来源|?ConsenSys
作者|TomBorgers
翻译|以太坊中文网
前言：Eth2.0权益证明机制PoS即将投入使用，该激励模式基于以太坊2.0最新规范v0.12实现，这将对以太坊经济模式及网络安全性带来什么影响？让我们通过TannerHoban和TomBorgers的经济模型和分析报告，深入了解影响Eth2.0质押经济的相关变量，以及分析得出的结论。
以太坊2.0网络升级目标远大，即逐渐向PoS(权益证明)共识算法这一激励机制转变，这一升级对网络的经济性状产生深远影响。该系统的设计比较复杂：在这种激励机制下，诚实的验证者可通过验证交易以及最终确定网络状态来获取奖励，而离线以及作恶的验证者将受到惩罚。
新华社：百倍杠杆！疯狂的币圈带来“暴富”还是“爆仓”？:5月29日晚，新华社发布题为《百倍杠杆！疯狂的“币圈”带来“暴富”还是“爆仓”？》的文章，再次对虚拟货币表示关注。这是新华社在两天内第3次发问虚拟货币。
文章表示，让众多投资者一夜之间账面清零的背后，是“币圈”的期货合约交易。近年来，除了现货交易，期货合约交易逐步成为虚拟货币交易的重要衍生品。此类合约具有双向交易、高杠杆等特征。从表面上看，此类合约可以对冲风险，但更多投资者把其视为“一夜暴富”的工具。因为，加杠杆后，随着“币值”涨跌，收益也会成倍变化。虚拟货币的交易风险远不止价格剧烈波动，在交易炒作的背后还常常伴随着“庄家”操纵市场价格。业内人士表示，虚拟货币交易没有实物依托，价格容易被操纵。尤其是不少“空气币”发行技术模糊，发行上限不确定，存在巨量持有者，极易被“庄家”操纵价格。高杠杆下的爆仓，众多投资者两手空空血本无归，虚拟货币交易平台却在其中稳赚收益。
此前消息，5月28日晚，新华社发布了《1万台“矿机”一个月能“吃”4500万度电！挖的是“币”还是“坑”？》，就比特币“挖矿”带来的巨大能源损耗提出质疑。29日中午，新华社发布《加密货币，是金融创新还是“庞氏局”?》，再次就比特币等虚拟货币发问。[2021/5/30 22:55:57]
在本文中，我们通过一个精细的网络经济模型和新的评价工具来界定、衡量以及分析Eth2加密经济学的安全性。
分析 | 比特币横盘 山寨币的疯狂:金色分析师：过去24小时，比特币最高反弹至3935美元附近回调，最低下探至3800美元止跌，现在3880美元附近横盘震荡，目前各项指标均没有出现明显变化，后期大概率在3800美元至3940美元震荡整理，大部分主流币也是以横盘震荡为主，不过今日大涨的山寨币很多，资金似乎回流到了山寨币上，如果想提前埋伏，可以选择一些1小时或4小时底部出现持续放量的，或者最近有热点有消息发布的币种。[2019/3/9]
首先，为了实现对Eth2经济的评估，我们用Excel构建了一个经济模型，用于解释在当前规范下以及特定情境下的系统输出结果。在项目的整个过程中，我们逐步对该模型进行了完善，列出一些预期数值，并根据验证者收入、成本、收益和网络发行量得出基于数据的结论。
Eth2系统受接近100个变量影响，而这些变量对上述所说的输出结果会产生实质影响。该模型生动地阐释了受不同的ETH价格和ETH总质押量影响，验证者的盈利水平将如何变化，强调了网络安全性受各种不稳定的因素影响。
美迈阿密市长计划本周购买BTC、ETH和狗狗币:迈阿密市长Francis Suarez表示，他计划本周亲自购买加密货币，他正在考虑一个包括比特币、以太坊和Dogecoin在内的货币组合。他称，“我希望尽早开始购买，因为价格一直在上涨。”他打算现在购买加密货币，部分原因是为了纪念比特币最近突破5万美元关口。此前，迈阿密市长Mayor Francis Suarez提出了一项决议，将允许市政工作人员选择是否要用比特币收取部分或全部工资。（Decrypt）[2021/2/20 17:31:52]
我们根据网络攻击成本做了一系列假设，界定了Eth2.0阶段0中所必需的经济安全程度。目的是为了确保攻击成本高于其收益，并达到当前以太坊Eth1链的安全级别。
我们确定了经济攻击向量的两种主要类别(即绝对多数攻击和最终确定性攻击)，两种类别的变量和风险级别都是不同的。在阶段0中，我们主要关注旨在破坏网络的攻击。尽管发现网络有遭受此类攻击的风险，但我们更担心之后的阶段。我们预估以太坊的目标质押率为13.8％，根据历史ETH价格和哈希率情况，该目标质押率可为网络提供足够的安全保障。
韩国全民热炒比特币 外媒惊叹这个国家疯狂了:在比特币投资热潮中，韩国表现得特别疯狂。虚拟货币在其它地方可能是一种边缘游戏，但在这里已成为主流。学生们课间查看比特币报价，员工们排队购买咖啡时不忘进行比特币交易，甚至爷爷奶奶们也在家玩起了这个疯狂的“游戏”。人们购买比特币时支持的价格比全球平均价格高出15-25%，当地交易者称之为“泡菜溢价”。[2017/12/13]
