9月5日，“2020CHAINSIGHTS全球区块链与数字金融峰会”在海南举行，我受邀出席峰会，发表了主旨演讲
《DeFi：开启可编程金融新纪元》。
演讲的内容分为三部分：
1.DeFi市场的发展趋势。通过一些数据分析，向大家展示了真实的DeFi世界。
2.流动性挖矿的机遇与风险。在这一部分，我介绍了流动性挖矿的三种一般基本模式，通过对Compound、Sushiswap等当红项目的分析，分享了“流动性挖矿”这个赛道的发展现状和我的一些观察思考。
3.OKEx的加密生态布局。在新的行业机遇期，OKEx将始终向阳而生，从“布局全球化”和“用户全生命周期”两个维度出发，全方位拥抱DeFi，构建“CeFi+DeFi”的复合型加密生态。
精华观点：
?稳定币市场在下一个周期里，势必会发生大的洗牌。
?以太坊的价格突然下跌，其助推因素有很多，包括持续下跌的全球美股市场等。
?通证经济的激励模型必须跟真实的业务直接挂钩，或者直接有基本面的呈现，才会有长期的正向反馈。
?这波DeFi代币99%都会归零。
?以太坊的生态非常厉害，已经真正完成了“从零到一”的生态自循环。
《演讲实录》
第一部分：DeFi市场发展趋势
DeFi是一个可编程的、代码的去中心化体系。
类似于传统世界的借贷、投资、保险、交易等一系列涉及到钱与钱流动的行为，在DeFi世界里，逻辑上都是可以进行的，但这里还是会有一定的挑战。
目前，DeFi领域主要以资产、借贷、DEX三类协议发展最为蓬勃，这些都是底层用户驱动的方向。
Chia挖矿1TB硬盘一天只赚1块钱:一方面Chia币价格暴跌，另一方面，这几个月中涌入Chia挖矿的人太多，整个矿场的容量达到了24EiB，再加上最近调整算法，P盘的难度也随之上升。根据最新的情况，1TB硬盘挖到1个Chia币差不多需要2700天，也就是7年半的时间。对有钱的矿工来说，挖矿的容量都是PB起的，1PB就是1000TB，差不多也要3天才能挖到一枚。然而这样算下来，挖矿回本的周期就太遥远了，1TB硬盘每天的收入大概是0.15美元，一个月收入也就是4.5美元，算下来1天也就赚1块钱。（腾讯新闻）[2021/6/27 0:08:50]
下图中这个数据可以充分证明一些问题，也能看到一些机会。
数据来源：OKLink区块链浏览器
DeFi市场的野蛮增长
从2020年的DeFi市场来看，当前DeFi总锁仓量约在120亿美元左右，已经是2019年年底的17倍之多。之后，DeFi又衍生出多种类资产抵押，例如，比特币抵押的资金快速增加，从年初的430万美金，达到了现在的6亿美金，比年初增长了14倍之多。
这些数据都充分说明，市场的热度是OK的。
目前按照第三方统计数据来看，DeFi代币的总市值达到了150亿美金，这说明了什么？从2013年至2017年，大家感兴趣的是比特币、以太坊等，在今年短短几个月时间中，DeFi资产已经占据了加密资产的4%，这是一个新的动向，也是新的业态，非常值得大家研究和思考。
近2.5万枚BTC在一天内从中心化交易所转出:金色财经报道，根据IntoTheBlock分析师在推特上发布的信息，美国当地时间5月12日，在全球范围内的中心化交易所见证了比特币资金的大量流出。在埃隆·马斯克（Elon Musk）宣布特斯拉由于环境问题而暂停BTC付款之后，比特币和加密货币市场普遍受到打击。用户总共从主要交易平台转移了24,840枚比特币，这是自2019年末以来最大的提款高峰。[2021/5/14 22:00:34]
数据来源：Coingecko
此外，Top100DeFi项目代币的日交易量达到了52亿美金，约是以太坊日交易量的三分之一。
稳定币下个周期将迎来洗牌
