注：本文经过适当删减
2009年，当中本聪向世界展示区块链时，加密货币算是第一个用例。比特币证明了区块链可以用来证明数字货币的真正所有权。在比特币推出十多年后，DeFi正在证明区块链还有许多其他用例。
随着全球经济的下滑，DeFi今年遭遇重创，但无论如何，DeFi已经走了很长的路。从最初以太坊上的一个创新产品，如今已发展成为一个价值数十亿美元的全球产业，影响了数十万消费者。
本报告旨在为想更深入了解行业的人提供一个全面的数据驱动的DeFi视图。
一、DeFi历史时间线梳理
2009年：比特币
比特币证明了人们可以拥有数字金融资产的真正所有权，并在不使用可信任第三方的情况下进行国际即时支付。
2015年：以太坊
2015年7月，区块链以太坊被推出，将智能合约引入加密货币，使开发者开始构建应用程序，实现货币和支付之外的区块链用例。
2016年：EtherDelta
EtherDelta是以太坊上推出的第一个去中心化交易所。该协议允许用户在链上无需权限地交易代币。它使用订单簿模式来连接买卖双方。2017年，EtherDelta用户在一次网络钓鱼攻击中损失了140万美元，其创始人被美国证券交易委员会指控经营一家不受监管的证券交易所。同时受其他因素影响，该协议最终被叫停。
2017年：Maker
在项目成立的三年后。Maker被部署在以太坊上，作为第一个DeFi稳定币协议。Maker允许用户提供抵押品和铸造稳定币。稳定币是一种将其价值与另一种资产挂钩的代币。Maker稳定币DAI跟踪美元价格。
2018年：Uniswap
Uniswap于2018年推出，是最早使用自动化做市商而非订单簿的去中心化交易所。
2019年：Synthetix流动性激励
Synthetix是一个衍生品交易协议，2019年7月它推出了一个项目，向该协议提供抵押品的用户可以同时赚取交易费和该协议的原生代币SNX。用代币激励用户为协议增加流动性的这种技术将成为2020年DeFi热潮的关键驱动力。
2020年：黑色星期四
2020年3月12日，ETH的价格在一天内下跌30%以上。这种突然的下跌对DeFi的生态系统产生巨大影响。Maker协议没能快速清算不断下跌的仓位，损失了数百万美元。该协议不得不创造并拍卖大量的原生代币MKR来弥补亏损。
2020年：Defi之夏
2020年6月Compound协议推出一个流动性挖矿计划，将COMP代币奖励给在协议上借贷的用户，使Compound上活动激增。其他协议也迅速采用了流动性挖矿，大量的激励措施使DeFi活动呈指数式增长。当然，这种状态并不可持续。DeFi代币的价值在年底急剧下降，导致激励计划收益率价值下降。
2021年至今：奥德赛时期
自DeFi之夏以来，该行业见证了一系列创新和新挑战的迸发。我们仍然处于这场运动的早期阶段。从现在开始，它只会变得更加疯狂。
二、2022年的市场状况
锁仓量是指存放在DeFi产品中所有资产价值的总和。今年以来，DeFiTVL总额呈下降趋势，但新的地板价远远高于最近一次牛市之前的水平。
DeFi收益率如何驱动DeFiTVL
DeFiTVL与DeFi收益率相关，投资者向DeFi协议提供资本以此获得收益。DeFi收益率的来源多种多样。例如，一些协议将资金借给借款人，收取利息，并将这些利息支付给流动性提供者。
DeFi协议Solidly总锁仓量已下降至15.8亿美元:3月4日，据DefiLlama数据显示，Andre Cronje新项目DeFi协议Solidly总锁仓量已下降至15.8亿美元，较此前总锁仓量峰值23亿美元已下降31.3%。[2022/3/4 13:37:04]
当收益率高时，投资者争相将资本存入DeFi协议，以获得丰厚的回报。当收益率低时，投资者将资金转移到其他可以获得更好回报的机会中。正如我们在下图中所看到的，2022年初DeFi收益率中位数暴跌，紧接着是DeFiTVL的急剧下降。
美国的货币扩张如何推动这一周期？
在2020—2022年的加密货币市场周期中，DeFi收益率的波动以及由此产生的TVL的繁荣和崩溃是由几个相互关联的因素造成的。导致该周期的最大成因之一是美国政府积极货币扩张政策导致的通胀上升。
