从今年四月份二级市场行情启动以来，假死了一年的矿业算是被彻底唤醒过来，矿工们堪称报复性的反弹在币圈爆发。
真实的数据是，半年时间内，比特币全网算力从38EH突破至100EH的整数关，目前在95EH左右徘徊。即使是二级市场行情大幅度回落的当下，矿工们仍然在以180迈的速度向前狂奔，丝毫没有停止的意思。
矿圈狂热的背后，潜在的风险正在悄悄逼近。
一、仅半年狂热，数款主流矿机或再沦为废铁?
去年十二月份到今年年初是区块链的大寒冬也是矿业的冰点，代表当时主流矿机的蚂蚁S9系列及神马M3系列矿机均大幅度跌落盈亏线。开机即亏损，致使大量矿工最后的心里防线被击溃，市面上短时间内激起一股抛售矿机的狂潮。
2018年12月底，大量下架的矿机被以废铁的价格贱卖。“矿机论斤卖”的新闻走去矿圈，迅速引起主流的媒体的广泛报道，矿业奔溃论一时间甚嚣尘上。
Galaxy Digital CEO：加密市场反弹不会在未来两个月内发生:5月9日消息，Galaxy Digital 首席执行官 Mike Novogratz 在最近的财报电话会议上预测，加密市场还会有更多的损失。他认为复苏不会在未来两个月内发生。这位亿万富翁认为，加密货币将与纳斯达克 100 指数保持高度相关。他表示“非常有信心”，一旦股市找到“某种底部”，比特币将会反弹。
早些时间报道，由于加密货币价格下跌，Galaxy Digital 报告第一季度亏损 1.117 亿美元。（U.Today）[2022/5/10 3:01:49]
从全网数据的直观反馈看，上一个行情高峰全网算力86EH，而到了矿机被抛售的时间点，全网算力缩减为36EH上下，中间有50EH算力规模的机器被下架甚至被抛售，规模相当于4百万台蚂蚁s9矿机
结局我们也已经看到，几个月后行业触底大反弹，将许多人永远的甩下车。崩溃的踩踏有多惨烈，那么今年矿工悔恨的心情就有多急切，海量被视为废铁的机器又被矿工们以高价重新买回来供上机位。为了应对矿工买买买的热情，新一代矿机产能严重不足的比特大陆，不得不以s9为基础，开发出最新的改进型号S9K及S9SE。
Arca首席投资官：加密市场已经超买了好几个月:加密货币对冲基金Arca的首席投资官Jeff Dorman表示：“市场已经超买了好几个月。不管你看什么指标，它都被过度放大了(恐惧与贪婪指数、看跌偏斜、杠杆、现货/期货基准等)。”(福布斯)[2021/1/12 15:56:05]
一方面，被矿工热情堆砌起来的全网算力正在不断削弱矿机收益的边际效应。另一方面，二级市场大踏步回调，又进一步压低了矿机的法币收益。
上周，鱼池发布了小牛市以来的首份盈亏线预警，神马M3及阿瓦隆A741矿机的已经在当日行情下，触及盈亏生死线，这无疑给了过热的矿圈迎头浇了一瓢冷水。
沉浸在挖矿造富美梦中的矿工们不得不承认，原来关机线的阴影一直并未远去。而更危险的是，占绝对的主流的蚂蚁S9系列机器的关机线为7500美元，目前也仅能保持微利运转，只要二级市场再来一轮大跳水，矿圈马上又要关机成灾了。
外媒：北美机构投资者在全球加密市场中占据主导地位:8月9日消息，北美机构投资者在全球加密货币市场中占据主导地位，尽管按加密货币交易量计算，北美为排名第三的地区，但它在推动加密货币作为资产类别做出了重大贡献。文章解释称，北美拥有越来越多的机构投资者，他们转移的加密货币规模甚至比通常看到的专业交易者转移的规模还要大。在过去的几年中，市场的机构性份额不断增长，许多人可以看到加密货币合法化为资产类别。（Ambcrypto）[2020/8/9]
只要行情继续下行或者全网算力再继续上涨，矿机论斤卖的报道又要见诸各大的主流媒体了。短短半年，蚂蚁矿机S9经历了从被疯狂追捧到接近关机阀值，从重新上架到再次被下架，仅仅只要半年多一点的时间，矿圈又经历了一次轮回。
二、挖矿博弈升级，矿业黄金时代或已经离我们远去??
