/主持人/
AlmaLi，OxCUHK发起人
/嘉宾/
商思林，Marsbit联合创始人、Mclouds总裁
程野，BitDigital顾问
李思成，DehashCEO
AdrianWang，MetalphaCEO
以下为对话实录：
主持人：请问各位嘉宾，为什么会投资矿业、营业模式是什么？
AdrianWang：挖矿其实很简单，有很强的现金流，大概六个月就回本了，所以当时我们也是用较大规模的挖矿，但是因为政策的原因而退出了，迁移去北美。主要做的是数字结构的产品，从传统的金融来讲，都需要有对冲去减少风险
摩根大通：继灰度获胜后，SEC可能会被迫批准现货比特币ETF:金色财经报道，摩根大通表示，继灰度在针对SEC的诉讼中获胜后，美国证券交易委员会 (SEC) 可能别无选择，只能批准多个现货比特币交易所交易基金 (ETF) 申请。
以Nikolaos Panigirtzoglou为首的摩根大通分析师在周五的一份报告中写道，Grayscale的胜诉意味着美国证券交易委员会将不得不追溯撤销之前对基于期货的比特币ETF的批准，以维护其拒绝Grayscale将其比特币信托转换为ETF的提议。
因此，看起来更有可能的是，美国证券交易委员会将被迫批准几家资产管理公司尚未批准的现货比特币ETF申请，包括Grayscale公司的申请。[2023/9/3 13:15:05]
李思成：2023年的上半年，我们会预计比较大的发展，我们主要的合作伙伴包括大的企业。
程野：挖矿就是现金流的基础业务，在18年，就是上一个周期，就是比较大的分水岭，因为那时候散户还能参与，那时我就预期2022年只剩下200家挖矿企业。目前的比特币我们全部都是在北美，数据都是公开信息。
商思林：19年推出的算力服务平台，卖矿机并推广，因为国内政策的原因，我们暂停了国内的业务，去北美发展。像在上一年熊市。
主持人：对于矿业来说，其实发生了比较大的事情，由pow转为pos，怎么看待pos之后的影响，看好什么赛道。
程野：我觉得区块链现在不像以前那样没有应用，做以太坊的节点就好像是中国移动的信号卡台，给别人提供基础应用，而且还特别省电。高盛的朋友跟我分享，到去年一月份的时候，以太坊和比特币的购买用户已经由原来的9：1升到1：1。所以我非常看好整个以太坊的生态的。包括二层网络后面。
AdrianWang：pos以太坊的升级是重大利好，因为我本身是学计算机的，这次的升级是史诗性的革命，pow从一个更底层的去中心化的来讲，更符合原本的信念，从我的角度讲，买以太坊还是比特币其实都不错，比特币作为行业的开端，共识是非常强的，但以太坊也是目标的主要技术支持。
主持人：中国内地的政策原因，从国内出海，想问一下在出海的过程中，有什么样的观察和体会，或者遇到了哪些坑？在香港发布宣言之后，对矿业有什么影响。
李思成：我从中国的老矿工学到很多，在北美做矿产和国内有很大的不同，首先是合规性问题，政策、场地、环保等都需要好的注意，我知道很多矿工因为环保的原因而耽误，北美是一个尊重规则的地区，不尊重规则就会遇到问题。二是有很多传统的矿业机构都在北美，拥有相当大体量的货币存量。三是北美每个州的法律不同，如何去适应是华人需要学习的课题。
商思林：从前年开始，中国矿工出海就遭遇了相当大的困难，好多大体量的矿工都开始转型，不挖矿了。可能是史上最惨烈的一次被动出海，因为矿工是要带着重资产一夜之间就要出海。香港的机会在于两点，畅通的金融信道、丰富的金融结构和大量的金融人才。这个行业是能容纳资金体量的，即使是熊市都仍然具有很大的规模，风险性相对来说是可预估的。所以说相关的新政打开了一条通道，之中有很多机会。
主持人：是否还是寒冬？现在是否还是入局的时机？
AdrianWang：每当熊市都是可以抄底的时机，但是对于风控的把握也是很重要的，我个人看法是很大机会的入场时机。
李思成：此时此刻是进入矿产的最佳时机，矿机的价格基本上处于成本线左右了，如果在现金流测算下不出现太大的问题，稳当的运营几年，可能会有相当可观的收益。
程野：因为杠杆，导致挖矿出产的下跌无法填补利息，只能透过贩卖有价值的资产去填补，现在确实是挖矿产业的底部。
商思林：现在的回本周期很长，矿机跌破了成本价，我觉得是一个很好的进入时机。但是进入是比较难，因为还是需要矿厂。但是如果要抄底的话，要做选择，挑战还是蛮大的。
主持人：对币价的预测？
AdrianWang：其实我们不会去预测币价，再加上现在比特币的周期也和之前不一样，也不好判断什么时候会来牛市，挖矿又和电费有很大的关系。
李思成：所有的内部财务预算，可能这次的熊市会持续至少半年的时间，我认为现在是底部，但是是不是最底部还不知道，先准备好资金，绝对不能卖优质资产。
程野：跌成什么样没人知道，屯一波现金，不然盲目去扩厂。
商思林：长期是无限看好，短期不好预测，我觉得比特币还是有独特的价值的，下一波牛市是什么不知道，我觉得下一轮牛市会超过上一次的高点。
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