分析师?|Carol编辑|毕彤彤出品|PANews
去年此时，Staking风靡一时，诸多玩家“跑步”入场。过去一年，随着越来越多PoS公链上线，Staking市场正变得越来越广阔。市场上甚至有声音认为今年或将是Staking爆发的一年。?与PoW挖矿市场巨头林立，资产门槛高企不同，Staking被矿池、节点服务商、钱包等视为一片“新蓝海”，同时也是一个分享挖矿红利的绝佳机会。他们纷纷打出高收益和低风险的“组合拳”吸引用户，那么去年尝鲜Staking的用户，至今按法币核算是赚还是赔？
平均收益有所回升但质押率持续下降
Nansen：2022年至今以太坊上以ETH计价的NFT交易额已较去年总交易额增长超42%:5月27日消息，Nansen发推称，根据Nansen上统计数据显示，2021年全年总交易额为460万ETH，而2022年至今以太坊上NFT交易额已增长42%至655万ETH，此外近30天的交易量为147万ETH，环比增长20%。用户活跃度方面，每周购买NFT的钱包数量为267408，近出售NFT钱包数量的3倍。[2022/5/27 3:45:12]
根据StakingRewards的统计，截至3月3日，共有85种资产开放Staking，这些资产总市值为150.07亿美元，质押代币总额为99.62亿美元，币本位平均年化收益约为13.78%，中值约为8.03%。
动态 | ETH期货交易量创去年6月以来新高:金色财经报道，根据Skew Markets的数据，随着ETH价格升至七个月高点，过去三周内，ETH期货的日交易量从7.5亿美元急剧上升至45亿美元以上，为2019年6月27日以来首次超过45亿美元。此外，本周三，在BitMEX、Huobi和OKEx上分别交易了价值超过10亿美元的ETH期货，占总交易量的近85%。近期ETH价格的上涨还获得了未平仓合约数量强劲增长的支撑。周三，未平仓合约总额达到了创纪录的7.5亿美元，比1月1日的3.2亿美元增长了130％以上。[2020/2/14]
PAData曾在2019年7月25日统计的收益中值约为7.03%，而Staking刚刚兴起不久的2019年4月4日，收益中值约为10.05%。目前市场的平均币本位年化收益仍然低于Staking刚刚出现时，但较半年前有所回升。
其中，收益最高的COTI、SNX、CSDT、LPT、ENQ和PRV币本位年化收益都超过了50%，收益最低的LSK、ARDR和EDG币本位年化收益都不超过1%。可见不同资产的Staking收益排列较为分散。另外，老牌公链NEO、VET和XLM的币本位年化收益不超过2%，TRX和EOS也只有3.73%和3.10%。
动态 | Genesis Global Capital去年Q4发放贷款总额超10亿美元:加密货币交易平台Genesis Trading的机构贷款子公司Genesis Global Capital在2019季度第四季度共发放了价值超过10亿美元的贷款，较上一季度增长34.8%。2019年全年，该公司贷款发放总额为31亿美元，截至2019年12月的未偿还贷款总额为5.45亿美元。Genesis其季度报告中称，现金和BTC主导着贷款组合，占贷款总额的84.5%。Genesis预计，2020年，现金贷款需求和国际客户的借贷需求将保持强劲。（The Block）[2020/1/31]
香港HashKey集团旗下的PoS矿池HashQuarkCEO李晨曾在接受PANews专访时表示，收益太高或太低可能都存在问题。从观察来看，收益特别高的往往是小币种，而成立较早、运行时间较长、市场声量较高的知名公链的收益大多都低于平均水准。
动态 | 报告：去年科技创新百强中14家企业已在区块链研发运用等领域取得成效:中新网报道，11月15日发布的《2019北京民营企业科技创新百强调研分析报告》显示，2018年，科技创新百强中有14家企业已在区块链技术研发、运用等领域进行投入并取得成效，比如利用区块链技术服务金融、医疗、游戏、知识产权等行业。[2019/11/16]
