ION:一文了解 1inch 新推出的 Fusion 交易模式和新代币经济学_1inch币持仓

12月25日,头部链上聚合交易平台1inchNetwork宣布推出Fusion升级,用户可以在指定的价格和时间范围下单,无需支付网络费用,可以提升交易的成本效率、安全性和用户体验,同时1inch也对代币经济学进行了更新。

Fusion模式融合自限价单和聚合协议

新的交易模式取名「Fusion」,中文即为融合的意思,Fusion模式也是基于1inch交易引擎已有的两个产品1inchLimitOrderProtocol和1inchAggregationProtocol融合而来。

结合了Fusion模式的1inch交易引擎是一个去中心化的交易和撮合系统,通过专业的做市商引入中心化和去中心化的流动性。这一做法似乎和Hashflow有相似之处。

Fusion模式下又有三个选项,分别是Fast、Fair和Auction,成交的时间逐步增加,相应的兑换比例可能也越来越优。

如果选择快速,表示用户愿意接受不太理想的交易价格,以便在前面几个区块执行交易。如果选择公平,表示用户愿意等待一定的时间,以换取更理想的交易价格。一开始的交易价格可能会比较差,在交易执行的过程中可能会逐渐变得有利。如果选择拍卖,表示用户愿意等待最长的到期时间,以便获得最优的交易价格。这一选项对大额交易比较有利。

Fusion最大的更新就是引入了荷兰式拍卖模型。用户的订单由专业的做市商来完成,Gas费也由Resolvers支付,Resolvers从套利活动中获利。

要成为Resolvers,必须质押足够的1INCH代币到「feebank」合约中。Resolvers根据质押的1INCH代币数量和时间进行排序,排名靠前的有优先选择执行订单的权利。后期,1inchDAO可能会向Resolvers收取费用。

按这样理解,用户通过Fusion交易的优势包括:无需Gas费、MEV保护、没有价格影响、交易失败不收取费用、快速执行。

Resolvers也能享受到:赚取质押奖励、获得Resolvers费用、参与1inchNetworkGas返还计划、获得1inchDAO治理投票权。

Fusion模式和Legacy模式对比

如今1inch中的交易已默认切换至Fusion模式。如下图所示,Fusion模式下快速、公平、拍卖模式下的交易都不需要用户支付Gas费。

但是这并不代表Resolvers会义务帮用户支付Gas费。以下图中分别在Fusion和Legacy模式下将1WETH兑换为USDC为例,两者显示得到的代币的市场价值是相同的,均为1198.24USDC。左边的Fusion模式不需要花费Gas费,而原来的Legacy模式下需要花费2.52美元的Gas费。但在市场价格不发生变化的情况,右图中Legacy模式下显示的价值即为实际得到的价值;而在左边Fusion模式下,实际得到的价值需参考下方的Est.received,这个值会在完成帮助用户完成交易后扣除Gas费和其它费用。

以下图中Fusion模式下快速将一笔USDC兑换为ETH的交易为例,智能合约直接将USDC在UniswapV2兑换成了0.11261ETH,并将其中的0.10793ETH支付给用户,消耗的交易Gas费为0.00359ETH,直接在用户的基础上套利0.00109ETH,对用户并没有好处。

Fusion模式还有一些限制,比如不接受小额资产的交易,因为Gas费由Resolvers支出,这会导致Resolvers的出价和实际价格相差较大。另外,Fusion也不支持原生代币的交易,ETH需要先兑换成WETH。

代币经济学的调整

本次更新同样调整了1inchNetwork的代币经济学。在新的治理体系下,用户可以将他们的1INCH代币质押一个月到两年不等,以获得UnicornPower。

UnicornPower可用于参加网络治理、可以获得Resolvers激励计划的奖励,也可以将UnicornPower委托给他人。从Resolvers收取的费用可以根据他们对网络和UnicornPower在利益相关者之间分配。

1inchResolver激励计划从12月24日已经开始,Resolvers在Fusion模式下完成用户交易所花费的Gas可以得到返还,1inch基金会将为此分配1000万1INCH代币,每个Resolver每月最多可以得到100万1INCH代币的返还。

小结

综上,1inch的Fusion交易模式并不能凭空免除用户交易的Gas费,可能只适合大额的拍卖交易。目前来看,在Fusion快速交易的模式下,Resolver只是在链上帮助用户交易的基础上进行套利,用户交易后得到的资产比Legacy模式下支付Gas费后得到的资产更少。而Resolvers在这个过程中还可以获得1inchResolvers激励计划的1INCH返还。

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