作者：中金公司研究部
来源：?中金点睛
编者注：原标题为《中金：卫星互联网和区块链首次纳入新基建范畴》
国家发改委4月20日上午召开新闻发布会，指出“新基建”的具体范畴主要包括信息基础设施，融合基础设施，及创新基础设施等三方面。相较于此前央视报道中提到的“5G、大数据中心、人工智能、工业互联网、特高压、城际高铁和轨道交通、新能源充电桩”七大领域外，我们注意到此次发改委给出的新基建官方范畴有所拓展，其中卫星互联网和区块链均为首次被明确列为新基建内容，反映国家加速培育天地一体的下一代通信基础设施，以及加速央行数字货币等金融基础设施建设的决心。
观点：去中心化保险可以避免DeFi领域风险蔓延:加密货币交易所ShapeShift的报告指出，去中心化保险可以避免DeFi领域的风险蔓延。DeFi具有以前的加密货币牛市的许多特征，即不可思议的收益、极端的波动性和巨大的风险。报告称，去中心化保险协议为加密货币用户提供了一种限制下行风险的方法，并且正在大力解决这些挑战。（cointelegraph）[2021/4/28 21:04:58]
发改委明确新基建包括以下三个方面：
1）信息基础设施，如以5G、物联网、工业互联网、卫星互联网为代表的通信网络基础设施，以人工智能、云计算、区块链等为代表的新技术基础设施，以数据中心、智能计算中心为代表的算力基础设施等；
2）融合基础设施，指新技术赋能传统基础设施转型升级形成的融合基础设施，如智能交通基础设施、智慧能源等；
观点：后疫情时期法定数字货币可丰富货币政策手段，助力经济复苏:复旦大学金融研究中心主任孙立坚、研究团队成员杨洁萌在《中国金融》2020年第17期刊文《中国法定数字货币发展新机遇》。针对后疫情时期中国法定数字货币新机遇，文章中提到：疫情将提高大众对于法定数字货币的认知与接受程度；法定数字货币可补齐现有支付体系短板，更好满足后疫情时代支付需求；疫情促使数字经济进一步发展，数字经济必将催生法定数字货币；后疫情时期法定数字货币可以丰富货币政策手段，更好助力经济复苏；后疫情时期世界经济发展期待便利的跨境支付工具，法定数字货币具备“世界货币所需的一切条件”；中央银行早已着手研发法定数字货币，具有先发优势。此外，关于积极稳妥推行法定数字货币，文章中指出，要进一步加强法定数字货币宣传科普，总结试点经验，扩大应用场景；顺应数字经济发展趋势，建立法定数字货币新型监管模式，加快配套制度建设；强化理论与实证研究，提升货币政策有效性，助力经济复苏；参与数字金融全球治理，加强国际协作，掌握法定数字货币主导权、话语权；善用先发优势，抢占第一赛道，驰而不息加快发行法定数字货币。[2020/9/15]
3）创新基础设施，指支撑科学研究、技术开发、产品研制的具有公益属性的基础设施。发改委表示下一步将联合相关部门，研究出台推动新基建发展的指导意见。
观点：比特币不是近期唯一暴跌的资产，亚洲市场很快将恢复:Nathaniel Whittemore近期在播客节目中阐述了比特币持币者不必担心价格将持续暴跌的数个原因。Whittemore认为“好事多磨”，而且比特币不是唯一暴跌的资产，价格下跌并不是对其作为一种资产或设计基本面的挑战：“不仅仅是加密货币在下跌。黄金价格同日下跌4.5%。我们正处于一场可能旷日持久的危机的开端，而现在的情况是，人们正在出售任何容易获得流动性和变现的东西。”Whittemore强调，这只是一个“极度恐惧的时刻”。他进一步指出，亚洲在加密货币方面具有良好的增长潜力，并暗示市场将很快恢复到新冠病爆发前的状态。（AMBCrypto）[2020/3/16]
卫星互联网加速，低轨轨道和频谱资源成为各国和科技巨头下一个争夺焦点
正如们此前在《星链是泡沫还是革命？》中指出，在SpaceX的卫链计划的带动下，全球掀起低轨卫星星座的建设高潮。目前已经发布的全球通信卫星星座计划超过25个，计划发射卫星数量超过2万颗；轨道和频谱资源成为各国下一个争夺焦点。其中，我国规划的低轨卫星星座数量已超过14个，计划卫星超过2000颗，是主要参与国之一。卫星和地面5G通信的融合发展有望推动车联网，物联网等新应用的加速发展。
