2?月?15?日凌晨，NFT交易平台?Blur?进行了第一轮空投，向超?12?万地址共空投?3.6?亿枚代币，有超?12?万地址。按上线当天价格算，有?5835?个地址获得了?1?万枚以上，约获利超?6500?美元，还有?23?个地址获得了?100?万枚，约获利?65?万美元。
目前，第二轮空投已经开启，尽管激励细则还未公布，但在?4?月?1?日之前，所有出价和上架行为都将获得双倍积分。在第一轮“造富神话”刺激下，不少人都将视线转向了“刷积分”，这为?NFT?市场带来了久违的活力，交易量不断攀升。
Blur?的连续空投计划，以及其背后牵连的?Bidding?与?Points?机制将会为?NFT?市场带来怎样的变化？PANews?数据专栏?PAData?将结合近期?NFT?交易市场数据和?Blur?的交易数据集中讨论以下问题：
在宏观层面，Blur?空投对整个?NFT?交易市场而言，是刺激了“消费者剩余”，还是抢占了其他交易市场的“蛋糕”？在微观交易层面，越接近地板价的?Bidding?能获得的?Points?越高，这是否会推动?NFT?价格下行？不同项目的出价深度有何区别？高积分用户是如何通过?Bidding?和?Listing?行为积累积分的：他们主要?Bidding?什么项目？出价策略是什么？目前的预估营收情况如何？数据分析显示：
Blur?刺激了新的交易需求。15?个交易市场最近一周的日交易量涨幅达到?229.05%?，日交易地址数涨幅约为?19.46%?。Blur?的日交易量为涨幅达到?467%?，日交易地址数涨幅为?46%?。在最近的市场增量过程中，Blur?对其他多部分交易市场都形成了挤压，在交易量方面尤为明显，在用户规模方面压力较小。这也在一定程度上说明，Blur?在此次增长中吸引了更多“高净值”用户。10?个头部项目的竞价深度在地板价和高于地板价?1%?的范围内最佳，?6?个热门项目的竞价深度在低于地板价?5%?的范围内最佳。Points?规则发挥了预期的作用，使出价价格向地板价靠。根据统计，Blur?上最近?7?天交易量最高的?100?个项目，最高出价偏离地板价的平均幅度约为?0.72%?。这最终使得地板价便有了下行动力。交易量前?100?的项目，在?Blur?上的地板价较在?Opensea?上的平均低?4.97%?，在?Blur?上的?7?天交易量较?Opensea?上的平均高?0.59%?。但跨市场层面不存在量价关系，即?Blur?上更高的交易量与地板价高低无关，地板价更低主要受到?Bidding-Points?机制影响。对于头部项目而言，Blur?上的地板价全部低于?Opensea，尤其是?BoredApeYachtClub?和?Doodles，分别低了?9.98%?和?6.51%?，这也解释了为什么这两个项目的竞价深度集中在地板价以上?5%?的范围内。被?3?个及以上高分用户出价的项目有?17?个，其中，PudgyPenguins、Moonbirds、CloneX?和?BoredApeKennelClub?被?8?个高积分用户出价过。10?个高积分用户有效出价总次数约?6.27?万次，平均出价偏离地板价的幅度约为-16.32%?，平均出价执行率约为?92.87%?。其?Bidding?模式可以大致分为三类。10?个高分用户目前持有的?NFT，按照地板价估算后的总价值都低于成本，即当前都处于预估亏损状态。平均预估亏损?90?ETH，相当于?14.49?万美元。想要获得高积分，是需要投入较大资金成本的，并且，在积分规则的鼓励下，Blur?市场上的地板价有下行动力，这使得参与?Bidding?的用户需要持续地、动态地管理自己的成本-预估价值差，这个差距的管理标准应该是对空投价值的预期。Blur?刺激新交易需求，?15?个交易市场中?12?个的交易量都有增长
dYdX创始人：加密项目可优先考虑监管政策更友好的市场，等时机成熟时回归美国市场:8月26日消息，dYdX创始人Antonio Juliano认为，鉴于美国监管政策等问题，处于早期阶段的加密货币项目应该暂时放弃为美国客户提供服务，首先在美国之外的市场进行试验，然后在未来5-10年等到时机成熟时回归美国市场。
