin和Litecoin）相比之下仅占微不足道的费用。在Otherdeed NFT铸造的一天里，以太坊上产生的费用就超过了2022年比特币全年费用。
L2使用的Gas份额增加了两倍，但采用率仍不高，但随着EIP-4844的推出可能会改善。对于以太坊而言，必须继续扩展并优先考虑协议的可用性，尽管费用将始终是KPI，但扩展速度比采用速度快是新的目标，这将是推高价格和巩固以太坊在加密生态系统的关键。
尽管采取补贴交易模式，Tron在区块空间需求上仍超过了比特币，并且全年费用保持相对稳定，最重要原因是Tron对低价值USDT转账的捕获。比特币闪电网络尚未看到有意义的增长，对闪电网络采用预期过于乐观，大部分交易费用峰值可归因于加密机构的崩溃。[2023/1/3 22:22:25]
LSD的收益来源有几类：ETH的质押收益+DeFi衍生品收益+循环贷收益，LSD相关产品成熟之后，可以把APR做到两位数以上。
交易员：比特币下一次“疯牛”要等到2024年:金色财经报道，传奇交易员Peter Brandt在一条推文中暗示，比特币很有可能要等到2024年才能开启新一轮“疯狂牛市”。Peter Brandt给出的数据显示，比特币的下一轮“疯牛”可能要等到2024年5月，这几乎与下一次比特币“减半”进度差不多。过去两次的‘减半’，比特币都上涨了10倍甚至更多，这个加密货币平均需要33个月才能启动一轮牛市。他在推文中解释道，如果历史重演，那么下一轮牛市将在2024年5月启动。
一些市场人士已经习惯了比特币每四年出现一次价格高点，尤其关注每一次比特币“减半”完成之后的第二年。2020年5月，比特币完成了诞生以来第三次减半，而在2021年比特币累积上涨了59.7%。从短期来看，在美联储开启加息并且加快缩表的宏观背景下，市场普遍认为，比特币等风险资产前景不容乐观。[2022/4/8 14:11:56]
ETH质押现状
Deribit今年以来的比特币期权交易量已占2020年总量的25％:金色财经报道，在2021年的前两周，共145亿美元的比特币期权交易在Deribit上进行，已经占2020年总量的25％。[2021/1/13 16:01:07]
ETH当前的质押率是13.8%，远低于其他公链项目。
在ETHLSD进入机构和大众视野后，ETH质押率有4～5倍的成长空间。
LSD玩家分布
ETHLSD的top3为：Lido、Coinbase、RocketPool。
第一：Lido，占比74%，中心化LSD
第二：CoinbaseWrappedStackedETH，占比15%，中心化LSD
第三：RocketPool，占比5%，去中心化LSD
ETHLSD目前中心化情况突出，Lido为市场的绝对龙头。
LSD赛道主要项目
LSD赛道项目处于发展初期，普遍市值不高。
其中排名第一的Lido，其市值为18亿美金。排名最后的Stader，市值为700多万美金。
整个赛道的总市值为30多亿美金，有很大的成长空间。
LSD项目分类
大部分LSD为资产管理类，为用户提供ETH的质押服务，这类项目有Lido、RocketPool等。
少部分LSD作为基础设施类，为质押服务商等提供底层技术，如SSV等。
还有一类是二次质押，在Eigenlayer的智能合约中进行质押，然再二次质押到其他协议中。
成长空间
当前ETH信标链的质押率为13.28%，质押市值排名前五的其他PoS链平均质押率在60%-70%，如果ETH的质押率可以达到这个水平，那将有5倍的上涨空间。
现在ETH信标链质押的ETH数量接近1600万，资产规模约220亿美金，在不考虑ETH价格的情况下，LSD将会成长为一个千亿体量的赛道。
ETHLSD的叙事刚刚开始，注定了会在2023年留下重要的一笔。
责编：Lynn
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