撰文：HASHCIB
来源：链闻
加密货币投资机构HASHCIB发布了关于Polkadot的深度研究报告，预计全功能的Polkadot主网在2020年6月底之前不会上线，跨链通信功能也不会迅速推出。该机构一直紧密追踪Polkadot的开发进度，预计Poldakot团队最早有可能在5月底实现DOT代币的转移，Polkadot的发布流程是逐步从权威证明PoA共识网络转变为权益证明PoS共识区块链，在4-7个月时间里实现跨链通信。
该机构同时指出，Polkadot具有一定的竞争优势，在目前跨链赛道中，由于Cosmos目前组织内部出现问题，并且功能有限，Polkadot有很好的机会成为这一领域的领跑者。不过HASHCIB同时也指出，目前二级市场上新上线的大型项目纷纷出现币价跳水，特别是私募轮中高估值的代币跳水幅度最大，这对Polkadot这样的大型公链项目上线是个挑战。
研报：HT有望成为加密货币世界“新十年”核心资产:7月28日，据研究报告《下注加密新十年核心资产：通缩的生息资产HT》指出，以HT为代表的一系列币种，已经良好地具备在加密货币世界新十年成为“核心资产”的条件。HT的生态具有高规格的价值注入，使其能够在每年高速通缩的情况下，兼具生息的特点。
经过测算，在未来5年，HT很可能在目前基础上实现每年4%~12%的通缩，则5年后HT保守预测可能仅剩约1.2亿枚，是目前的61%。同时，HT持有者能够获取一个很有竞争力的生息增长，保守估计每年高达18.5%左右。因此，它将成为加密货币世界新十年最值得下注的新的核心资产。[2020/7/28]
HASHCIB在报告中也对Polkadot项目进行了评估，对该项目估值为13.47亿美元，预估2020年中期DOT代币价格为135美元。不过该机构也指出，「该估值的过程非常简单，获得该目标价格较主观，所有假设都值得商榷」。
动态 | 中泰证券研报推荐区块链产业投资机会:中泰证券最新研报认为，伴随此次区块链产业生态战略的地位提高，应该从三条主线把握相关投资机会：1）区块链技术作为新一代信息技术的后进之秀，及“核心技术自主创新重要突破口”的定调下，建议近期密切关注区块链主题投资下的相关机会；2）建议关注受区块链技术应用驱动的金融创新利好的大金融板块；3）区块链、5G及AI等信息技术已经成为谋求竞争新优势的战略方向在，建议持续关注以硬科技引领的科技创新类企业。（证券时报）[2019/10/27]
以下为HASHCIB发布的Polkadot研究报告的内容摘要：
Polkadot究竟是什么？Polkadot是旨在成为「去中心化互联网」骨干的新一代区块链基础架构。它是以太坊之后推出的最为重要的项目之一，创造者的设计理念是：多个为各个行业服务的公链和私有链支持彼此间的相互交易，从而在许多现有和新兴行业中催生出新的社会经济互动。这个波澜壮阔的远大目标与现实还相去甚远。如果想让这个具有突破性的想法能成为现实，技术和需求必须达成一致。但是现实的问题是，不仅区块链技术发展缓慢，而且对它的需求也才刚刚开始出现。
动态 | 多伦多上市公司研报：全球哈希率与比特币价格差异显著:据消息，近日多伦多上市区块链投资公司Block One Capital Inc.发表了一篇关于加密货币采矿业的研究报告。研究显示，随着越来越多比特币矿工的加入，哈希率迅速上升，采矿收益率迅速下降，因此，当下并不是投资挖矿业的好时机。同时，研究还显示，采矿硬件在运营最初几天利润率最高，采矿设备的部署时机对收入影响极大。[2018/9/6]
当前行业发展背景怎样？稳定币和去中心化金融DeFi目前是推动区块链普及的主要推手。DeFi在以太坊上锁定的总价值已突破10亿美元，而稳定币的每日总交易额超过600亿美元。加密货币原本巨大的波动性成为其变成通用支付手段的拦路虎，而稳定币消除了加密货币成为货币的这一大障碍。这应该使推动区块链项目从「代币升值」模式转变为通过「普及」来让持币者有能力赚取一部分网络「收入」的模式。这种代币经济学对传统投资者而言应该不陌生，特别是考虑到在这种模式中需要明确的现金流贴现DCF策略。
动态 | 医务调研报告显示区块链在该领域应用场景逐渐扩大:据ETH News消息，近日，一篇医学领域调研报告由苏格兰、美国、英国三国调研成员联合发表。报告显示仅2018年6月，医务领域便有40篇以“区块链”为关键词的研究报告得以发布。报告显示，区块链解决方案在医疗健康领域有大量的应用案例，包括数据管理，调研，欺诈监测，公众健康监察，并通过不同设备实现医疗物联网等应用。[2018/7/7]
Polkadot具有一定的竞争优势。尽管付出了诸多努力，但当前的区块链发展依然存在两个主要的技术障碍——在安全的、无需信任的环境中的扩容性和互操作性问题。顽固的扩容性问题仍在诸多角度亟待解决。Polkadot及其竞争对手Cosmos最终构建的区块链互操作性解决方案，似乎有望最先解决互操作性问题。Polkadot的跨链交互功能先前推出了Beta测试版，应该在四至七个月之内正式发布。考虑到Cosmos的组织内部问题和预期功能有限，Polkadot有很好的机会成为这一领域的领跑者。
小心，二级市场状况不佳。大型公链项目代币价格跳水是个大问题。2019年上市的所有大型项目的代币价格都出现暴跌，其中私募轮中高估值的代币跳水幅度最大。在这些新一代项目中，Cosmos是唯一的正面典型，而Algorand、HederaHashgraph、Blockstack和Orchid代币的价格分别大跌了50%-90%。考虑到当前市场的态度，如果Polkadot的代币现在已经上市，我们预计也会出现不利行情。但是，如此糟糕的市场表现并不能使否定上述项目。这种市场调整可能为目光深远的投资者提供了挑选未来行业赢家的机会。
PolkadotBeta测试网到全功能主网时间轴
我们认为，全功能的Polkadot主网和跨链通信功能在2020年6月底之前不会上线。我们预计该项目最早于5月底能实现DOT代币转移。Polkadot的发布流程将逐步从权威证明PoA共识网络转变为权益证明PoS共识区块链，在4-7个月时间里实现跨链通信。投入使用之后，对链槽的需求对Polkadot而言至关重要，该项目未来的发展更是严重依赖它。
Polkadot通胀率、验证者回报与质押率的关系
Polkadot目标中的初期用户包括现有的各个区块链、区块链协议/生态系统和大规模去中心化应用，还有企业和卡特尔集团。不过，我们预期不会其使用率不会骤然升高。
DOT分配方案
我们对Polkadot的估值为13.47亿美元，预估2020年中期DOT代币价格为135美元。我们估值的过程非常简单，获得该目标价格也是主观的，因为目前极少有适用的定价金融模型。所有假设都值得商榷，因此，我们建议读者按照自己的假设制定实际模型。
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