美国人是全球最大的加密货币持有者人口之一，而且他们的购买力相对较高。因此，美国人对加密货币市场有着巨大的影响。
2020年，美国政府用刺激措施印钞，以应对新冠疫情带来的经济衰退。这一年，美元供应量增长26%。消费者有更多的钱可以消费，他们的需求推动商品和服务的价格上涨。这导致了2021年通货膨胀的急剧上升。
随着通货膨胀的上升，成熟的投资者买入风险资产，如成长股和加密货币，来抵消通胀的影响。当时流行的说法是，“由于通货膨胀，我的现金正在贬值。我需要购买升值速度快于通胀率的资产。”由于刺激措施的出台，散户投资者的可支配收入增加，所以他们也在风险资产上花费更多。
因此，对加密货币的需求激增，导致加密代币价格激增。加密资产价格的上升意味着投资者在DeFi协议中赚取的代币更有价值。因此，收益更高。货币扩张推动通货膨胀，推动加密代币价格和收益的上升。
资本流入DeFi协议以赚取更多收益。在这个过程中，牛市进入全面发展。正如我们在下图中看到的，DeFiTVL的繁荣紧随美元供应和美国通货膨胀的激增。
但快乐的时光总是短暂的。通货膨胀率上升至过高水平，导致2022年美国联邦储备委员会不得不提高利率。当利率高时，借贷成本更高，所以投资者和消费者不得不减少支出。高利率也会导致国债收益率上升，所以投资者将资金从其他资产转移到国债中。
美联储实现了降低支出和对抗通货膨胀的目标。但这推动代币价格下降，从而推动DeFi收益率和TVL下降。
我们可以通过分析历史数据，找到传统市场的收益率高于DeFi收益率的确切时间点。让我们看看在DeFi收益和美国国库券之间的如何进行权衡。下图显示，在2022年4月，DeFi收益率的中位数低于美国一年期国库券的收益。
在这一点上，那些正在收割DeFi收益率和有机会接触美国国债的成熟投资者将需要作出决定，是重新分配资本还是错过潜在收益。如果能在相对无风险的国债中赚到更多的钱，为什么还要在DeFi中承担风险？
下一篇章
这个故事不会到此为止。熊牛交替是加密货币市场的常态。在投机泡沫期间，贪婪的资本涌入加密货币和DeFi产品，利用不断上升的资产价格和收益。在熊市期间，经济活动下降，不可持续的系统崩塌，但在牛市涌入的一些新资本、人才和用户群被保留下来。最终，行业会比加密繁荣之前更有韧性、更强劲。
三、热门DeFi类别
?将DeFiTVL分类，我们可以看到在2020年初，在最近一次的牛市之前，大部分的TVL都在抵押债务头寸协议中。利用抵押贷款，这些CDP协议铸造稳定币。
1.?CDP
DeFi锁仓总量跌破2000亿美元:金色财经报道，据DefiLlama数据显示，当前DeFi锁仓总量为1968.6亿美元。其中，排名前5的锁仓量排名前5的公链分别为以太坊（1153.5亿美元）、Terra（153.9亿美元）、、BSC（124.5亿美元）、Avalanche（108.6亿美元）、Fantom（79.9亿美元）。[2022/2/20 10:03:51]
在2020年初，Maker占了CDPTVL的大部分，因为在当时，以加密货币抵押品作为贷款获得DAI是对加密货币进行借贷的最佳DeFi选择。造成Maker主导地位的另一因素是Maker在2019年11月推出的Dai储蓄率。这个产品允许用户存入DAI赚取Maker贷款的部分利息，成为DeFi中最受欢迎的计息账户选项。
当DeFi之夏在2020年中期开始时，其他类目开始占据更多CDP的TVL市场份额，因为许多不同的协议推出了流动性挖矿计划。他们使用代币奖励来鼓励用户存入资金。但从TVL来看，到2022年12月Maker仍然是最大的DeFi协议，持有DeFi中所有TVL的15%。
2.?借贷
Compound是一个流行的借贷协议，在2020年6月它以非常成功的代币激励计划拉开了流动性挖矿的序幕。Compound的成功使借贷的TVL市场份额在一周内从16%飙升到43%。
Aave是最受欢迎的借贷协议，随后推出了自己的流动性挖矿计划，奠定了其成为市场领导者的地位。
下面的图表显示，这些事件在2020年引起了借贷?TVL的阶梯式变化。在2021年，随着代币价格和借贷收益率的爆炸性增长，该类目出现了快速增长。
