?Velodrome：Optimism的DeFi发动机
注：本文主要通过数据角度来分析Velodrome的经济模型，不作为任何投资建议。
Optimism是基于以太坊的Layer2扩容解决方案，在今年的表现堪称惊艳，TVL和tokenprice涨幅都超过了100%，近期公布了多个利好预期：
将于3月16日执行Bedrock主网升级，并将生态迁移到其上。据Optimism官方透露，Bedrock目标是构建迄今为止最好的汇总架构，兼具模块性和简约性。升级后L1到L2的存款时间可缩短4倍、数据提交到L1的成本降低约20%；Optimism将进行定位升级，由一条单一的L2，升级为基于OPStack构建的多链L2平台。OPstack将不同的功能层级进行解耦，并以API软件堆栈的形式把所有层级组合起来，极大地简化了模块化区块链构建的流程；Coinbase与Optimism达成合作，将基于OPStack构建自己的L2“Base”。Base作为OP多链平台的一员，将把交易费收入的一部分返还给OptimismCollective国库；Optimism已承诺将初始Token总供应量的19%分配给AirDrop。在Drops1和2结束之后，该Drops分配还有13.73%未发放。由于Drops1发放时，OP上的生态尚未建立起来，对生态促进效果有限。目前OP上运行了超过100个协议，包括dex、lending、Yield等各个板块，生态版图初步完善，未来的Drops将会对生态发展起到更直接的激励效果；随着以太坊上海升级的临近，Layer2正在迅速赶超其他公链，目前Arbitrum和Optimism在所有公链中TVL排名分别为第4和第6，其上面的生态项目正在不断涌现。
NFT社交平台Only1即将推出Alpha平台:基于Solana区块链的NFT社交平台Only1发推称，即将推出Alpha平台。据悉，Alpha阶段将只包含50位创作者，只有获得访问码的用户才能进入平台并参与。Only1将向Solana内部生态系统提供500个邀请代码，比如FTX，Phantom Wallet、Solana Foundation等投资方。
此外，Only1 Alpha Creator计划对所有人开放，旨在激励社区向Only1推荐创作者，只需推荐一位创作者就可以获得奖励。[2021/8/14 1:55:18]
(资料来源：defilama)
L2赛道内的竞争已经接近白热化，Arbitrum在启动初期积累了较大的优势，而OP通过发token正在追赶Arbitrum的步伐。目前在TVL、转账笔数和活跃地址数上，Arbitrum较Optimism都有1倍左右的领先优势。
(资料来源：dune)
从本质上来看，OP与AR两者都采用OptimismRollup，并不存在较大的技术壁垒。从数据上来看，Optimsm暂时落后于Arbitrum，但其成为多链L2平台的目标构成了宏大的叙事，接下来将进行Bedrock的重大升级并且还会有更多轮的Drops激励，值得我们对其多加关注。
Moonbeam Network推出测试网最新版本Moonbase Alpha v3:11月18日，Moonbeam Network官方发推宣布推出测试网最新版本Moonbase Alpha v3。用户将能够使用单个以太坊帐户及其关联的私钥来与Moonbeam EVM中实现的DApp和协议进行交互。此外该测试网包含一个帐户系统更新，以太坊开发人员和代币持有者不用全部维护双私钥和地址。可仅使用一个私钥，而无需在平台两种类型账户间进行转移。注：Moonbeam为智能合约平台，主要目标是将以太坊项目扩展到Polkadot链。[2020/11/18 21:11:17]
Velodrome是目前Optimism上TVL最大的dex协议，目前TVL为3.1亿$,占整个Optimism生态TVL的34%。Velodrome主要folkedfromAndreCronje创建的Solidly。Solidly解体后，其最大的协议参与者veDAO团队吸取了经验教训，对Solidly的机制做出了部分改进，于2022年6月在Optimism上创立了Velodrome。
?一、Velodrome的机制介绍
Velodrome核心采用了AC提出的ve(3,3)机制，该机制主要激励用户锁仓token，认为当大家都质押token而非卖出时，所有人的收益都将更高。
安全机构：KyberSwap项目遭受前端攻击事件分析:金色财经消息，据Beosin EagleEye平台监测显示，KyberSwap项目遭受前端攻击。攻击者在KyberSwap上注入了恶意的谷歌标签管理器(GTM)，用户在进行swap时，攻击者会让用户授权到恶意地址(0x57a7...f80)，攻击者地址:0x57a72ce4fd69ebedefc1a938b690fbf11a7dff80(ETH)，资金损失265392-amUSDC(约26万美元):0xfd6F294F3c9e117ddE30495770BA9b073c33b065(polygon),目前获利资金存放于攻击者地址上。[2022/9/2 13:04:33]
(资料来源：Velodrome官网)
1)?VELO初始供应400M，按照以下比例进行多元化分配：
(资料来源：Velodrome官网)
60%将分发给在孵化Velodrome方面发挥最大作用的人以及最有可能为其长期成功做出贡献的人，包括：27%给WeVe持有人；18%给OP网络用户；15%给资深defi用户；?24%分配给对Velodrome和Optimism做出长期贡献的协议；?10%给Velodrome团队；5%给Optimism团队；1%用于提供初始流动性；2）VELO会在每周(UTC时间星期三23:59之后)增发，从15M开始按每周1%的速率衰减。LP持有者仅可获得这部分增发奖励。2月28日几个主要池子的LPAPR如下图所示：