从这一轮的矿圈的变动来看，矿圈的博弈正在变得越发的复杂。以往，搞定电力的问题也就解决了百分九十以上问题的思维，可能已经不合时宜了，即使还处于丰水期，但是机器触及盈亏线的现状就这样展现在我们眼前。挖矿的回报模型变得复杂，初代矿工们时常提及的矿业黄金时代正在渐行渐远。
分析 | 股票和比特币高相关性或损害加密市场:据NewsBTC报道，美国资产管理公司Blockforce Capital最近通过比较2015年1月至2018年10月11日之间的比特币和标准普尔500指数得出，从长期来看，股票市场和加密货币之间没有相关性。该公司首席执行官Eric Ervin表示，尽管今年两种资产类别之间的相关性值与历史平均值相比有所上升，目前的相关性在0.11左右徘徊，但他认为这一数值微不足道。虽然大多数人都在谈论比特币与标准普尔500指数之间的关系，但重要的是要认识到不相关并不是负相关。加密货币的一个历史优势是其与法定投资类别无关，若股票和比特币的相关性增加，将使加密投资的吸引力降低。[2018/10/17]
而造成这种局面的原因，也不是单纯的某一种因素，更多的是行业自我进化后的必然结局。
1）云算力平台可能是最大的搅局者
云算力租赁在本轮行情中崛起的速度，让矿工不得不正视他的存在。这种将大算力分散出租，降低矿业的进入门槛的产品，正备受圈外投资的人士的认可。本轮行情中，云算力作为用户的入口为矿圈贡献了不少的算力，同时是全网算力增长的背后的重要推手之一。
动态 | 攻击BetDice等多款游戏的黑客已开始将赃款转往交易所套现:此前，以BetDice为首的4款EOS竞猜类游戏遭到黑客攻击，损失超500万元。随后，黑客将不当获利288,329.85个EOS分摊至7,791个帐号以逃离ECAF的追踪冻结。据PeckShield态势感知平台12月25日数据显示：今天中午12:31起，PeckShield数据监测人员观察发现，黑客操纵的7,791个账号开始有组织进行赃款转移，黑客以59个账号为一个单位向1个中转地址汇集资金，最后分两次将数千个EOS转移至币安交易所(binancecleos)。PeckShield安全人员分析认为，这是黑客开始大批量转移资金套现的开始，接下来可能会有大量赃款以此类方式被转至交易所套现，PeckShield在此呼吁各大交易所能够及时对涉案相关账号进行处理，进而帮助开发者挽回资产损失。[2018/12/25]
今年以来云算力进入爆发期，业内各家平台的业务均有不同程度的增长，加上新算力平台在短时间内大量出现，云算力已经是矿圈一股不能忽视的力量。
刚刚在德国法兰克福结束的全球数字矿业峰会上，比特大陆创始人吴忌寒作为主办方代表上台发言。强调比特大陆的三大业务核心为、芯片、数字货币金融服务及矿场服务，知情人士介绍，比特大陆矿场的主要业务也从矿机托管过度到云算力租赁领域上来。
云算力的崛起是矿工们预料之外的最大变数，现在则是矿工们不得不面对的实际问题。
2）摩尔定律发威，“代沟”变得不可跨越
今年矿业的另一个不确定因素是大算力矿机的异军突起。2018年矿机芯片的制造工艺就从16nm跨进到7nm的时代，单机算力从20TH/s上下一举跃升至50TH/S以上。只是彼时矿业萧条，矿工更新矿机的积极性不高，新一代搭载7nm制程芯片的矿机诞生后一直找不到施展的机会。
而随着行情的转暖，大算力矿机被大量上架，矿工们终于体验到被摩尔定律支配的恐惧了。根据神马矿机创始人杨作兴博士公开的数据，过去半年的算力增长中，仅神马一家的大算力机器就机器就贡献了30%-40%的算力增长量，今年以来，超过十万台的神马M20S及M21S机型矿机被投放到市场中。
神马m20s的单机算力高达68T/S是目前已经量产的矿机中，单机算力最高的机型，一台神马m20s的算力输出相当于6台蚂蚁T9+(11.5T/S)而功耗仅为后者的2.3倍。
矿机之间的代差，是一条无法用数量弥补的鸿沟。当新矿机开始批量投放市场的时候，就已经吹响了上一代矿机生命最后的号角。14nm与7nm之间已经是天差地别，但是摩尔定律的脚步显然并没有停止。
比特大陆在本次的全球数字矿业峰会上，推出的新机型蚂蚁S17+，单机算力已经可以达到73T/S一举超越神马m20S，并且可以在不久的将来马上量产。更让人绝望的是，据吴忌寒透露，5nm制程芯片矿机已经处于研发的末期，3nm制程芯片则是业内正在攻克的方向。
二级市场可能不是矿工最大的威胁，不断迭代的矿机才是悬在每一位矿工头上的利剑，当新一代的矿机开始普及的时候，现役矿机也就开始面临淘汰，这几乎是一种宿命。
三、打破循环迭代的困局，业内各方正在寻找更好的办法
事实上，对于矿机的这种死亡循环，老矿工已经见怪不怪了。矿工们正在被这种循环逼得疲于奔命，机器迭代晚了可能回本周期又要被延长许久，因此错过下一次迭代，一步慢步步慢的规律正在淘汰上一批脚步迟缓的矿工。
除了拼命加速迭代自己的矿机以外，矿工们也不断的寻找延长矿机生命周期的办法。更低廉的电价能够将矿机的生命周期无限延长，理论上只要电价足够低，任何一款机器都能够赚钱。有老矿工告诉我们，能源富足的中东成为国内淘汰二手矿机的最佳归宿。
我们向某矿业垂直商城了解了关于二手矿机出海的具体情况。据该商城负责人介绍，类似神马m3，蚂蚁l3+等在国内已经无限逼近关机线的机器，在该平台上每天都能达成大量的交易，而这些二手机器的主要流向正是中东诸国。
另一方面，在关于矿机迭代淘汰的难题上，某矿场提出了有建设性的想法：“未来的矿机应该具备可重复编程的能力”。矿机迭代的根本原因是ASIC芯片只能用于单一算法的运算，使用途径过于单一，一旦挖矿为负收益时，机器只能沦为废铁。
如果退役矿机能够被重新编程，用于辅助AI深度学习，云渲染、边缘计算等服务等需要海量算力的领域中，矿机本身的生命周期可以延长十倍以上。
而且，矿机在云计算与挖矿之间随意切换算力，是矿工抗周期性的利器，假如可编程矿机在技术上能够实现，那么矿业将没有了寒冬这么一说，差别只是收益的高低而已。
追求最大的确定性，是每一位投资者甚至是投机者的长久追求。确定性源自人类对风险本能的厌恶，但挖矿的利润很大一部分就是寄托于行情的波动上行之上的，已经投身其中的矿工们只能一边拥抱不确定性，一边寻找更多可能的方式来对冲风险。这像极了大航海时代的冒险家们，只要相信还有一片新大陆等待着被发现，就有杨帆出海拿命一搏的理由。
编者注：本文作了不改变作者原意的删减。
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