Antonio Juliano表示，初创企业可以在监管政策更友好的市场更快地扩张，专注于平台增长和用户普及度，然后在合适的时间尝试进入美国市场。[2023/8/26 12:58:04]
在空投前后，用户在?Blur?上交易?NFT?的行为越多，拿到的代币就越多。那么，此次空投是只对?Blur?有刺激作用还是对整个?NFT?交易市场都有刺激作用？换言之，Blur?的空投是刺激了新的交易需求，激发“消费者剩余”，还是重新分配“蛋糕”？
PAData?统计了?Blur、OpenSea、LooksRare、Gem、AlphaSharks、X2Y2、Reservoir、CryptoPunks、Sudoswap、Foundation、Element、OKX、Uniswap、Rarible、BitKeep?共?15?个交易市场本月以来的交易情况，从数据结果来看，多个交易市场的交易量交易地址数均有明显增长，Blur?刺激了新的交易需求，一定程度上做大了“蛋糕”。
从交易量来看，?15?个交易市场最近一周的日交易量从?2.10?万?ETH?增长至?6.92?万?ETH，周涨幅达到?229.05%?。放大时间周期，本月整体日交易量的涨幅达到?284.97%?，增长趋势显著，期间最高值一度超过?7.21?万?ETH。
整体交易量的增长并不完全来自?Blur?的推动。从各个交易市场来看，?15?个统计范围内的交易市场中，有?12?个市场最近一周的交易量都有所增长。其中，最近一周，Blur?的日交易量大幅增长了?4.53?万?ETH，涨幅达到?467%?。其次，Opensea?的日交易量也增长了?2413ETH，涨幅达到?30%?。除此之外，交易体量稍大的还有?Gem?和?AlphaSharks，日交易量分别增长了?492ETH?和?431ETH，涨幅分别约为?211%?和?253%?。
不过，需要指出的是，各个交易市场的交易量也不全是健康的，在最近的增量中，不健康交易量也所有增长。尤其是?Blur，最近一周不健康的交易量激增?2851%?，不健康交易量占比增长了?274%?，当前不健康交易量为?5?个观察市场中最高的，约为?1110?万美元。不过，有趣的是，最大的竞争对手?Opensea?最近一周不健康的交易量也增幅明显，达到?1215%?，不健康交易量占比增长了?704%?。
富国证券：在美联储回归“收紧”模式前，长期利率都将保持在较低水平:富国证券表示：新冠病在美国大幅蔓延后，十年期美债收益率急剧下降，并在过去几个月中徘徊于低位。但有充分理由相信，只要病例没有再次显著增长，或者重新实施封锁，长端利率不会远低于当前水平。美国长期利率似乎已经触底，但料不会很快回升。经济复苏仍在持续，但失业率将继续维持高位，至少持续至明年年底之前。因此美联储可能会在一段时间内按兵不动，在美联储回归“收紧”模式前，长期利率都将保持在较低水平。[2020/8/31]
目前（02/20)，Blur?的日交易量约为?5.51?万?ETH，占?15?个交易市场总交易量的?79.46%?，为绝对主导地位。Opensea?的日交易量为?1.05?万?ETH，占总交易量的?15.21%?。从交易份额来看，两者的市占率合计达到?94.56%?，留给其他交易市场的生存空间很小。剩下的交易市场中，交易额占比超过?1%?的也只有?LooksRare?和?Gem。
从交易量市占率的变化上看，最近一周，只有基数较小的?OKX?和本次增长的主导市场?Blur?有所增长，涨幅分别为?230%?和?72%?。除此之外的?13?个交易市场，其交易量市占率全部有所下降，其中跌幅最大的是X2Y2，达到?89%?。另外跌幅超过?50%?的还有?Sudoswap、Reservoir、Foundation、Opensea、LooksRare、CryptoPunks?和?Rarible。
