ETH:上海升级后 以太坊抛压为何没来?_VETH币

关联加密资产市场的Web3重新进入市场上升期,而被普遍视作Web3主流基建的以太坊区块链也在近日经历了一场重要升级。

此次升级被命名为“上海升级”,源于社区期望以太坊能够如上海一般多元化地发展和繁荣。上海升级带来的最大改变是,验证者可以提取质押在以太坊网络的原生加密资产ETH。

这是以太坊转为权益证明机制的收尾环节。大约在两年半之前,以太坊启动了PoS机制的信标链,允许用户质押至少32ETH成为维护网络运行的验证者,但不支持提取ETH。在这期间,共有超过56万个验证者和1800万ETH“锁仓”在链上。直至上海升级完成,“闸口”才终于放开,于是,部分市场分析师认为,ETH会遭遇抛售。

如今,上海升级完成一周有余,市场预想的“抛售潮”并没有到来,ETH的价格甚至还涨了。除了提款到账周期长的原因外,更多用户选择“按兵不动”,继续质押。在经历了短暂的净流出后,ETH质押量又开始回到净流入状态。

以太坊上海升级以来,币安和Coinbase的ETH质押流出超7亿美元:金色财经报道,数据显示,自以太坊上海升级以来,由于投资者涌向去中心化的竞争对手,集中式加密货币交易所币安和Coinbase遭受了抵押以太币(ETH)的大量外流。自4月12日以来,Coinbase的质押平台已经承受了3.67亿美元的质押ETH净流出,因为提款请求(包括奖励提款和完全退出)超过了新存款。Binance的质押服务净流出3.4亿美元。[2023/5/3 14:39:29]

以太坊“开闸”后ETH没跌

北京时间4月13日6点30分左右,备受瞩目的以太坊Shapella升级(下称“上海升级”)完成,距今已过去一周时间,这意味着,验证者可以提取质押在以太坊信标链中ETH的时间也发生了7天了。

上海升级对以太坊网络的性能提升很有限,主要影响就是锁仓的1800多万个ETH要释放了。升级前,许多人担心,这部分ETH将会对市场带来庞大的抛压,有可能会引发ETH市场价格暴跌。

以太坊上海升级逾后40万枚ETH流入流动质押协议,总锁定价值超过160亿美元:4月30日消息,截至2023年4月30日,Lido Finance、Coinbase的Wrapped Staked Ether、Rocket Pool、Frax、Stakewise、Stakehound、Ankr、Ether.fi、Bitfrost等流动质押协议中锁定总价值超过160亿美元。

根据30天的统计,按锁定价值排名的前十大协议中,有六个协议在过去一个月出现了增长,其中四个实现了两位数的增长。目前,Lido占据主导地位,在所有流动质押协议中锁定的8431605枚以太坊中持有占比达73.6%,即6206101枚ETH。[2023/5/1 14:36:13]

ETH总质押数走势

Mango攻击者在Aave借入价值2000万美元的Curve代币后被清算:金色财经报道,Mango攻击者Avraham Eisenberg使用去中心化借贷平台Aave借入了4000万个Curve(CRV)代币(当时价值2000万美元),然后将它们转移到OKEx加密货币交易所。据区块链分析公司Akrham称,Eisenberg以4000万美元的USDC稳定币作为抵押品,在Aave上借入了大部分CRV代币。根据区块链数据,他随后在两笔交易中将4000万个CRV发送到加密货币交易所OKEx。

根据Blockanalitica的区块链数据,Eisenberg所有的CRV贷款都被清算,并在Aave留下了160万美元的坏账。Eisenberg因在10月份利用漏洞从基于Solana的DeFi协议MangoMarkets流失1.14亿美元而在加密圈声名狼藉。随后,他向Mango退还了6700万美元,并为自己的尝试进行了辩护。[2022/11/23 7:58:27]

然而,暴跌没有出现,ETH甚至在升级完成后实现了连续三天的上涨。截至4月20日下午4点,ETH报价1950美元,相比升级时的1915美元还涨了1.83%。

Bifrost上线vETH 2.0版本,支持以太坊主网上海升级:4月6日消息,全链LSD协议Bifrost宣布上线vETH 2.0版本,本次升级核心功能为兼容以太坊主网上海升级,支持1:1赎回此前参与质押(Staking)中的ETH,vETH 1.0向vETH 2.0的兑换功能已经开启,vETH 2.0将开启新一轮流动性激励。[2023/4/6 13:48:25]

搞清楚上海升级的意义,还需要从大约2年半前说起。

2020年时,以太坊还是靠“矿工”运行矿机来给网络上的交易“记账”,获得ETH奖励,俗称“挖矿”。这和比特币“挖矿”类似,由网络创建时采用“工作量证明”机制而决定。这种方式最大的弊端在于“费电”,能源消耗非常大;并且矿工挖矿时没有任何将资产锁定为抵押品的要求,这限制了协议在被攻击后惩罚不良行为者的能力。

因此,以太坊基金会希望将共识机制改为“权益证明”,用户只要质押32ETH便可拥有成为验证节点的资格,可以通过给网络打包交易来获取区块奖励ETH。这种机制的好处是,网络运行不再需要耗能巨大的矿机了,而且参与的人数也将更多,有利于提升网络的去中心化程度和安全性。