我以ETH和美元两种方式展示借贷的TVL，因为代币价格在2021年上涨太快，在以美元计价的图表上很难看到2020年的关键峰值。
3.?DEX
去中心化交易所是2020年TVL暴涨的下一个类目。SushiSwap在2020年9月推出了大型代币激励计划，吸引了很多流动性提供者。
LP在DEX流动性池中存入资金，这些资金有助于促进交易。作为交换，LP可以赚取交易费。
Sushiswap的计划吸引大量原本来自UniSwap的LP，UniSwap是当时最受欢迎的DEX。为了抗击这种“吸血鬼攻击”Uniswap推出了他们自己的激励措施。这些计划的推出最终导致DEX的TVL市场份额在两个月内从18%上升到47%的高峰。
下图显示，在2020年9月，在DEXTVL暴涨的同时，DEX从中心化交易所抢走了大量的交易量市场份额。
4.?流动性质押
在2021年和2022年，流动性质押吸引了相当大的市场份额，背后的推动力主要是Lido协议。
在使用权益证明共识的区块链上，验证节点质押区块链的原生代币，以获得处理交易区块的权利并赢得区块奖励。
流动性质押协议允许用户质押区块链的原始资产，以换取质押奖励和质押仓位的可交易代币。
2020年12月，以太坊的信标链启动。在以太坊主链转换为PoS之前，信标链是以太坊新的PoS共识逻辑进行可靠性测试的地方。2022年9月，信标链与原以太坊工作证明链合并，使以太坊主网成为PoS链。
Lido于2020年12月推出，使用户能轻松获得以太坊质押收益，无需运行验证节点。以太坊用户在使用Lido之后将无需在DeFi收益和质押收益之间作出取舍。他们可以在Lido上进行质押，获得两种收益，然后使用他们在DeFi中获得的stETH。
数据：当前DeFi协议总锁仓量为1768.3亿美元:9月29日消息，据Defi Llama数据显示，目前DeFi协议总锁仓量1768.3亿美元，24小时增加2.62%。锁仓资产排名前五分别为Curve（136.2亿美元）、AAVE（124.9亿美元）、MakerDAO（117亿美元）、InstaDApp（111.1亿美元）、Compound（104.2亿美元）。[2021/9/29 17:15:21]
5.?收益
在过去的两年里，收益率协议在TVL中也有巨大的增长。这些协议奖励用户在其平台上质押或提供流动性，而不是直接在目标协议上进行。这类协议的TVL增长主要是由一系列被称为“曲线战争”的事件推动的。
Curve是一个非常受欢迎的DEX，专门设计用于稳定币之间的交易和挂钩资产之间的交易，如ETH与stETH。Curve在2020年8月实施了一个“投票托管”代币系统。这个系统允许用户在智能合约中锁定他们的Curve代币，以赚取veCRV。veCRV授予持有人对Curve流动性池参数进行投票的权利，最重要的是，可以决定哪些池子获得最多的给LP的CRV激励奖励。
不同的协议和团体开始竞争，以积累最多的veCRV代币和投票权。Convex——最大的收益率协议最终赢得了这场斗争，并成为veCRV的最大持有人。存入CRV的Convex用户得到了crvCVX代币奖励，以及更多的CRV代币与Curve交易费用。
Convex成功的一个重要动力是他们的贿赂系统。Convex代币的持有者可以为协议中锁定的每一个veCRV投票决定Curve代币奖励。所以项目方贿赂CVX持有者，使他们希望的交易池获得激励奖励。由于人们希望从贿赂中获得现金流，ConvexTVL增长很快。收益类目的总TVL因此而被抽走。
在2022年1月的高峰期，Convex持有320亿美元收益率协议中的200亿美元。
四、公链和L2
?最近加密货币市场周期的最大趋势之一是采用新的智能合约链，提供更快、更便宜的以太坊替代品。按链对历史TVL数据进行划分，我们看到在2021年年初，DeFiTVL的大部分集中在以太坊上，之后以太坊的主导地位开始动摇。
1.?以太坊
我们在上图中看到，市场份额变化的一个关键驱动因素是牛市期间以太坊突增的手续费，以至于大多数用户都无法进入该链。这种手续费是用户为在区块链上进行交易而支付的费用。