可以说，Blur?虽然刺激了整个市场的交易量增长，但由于其主导力量过于显著，在这个增量过程中，对其他多部分交易市场都形成了挤压。
交易地址的变化情况也类似。15?个交易市场最近一周的日交易地址数从?4.90?万个增长至?5.85?万个，周涨幅约为?19.46%?。如果拉长时间周期至本月，那么涨幅会扩大到?32.49%?。总的来看，交易地址的涨幅远不及交易量的涨幅。这或意味着，最近?NFT?市场的繁荣，是由少部分增量地址推动的。
但是，与大部分交易市场的交易量有所增长不同，最近一周，只有?7?个交易市场的交易地址数有所增长，大约占观察范围的一半左右。其中，Blur?的交易地址数增长了?8888?个，增幅达到?46%?，增长较为明显。其他交易地址增量较多的还有?AlphaSharks，增长了?1915?个，增幅约?57%?。相反，Opensea?的交易地址下降最多，最近一周下降了?1612?个，跌幅约为?21%?。
分析 | 7个主要标志确认比特币牛市已经回归:据bitcoinist报道，有7个主要标志可以确认比特币牛市已经回归：1. BTC的使用率稳步上升，算力接近60 EH / S，平均区块大小已超过1MB，达到1.26MB；2. 谷歌比特币搜索指数持续攀升，如果BTC价格达到1万美元，那么FOMO（担心错过）将来临；3. 机构投资者正在为比特币牛市做准备，灰度上个月购买了1.1万枚BTC；4. 根据Diar的分析，过去12个月里，比特币钱包的积累数量稳步上升，拥有1千到1万枚BTC的钱包地址增加了7%；5. 机构交易量创下新高，昨天韩国在LocalBitcoins的比特币交易量创下新高，超过2.18亿韩元（1.83亿美元）；6. 更多机构采用比特币，比特币正在走向大众；7. BTC价格近期大幅攀升。[2019/5/31]
目前（02/20)，Blur?的日交易地址数约为?2.08?万个，占?15?个交易市场总交易地址数的?35.53%?，居第二位。用户规模最大的仍然是?Opensea，日交易地址数为?2.79?万?ETH，占总交易地址数的?47.76%?。如果把交易地址数量理解为用户规模，那么从用户份额来看，两者的占有率合计达到?83.29%?。剩下的交易市场中，用户份额超过?5%?的也只有?Gem?和?AlphaSharks，其他大多不足?0.5%?。
从用户份额占有率的变化上看，最近一周，?15?个交易市场涨跌基本对半开。AlphaSharks、Blur、BitKeep、Reservoir、Foundation、Element?和?OKX?都有所增长，其中?Blur?用户份额占有率增长了?46%?。Uniswap、Sudoswap、Gem、OpenSea、LooksRare、X2Y2、CryptoPunks?和?Rarible?则有所下降，其中?Opensea?用户份额占有率下跌了?21%?。
相比于?Blur?在交易量增长中的强大势力，在用户规模增长方面，Blur?对其他多部分交易市场的压力相对更小一点。综合来看，这也在一定程度上说明，Blur?在此次增长中吸引了更多“高净值”用户。
Blur?上出价平均偏离地板价?0.72%?，头部项目出价多高于地板价，热门项目相反
过去，较大的交易市场如?OpenSea、LooksRare、X2Y2等交易市场主要采用的是类似订单薄的模式，这使得流动性差成为阻碍?NFT?发展的核心痛点。现在，Blur?创新性地引入了?Bidding?机制，使得交易模式类似DeFi中的?AMM。由于该机制的交易对象从单个?NFT?聚合为?NFT?集合，并且鼓励接近地板价的出价，这模糊了交易过程中?NFT?的特殊性，买卖双方都需要承担价格风险，BLUR?的功能之一就是弥合风险，以及鼓励提供流动性。
那么，这种?Bidding?机制的运行现状如何？在微观的交易层面上，这种机制对价格的实际影响有哪些？
