来源：财经网·链上财经
作者：陈以
2019年年底，随着一系列的政策利好，区块链概念开始大热。诸多A股上市公司开始公布其区块链布局，据公开数据显示，在短短数日内，东方财富的区块链概念板块成份股就由80余家激增至近200家。
而在10月28日当日，逾100支区块链概念股涨停。此后，针对多支区块链概念股股价异动，上深两所连发问询函，要求异动股阐述其是否存在“蹭区块链热点”的行为。
但上深两所的问询函并没有遏制住这一股区块链热潮。分析东方财富收纳的近200支概念股可知，其中涉及能源、医疗、娱乐、科技、支付等多个领域。
据财经网·链上财经统计，截至目前为止，这近200家上市公司中，真正实现了技术和产品落地的企业寥寥无几，依靠区块链业务实现了营收的企业更是屈指可数。
而在二级市场上，区块链概念股更是已经出现了巨大的投机性泡沫。
实现营收者仅10%?逾50%仍处于概念验证阶段
据财经网·链上财经统计，在东方财富收纳的近200支区块链概念股中，在公开场合中明确表示区块链业务已产生业务订单或营收的只有20家，占比10%。在这20支已经实现营收的概念股中，20%为上交所A股上市公司，其余80%均为深交所A股上市公司。
观点：交易所比特币储备逐渐下降 或表明积累一直在进行:Newsbtc发文称，所有交易所的比特币储备似乎正在逐渐下降，这或表明积累一直在进行。当储备增加时，这意味着更多的投资者将他们的比特币放入交易所钱包以供出售，或将其兑换为山寨币。另一方面，当所有交易所的比特币储备下降时，表明买家正在将他们的比特币发送到个人钱包，可能是为了积累。在价格暴跌的情况下，鲸鱼似乎正在慢慢开始增持比特币。[2021/7/10 0:41:02]
其分别为：光一科技、易见股份、远光软件、金证股份、汉威科技、精准信息、四方精创、恒久科技、新晨科技、华软科技、彩讯股份、和仁科技、东软集团、广电运通、金财互联、东港股份、中国平安、爱康科技、中嘉博创、中青宝。
而区块链业务尚未实现营收的概念股大致可分为两种情况，一种是区块链业务仅为其集团内部业务，主要目的是用于改善集团原有业务，而不对外经营；另一种则是尚未有实际产品落地，或者依旧处于概念验证阶段，因此无法实现营收。
以顺丰控股、工商银行以及江苏银行为例。这三者的区块链技术均已应用于其原有实际业务，但并未出现大规模的对外销售以及合作，因此也并未因此产生可计入财报的实际收入。
经统计，在未实现营收的区块链概念股中，逾50%的区块链概念股的相关业务业务依旧处于概念验证阶段。
观点：美国新一届民主党政府将利好比特币:随着美国大选尘埃落定，加密交易员和分析师开始关注新政府，并且都对加密技术的未来表示乐观。DeFi 加速器DeFi Alliance负责人Qiao Wang在推特上表示，特朗普和姆努钦（美国财长）对比特币的敌意使得特朗普成为一个远远落后的候选人。然而，参议院的部分是有争议的。你可以说民主党更有可能制造通货膨胀，这对比特币有利。与此同时，Galaxy Digital首席执行官Mike Novogratz也认为，民主党政府将有利于加密行业，正在进行的刺激计划将支持比特币的抗通胀叙事。（Cointelegraph）[2020/11/9 12:04:03]
以入选了“区块链50指数”的京蓝科技、中科金财以及恺英网络为例。截至目前为止，这三支股票在二级市场已经因区块链概念收益颇多，10月24日以后，上述三支股票均因区块链政策利好连日涨停，并达到近期高点。
在“10·24讲话”之前，京蓝科技鲜少出现与区块链有关的消息，10月27日晚间，京蓝科技发布公告表示，下属公司好农易电子商务有限公司自主研发、具有自主知识产权的“区块链农业生产溯源系统”通过国家网信办备案。部分媒体将之解读为“京蓝科技在区块链风口下，‘火速’加入区块链概念股”。
而中科金财在2016年就已经开始关注区块链领域，但至今进展依旧停留在研究阶段，并未有任何公开信息显示中科金财在区块链领域已有相关产品或应用落地。而2017年入局的恺英网络目前则还处于“起步研究阶段”。
