作者：RyanSeanAdams
译者：链向Allen
DeFi，去中心化金融体系。DeFi概念近两年来尤其是今年上半年尤为火热，其主要特点为免许可、抗审查、信任最小化，然其本身仍存在应用场景单一，大多流向交易所等问题，所以亟待优质的场景与资产拓展。融合CeFi和DeFi将会是未来新型数字银行的机会。需要注意的是，本文中提及CeFi均为加密经济体系下的中心化金融体系。
你还记得《霍比特人》里的五军之战吗?
来自孤山的矮人军队对抗人类和精灵军队，三支军队在战场上准备战斗——为了财富和荣誉。由于分属于不同部落，有着不同的价值观，他们之间不死不休。
然而新的挑战者出现了…两支兽人军队从山上冲下来。爪子、牙齿、利刃、狼——兽人想杀死所有人。
Bitfinex推出首个连接CeFi和DeFi的L2桥接:金色财经报道，加密交易所Bitfinex推出了首个连接CeFi和DeFi的Layer-2桥，以将其中心化平台与Layer-2去中心化交易平台及子公司DeversiFi连接起来。该桥接将为用户提供无需许可和以隐私为中心的体验，并结合CeFi的高流动性、可访问特性。该公司在发布的一份新闻稿中指出，交易最初将仅限于Tether（USDT），但未来可能会对各种ERC-20代币开放。[2021/9/24 17:02:20]
于是，矮人、人类和精灵突然找到了共同点，联合起来对付共同的敌人，五军之战由此展开。
兽族军队与精灵，人类和矮人对抗-或许这是对加密货币与传统金融的描述
Linear Finance联合创始人：DeFi的发展肯定会跟CeFi愈来愈紧密:2020年12月23日下午4点，火币尖峰对话《主网上线后，主打合成资产的Linear如何突围DeFi赛道？》主题线上活动在社群举行。Linear Finance联合创始人及产品负责人Drey Ng 表示，DeFi是互联网金融的升级，DeFi的发展肯定会跟CeFi愈来愈紧密，现在场景比如透过支持CeFi稳定币而利用DeFi借贷平台去提供借贷服务，很多机构已经开始在DeFi里寻找低成本的资金了，这已经是一种融合。而CeFi又具直接面向用户，两种的融合最终给用户带来了更低成本的资金和高效的服务，让金融更加普惠。Linear相信作为合成资产的代表，能在新一代DeFi+CeFi的赛道持续为用户服务。[2020/12/23 16:16:32]
这让我想起了加密货币。
余半城：Defi和CeFi区别是一个机构托管交易，一个是自己控制私钥做点对点的交易:2020年5月23日，由百团大战、节点咨询、金色财经主办，莱比特、算力360联合主办的百团大战矿业峰会·丰水期之战在成都开幕。
在会上，比特币老玩家余半城表示，Defi和CeFi区别是一个是支持机构托管的交易，一个是支持点对点的交易，这是两个核心。包括去年和前年出了很多Defi的产品，它的核心是用户掌握自己私钥，是双方信息充分情况下完成自主交易。CeFi是大部分用户没有自己掌管私钥的能力，资金资产托管放在平台上，在平台的内部撮合下完成交易，这是CeFi和Defi的区别。[2020/5/23]
DeFi和CeFi争夺同样的宝藏。它们具有类似的服务——信贷，利息，稳定币，交易所，资产——但采用不同的方法。一个无需许可，另一个需要许可，这是不可调和的分歧。
OKEx首席研究员：DeFi和CeFi在两个领域可以相互结合:据官方消息，在由OKEx主办的“后疫情时代：DeFi的机遇与挑战”社群活动上，OKEx首席研究员Williams表示，目前DeFi和CeFi在两个领域可以相互结合。1、比如质押贷款和国际保理/信用证业务，传统质押贷款业务总会面临一些风险，如签订质押合同而未实际交付，质权行使上的风险等等；但银行、券商、信托以及小贷公司使用智能合约来实现第三方的自动锁仓，整个过程公开透明，这些风险就能很好地解决；2、国际贸易中的保理业务和信用证业务，在跨境贸易中，我们经常会遇到这样的问题：在国际贸易活动，买卖双方可能互不信任，买方担心预付款后，卖方不按合同要求发货；卖方也担心在发货或提交货运单据后买方不付款，那么这种解决这种信用问题的传统方式是银行，这就涉及银行的信用证业务：由银行信用替代买卖双方的商业信用，促进交易的完成。如果我们有一个区块链贸易结算平台，开发了一个贸易结算合约，出口商直接将预付款放在智能合约中，等出口商的货物到达目的地，系统验证各种单证合格后再触发智能合约放款给出口商，不仅流程简单，服务费用也会大幅减低。[2020/4/30]
他们准备战斗。
知情人士：印度当局正考虑对加密货币征收商品和服务税:6月23日消息，知情人士透露，印度部长级小组将于下周开会讨论对加密货币交易征收商品和服务税。
