据外媒报道，比特币衍生品供应商LedgerX宣布已于周三在美国推出第一个以实物结算的比特币期货合约。这些合约以比特币而不是美元向交易商付款，将向机构投资者和散户投资者提供。
而就在几日之前，Bakkt已按照此前的原计划，正式进入了比特币期货交易和托管的用户验收测试阶段，虽然Bakkt此前宣称最快将于今年9月末之前正式上线，但鉴于其屡次延期，并且目前仍然尚未获得正式推出以实物交割的比特币期货合约的资格。
而LedgerX和ErisX则已相继在6月底和7月初获得了推出以实物交割的比特币期货合约资格，虽然ErisX目前尚未宣布推出期货合约的时间表。
贾斯汀·比伯旗下NFT项目“inBetweeners”推出实物商品:金色财经报道，贾斯汀·比伯旗下NFT项目“inBetweeners”为庆祝创立一周年推出限量版 inBetweeners运动衫，该商品将在12月24日首发且前90分钟内仅对NFT持有人开放。inBetweeners由10,000只手绘熊组成，贾斯汀·比伯作为合作伙伴以为自己构建一个社区，近日该NFT项目还宣布与时尚品牌杜嘉班纳达成合作推出“drip”系列NFT。（highsnobiety）[2022/12/17 21:50:38]
相较之下，LedgerX“后发制人”，抢先发布了真正意义上的首个以实物交割的比特币期货合约。Bakkt作为实物结算的比特币期货最初的高调发起人，现在已经完全失去先发优势。
CBOE的比特币期货是目前典型的以现金结算的比特币期货合约交易，与刚刚上线的以实物结算的期货合约有本质区别。前者是以现金结算，交易双方只需要根据各自的价格预测在约定时间内进行期货交易，交易所最终只需在合约到期后，根据实时市场价与此前买方建立头寸的差价，在双方账户上进行现金交割即可。
衍生品交易公司Bitnomial在美国推出保证金、实物结算的比特币期货:11月15日消息，美国加密货币衍生品交易公司Bitnomial, Inc. 今天宣布，它已在美国推出实物结算比特币期货，保证金为35%。此外，Bitnomial公布了新的战略投资者，包括Franklin Templeton、O'Brien Family Office和Belvedere Strategic Capital。（Business Wire）[2021/11/16 6:53:51]
以现金结算的比特币期货为人诟病的地方在于，由于没有实物支撑，期货和现货联动性差。同时，由于所有的交易和结算过程并不真正涉及比特币实物的买卖，对于比特币的流通应用以及基于数字货币的经济体长远发展来说，并没有实际上的助益。
有熟悉比特币期货的专业人士曾对财经网·链上财经表示，期货作为一种锚定实体标的之金融工具,没有实物交割的期货合约,即现金交割,代表期货交割日,只是单纯双方算一个差价结算而已，所以理论上非实物交割的期货会更容易受到操控。
HDAO发布NFT实物上链抵押挖矿白皮书:据官方消息，去中心化金融服务平台HDAO于2020年 9月30日正式发布其NFT实物上链抵押挖矿白皮书。根据此白皮书，HDAO将通过DAO 治理机制，创建一个完善的实物上链抵押生态。HDAO 将通过与线下第三方托管机构及物业管理机构合作，启动实物抵押第一步，随着机制成熟及合作方扩大，未来将实现万物上链抵押。
作为DeFi行业的先行者，HDAO一直致力于创建一个高效、透明和可实现的数字金融生态系统。为进一步推动NFT市场的进化，HDAO引入了NFT铸造系统，使用户可以方便地放置真实世界的资产作为抵押品，进行借贷和挖矿。HDAO认为，NFT将是DeFi发展的下一步，更多物理世界的资产上链，并参与到碎片化投资领域，让更多用户受益于DeFi，是DeFi 2.0时代的使命和方向。
本次NFT挖矿活动实物，可包括房地产、汽车手表甚至奢侈品包包等物品，HDAO旨在通过本次挖矿活动使用户了解NFT在艺术品和游戏之外的实际场景中如何得到广泛使用，为DeFi 2.0时代奠定更广泛的用户基础。[2020/9/30]