在以太坊手续费高涨的高峰期，进行一次ETH转账的费用可能高达20美元。如下图所示，在2020年DeFi之夏的时候，手续费价格出现了多次高峰。
Alt-L1的使用成本比以太坊低几个数量级，速度也比以太坊快，因为它们在设计上进行了创新，或者用去中心化来换取性能。这些Alt-L1成功地抢走了以太坊的TVL市场份额，以太坊的TVL市场份额从2021年初的87%下降到2022年12月的57%。
当然，有许多手续费以外的因素也是特定alt-L1在不同时期获得关注的原因。我们将在以下章节中探讨这些催化剂。
2?.?Binance智能链
2021年，Binance智能链受到了散户的广泛采用，他们希望在一个更便宜、更快速的链上交易STC代币。
通过在代币发行早期进入并快速炒作可以获得利润。一些项目给DEX上其代币的流动性者提供巨大收益，很多人都被此吸引，但是这种短暂损失通常不是一种良好策略。
这些驱动因素导致BSC最受欢迎的交易所PancakeSwap?和BSC最受欢迎的借贷平台Venus
数据：Uniswap成为首个历史总收入超过10亿美元的DeFi协议:8月11日消息，Uniswap成为首个历史总收入超过10亿美元的DeFi协议，该数据为以太坊主网（未包含Optimism上的数据）上V2和V3的费用收入之和，分别约为7.5亿美元和2.5亿美元。[2021/8/11 1:48:03]
的TVL大幅跳水。2021年5月，BSC的TVL市场份额达到了18.6%的历史新高。
BNB是BSC的原生代币；它被用来支付使用该链时的交易费用。由于用户急于使用网络和交易代币，BNB的价格呈爆炸性增长。这种激增使“投资热门alt-L1是赚钱的好方式”这种说法变得流行，从而推动后来的alt-L1激增。
2022年，随着代币价格的崩溃和收益率的下降，BSC的TVL受到冲击。在2022年底，其TVL市场份额为10%，比历史最高点下降46%。尽管数据有所下降，但按TVL计算，BSC仍是第二大公链。
3.?Polygon
以太坊侧链Polygon是下一大流行的区块链。其催化剂是Polygon基金会开始与流行的DeFi协议合作，让他们在Polygon上部署他们的产品，并与这些协议推出联合流动性挖矿计划。
这些联合流动性挖矿计划中的第一步就包括在Polygon上部署的Aave。2021年4月，Polygon向PolygonAave上的贷款人和借款人提供价值4000万美元的原生代币MATIC。用户争相将资金转移到Polygon，使用Aave来获得这些奖励。因此，PolygonAave的TVL迅速增长。
Polygon基金会在许多流行的协议中重复了这策略，如Curve和Sushiswap。MATIC代币的价格随着该链获得采用而飙升。
2021年6月，TVL的市场份额达到了10.3%的历史新高。
随着市场转熊，Polygon的TVL下降。在2022年底，Polygon的市场份额为2.4%，按TVL算，它是第五大公链。
4.?Solana
alt-L1后来被Solana接棒。该链在2021年8月出现了TVL的大规模增长。流动性挖矿计划、高额的以太坊手续费和缓慢的以太坊交易速度加剧了Solana的崛起。该链的TVL市场份额在2021年9月创下了6%的历史新高。
驱动Solana早期成功的一大独特因素是FTX和Alameda的支持。在2022年11月破产之前，FTX是世界上第二大加密货币交易所，而Alameda是最著名的加密货币对冲基金之一。FTX和Alameda通过建立、投资和为SerumDEX等应用提供流动性，直接影响SolanaTVL。间接而言，他们的推广有助于为Solana吸引资本和人才。
当Solana开始崛起时，Ian和DylanMacalinao酝酿了一个重复计算计划。他们用11个匿名化名推出了11个协议，并鼓励用户将抵押品从一个协议存入另一个协议。这意味着同样的抵押品被重复计算了很多次，让人以为Solana生态系统中的TVL比实际情况多，使1美元看起来像6美元。
2021年9月，Macalinao项目占SolanaTVL的一半以上。这一事件推动DefiLlama团队在网站上查看TVL时过滤掉重复计算。下图显示了Solana的TVL和一些受Macalinao控制协议的合并TVL。