观点：比特币此番上涨由机构推动，而非散户投机:比特币本月上涨了约30%，周三突破了13852美元，是2019年6月以来的最高水平。业内人士对此表示，比特币最近的上涨并不是散户投资者的又一次投机狂潮，机构投资者的兴趣在不断上升，包括PayPal决定允许客户使用加密货币，以及摩根大通的JPM Coin首次用于支付。研究机构Coin Metrics联合创始人Nic Carter称，\"这波涨势似乎更多是由持仓规模更大的配置者推动，而非散户投资者。\"（彭博社）[2020/10/28]
营收规模普遍较小对总收入影响有限
在已经实现了营收的20家上市公司中，12家仅对外表示已有相关订单或已经实现营收，而未具体公示其营收规模。在8家公示了营收规模的企业中，三家公示收入不足百万，其中易见股份为66.6万元，四方精创约为16.9万元，中青宝为85万元。
剩余6家远光软件、汉威科技、精准信息、新晨科技、中嘉博创的区块链收入分别为1100万元、500-800万元、195.7万元、400万元以及5000万元。
2018年1月10日新晨科技在股票交易异常波动公告里提到截至目前公司签订的区块链相关合同订单金额约400万元左右。
2019年8月29日，远光股份发布了上半年财报，财报显示区块链及人工智能营业收入1625.9765万元，占营业收入比重2.57%，研发成本为558万元。
观点：当前熊市是在为整个加密市场做建设:7月14日，加密货币分析师Joseph Young发推称，对于当前的加密市场而言，说熊市是为整个市场做建设可能更为准确。因为即使当前是否处于熊市，或者并未处于历史最高水平，这也是具有争议的。[2020/7/14]
2019年4月，精准信息发布风险提示公告，公告显示，公司区块链业务自2016年以来仅实现不到500?万元的收入，占公司收入比例极低。2018实现的195.7万元，根据2018年业绩快报，该笔收入约占?0.41%，对年度业绩影响不大。未来，该类业务收入预计对业绩影响也不会很大。
但值得注意的是，除了新晨科技、远光股份以及精准信息以外，剩余两家公司公告相关收益的方式都并非是通过财报公告。
其中汉威科技的公告渠道为媒体采访，2019年10月28日，汉威科技相关人士向证券时报表示：近年来中盾云安在全国范围持续有区块链业务订单落地，商业模式基本成型，具备推广与复制的基础。目前已实施项目涵盖数字资产交易、供应链管理、教育、物联网、电子政务等多个应用领域，涉及金额累计约500-800万元，业务拓展顺利，增长趋势明显。
而中嘉博创的公告平台则是投资者互动平台。
2019年10月28日，广电运通回答投资者提问时表示：公司的全资子公司长实通信在2018年就从事参与了区块链的专业机房建设和维护，并在2018年就已经实现了约五千万以上的收入规模。
《纽约观察家》前主编Ken Kurson已经投身到加密数字货币领域:又一个知名传统媒体人“投身”区块链行业，《纽约观察家》前主编Ken Kurson已经投身到加密数字货币领域，创立新垂直媒体网站Modern Consensus。在当地时间本周一（2月26日），Kurson发表了一份声明，他表示读者需要寻找区块链和数字货币领域里引人入胜的报道，不仅仅是技术，还有技术背后的人——Modern Consensus将会提供这些内容。[2018/2/27]
但在广电运通的财报中却并没有披露这一项信息。
综合以上20家公司的区块链业务可知，目前尽管已有部分公司实现了稳定营收，但是区块链业务在其主营业务中占比依旧较小，对总业绩的影响也微乎其微。
市场投机性泡沫巨大价值股难觅
据分析，目前区块链概念股在区块链业务的方向选择上并未有太多创新，而是与整个大环境一致，根植于自身传统业务进行延伸，区块链技术对于这些公司的作用更多的是在提高原有业务效率，而不是开拓新领域。
但不可否认的是，这些企业却因为新增的区块链概念而在二级市场上获得了巨大收益。但是结合具体指标分析可知，目前的区块链概念股市场或已严重被高估。
据财经网·链上财经统计，在已经实现了营收的20家上市公司中，16家企业的市盈率超过28，其中东软集团高达751.7，光一科技为583.98，四方精创、华软科技以及爱康科技也均已过百；1家企业市盈率处于21-28之间；一家企业处于14-20之间；一家处于0-13之间；一家亏损。