声音 | 中金所党委书记胡政：思考区块链技术应用，赋能金融期货市场:据中金所消息，12月10日，我所党委举行2019年第14次党委理论学习中心组(扩大)学习会议，邀请中央网信办宣讲团成员、浙江大学软件学院副院长、中国计算机学会区块链专业委员会副主任蔡亮教授就区块链技术应用与监管等进行专题辅导。会议由所党委书记、董事长胡政同志主持，党委班子成员出席，交易所总监助理以上干部和各党支部书记、支部委员共计150余人参加学习。胡政同志在总结讲话中强调，增强区块链的应用和管理能力，是推进国家治理体系和治理能力现代化的重要手段，全体干部员工要提高站位、开拓视野，继续深入学习党的十九届四中全会精神和总书记在中央局第十八次集体学习时的重要讲话精神，加强对区块链的学习研究，不断提高运用和管理区块链技术的能力，深入思考区块链技术在我国金融期货市场和我所业务创新中的应用，赋能金融期货市场高质量发展。[2019/12/11]
图表:卫星轨道中GEO资源已经较为紧张，有向中低轨卫星发展的趋势
声音 | 中金支付颜立冬：互金办本次整治给予第三方支付机构明确的指导意见:据新京报报道，对于国家互联网金融风险专项整治小组办公室透露了对虚拟货币的下一步监管，中金支付有限公司产业金融事业部业务总监颜立冬认为，本次整治相当于监管机构给出第三方支付机构一个明确的指导意见，从以前的窗口指导意见到现在很明确的告诉第三方支付公司，不允许为虚拟交易场所提供支付交易结算服务。监管机构从支付结算角度打击虚拟货币，其实是抓住了一个核心，所有的虚拟货币行为的本质还是要获利，获利还是要实现从虚拟货币向法定货币流转的一个过程。[2018/8/24]
资料来源：各卫星星座官网，维基百科，中金公司研究部。注：根据北斗官方网站，北斗三号卫星导航系统由24颗中圆地球轨道、3颗地球静止轨道和3颗倾斜地球同步轨道，共30颗卫星组成
图表:典型卫星通信企业2014~2018收入规模基本稳定
资料来源：万得资讯，中金公司研究部?注：行情数据截止2020/3/7，财务数据截止2018/12/31
图表:卫星通信面向四大通信市场的商业机会
资料来源：各运营商官网，SpaceX官网，中金公司研究部
图表:我国商业航天主要公司
资料来源：公司官网，中金公司研究部
区块链与数字货币重塑金融基础设施
正如我们在《区块链与数字货币》中所述，2019年Facebook发布Libra白皮书以来，全球数字货币出现加速发展趋势。近期，瑞典、法国、中国等都相继发布央行数字货币试点测试计划，Libra也更新了白皮书。我们认为，全球数字货币已经基本形成了美、中、欧三强格局。我们看好DC/EP的落地和推广，帮助我国增强全球竞争力。此外，我们在《区块链如何赋能实体经济》中提出，区块链技术具有去中心化、不可篡改、可追溯等特性，适合用于解决跨利益主体之间的互信问题。区块链基础设施的铺开，可以有效降低信任难度、节约交易成本。从应用场景看，我们认为区块链有望最先在政务和金融领域大规模落地。目前，阿里，腾讯，平安，万向等企业在区块链技术及专利数量上处于领先水平。
图表:区块链的主要用途
资料来源：Wikipedia，Googlenews，中金公司研究部
图表:区块链有望成为金融行业下一代基础设施的核心技术
资料来源：中金公司研究部
图表:区块链行业发展历程
资料来源：CoinMarketCap，icodata，DeFiPulse，中金公司研究部；注：下半张图仅用作变化趋势示意，不同量之间绝对数值不可比
图表:国内主要区块链平台发展历程??
资料来源：Hyperledger，R3，平安，蚂蚁金服，中金公司研究部
加强新基建顶层设计，数字经济各环节齐头并进
年初以来，国务院常务会议、中央深改委会议、中央局会议等顶层会议多次提及鼓励“新基建”建设；而近期政策还积极培育数据要素市场、推动“上云用数赋智”行动等。我们认为这一系列政策反映出顶层设计对高质量数字经济发展的重视，从新基建、到数据要素、再到上层的产业数字化应用，各环节有望齐头并进。我们继续建议投资者关注政策确定性提升带来的智慧城市、大数据中心、工业互联网和光纤光缆等投资机会。
图表:数字货币的主要类型
资料来源：邹传伟《区块链与金融基础设施——兼论FacebookLibra》，BIS，中金公司研究部
风险
?新基建政策落地不达预期，生态建设不达预期。
文章来源
本文摘自：2020年4月21日已经发布的《科技新基建：卫星互联网和区块链首次纳入范畴》
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