在熊市期间，Solana的TVL市场份额下降幅度大于Polygon和BSC。在2022年底，其TVL市场份额为0.53%，比高峰期下降了91%，按TVL排名第11。
数据：DeFi交易不断“蚕食”以太坊区块容量中其他类型交易占比:ETH分析公司Covalent联合创始人Ganesh Swami发布的数据表明，DeFi交易在以太坊区块容量中的占比越来越大，而ETH转移的份额却在下降。Swami分析了以太坊交易在一段时间内所产生的gas成本，以估计由ETH转移、简单的ERC-20交易以及与通常与DeFi协议相关的智能合约的复杂交互所代表的网络活动的占比。同时，每笔交易类别所产生的gas费用都在不断增加。Swami指出，“所有类型的交易消耗的总gas量似乎是一个自然上限”，这显示了“对以太坊区块容量的强烈需求”和其网络“缺乏可扩展性”，并补充说：”在一个理想的可扩展区块链网络中，所有类型的交易都有增长空间。但在今天的以太坊，为了其中一种交易的增长，它必须蚕食其他交易。”（Cointelegraph）[2020/3/30]
除了糟糕的市场条件之外，Solana还受到了FTX与Alameda事件的负面影响。2022年11月，人们发现FTX客户的100亿美元资金被欺诈性地抽调到Alameda，并被使用在不良投资上。当年，Solana还受到三次网络故障的打击，使区块链数日无法使用。
5、Avalanche
与Polygon的推广方式相同，?Avalanche与主流协议运行联合流动性挖矿，以提高用户的采用率。AvalancheRush计划投入价值1.8亿美元的AVAX用于激励Aave、Curve、Benqi和TraderJoe等协议。在四个月内，AvalancheTVL市场份额升至6.8%的峰值。
到2022年12月，Avalanche的TVL市场份额已跌至1.9%，较峰值下降72%，目前该链的TVL排名第6。
6、Terra
从2021年末到2022年初，Terra吸引了大量加密用户的注意。Terra最受欢迎的产品是一种名为UST的稳定币，它得到了该链原生代币LUNA的支持。
这种增长的原因是TerraformLabs以AnchorProtocol部署了一个大规模的激励计划。用户可以将他们的UST存入Anchor以获得固定的20%的年华收益率。AnchorReserve基金对收益率进行了大量补贴。一小部分收益来自借款人在Anchor借贷市场上支付的利息，以及质押借款人抵押品的回报。该激励方案吸引了大量用户和资本涌入，他们想要这种不可思议的固定储蓄率。
基于不稳定的内生资产来支持稳定资产被证明是不可持续的。这样的模式之前已经失败过很多次，例如IronFinance、EmptySetDollar、BasisCash。该模型注定要再次失败。
2022年5月初，UST失去了锚定汇率，并在周末时候遭遇大量抛售，此后UST无法恢复1美元的锚定价格。UST持有者可以用价值不到1美元的UST兑换价值1美元的LUNA。随着越来越多的用户赎回，LUNA的供应量增加，其价值下降。在接下来的一周，UST和LUNA的持有者竞相减少头寸。随着UST价格的下跌，铸造了更多的Luna。同时Luna价格的下跌，让人们对UST的信心大打折扣。由此产生的死亡螺旋将两个代币的价值都打到接近于0。
Terra生态系统的崩溃让DeFi蒸发了200亿美元的TVL。在其崩盘之前的巅峰时期，Terra拥有15%的市场份额。
Terra的崩溃事件在今年余下的时间里不断波及其他加密项目，导致了Celcius和Voyager等多个中心化加密项目的破产。这些加密项目在业务方面管理不善，没有为经济低迷做好准备。
7、OptimismandArbitrum
Arbitrum和Optimism是建立在以太坊之上的Rollups网络，也称为L2。这些网络通过将一些计算转移到链下，同时将每笔交易的部分数据保留在链上，帮助区块链扩展并支持更快、更便宜的交易。Arbitrum和Optimism在2022年的TVL市场份额中得到上升。?
