3月16日晚，Arbitrum基金会宣布发布其治理代币ARB，开启空投查询，正式公布了其代币经济模型。
空投查询地址：
https://arbitrum.foundation/
Arbitrum与Optimism都是Optimisticrollup方案，同时OP代币在2023年的价格从底部的0.95涨到了2.95，可以说是整个加密市场中表现最好的代币之一。
那么OP的竞争对手Arbitrum的价格在上线后究竟有哪几种可能呢？用户手中空投究竟值多少钱呢？我们要怎么去估算才比较合理？
本文将从以下几个维度进行对比来尝试判断什么样的价格是合适的：
1、估值对比
2、业务数据与收入对比
3、生态情况对比
数据：某地址在苹果大会开始后将约70万枚RNDR转入Coinbase:6月6日消息，据推特用户余烬监测，某地址在苹果大会开始后将702,347枚RNDR（165万美元）转入Coinbase，该地址在RNDR上的两次投资都略亏损一点。其中4月26日至5月2日，该地址花费130万U买入59万枚RNDR，5月3日以122万U卖出，亏损8万U；5月19日和5月25日，花费170万U买入70万枚RNDR，6月6日在2.3美元时转入Coinbase，预计亏损10万U。[2023/6/6 21:18:34]
01估值对比
市值对比详情可见下表；在市值对比中，我们用的是锚定总市值(流通市值)/TVL比率的思路来估算Arbitrum的市值，最后得出的结果在1.2-2之间。
但需要注意的是，Op本身的市值就是在波动的，因此若在领取ARB空投时大盘并不稳定开始走熊时，则OP的市值也会有一定的下降，此时$ARB的保守价格也会随之下降。
Paxos：目前在Signature Bank存款为2.5亿美元:3月13日消息，稳定币发行商Paxos官方推特表示，目前在Signature Bank存款为2.5亿美元，并建立了存款保险制度。所有Paxos稳定币储备都是完全支持的，并且可以随时以美元1:1的比例赎回给客户。
据悉，美国财政部已采取非常措施保护客户，并宣布Signature Bank的所有客户存款将得到充分保证。[2023/3/13 12:59:49]
而从收入的角度来判断两条公链的估值时，我们可以发现，由于目前Arbitrum生态中的整体基本面都远好于OP，所以根据这个维度得到的ARB价格会比第一种方式高了近2倍。
对于该种情况我们持有谨慎态度，因为在加密市场中，基本面的因素并不是影响价格的最主要因素；
Coinbase 正测试“Dot Collector”应用程序，让员工在会议或其它互动期间互相评分:5月24日消息，Coinbase 正测试一款桥水基金（Bridgewater Associates）开发的名为“Dot Collector”的应用程序，让员工在会议或其它互动期间对同事（或上司）互相评分，内容包括如何体现加密公司的 10 个文化原则。（The Information）[2022/5/24 3:37:33]
其次目前Arbitrum上的收入很大一部分是来源于撸毛群体，当空投过后，生态中的活跃用户数预计会有一定的下滑，因此在对于收入维度中得到的$ARB价格我们持保守态度，仅供参考。
若考虑到后续生态活跃用户数可能的下滑，或许在原价格上乘以一定的权重会更加合理。
同时需要注意的是，若从市场博弈的角度来看，当市场对ARB价格若有较大的分歧，可能空投砸盘的区间也会比较宽泛。
动态 | Coinbase将服务扩展至11个新国家和地区:据coindesk报道，加密货币交易所Coinbase正在向另外11个国家和地区扩展加密货币转换和交易服务，包括阿根廷、墨西哥、秘鲁、哥伦比亚、智利、印度、香港、韩国、印度尼西亚、菲律宾和新西兰。客户可在Coinbase Pro和Coinbase.com上存储、交易、发送和接收加密货币 。据悉，Coinbase的加密货币服务已遍布53个国家。[2019/4/18]
但是若市场对ARB的价格分歧较小，则在该区间内的砸盘可能会比较密集，从而走出低于市场预期的价格。