稳定币在过去4年间已经经历了市场的检验，总市值在今年5月突破100亿美元，当前已超过160亿美元，是年初58.3亿美元的3倍，每个月都用进入成熟增长的阶段。
数据来源：DappTotal
稳定币在DeFi世界是连接作用——从最初的挖矿到现在的挖矿，很多池子都有稳定币的池子。不管在传统金融世界还是在加密资产世界，稳定币的角色都非常重要。
目前来看，USDT依然占据80%以上的市场份额，但其中心化极强、透明性极差的特点对市场无疑是个隐患。
其他合规稳定币，现在更需要打磨产品、拓展通道，抓住新的机会，稳定币市场在下一个周期里，势必会发生大的洗牌。
DeFi的整体规模仍在初级阶段
实际上，DeFi世界目前对大户非常友好，现在真实的用户数虽然从10万增长到40多万，但用户基数还是非常小。
资本是逐利的，由于“流动性挖矿”热潮的迸发，今年上半年，DeFi用户从10万增长到23万，增幅为130%，而下半年增速明显加快，2个月内增长20万，达到43万。
推特攻击所提域名系黑客入侵同一天注册且已下线:今日，Coinbase、币安、Gemini、Kucoin等加密货币领域官方推特账号被黑，发布内容均与CryptoForHealth钓鱼局相关。据互联网名称和地址分配公司Whois称，该域名是在黑客入侵的同一天注册的。该网站已被标记为钓鱼网站，并已下线。该网站的域名注册信息被发现是公开的，据称，CryptoForHealth.com是由加州的“Anthony Elias”通过电子邮件地址mkeyworth5@gmail.com注册的，但是，提供的街道地址根据谷歌地图不存在，而电话号码无法接通。Whois已经删除了这些信息，并标注为“出于隐私考虑”。（Cointelegraph）[2020/7/16]
数据来源：DappTotal
高收益驱动下，越来越多的的CeFi用户开始尝试DeFi的应用。
不过即使如此，DeFi用户增长速度与锁仓量增长速度相比，仍有较大差距，也侧面证明目前DeFi中仍是大资金玩家，未能真正做到普惠中小用户的愿景。
这说明接下来可能存在机会，但也可能面临更大的挑战。
第二部分：流动性挖矿的机遇与风险
所谓“流动性挖矿”，是指DeFi项目将项目代币分配给流动性提供者，通过经济激励吸引用户参与的模式。
作为头部加密资产的中心化交易所，我们在全球做了很多布局，尤其是最近的流动性挖矿，给我们带来的触动非常之大。
真正需求永远来自于用户，或者说，交易所做的事情永远围绕用户，因此即使流动性挖矿规模很小我们也依旧在参与，在尝试。
流动性挖矿的基本模式
流动性挖矿有三个基本模式：
第一个是借贷挖矿，其短期存在的投机热度过高，所以交易风险是比较大的。
行情 | BCH一天累计上涨近32% 市值超越EOS跃居第四:据行情监测，由于BCH昨日大幅上涨32%，市值超越EOS跃居第四，BCH市值为23.14亿美元，EOS市值为22.82亿美元。据huobi行情显示，BCH现报价128.00美元，涨幅达5.39%。[2018/12/20]
第二个是单币种抵押型挖矿，比如波场上近期的热门项目pearl.finance，提供USDT、USDJ、JST等代币池，质押对应的代币进去，就可以获得PEARL代币。
第三个是交易对流动性挖矿。
昨天以太坊大跌，我们挖的是有磨损的池子，当天的回溯比较大，但远远比不上以太坊跌的价格比例，所以我们昨天略亏了一点，但是在PEARL代币上直接赚回来了。
通过这件事情，我们交了学费，但也确实上了一课。在我们这个行业，很多新的项目，如果你不玩，就永远理解不了其中的内涵。
关于Comp和Sushiswap
Compound在6月份的时候开始进行流动性挖矿，搞起了一小波浪潮，很多币圈老用户也是从这周开始进行挖矿。
