由MarsBit主办，香港创新产业园区数码港、G-Rocket高诺国际加速器、element协办的「POW’ER2023香港Web3创新者峰会」今日在港举办。
会上，LDCapital合伙人JoyLou以「新宏观范式下的虚拟资产价值修复」为主题的个人演讲。
以下为演讲全文：
早上我看到陈茂波司长等用流利的普通话为大会开幕，香港是一个很多文化底蕴的地方。我来到香港之后，各局长和机构都在迁就我们用普通话。
今天我演讲的题目是新宏观范式下的虚拟资产价值修复。因爲在过去的十二个月里面，很多的托管机构都在信誉上、还有道德标准上让市场失望。其实有很多香港资金都参与在虚拟资产里面。我认爲数字货币或者虚拟资产是一种大类资产。其实我们这个行业比较新，比特币也只有14年，所以还没有一些理论把他归类成一个大类资产。所以这是我们这些从业者是需要去归集的。
主力成交数据复盘：此轮拉升主力在Bitfinex:AICoin PRO版K线主力成交数据显示：过去24小时，比特币持续拉升，现货价格曾一度逼近9000美元。
在拉升过程中，Bitfinex的主力买入了185笔，共计5638.89BTC；主力卖出仅81笔，共计2339.35BTC，主力买卖成交差3299.53BTC。
币安成交差-855.51BTC，火币成交差442.87BTC，OKEx成交差-265.87BTC。
明显，此轮拉升主力在Bitfinex。[2020/4/30]
首先我讲一讲宏观吧，我自己认爲现在的全球市场却决于美联储的加息和衰退的预期。以及QE政策。如果美联储要加息到5%，那麽纳指的估值中数应该在13%左右。整个资本市场对加息终端利率是很敏感的。通胀对经济的危害远大于衰退带来的危害。在很多的时间内加息大概400多个BP。包括数字货币资产，大家的资产都缩水很多。这个都是FED的加息策略，但这PE中枢的估值下降。
复盘：405万张主力卖出后价格迅速回落:AICoin PRO版K线主力成交数据显示：BitMEX XBT永续合约从4月23日23:00至今在小时周期中做上涨中继平台。
10:05分，价格接近平台上沿压力线，并突破。突破后，并无主力买入单子跟进，相反有2笔，共计405.97万美元的主力卖出单子。因此可判断为假突破，随后价格迅速回调，最高点最低点相差近200美元。 当前，价格仍然比较接近上沿线，请密切留意主力成交情况。[2020/4/29]
衰退的预期、实际takeplace的时间，以及通胀的情况，美国是输入性的，对于石油减产的plan，长期供应的紧张，有长期的上行预期，对于输入性经济的美国影响很大。影响经济的数据很多，包括失业率、常用商品的价格涨幅等。因为fed过快的加息，因此相关的数据也被控制住，例如cpi我预期会有个断崖式的下跌。
复盘：又是币安主力先动的手，现货遭大量抛售:AICoin PRO版K线主力成交数据显示：过去24小时，比特币价格从6900美元上方跌至最低6468美元。其中，币安BTC现货在15日18:30分率先出现主力卖出大单成交。18:20~20:20间，共计有16笔，899.51枚BTC大单卖出成交； 随后，火币BTC现货开始挂起卖出委单，15日19:40--16日00:15，共有3笔，挂卖量2113.82枚BTC的大额委托卖单出现并成交2131.97BTC。 今晨05:45-09:05的第二次下挫中，同样是币安率先出现主力卖出大单成交，共计有21笔，1666.8枚BTC。 请密切留意币安及火币的主力动向。[2020/4/16]
所以通胀的拐点一旦出现了，就会大幅度下跌。
因爲估值=earning/pe，所以机构就在想公司的营收有没有影响。因爲大家都对一季度受衰退影响，因此对公司的估值有所下降。我认爲此次是软衰退而不是硬衰退。从历史数据来看，衰退预期发生在2024年，就算今年发生了也不会很严重。
通过调节预期，来影响大家对市场的判断，从而影响估值。
我们现在很明显在第三象限。在滞胀拐点的前后，之前有些能源性的资产收益性比较高，对于一些科技等企业的收益性比较低，拐点后则相反。现在也处于一个拐点的转变之中了。
透过回顾过去50年美股的价格表现，这一段时间基于流动性的价值变化影响了公司的估值下跌。然后估值下跌和估值修复也有一定的重合，并不是经济不好金融市场不好，反过来说经济不好可能会带来加息减退，使得估值修复。当然这不一定会发生，这只是我对今年的语气。
美联时钟，从偏好现金到国债，然后二季度我认爲黄金有个弹性，然后我把比特币定义在黄金和成长股之间，现在一季度和去年的四季度是国债的大年。我觉得比特币就在底部的附近。
第三块我想讲的是alpha，我非常看好。以太坊在转POS之前，都在一个历史的地位，它几乎在一个不通胀的情况。
现在以太坊质押的比例只有13%，这个数据是非常低的。其实他就是一个pos爲基础的公司，他take所有收入的10%，也没有存货的问题。
首先是web3犹太人，我非常感谢港府给我们支持将这个行业做大，市场现在对我们这个行业不了解是很正常的，谢谢港府对我们的支持，谢谢市场对我们的批评，我们会变得更好。
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