以太坊开发人员将于3月14日在Goerli测试网进行上海升级:金色财经报道,以太坊开发人员计划于3月14日Goerli测试网络(testnet)完成上海升级(上海升级版也称为Shapella),以太坊的主网将在Goerli升级之后3-4周进行Shapella升级,这意味着质押的ETH提款将在4月份进行,与最初以太坊开发人员设定的三月时间表略有延迟。

本周早些时候,Sepolia测试网通过了Shapella,以太坊开发人员表示一切运行顺利。[2023/3/3 12:39:34]

但共识机制的转变是一个脱胎换骨的大工程,为了保证网络正常运转,且顺利过渡到权益证明阶段,以太坊基金会制定了“三步走”的过程。第一步,就是上线名为“信标链”的权益证明机制的新网络,起初,这条链和PoW机制的以太坊是相互独立的,它主要是为了验证在以太坊主网用质押当节点的方式是可行、可靠且可持续的。

信标链要正常运行,就需要验证节点来维护网络。因此2020年11月初,以太坊基金会给信标链开通了“存款”功能,用户可以质押至少32ETH,成为验证节点,来帮助网络运转,“干活”的同时,质押者可以获得年化5%左右的验证奖励。不过,当时存入ETH是不能取出的,只有等到上海升级才会开放提款功能。

“三步走”的第二步,就是合并。验证了信标链的可行性后,以太坊在2022年9月15日完成了合并升级,原PoW机制的主网和信标链合二为一,后者正式成为了以太坊主网的“共识层”,标志着以太坊完成了向权益证明机制的转变。

上海升级则是最后一步。欧科云链数据显示,在上海升级的前一天,已经有超过56万个验证者和1800万个ETH质押在网络中,相当于ETH总供应量的16%,约合370亿美元。这时候,网络已经很稳定了,直到上海升级完成,存款可以随时提取。

长达两年多的共识机制转变这才算圆满收尾,对ETH市场来说,更好的消息是这个加密资产的价格并没有因为网络质押的“解锁”而下跌。

周内ETH提取量仅占总供应量的0.56%

一周过去了,预想中的抛压为何没来?

一个直接原因是,提款并不能马上到账。由于质押者众多,网络性能有限,用户要取出质押的ETH需要排队。有研究机构预估,根据以太坊目前的活跃验证节点数量,每天能够提取的ETH量大概在5.76万枚左右。按这个速度,所有质押者要取出ETH大概需要300多天时间。

从提款的实际情况来看,在上海升级后的两个小时内,共有约17350ETH被提出,同时有128ETH存了进去,但这种大额净流出的势头并没有延续太久。

据TokenUnlock实时数据,从上海升级完成到4月20日下午4点的一周时间里,一共有133万ETH申请提出,而在这期间还有65.56万ETH存入,净流出数量约为67.44万枚。

从近期的数据来看,单日净流入的ETH数量已经开始显著高于提款数。4月19日,协议约有2.08万ETH被提出,但同时有10.53万ETH被质押进去。当前,ETH质押总量约为1736万个,大概有72.1万个ETH在排队提取中。

ETH质押及提取数据

当前,ETH的总供应量约为1.19亿,而近一周内从ETH质押协议中流出的数量仅占据了总供应量的0.56%。根据4月20日的数据,ETH24小时交易量达到412万,远高于单日流出的数量。这意味着,近期的抛压对市场的影响并不大。

事实上,业界对于以太坊启用“撤资”会如何影响市场有不同的看法。有人认为,ETH流通量会因此增加,导致价格下跌;还有一部分人认为,自由存取后,会让更多人有信心前去质押,未来,质押量可能还会呈现上涨趋势。

加密市场分析师则从投资回报的角度看待这件事,他们多数认为,许多用户在价格高位质押了ETH,目前还处于“套牢”状态,因此缺乏取款套现的动力。根据行情走势,尽管2020年11月信标链启动存款时,ETH的价格只有约390美元,但在2021年间,ETH大幅上涨,最高涨至4871美元,这导致后来的质押者的成本不断提升。

富达投资数字资产管理部门的研究人员称,在最近加密资产市场的反弹周期内,大约一半的新资金投入之前,大多数质押者的ETH头寸都处于亏损状态。

除此之外,在以太坊上海升级前,市场中已经有了很多流动性解决方案。比如,去中心化质押协议Lido为质押者提供了1比1的“stETH”质押凭证,虽然ETH不能取出来,但用户可以随时卖出这个凭证来获得流动性。此外,拥有大量加密资产用户的Binance、OKX等加密资产交易平台也提供了类似的质押方案,让很多想从以太坊升级过程中获利的用户不必等到开放取款,也能自由进出质押市场。

富达分析师指出,约有1/3处于质押中的ETH早就可以通过stETH等代币凭证流动起来,这意味着潜在抛压并没有想象得那么大。

长远来看,以太坊上海升级完成,标志着其权益证明共识机制进入成熟期,自此迈入了新的发展纪元。“抛售潮”没有如预期来临,反映出一定的价值认同。接下来,以太坊的更大挑战在于提升网络性能,让更多的应用程序能在网络上绽放,这也是Web3能被更大范围的人群看见并采用的重要基础。

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