与收益的起伏不同，目前Staking平均质押率低于刚兴起时，也低于半年前。目前市场总体的平均质押率约为39.74%，中值约为37.45%。而2019年7月25日时的质押率中值约为42.36%，2019年4月4日时约为46%。
NRG、WAXP、KAVA、SNX和USDN是质押率最高的5种资产，都超过了80%，备受关注的ATOM和ALGO的质押率也比较高，分别超过了72%和60%。XZC、SMART、WABI、EDG和COTI则是质押率最低的5种资产，都不足10%。
自去年12月份以来，比特币长期投资者抛售了300亿美元:加密研究公司Chainalysis披露了有关比特币的巨额财富转移数据。从去年12月的价格高点到2018年4月，比特币长期投资者向市场抛售了300亿美元，仅在去年12月就抛售了其中的一半。这些基本事实肯定会激起有关比特币最终功能的争论，无论是作为一种“价值储存”、交易媒介，还是纯粹的投机资产 。[2018/6/9]
按照Staking预期年化收益≈通胀率/质押率的计算公式来看，收益与质押率密切相关，因此对投资者而言，观察每日的质押率是非常重要的。
另外，在85种资产中，只有11种资产在考虑通胀率的情况下，Staking反而降低了所拥有的代币总量在流通中的份额。而其余74种资产通过Staking以后都提高了持币者持币总量在流通总量中的份额，这些资产的平均调整收益约为8.86%。
Staking的预期法币年化收益大约为37%
目前市场上质押代币总值最高的资产是EOS，达到了约20.49亿美元，其次是XTZ，达到了18.31亿美元，此前XTZ一度反超EOS成为质押代币市值的“老大”。这两种资产的质押代币市值已经超过了所有质押市场总值的1/3。此外，ATOM、DASH、TRX、XEM、SNX和DCR的质押代币市值也都超过了1亿美元。
这些最受欢迎的Staking资产的法币本位年化收益如何？去年尝鲜Staking的用户，至今是赚钱了吗？
PAData按照这些资产的币本位预期年化收益换算Staking的资产数量，然后结合一年前的币价与当前的币价估算了Staking总值最高的15种资产的法币年收益。
根据统计，SNX是15种资产中法币本位预期年收益最高的资产，达到了2195%，其次是XTZ，达到了612%，VSYS的预期法币收益也比较高，达到了72%，其余正收益的资产收益率大约在10%-30%左右。另外还有TRX、ATOM、WAVES、LUNA和ALGO的预期法币收益为负，收益最低的ALGO和LUNA都处于亏损80%左右的水平。去除SNX的极端影响，14种资产的平均预期法币年化收益约为37.32%。
实际上，从本质上来讲，作为一种投资手段，Staking只能改变持币的数量，即使算上Staking币本位收入的复利，其影响也较小，而币价才是影响挖矿的最重要因素，无论是PoW挖矿还是PoS挖矿。
预期法币收益最高的SNX，其持币收益为1274.82%，币本位收益为66.97%，两个维度都为正向表现，因此Staking大大起到了增益效果。与之类似的还有DASH、DCR、KAVA、VSYS、XEM和XTZ等。
而如果持币收益为负，即从全年来看币价呈下跌趋势，那么Staking的预期法币收益也为负，且亏损情况相当，这意味着Staking只能起到十分有限的减少亏损的作用。比如LUNA，持币收益为-85.88%，即使Staking的币本位受益于有10.41%，其最后的法币收益也仍为-84.41%。与之情况类似的还有ATOM、ALGO和WAVES等。
如果将Staking的预期法币年收益放入持币年收益区间中，可以观察Staking的风险水平，即观察相较持币而言，Staking更容易获得高收益还是低收益。
根据统计，除了XTZ和SNX的Staking预期法币收益更接近持币最高收益以外，其余资产的Staking法币收益均与最低收益更接近。
虽然大多数资产都与最高持币收益都相距70%以上，但除了ALGO和LUNA的Staking收益只比最低持币收益高了不到7%以外，其余11种资产的Staking收益都要比最低收益高25%以上。这意味着，从整体而言，Staking的收益风险水平较持币更稳健。
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