Eth2中的安全性高度依赖于ETH的质押数量，而ETH质押总量本身也是计算收益的一个系数。我们制作了一个模型，以了解资本有效投资者的动机，并将其命名为RequiredSerenityActiveValidatorYield(RSAVY)模型。该模型旨在研究质押的风险和成本问题，以及质押的期望回报率(RRR)。根据我们的结论，在最佳网络状态下(内外因共同影响下)，验证者参与质押的期望收益率为3.3%。在更加悲观但稳定的情况下，验证者期望收益率会提高到11.6％。
PayPal首席执行官：加密货币是一个不确定方向的试验，已成立区块链研究团队:Dan Schulman是PayPal公司首席执行官，在纽约曼哈顿出席Economic Club会议时，他表示加密货币拥有一个非常不确定的未来。他表示，非常看好区块链技术。他认为，区块链将会成为金融科技领域里的一个重要组成部分，而加密货币只是“一个应用”。据悉，PayPal公司目前已经有一个团队专门研究区块链技术的未来潜在应用。[2018/4/1]
RSAVY模型不仅可以用来计算期望回报率，还可以根据特定的场景制作网络分析图表。基于这些场景，我们将不同的参数应用到模型中，并给出结论与建议，总结如下。
结论：
与PoW相比，以太坊0的PoS共识机制复杂得多。Eth2系统高度复杂且经精心设计，但对于验证者来说，可能会很难把握。这将导致一系列的不确定性和不可预测性，阻碍了潜在的资本有效验证者参与质押。
Eth2中的网络安全性取决于三个关键变量：ETH质押数量，ETH的价格以及波动性。其中每个变量都会对攻击网络的成本产生直接或间接的影响。ETH的质押总数量是最可控的变量，而ETH的价格对网络安全性有直接且相当大的影响，但超出系统的控制范围。而波动性受不同因素影响，且间接影响ETH质押情况以及ETH价格。
Eth2遭受攻击时，相比Eth1更容易牵一发动全身。Eth2削减了参与网络运行所需的物理和硬件成本，从而使得硬件和电力消耗基本降至最低。此外，DeFi的蓬勃发展以及向Eth2的最终过渡将极大地加速并扩展这一趋势。
资本有效验证者的数量更容易预测。尽管以太坊发烧友的参与对于成功启动信标链很重要，但是这不足以达到足够的安全级别。因此，吸引更多的资本有效验证者参与质押，有助于达到ETH目标质押水平。
根据ETH历史价格，8%的目标质押率将保证Eth2网络达到当前Eth1的安全水平。根据计算得出，在以往的价格波动下，ETH目标质押率需达到13.8%方可保证网络安全。
验证存在规模经济效应(即验证规模越大，效益越高)，但是随着ETH价格上涨，规模效应将被削弱。工作量证明机制PoW通过不断扩大工作量来获取更多奖励，而在PoS机制下，随着ETH价格的上涨，验证者成本将逐渐降低。我们发现该经济模式对越是去中心化的网络越友好，这正好符合Eth2的设计目标。
目前市面上77.7％的ETH为所谓的“具备验证者资格”钱包所持有中（即拥有超过32ETH的钱包)。大约有8660万ETH?(即ETH总供应量的77.7%)储存于非交易所钱包中，且这些钱包的余额均超过32ETH。而另外还有1870万ETH由那些提供质押服务的交易所持有。可以见得这是一个诱人的绝佳潜在市场。
Eth2维持安全性的成本将远低于Eth1。在当前的信标链规范下，且假设质押总量为1550ETH(即质押率为8％)，我们预估网络年通胀率为0.55％，远低于当前以太坊PoW网络的4-4.5％。
Eth2网络安全性在很大程度上取决于ETH的价格稳定性。关于Eth2的经济稳定性和安全性，我们最为关注的是在ETH价格较低的情况下，Eth2网络的弹性如何。结合考虑网络攻击者迅速扩张攻击的能力，我们认为这一点值得关注。
由于阶段0和阶段1之间缺乏流动性，这可能会导致不可预测性和中心化。鉴于Eth1和Eth2之间缺乏双向通道，并且在阶段0和阶段1种无法实现交易，我们预测将会形成一个由金融衍生市场以及中心化交易所构成的二级市场。而验证者如果在这些平台上高度集中，将会带来一系列中心化危机以及不可预测性。
留意金融衍生品攻击。以太坊生态系统正突飞猛进，而ETH作为一种资产类别也在迅速发展。随着期权体量的增加，以及诸如“闪电贷”之类的特殊金融产品遭受恶意攻击，金融衍生品可能成为攻击者的首选途径。
建议：
将基本奖励系数(BaseRewardFactor)增加到至少128：我们明白为了维持网络安全性而加大成本投入意味着什么，如果基本奖励系数为64，我们认为这对于网络安全性的投入明显不足。在向权益证明机制(PoS)分阶段过渡的过程中，谨慎行事对于以太坊网络来不失为明智的做法。
在应对冲击事件如ETH价格暴跌方面，需要探索一种更为灵活的方法来调整奖励机制(比如研究安全保障网的实现)。在面对网络冲击事件时，我们建议探索一种更加灵活的方法以调整奖励或基本奖励系数。方法包括使用阈值触发器、阶梯函数或与ETH价格直接相关的函数。
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