Arbitrum
当Arbitrum于2021年9月推出时，其TVL在短时间内得到大幅上涨，并在两个月内达到26亿美元的峰值。最初，资本涌入Arbitrum参与像ArbiNyan这样的山寨币挖矿项目，该项目的TVL在崩溃前一天飙升至15亿美元。一个ArbiNyan分叉项目Carbon同样短暂地达到了3亿美元TVL峰值。然而这些资本后续转移到Curve和Abracadabra等流行DeFi协议。
随着时间的推移，Arbitrum的TVL在很大程度上受到GMX的驱动，GMX是一个去中心化的现货和合约交易所。Arbitrum目前还没有代币，因此大量资金流入该网络的原因可能是通过参与生态系统来赚取未来空投的代币。
2022年底，Arbitrum的TVL市场份额为2.6%，TVL排名第4。
Optimism
7月份推出时，Optimism的TVL增长率更为缓慢。Optimism基金会有意限制早期增长率，以便他们能够以可控的方式测试网络。直到2021年12月，开发人员必须被列入白名单才能在Optimism上部署应用程序。
在早期，Optimism引入Synthetix协议对于TVL增长发挥了重要作用。Synthetix是第一个部署在L2上的大型DeFi协议，他们构建了一座桥梁，使用户可以轻松地将他们的SNX代币迁移到Optimism。
与Arbitrum类似，Optimism的TVL也受到用户对其代币空投预期的影响。Optimism于2022年5月向用户空投OP代币。从那时起，OptimismCollective社区开始运行不同协议的联合流动性挖矿计划以刺激采用率的增长。
2022年底，Optimism的TVL市场份额为1.3%，TVL排名第7。
8、展望未来
现在加密市场已经进入熊市，主流公链的叙述似乎已经冷却，许多上一轮优秀公链的指标从历史高位暴跌。新公链试图利用相同的叙述，例如Aptos，然而并没有发生像之前的公链那样的疯狂行情。
尽管明显失去了市场份额，但以太坊仍然以高利润率成为DeFi的市场领导者，其L2正在迅速攀升排名。在可预见的未来，以太坊生态系统似乎仍将是DeFi的主要栖息地。
五、重要事件回顾
1、黑客攻击
2022年是加密货币遭遇黑客攻击最糟糕的一年。32亿美元在黑客攻击中被盗。其中最吸引黑客注意的是跨链桥，占2022年被盗资金的59%。
安全性是DeFi发展和采用的最大阻碍之一。智能合约没有可利用的安全漏洞，用户才能享受DeFi带来的好处。
2、稳定币
2022年，稳定币的总市值创下1875亿美元的历史新高。
熊市期间，稳定币市值的跌幅比其他DeFi协议要缓和得多，即使包括UST的全部损失。稳定币的市值已跌至1480亿美元，比历史高点低21%。
稳定币作为将现实世界资产过渡到区块链资产的最流行用例而屹立不倒。
USDT目前是市场领导者，占稳定币市值的47%。
?3、TheMerge
经过五年的研发，9月15日，以太坊区块链从工作量证明过渡到权益证明。
在旧的共识系统PoW中，以太坊矿工竞相解决数学难题。每个区块中获胜的矿工可用获得ETH奖励。
在新的共识系统PoS中，以太坊验证节点质押ETH，每个时隙随机选择一个节点来处理新区块。被选中的节点获得区块奖励。如果一个节点有恶意行为，它的权益就会被削减。这样的系统更加节能，并且支持以太坊路线图中列出的大量未来创新。据估计，以太坊合并使世界总能源消耗减少了0.2%。
下图显示，合并之后以太坊的能源消耗预计下降99.99%。
现在，绝大多数DeFi都在由PoS保护的链上活动。这种转变在DeFi的碳足迹和安全性方面向前迈出了一大步。
六、新兴趋势预测
?以下是DefiLlama团队成员在新的一年里关注的一些增长趋势：
DeFi协议将提高其核心功能的杠杆率，从而使参与者以选择更多风险成本来提高资本效率。两个例子是Uniswapv3和Aavev3，它们在相关资产上的LTV很高。
1、Oxngmi：Bossllama