知情人士称，该委员会由联邦和各州的财政部长组成，他们正寻求扩大征税范围，以更有效的方式追踪虚拟数字资产交易。该委员会将于6月28日至29日在印度北部的昌迪加尔邦举行会议，他们将讨论最高税率28%的税率。（彭博社）[2022/6/23 1:27:04]
然而新的挑战者出现了……传统金融和中央银行的军队。是不是很像上面所说的五军之战。
CeFivsDeFi
我认为CeFi和DeFi之间必有一战。实际上，这两者现在已经展开竞争，而且竞争将继续加剧。
CeFi和DeFi分别指什么项目？
CeFi指Binance、BitMex、Coinbase之类的中心化交易平台以及BlockFi、crypto.com等借贷平台。
DeFi包括Maker，Uniswap，SetProtocol，Compound，Synthetix等。它们提供与CeFi类似的服务，但是它们通过以太坊以无需许可的可编程协议构建的。
CeFi和DeFi都是加密金融系统的一部分，也都使用加密货币作为货币层。但对于用户来说，CeFi是封闭的，用户需要征得它们的许可才能使用；DeFi是开放状态和开源的，无需征得许可即可使用。
自从加密货币诞生之初，CeFi就已经存在。但是DeFi诞生在以太坊出现后，需要依靠可编程性才能蓬勃发展。
CeFi与DeFi的资本竞争
CoinbasevsUniswap争夺流动性和交易量
BlockFivsCompound竞争借贷资本
USDTvsDAI争夺稳定币资金
BitMexvsDyDx争夺衍生品
BitwisevsSet争夺指数基金资本
CeFi与DeFi的竞争比的是谁能获取尽可能多的价值。Web2.0时代的货币是数据，Google、Facebook之类的巨头都是数据整合者。而加密货币属于资本，其本质是钱。因此，要成为成功的CeFi或者DeFi项目，就必须成为资金整合者。
CeFi与DeFi的各自优势
毫无疑问，现阶段CeFi无论在用户量还是资金量中都占据着绝对主宰地位，DeFi离CeFi还有很大差距。但是我们应该注意到，DeFi还很年轻。Maker初创不久，Compound只有不到一年的历史，但这两者的资金池加起来已经有5亿美元了，这个增速难以置信。
CeFi优势：
用户体验
流动性
法币通道
速度
DeFi优势：
全球
非托管
可编程的
免许可
一些DeFi项目甚至已经达到了高度的去中心化。Uniswap是一个纯粹免信任的交易所——只有用户、代码和公共总帐，这样可以抵御审查和监管压力。毕竟，要想获得源源不断的资金就需要源源不断的银行业务。
还记得那场200亿美元的ICO狂潮吗?局、愚蠢。没错，但不可否认，一个愚蠢的、盲目的、中立的DeFi可以做一些CeFi不能做的事情。通过使用ERC20，任何人都可以发行通证。就像任何人都可以搭建一个网站一样，互联网告诉我们，免许可是强大的。
因此，尽管目前DeFi和CeFi之间存在差距，但在高速发展的加密世界，今日之星随时有可能变成明日黄花。
展望未来
底层是加密货币，顶层是CeFi和DeFi，这就是加密货币系统，仅此而已。因此，重要的是问问我们自己，顶层将如何发展?以下是一些可能性：
界限模糊——随着CeFi和DeFi的完善，两者的界限将变得模糊。CeFi可能会变得更像DeFi。DeFi将变得更像CeFi，大部分可能会变成融合产物。币安推出币安链和DEX，尝试成为DeFi。Maker推出多抵押品DAI也会令他们更像CeFi。
CeFi复制DeFi——binance是该策略付诸实践中我最喜欢的一个例子。他们直接对DeFi中已经明确可行的项目进行复制，Launchpad或者说IEO就是ICO的翻版，币安链对应着以太坊，BNB则是币安经济的储备资产。或许过不了多久我们就能看到Binance版本的Compound。
CeFi整合DeFi——这实际上是我的长期判断。我认为CeFi和DeFi最终将协同工作。CeFi将使用Maker等协议提供借贷服务或者推出Set通证。用户可以直接从Coinbase借Compound。CeFi将建立在DeFi基础上，就像建立在BTC、ETH和ERC20上一样。在这个转变过程中，我希望像InstaDapp和Zerion这样的非托管货币协议聚合器能开辟出一片空间。
密切关注CeFi和DeFi，这很重要，因为这将决定我们以后的资金存在方式。而根据现在正发生的情况，BTC和ETH发展路径都会被深受影响。
加密世界与现实世界
如果你把镜头拉远，这场战争其实并不仅在CeFi和DeFi之间。两者将共同成长，即使在竞争中，它们也可以互相帮助。
这是加密经济对传统经济之间的战争：加密货币vs法定货币，完全依赖银行的系统vs更依赖协议的系统。就像五军之战，在某些时候，兽人将会出现，这将是加密经济与传统经济的较量。
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