数据来源：OKLink区块链浏览器
通过“借贷挖矿”模式，Comp一周内吸引了5亿美金新增锁仓价值，活用用户从343增长至顶峰的2350，代币价格也超过同期ETH的价格，市值最高接近10亿美元，将DeFi市场推向新高。
之后，Sushiswap做了比较大的模仿，并把Uniswap上的用户转移到了Sushiswap，借助Uniswap起势，推动了“流动性挖矿”的第二波浪潮。
分析 | 7月最后一天市场跳水，BTC基本面相对平稳:据TokenInsight 数据显示，反映区块链行业整体表现的TI指数再次失守800点，北京时间8月1日9时报791.21点，较昨日同期下跌45.07点，跌幅5.39%。通用平台指数TIG报718.39点，较昨日同期下跌40.01点，跌幅5.28%。另据监测显示，BTC人气热度增速0.097%，较上周同期有所上升；全球转账数较昨日反弹19%至24.6万，单周环比微涨1.6%。BTC全网算力42.64EH/s，较昨日增加1.2%。BCtrend分析师认为，BTC活跃地址数连续回暖，市场底部逐渐抬高。技术分析方面，独立分析师Tommy认为，BTC昨日大幅回调，在7600美元附近获得支撑，短线看上下空间都不大，预计会在此处盘整数日。ETH由于一直弱势，再次来到历史低位，向下空间有限，后续有可能出现独立行情。[2018/8/1]
Uniswap一直稳居DEX龙头，但并没有建立自己的代币机制，而是选择了传统的股权融资，在8月6日宣布完成1100万美元A轮融资，a16z领投。
等到Sushiswap正式上线时，势必会分走Uniswap的流量，但Uniswapv3的上线时间、以及是否会增加代币机制，让这场竞争的结局难以预测。
目前来看，大家对于流动性挖矿还是比较期待的，因为有可能会出现新的资产类和有价值基本面支撑的平台。
对流动性挖矿模式的思考
随着“流动性挖矿”的爆火，gas费现在也屡创新高，各大公链竞相走上了这条残酷的赛道，角逐DeFi。
关于以太坊的手续费，从上周五上午开始，OKEx注意到以太坊的手续费突然下降，联动到行情来看，其中有可能存在一定的关联性，但未必有直接的关联。
数据来源：OKLink区块链浏览器
昨天以太坊的价格突然下跌，其助推因素有很多，包括持续下跌的全球美股市场等。以太坊的生态源源不断地在做，但是其他也在不断的拷贝。
我亲自带领团队在一线进行过挖矿，因此有几点心得体会。
首先，对于项目而言，收不收益对平台来讲无所谓，真正理解市场的玩法和机制这一点对于项目，或者对于DeFi来说至关重要。通证经济的激励模型必须跟真实的业务直接挂钩，或者直接有基本面的呈现，才会有长期的正向反馈，不然短期的拔苗助长会造成后面出现很多垢病，而想做这样的尝试也很难，因为前期支付的成本过高了。
第二点，对于用户而言，参与DeFi挖矿与参与早期的私募、公募一样。大家参与各种各样的挖矿，但你的策略是选择无磨损挖矿还是有磨损挖矿呢？如果是无磨损挖矿，那么是选择挖完马上卖掉还是长期持有？做这个决策的前提是对项目的基本面或者逻辑有有真正的理解。
有一点很明确，那就是这波DeFi代币99%都会归零。但是过程中用户要参与进来，如何把风险控制到最低，这一点是值得思考的。
我们的观点是以太坊的生态非常厉害，因为它已经真正完成了“从零到一”的生态自循环，以太坊可以类比微信，它的手续费可以很大能动性的旺起来，这是其他公链做不到的。
第三部分：OKEx的加密生态布局
最后讲一下OKEx的加密生态布局。我们的全球化战略就是两个词：全球化和全周期。
全球化布局和用户全生命周期
首先是全球化布局。
2018年的时候，其他交易所也喊出过这样的口号，即全球化的路怎么走，但现在来看大家都失败了。