利用ZK证明和隐私技术。杀手级应用程序应该是流畅的?Web3入口，该应用集成了流畅的DeFi协议，并且优先支持移动端。
2、Strobie：延期清算
我关注的趋势是面向隐私的DeFi。我还认为稳定币的使用范围将继续扩大，因为目前它们主要由欧洲和美国的居民使用。聚合器可能是一种杀手级应用程序。
3、Vrotend：收益适配器PRs?和MetaDEX聚合器
DeFi?需要实际收益。人们将更容易理解他们的收益从何而来。杀手级应用将成为加密货币的彭博社
4、Bentura：DEX
我正在观察?DEX上的交易量，他们持续增长，分析哪些dApp在该类别中增长将会很有趣。优秀的DEX是任何公链增长和竞争的关键。杀手级应用则可能是一款持续盈利的P2E游戏。
5、realShaman：区块链验证
我对使用区块链进行验证很感兴趣。几年前，人们对供应链加密货币很感兴趣，但这方面的探索却没有进展。我认为验证应用是区块链真正有用的领域。杀手级的应用程序将是一个swish钱包，用户可以在其中直接从dApp上发送交易，而不需要?Metamask这样的浏览器扩展。
6、wavnebruce：NFT?和预言机API
提供delta中性收益率策略的协议将成为大趋势。杀手级应用将是注重隐私的钱包、更方便的进出金渠道和移动支付等等。
7、slasher：收益仪表盘
隐私将是一个重要趋势。我对Aztec感到兴奋，即使这个赛道还没有崭露头角。也许以太坊L2的采用会增加。另外，我还在期待能出现一个跨链dex/聚合器龙头。
8、ulvsses：TVL?变化情况
在CeFi借贷平台崩溃之后，开发一款产品来满足用户对“安全”收益的需求将会很有趣。加密社交媒体有很多未开发的潜力。要是仅仅依靠“抖音赚钱”这样的应用程序，那说明这个行业没有前进。
9、cocoahmology：稳定币和跨链桥
无抵押贷款很有趣，我很想看看不同的项目是如何处理无抵押难题。杀手级应用程序将以用户资产为基础进行借贷。
10、nemusona：Llamapay,Llamalend?和?Waifus
治理最小化和“代码及法律”协议将迎来上升趋势，这些协议可以更好地承受即将到来的监管压力。杀手级应用将是一种资本高效的保险协议。
11、intern：TVL?的变化情况
我最感兴趣的趋势是预测市场的采用率。杀手级应用将是原子交换协议和聚合跨链协议。
12、mintdart：通用型前端
我认为在加密游戏中仍有很多有趣的地方有待观察。杀手级应用将是一个一体化的多链dApp，集成DEX、收益耕作、隐私跨链桥、订阅和流支付。
13、Oxtawa：Dex交易量、收入、费用
杀手级应用将是一个让用户无需KYC即可轻松获得抵押贷款的系统。
14、Oxgnek：TVLadapters
我很高兴看到DeFi安全性的改进。目前安全被视为基于事件的实践，而优秀的加密团队会将其视为一个连续的过程：对代码库中的每段添加代码进行静态分析和模糊测试、使用自动威胁响应监控系统、招聘安全专员。
15、Kofi：黑客和趋势合约
总结
?DeFi已经取得了很大的进步，但资产类别相对于传统金融服务行业仍然很少。DeFi中锁定的总价值仅占银行系统管理的总资产的一小部分。
我相信，在下一个十年中，DeFi将占据金融界的重要地位。2023年，我们将朝着这个目标继续前进：
更多的DeFi团队将构建普通用户可以访问的产品。这将吸引更多主流资产对该类别的关注，并进一步规范DeFi作为全球金融参与者的地位。中心化加密货币交易所将认识到证明其链上储备并以透明方式让用户访问DeFi服务的重要性。他们建立的桥梁将使加密生态系统之外的人更容易与DeFi进行首次互动DeFi活动将在以太坊L2上蓬勃发展，为更多人带来廉价、快速和安全的DeFi体验。2022年DeFi行业充满了创新、挑战和突破。
2023年将更加精彩。
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