声音 | 吴克忠：区块链行业正经历通证经济价值回归的过程:今日在韩国济州岛举办的“WBF世界区块链大会”上，优势资本董事长吴克忠表示，目前区块链行业正经历通证经济价值回归的过程，现在很多投机者离场，真正的投资者进场。在他看来，市面上大部分区块链项目做的都比较差，都是投机行为，各种各样的社群也都比较混乱，都是为了炒币、投机。他认为中国目前正把区块链中的庞氏局赶出去，这是一个好的开始，通证经济将颠覆公司经济，要做到如何发现通证的真正价值，传递和赋能这个价值。[2018/9/14]
目前，Blur?的?BiddingPool?余额达到了?1.31?亿美元，较一周前的?3652.46?万美元大幅增长了?258.53%?。从进流入量来看，近期的增长主要启动于?2?月?15?日，当天的净流入量达到了?2.15?万?ETH。此后虽然净流入量立刻下降了，但至?20?日的日均净流入量仍然约达到?5450ETH，远远高于本月此前日均?117ETH?的水平。
为了观察?Bidding?机制对不同类别?NFT?的影响，PAData?选取了?Blur?上最近?7?天交易量最高的?10?个项目和最近?1?小时交易量最高的?10?个项目进行观察。
从?BiddingPool的情况来看，头部项目竞价池余额多在?2.2?万?ETH?以上，而热门项目竞价池余额则多在?1500ETH?以下。这与项目的地板价有一定的关系，头部项目的地板价多超过?2ETH，最高的?BAYC?超过了?70ETH，而热门项目的地板价则多不足?0.5ETH，最高的?CoolCats?也不超过?2.5ETH，最低的?TheVerificationOfMan?只有?0.04ETH。
按照官方公布的积分规则，“以越接近地板价的价格对头部项目出价将会获得越多的积分”，由此推论，Blur?上的交易深度应该集中于地板价左右。如果集中在左侧，那么有可能推动地板价下行，且很可能出价的目的不是为了成交，而是为了获得积分；如果集中在右侧，那么有可能推动地板价上行，且很可能出价的目的是为了成交，然后通过再次上架而获得更多积分。
PAData?进一步抓取了?10?个头部项目在地板价±?2%?的价格范围的出价总额，和?6?个热门项目在地板价±?10%?的价格范围的出价总额，以观察不同项目竞价深度的结构。总的来看，头部项目在地板价和高于地板价?1%?的范围内深度最佳，热门项目在低于地板价?5%?的范围内深度最佳。
具体来看，?10?个头部项目中，竞价深度的结构比较多样。最多的两种结构类型是竞价深度分别集中在地板价和高于地板价?1%?的范围，前者包括?Azuki、Otherdeed?和?Beanz?这?3?个项目，后者包括?MutantApeYachtClub、BoredApeKennelClub?和?Moonbirds?这?3?个项目。另外值得关注的一种结构类型是竞价深度集中在高于地板价?2%?及以上的范围，包括?Doodles?和?BoredApeYachtClub。尤其是?BoredApeYachtClub?在+?5%?以上还有很多出价，这里没有展示出来，其他统计范围内的项目没有出现这样的现象。这种竞价深度的分布可能与同一项目在不同交易市场上的价格差有关，这点将在后面进行分析。
福布斯撰稿人：不认为将再度回归长期上涨趋势:福布斯独立撰稿人Frances Coppola最新分析指出，虽然自今年2月低点以来比特币价格已反弹逾50%，但其并不看好比特币将再度回归长期上涨趋势之中，并指出比特币当前市场表现与1929年美国股市的崩盘表现十分相似，而如若历史重演，将意味着比特币近期的这波上涨并非趋势反转，而仅仅将成为一波新的下跌行情的预热。[2018/3/21]
10?个热门项目中，竞价深度的结构比较单一，且和头部项目正好相反。所有项目的竞价深度都在地板价程度，区别只是在地板价以下的程度。其中?CoolCats、IROIRO、MERGEVV?和?TheWeirdoGhostGang?这?4?个项目的竞价深度主要集中在地板价以下?5%?的范围，而?TheVerificationOfMan?和?CRYPTONINJAWORLD?这?2?个项目的竞价深度主要集中在地板价以下?10%?的范围。但?CRYPTONINJAWORLD?出现一些高于地板价?114%?和低于地板价?20%?的极端报价。可以看到，热门项目的价格波动比较大，对价格的共识不稳定。