而以实物结算的比特币期货合约，需要交付比特币，存在真实的商品交割，也因此像是LedgerX推出的这类比特币期货被认为是真正意义上的比特币期货。LedgerX的这份以实物结算的比特币期货合约不需要投入美元来，交易员可以用比特币买入合约，LedgerX首席执行官PaulChou认为，这是受监管公司第一次允许客户将比特币存入合约的抵押品，因此客户不需要等待银行转账或受到美国银行系统的其他限制就可以参与。
分析 | CME比特币期货成交量跌至4个月低点 或与Bakkt将推出实物交割期货有关:根据Skew发布的CME比特币期货交易数据，该市场本周萎缩至四个月来的最低水平，成交量比7月份峰值低大概50%。 Bitcoinist分析称，期货市场可能显示出情绪和影响BTC市场的潜在企图。现金结算期货的推出被视为可能在2018年引发BTC价格长期下跌的因素。如今，CME的低交易量也与Bakkt ICE实物交割期货即将推出的时间相吻合。关于该产品将如何影响BTC现货价格的问题仍然存在。（Bitcoinist）[2019/9/20]
以实物交割的比特币期货涉及到目前交易所广泛提供的三种受到严格管制的服务：交易、清算以及托管或仓库形式的安全存储。根据财经网·链上财经此前报道，在美国衍生品交易市场，交易基于各类基础资产的期货及期权等产品需要取得指定合约市场牌照。并且清算资格是通过衍生品清算组织(DCO，DerivativesClearingOrganization)的资质进行认证的。
Bakkt本身并无DCO许可证也无DCM牌照，此前通过收购数字资产托管公司DACC间接获得了DCO牌照，而其DCM牌照则是通过母公司ICE旗下的洲际交易所美国期货分所获得的。并且在托管方面，Bakkt推出了自己的交割仓库。
由此，导致了其清算和托管之间的流程面临监管层面的质疑。有前CFTC职员指出，商品期货交易所一般来说是使用银行或信托等服务提供商，合同在银行或信托结算，相关资产将由清算所的主持，在联邦或州政府对银行或信托的监督下实行交付。而Bakkt使用母公司的清算所而非自身取得DCM许可证，涉及第三方清算意味着，此举在CFTC看来，很可能会导致公司不受联邦或州的监管，因此导致Bakkt审批进程面临障碍。
托管方案一直是CFTC是否批准其比特币期货的关键，目前Bakkt正在等待纽约州金融服务管理局提出BitLicense审批，期望自有的交割仓库能够由此获取合格托管人身份。
而LedgerX作为已受监管的合规期货合约交易所和清算所，早在2017年7月就已经在CFTC注册了掉期执行设施许可资质和DCO认证，LedgerX此前已经具备了为客户提供掉期合约和期权合约的资质。而在2018年11月LedgerX又向CFTC提出的合约市场DCM申请，已于今年的6月24日取得了DCM的许可资质。而背靠美国最大网络券商之一TDAmeritrade的ErisX交易所则是在2011年11月获得了DCM许可证，并于上月初获得了DCO许可证。
LedgerX此次向机构投资者和散户投资者提供新产品，允许任何能够通过KYC流程来交易合约的人，而不仅仅是拥有数百万资产的机构客户。
财经网·链上财经整理发现，根据LedgerX官方推文显示，LedgerX此次推出的实物交割比特币期货产品，主要通过旗下的消费级交易平台Omni上向散户投资者开放。而根据Omni平台介绍来看，Omni的用户必须要充值至少1万美元或1枚比特币才可开户，并且目前仅限美国和新加坡居民使用。
2017年12月推出以现金交割的比特币期货合约时，芝加哥期权交易所和芝加哥商品交易所迅速反应，相继宣布推出以现金结算的比特币期货合约，而CBOE最终抢先芝商所，在获批9天后推出了全球首个比特币期货交易。而现在，CME的比特币期货合约交易量已累计超过200万份，而CBOE却在推出一年多以后最终选择停止续签比特币期货合约交易。
如今以实物交割的比特币期货已经真正上线，抢占先机是一个方面，而如何在投资市场中更好地生存下去才是下一个命题。
作者：奚习习
来源：财经网链上财经
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