华泰证券：比特币近期下跌提示全球资本市场风险偏好下行:金色财经报道，华泰证券发布研报表示，比特币的走势和经济周期存在一定同步性，价格走势也和基钦周期变化吻合，是全球资本市场风险偏好较好的观测指标。比特币在上周五出现单日9%以上的跌幅，结合近一年比特币的下行走势，或预示着全球资产风险偏好开始调整。[2022/8/22 12:40:49]
(资料来源：Velodrome官网)
3)?锁仓VELO可以获得veVELO,兑换的veVELO数量与锁仓时间成正比，1个VELO锁仓4年可获得1个veVELO。目前有1周，1月，1年，4年这4个锁仓时间选项；
4)?veVELO代表协议治理权，决定每周增发的VELO分配给每个流动性池的权重；所有的交易手续费收入将按比例分配给投票给该池的用户，而非LP持有者；
5)?可贿赂选票，通过Velodrome内置的Bribe功能，可向任意池子发送贿赂，这些贿赂资金会按比例分配给投票给该池的用户。目前每1美金的贿选可以带来1.5-2美金的VELO增发奖励，协议们可以通过贿选撬动VElO奖励杠杆来增加自身的流动性，因此近期贿赂奖励迅速增长；
6)?veVELO是一种NFT，根据质押的VELO数量及锁定时间产生不同的NFT，加总得到veNFT余额。Velodrome计划在2023年Q1上线veNFT的trade、lending功能，届时veVELO将被赋予流动性，用户将会有更多的投资选择，这点是相对Curve的最大创新；
动态 | AlphaPoint宣布支持XLM:据globenewswire报道，专注于使机构能够在全球范围内启动、扩展和运营数字资产交易所的区块链公司AlphaPoint宣布支持XLM，用于其客户存取款、托管和交易。[2018/12/11]
7)?veVELO持有者将受部分稀释保护，当每周增发VELO时，veVELO将获得一定比例的rebase奖励。
每周rebase金额=(veVELO.totalSupply÷VELO.totalsupply)3×0.5×排放量
锁定的VELO比例越高，rebase的占比也将越高，上限为当期排放量的50%；
二、数据分析
了解完上述机制后，我们就可以通过数据来观察Velodrome的飞轮是如何运作的。
1)TVL及交易量
(资料来源：defilama)
受益于1月的市场复苏、Layer2赛道火热，Velodrome的TVL快速增长，从1月1日的0.75亿$增长到了目前的3.18亿$，今年TVL增幅高达322%；
(资料来源：dune)
Velodrome目前日均交易量3000万$，OP、WETH、VELO对USDC的交易量占据了60%；
2）锁仓率
锁仓率从2022年6月的50%升至目前(第39周)的80%，新增流通量少，9成以上排放被锁仓。不过最近一周内，锁仓增速开始放缓，新增排放量/新增锁仓量降至60%。
(资料来源：dune)
目前共锁定了688.7M个VELO，生成626.5M个veVELO，约90%的VELO被锁定了最长的4年。
3）增发与供应曲线
目前为第39周，正处于rebase拐点，当前rabaseAPR为15.69%。按照目前80%的锁仓率估算，总供应量将在第200周达到2000M，目前为854M。
4）veVELOAPR
veVELO的奖励包括三部分：手续费，rebase奖励，Bribes。在项目启动初期锁仓量较少，每周排放量大，所以rebase对veVELOAPR的贡献较高。随着贿选启动，Bribes奖励成为veVELOAPR的大头。
(资料来源：dune)
在第10-33周内，veVELO的平均APR始终高于100%，峰值超过了200%。虽然总奖励快速增长，但由于VELOPrice上涨的更为快速，整体的APR从第33周开始回落至目前的54%；
5）veVELO分布
目前共有626.5M个veVELO，分布在9.2k个地址上。持有量排名前20内有8家是协议方，包括Beefy、Optimism、RevenantLabs、Synthetix、Liquity等持有了近20%的veVELO。
(资料来源：dune)
6）Velodrome的飞轮路径
高APR吸引用户Farming,TVL增长；
协议们参与贿选，杠杆激励自己的流动性池；
高锁仓APR吸引更多的VELO锁仓，锁仓率增加；
VELO新增流通极少，Price上涨，维持流动性激励杠杆；
VELO价格、锁仓率&veVELOAPR变化：
当锁仓率下降VELO会下跌锁仓APR会提高，当锁仓率上升VELO会上涨锁仓APR会下降。锁仓率、锁仓APR、Price?三者之间会达到一个动态平衡。
因为rebase奖励每周都在降低，而总锁仓量在增长，所以若要维持住目前锁仓率80%，锁仓APR54%，VELOPrice0.185这三个数据，则需要每周新增Bribes金额。这显然不可持续，因为当Bribes价值=每周排放价值时，流动性激励杠杆便不存在，协议们便没有动力再增加贿赂。
只有当VELOPrice上涨，Bribes金额增加，锁仓APR降低三者协同才能够让飞轮继续运行下去。而随着Velodrome的体量不断扩大，推动飞轮所需的动力也在变大，锁仓率及Bribes是我们观察其飞轮运作的最佳“动力指标”。
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