从总体情况来看，Points?规则发挥了预期的作用，使出价价格向地板价靠。根据统计，Blur?上最近?7?天交易量最高的?100?个项目，最高出价偏离地板价的平均幅度约为?0.72%?，?95%?的项目最高出价偏离地板价的幅度在-2.06%?至?3.5%?之间。其他短期热门项目的出价偏离程度将会更高。如此地板价便有了下行动力，比如?BoredApeYachtClub，?2?月?23?日录得的地板价还有?69.99ETH，但?25?日录得的地板价只有?66.20ETH?了。
同一项目的跨市场价格表现可以对?Bidding?机制的影响做出更全面的了解。PAData?还对比了?Blur?上最近?7?天交易量最高的?100?个项目的交易量和地板价与该项目在?Opensea?中的差距，去掉未能匹配的项目，共保留?86?个项目进行分析。
总的来看，这些项目在?Blur?上的地板价较在?Opensea?上的平均低?4.97%?，在?Blur?上的?7?天交易量较?Opensea?上的平均高?0.59%?。但统计结果显示，同一个项目，Blur?比?Opensea?的交易量差距与地板价差距无关，即，如果一个项目在?Blur?上拥有比?Opensea?更高的交易量，不代表其在?Blur?上会产生比?Opensea?更高或更低的地板价。
可以说，就目前而言，Bidding?机制没有在跨市场层面上对地板价的形成产生影响，因为这不是交易量推动的价格变化，而完全是受到竞价-积分制的影响，因此这种影响的长短取决于该机制的有效时间。
不过，这里有两点需要格外关注。
第一，存在一些?NFT?个案，其在?Blur?上的交易量远远超过在?Opensea?上的，而其在?Blur?上的地板价也低于明显在?Opensea?上的。比如，SewerPass，其?Blur?上的交易量比?Opensea?多出?126%?，地板价比?Opensea?低了-3.1%?。但这样的个案非常少。
第二，对于头部项目而言，Blur?上的地板价全部低于?Opensea，尤其是?BoredApeYachtClub?和?Doodles，这两个项目在?Blur?上的地板价分别低于?Opensea?的?9.98%?和?6.51%?，这也解释了为什么这两个项目的竞价深度集中在地板价以上?5%?的范围内，因为即使这样，仍然存在跨市场套利空间。但由于链上操作存在手续费的摩擦成本，因此即使地板价有差异但并未有用户“搬砖抹平”。
高积分用户交易策略分化，目前预估营收均为负
高积分用户是如何通过?Bidding?和?Listing?行为积累积分的？PAData?统计了历史总积分前?10?的用户的交易数据。同时，这?10?个用户中有?8?个还是最近?24?小时积分榜前?10?的用户。对这?10?个用户的交易行为进行分析，可以一窥“巨鲸”是刷分的策略。
用户?Listing可以获得积分，如果把上架数量与总持有数量的比值视为上架率，可以简单衡量用户在近期交易中的资产流动水平和积分的情况。目前，?10?个高积分用户的平均上架率约为?84.63%?，可以理解为大部分高积分用户现在的“库存”状态是高周转状态的。其中，?77?E?3?E?9?和?CBB?0?FE?的上架率最高，达到了?100%?，全部资产都处于可交易状态。而积分最高的?MACHIBIGBROTHER.ETH?的上架率最低，只有?45.77%?，还不到一半，积分排名第二的?8?BC?110?的上架率也不高，只有?66.14%?，他们未来通过上架获取积分的空间还很大。