由此可知，在目前的区块链概念股市场，股票价值普遍严重高估，市场已经出现严重的投机性泡沫。
而这一现象并不仅仅存在于这20家企业中。经财经网·链上财经统计，在东方财富收纳的近200家区块链概念股中，市盈率超过28的有126家，占比约64%；市盈率呈负值的概念股逾11%。
而在年内振幅层面，20支股票中90%52周内振幅超100%，振幅最大的概念股为四方精创，高达283.51%；而年内振幅最小的概念股为中国平安，为50.50%。
部分企业涉违规业务盈利巨大
在区块链概念迅速成为新风口的情况下，部分营收惨淡急于融资的企业开始违规发币，企图在币市“割”得救命资金。
经财经网·链上财经统计，晨鑫科技、暴风集团、奥马电器以及二三四五均已涉及了部分违规业务。
其中晨鑫科技、暴风集团和二三四五走的均是“硬件挖矿”之路。
2017年底，晨鑫科技正式推出竞斗云，“第一代竞斗云”预售期间，晨鑫科技的股价飙升近80%，最高达到8.68元。
随着“第一代竞斗云”的红利耗尽，晨鑫科技快速转变策略。在推出竞斗云2.0后，引入BATT的兑换通道，允许用户使用GCP积分以一定比例兑换BATT，BATT于2018年6月上线AllCoin和BCEX交易所。据了解，BATT现更名为PONY，PONY可以通过购买商品充当货币职能，GCP更是可以通过闲鱼等二手网站与人民币直接兑付。
升级版竞斗云，不但能助晨鑫科技卖硬件赚钱，还以“币”代替法币，吸引了一批币圈投机客入场。2018年8月31日，晨鑫科技发布了2018年半年度报告，数据显示公司实现营业收入21,084.09万元，同比增长42.77%。
2018年12月，在体育直播以及VR上遭遇了惨重损失的暴风集团宣布开始进军区块链领域，并推出了与迅雷类似的挖矿硬件——暴风播酷云。
据官方信息显示，“暴风播酷云”是暴风集团孵化的新业务模块暴风新影公司推出的家庭私人影院智能终端，基于暴风影音的P2P网络和区块链技术架构，为用户提供影音体验的同时还能赚取BFC积分。
据公开报道显示，2018年12月，暴风播酷云以4999的价格首次发售，首批2000台5分钟内即售空。此后，暴风集团股价连续两个交易日涨停。
无论是晨鑫科技还是暴风集团，在发币后都未扭转母公司的亏损困境，与之相比，依靠“硬件挖矿”间接发币扭亏为盈的二三四五显得十分“幸运”。
2018年3月，二三四五上线章鱼星球，通过“挖矿”，章鱼星球用户可以获得一种名为STC的积分，
虽说二三四五曾公开否认变相ICO，并宣称不会进行任何ICO操作。但是STC最终还是上线了Coineal和Biclub两家数字货币交易所。
2月25日，二三四五发布最新业绩快报显示，因业务稳步增长，公司2018年度实现未经审计的归属于上市公司股东的净利润为13.65亿元，同比增长44.07%。
与其他上市公司发币普遍路线“路由挖矿”不同的是，奥马电器发币的途径是“币改”。
公开信息显示，2018年8月4日，QOS项目作为首发币种在FCoin的“币改试验区”——主板C区上线。交易第一天即开板涨停，但之后连续两天跌停，到第4天，QOS币价已经暴跌85%。
而奥马电器与QOS之间存在千丝万缕的关系。据每日经济新闻报道，QOS项目团队大部分都有上市公司奥马电器的背景。例如，QOS联合创始人张哲曾任奥马电器副总经理，联合创始人汪怡宁曾在公司全资子公司钱包金服科技有限公司任职。目前，张哲、汪怡宁、周海京三人在奥马电器的参股子公司数字钱包科技有限公司任职。此外，QOS项目有两个顾问，一个是FCoin的创始人张健，另一个则是赵国栋。
据QOS白皮书显示，奥马电器系公司卡惠、数字钱包、钱包好车、长治银行均为“QOS”合作伙伴。
此后奥马电器发布公告称，经核实，上述人员参与QOS项目均为其个人行为，公司旗下控、参股公司均未参与QOS项目。而赵国栋担任QOS项目顾问系赵国栋个人行为，也与公司无关。但这一说法并未得到QOS投资者的认可。
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