OKEx理解的
“全球化布局”，
第一是产品必须过关，不同品种的产品属性是不一样的。比如，我们去年招聘了很多外国人做产品经理，也在美国也搭了团队，昨天OKEx海外版本第一次升级，目前来看，可以满足老外使用，因为每个区域的用户对于产品的属性、需求和使用感受等是完全不一样的。
第二是运营的市场，如何能够更好地服务国外用户，这是值得思考的。目前我们的策略以用户为初心，这是一直坚持，始终不变的策略。
其次是“用户全生命周期”。
只要你有可能成为加密资产用户，我们就应该一站式满足你的需求，从买币到交易再到加密资产工具。
为了实现这一点，OKEx建立了“四大核心产品线”——买币、交易、加密资产工具和学院，力求在交易体系上完全满足用户的各方面需求。
OKEx始终希望以核心竞争力构筑起护城河，保障用户的体验和资产安全。
近年来，相比行业其他交易所，我们在系统功能、系统质量、安全保障、风控水平等方面都做到了前列，尤其是在合约市场上，目前是排NO.1，但之前也踩了大概七年的坑。
全方位拥抱DeFi浪潮
面对新的行业机遇，我们始终坚持“拥抱变化”，向阳生长。
2019年，
OKEx成为首家集成DSR的中心化交易所，打开了CeFi+DeFi产品层面的大门。
目前，我们现货交易已经上线了31个DeFi类资产，币币杠杆和永续合约也已经覆盖9个DeFi币种，包括COMP、SNX、以及近期大热的YFI、SUSHI等。
为了迎接DeFi热潮，OKEx从资产端、产品端全方位拥抱DeFi，构建CeFi+DeFi的复合型加密资产生态。
从产品端集成DeFi入口，提升用户体验
为了方便OKEx散户和整个行业的散户能够在OKEx中进入DeFi世界，降低用户时间成本和学习成本，我们决定从产品端集成DeFi入口，为用户的体验“扩容”。
目前，我们计划
在OKEx的Loan/Earn产品上聚合各类DeFi产品的功能，用户将能够直接通过OKEx在Compound、MakerDAO等DeFi产品上进行存借币，并参与一些YieldFarming活动。
目前，OKExLoan/Earn产品中已经上线了市场利率对比功能，即让用户清晰对比CeFi/DeFi市场的存借币利率，Compound等链上产品的存借币功能也会很快与大家见面。
第四部分：小结
DeFi挖矿与17年的ICO底层逻辑很相似，17年参与私募、公募，就如同当前参与挖矿，新项目层出不穷，但最终只有少数优质项目，能上线头部交易平台，获得市场的共识，
99%以上的项目都是草草收场。
DeFi浪潮下诞生了很多机会，但大家也要同样重视潜在风险：
1、合约安全性应当是评估DeFi项目的首要指标，如果合约存在漏洞，或是开发者掌握更大的权限，可能导致资产被盗，或被项目方转移。
2、正确认知流动性挖矿的无常损失，作为AMM的LP进行挖矿，比如sushiswap，初始提供等值的ETH-USDT，当ETH下跌的时候，ETH数量变多，USDT数量变少，但总资产的U本位价值是下降的，交易带来的资产结构变化导致了U本位价值的变动；而单币抵押型的挖矿，如果类似Pearl的USDT池子，U本位本金是无磨损的，如果抵押非USDT的资产进行挖矿，也将会承担U本位本金的变动的风险。
3、绝大多数DeFi代币尚未得到市场共识，价格波动较大，及时提币卖出，是更稳健的挖矿策略。
我今天的分享就是这些，整体而言，新鲜的事物一定要感受，不能只站在岸边。
OKEx目前的产品、体系或者全球化的认知，我觉得至少比以前上升了很大台阶，最后也希望大家能够关注OKEx，关注我们这个行业的变化。
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