除了上架以外，Bidding也可以获取积分。从历史出价的?NFT?集合数量来看，除了?5?E?1416?出价了?464?个项目和?77?E?3?E?9?出价了?1?个项目这两个特殊极端情况以外，其他用户出价的项目数量集中在?10-20?个之间。其中，被?3?个及以上高分用户出价的项目有?17?个，包括头部项目?BoredApeKennelClub、CloneX、Doodles、MutantApeYachtClub、Otherdeed、Azuki、Beanz、BoredApeYachtClub、OpepenEdition、Moonbirds?和热门项目?CoolCats，及其他项目，如?PudgyPenguins、Checks-VVEdition、Rektguy、Meebits、RENGA、MoonbirdsOddities。其中，PudgyPenguins、Moonbirds、CloneX?和?BoredApeKennelClub?被?8?个高积分用户出价过。可以看到，高积分用户的出价对象紧紧贴合了官方规则——头部项目。
从更微观的?Bidding?行为来看，?10?个高积分用户有效出价总次数约?6.27?万次，平均出价偏离地板价的幅度约为-16.32%?，平均出价执行率约为?92.87%?。但是，不同高积分用户有效出价次数和出价偏离地板价的幅度有很大差异。
总的来说，高积分用户的出价行为类型可以分类两大类。第一类，比如?9?A?68?CB、?8?BC?110、?9?C?8152、?4?D?417?D，他们的出价次数在?5000?次左右，出价执行率在?90%?左右，出价非常贴近地板价，是最符合规则的理想类型。
第二类，比如?MACHIBIGBROTHER.ETH、MRGHOSTMINTFUN.ETH、CBB?0?FE，他们的出价次数少于第一类，大约在?2500?次左右，出价执行率略高于第一类，大约在?96%?左右，但出价明显低于地板价。除此之外，还有一类，比如?5?E?1416?和?97?C?7?D?9?，出价次数高于?10000?次，出价偏离地板价的幅度非常大，但执行率有高有低，这类用户可能有比较多的“捡漏”行为。
不过，刷积分是需要成本的。从高积分用户的成本来看，截至?2?月?25?日下午，?10?个高分用户的平均成本达到了?1098.29ETH，按照?CoinGecko?给出的本月?ETH?均价?1627?美元估算，相当于?178.69万美元。其中，成本最高的是?MACHIBIGBROTHER.ETH，已经投入了?5636ETH，相当于?916.97?万美元。即使是投入成本最低的?CBB?0?FE，也达到了?17ETH，相当于?2.82?万美元。
而且，尽管从历史实现的营收盈亏来看，大部分高分用户仍然处于盈利状态，但无一例外的是，在?Blur?的刷分交易中，这?10?个高分用户目前持有的?NFT，按照地板价估算后的总价值都低于成本，即当前都处于预估亏损状态，基本上投入越多，亏损越多。比如?MACHIBIGBROTHER.ETH?当前预估亏损了?535.8ETH，相当于?87.17?万美元，?97?C?7?D?9?当前预估亏损?249.9ETH，相当于?40.66?万美元。10?个高分用户当前平均预估亏损?90ETH，相当于?14.49?万美元。
可以看到，想要在第二轮中获得高积分，是需要投入较大资金成本的，并且，在积分规则的鼓励下，Blur?市场上的地板价有下行动力，这使得参与?Bidding?的用户需要持续地、动态地管理自己的成本-预估价值差，这个差距的管理标准应该是对空投价值的预期，如果空投总价值能够覆盖，那么当前的预估损失变相成为了成本，反之，则当前的预估损失会变成真的亏损。
在“造富神话”之外，应该看到的是，在第一轮空投中，?50%?的用户获得的代币数量不足?287?枚，绝大多数都只获得了?10?枚，按照?0.65?的上市价格估计，普通用户获得的空投价值不超过?187?美元。参与?Bidding?和?Points?交易的用户需要更加注重风险管理。
数据说明：
考虑到官方显示的最小价格梯度为?0.01?ETH，而热门项目的地板价较低，如果按照头部项目的地板价进行统一处理，是无法展现深度的，因此将尺度调整为±?10%?。并且，所有价格都四舍五入到?0.01?ETH?的尺度上，这可能造成一定的误差，但对整体结构判断没有影响。
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