尤其在考虑到OP空投发币时仅发了总量的1%。而Arb空投了11.62%，在初始上线的砸盘力度上，$ARB可能在刚上线之初较难走高。
而对于想参与这一波ARB上线热潮的玩家来说，在UniswapV3组LP吃手续费可能也是不错的选择。
体育社交平台Stadium Live宣布完成1000万美元的A轮融资:金色财经报道，体育社交平台Stadium Live宣布完成1000 万美元的 A 轮融资，本轮融资由 KB Partners 和 Union Square Ventures 领投。35 Ventures、Origins Fund、Dapper Labs Ventures、Position Ventures、Valhalla Ventures、6th Man Ventures、Alumni Ventures 和 Breakout Capital等参投。
据悉，Stadium Live是一个体育社区平台，允许 12 岁及以上的用户自定义自己的头像，以及购买数字收藏品。[2022/7/29 2:44:31]
02业务数据与收入对比
首先我们来看看Arbitrum与OP每周的收入情况，如下图所示，近一个月Arbitrum的每周收入在$90k-$300k之间，而Optimism的每周收入在60k-120k之间。
具体的数值对比如下表所示，可以看出，Arbitrum在收入从各个维度上是都是略高于Optimism的。
（Souce:tokenterminal)
除了公链收入以外，我们再来看看Arbitrum上的每日交易笔数与活跃地址数的对比。
如下Dune面板所示，过去三个月里Arbitrum生态中的交易笔数远大于Optimism。Arbitrum上的交易笔数约为OP的2-3x，其中有其生态中的爆火游戏Beacon的影响，也有GMX这类Top级协议的带动。
活跃地址数的走势与交易笔数类似，过去一个月Arbitrum上的活跃地址数量为OP的2-3x。
但是考虑到$ARB代币预期已经被释放后，Arbitrum上的交易笔数和活跃用户数可能会有一定的下降，参考下图OP在发币后的链上交易笔数走势。
03公链的生态情况对比
从下图Defillama的排行中我们可以看出，目前Arbitrum上的协议数量为234个，Optimism上的为113个，是OP生态的两倍。
过去一个月两者的TVL都上涨了近20%，没有显著差别；而从TVL来看，Arbitrium上的TVL目前为$1.71b，OP为$0.94B，前者是后者的1.82倍。
从生态内协议的采用度来看：
TVL过$10M的协议，Arbitrum生态中有28个，而OP有19个；
TVL过$100M的协议，Arbitrum生态中有4个，OP有2个；
可以看出，Arbitrum生态中无论是协议数量，还是采用度高的，TVL高的协议数量，Arbitrum都比Op生态发展得更胜一筹。
从开发者部署情况来看：
如下图的DUNE数据显示，过去90天内在Arbitrum上部署的合约数量在50k-100k之间，而OP部署的合约数量在10-30k左右，长期来看，更多开发者的入驻对Arbitrum是更为有利的。
从两者的用户留存率来看：
Arbitrum与Op相当，留存率均在30%左右波动，并未有明显差异。
04总结
本文估算了Arbitrum的市值，比较了Arbitrum和Optimism的估值、业务数据与收入、生态情况等方面。
从估值对比、业务数据与收入对比、生态情况对比三个维度进行了分析。根据各个维度得出的结果，Arbitrum的价格可能在1.2-2之间，但需要注意的是，若在领取ARB空投时大盘并不稳定开始走熊时，则OP的市值也会有一定的下降，此时ARB的保守价格也会随之下降。
最后的最后，恭喜跟着Biteye一起撸到空投的群友！！！我们在21年跟22年多次出了OP跟ARB的交互教程文章与直播课程，之后还会给大家带来更多L2、ZK生态中优质项目交互的详细教学。
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