本文来自?BloombergIntelligence，原文作者：BI高级商品战略师MikeMcGlone
Odaily星球日报译者|Moni
历史级增长：比特币价格进入“十倍”周期，2025年有望达到100,000美元。
内容概述
1、历史级增长：比特币有望在2025年达到100,000美元；
2、比特币优势：价格上涨因为市场需求增加而非供应增加；
3、如果市场趋势保持不变，预计2021年比特币仍是市值最大的加密货币，但第二名将是Tether；
4、比特币优势vs.加密市场
虽然加密货币市场不断涌现出许多新鲜事物，但“最坚持自我”的可能依然是比特币。随着市场采用率不断提高，比特币价格也在持续上涨，尽管增速可能相比大牛市期间略微放慢：
2009年比特币诞生，之后用了两年时间——也就是2011年价格才达到10美元，这是比特币价格第一次“加个零”；
同样在2011年，比特币价格第二次“加个零”，从10美元涨到100美元；
之后直到2017年比特币价格才从100美元增加到1,000美元，完成了第三次“加个零”，期间花费了大约六年时间；
同样在2017年，比特币牛市开启，价格从1,000美元暴涨至10,000美元，实现了第四次“加个零”。
彭博社：交易员预计利率将于9月见顶而非7月:6月14日消息，据彭博社报道，据市场数据显示，交易员现在预计美联储的政策利率将在9月份见顶，而此前他们预计该利率将在7月份见顶。此外，目前交易员普遍认为美联储将在北京时间明日凌晨2点公布本次不加息的利率决议，并于7月再次宣布加息25个基点，于9月达到5.3%左右的利率峰值。[2023/6/14 21:36:53]
从上面的价格走势中，我们似乎可以看出一些端倪，因此彭博预测比特币可能会在五年内价格从现在的10,000美元区间上涨到100,000美元。现阶段，市场除了稳定币之外，其他许多加密货币都受到供应量过多和竞争的影响，相比之下比特币的需求指标看起来还是比较积极的。
比特币“加个零”历史
随着市场成熟度回升，比特币价格可能会在2025年实现“加个零”，毕竟自2017年牛市以来比特币依然处于“宿醉模式”。虽然不知道那个“催化剂”可能推动比特币价格飙升到新高位，但从需求/供应指标来看似乎表现不错。如果比特币遵循此前价格上涨规律的话，预计到2025年可以达到100,000美元。
下图：比特币价格下一次“加个零”的时间预计是2025年。
Tether：FTX破产对Tether没有产生影响，彭博社报道不实:12月14日消息，USDT发行商Tether发文回应彭博社“FTX破产可能对Tether产生影响”的相关报道称，Tether与FTX的关系和与其他交易所关系并无区别，Tether并未向FTX或Alameda Research贷款，也没有与其有特殊的交易。Tether表示，处理FTX破产案件的监管机构最终也将证实这一点。Tether称，由于Genesis、BlockFi、Voyager、Celsius等机构都已出现了违约，持有USDT的机构倾向于不将USDT借出从而降低可能的违约风险。
Tether还表示，有很多信息可以验证USDT的安全性，Tether也已与审计机构BDO合作，彭博社选择选择散布谣言和错误信息而不是引用公开可用的数据是很草率的行为。[2022/12/15 21:45:05]
此外，比特币260天年度波动率呈现出下降趋势，随着比特币成熟度的提升、以及越来越多市场需求和采用，比特币价格更可能继续保持上升趋势。
就目前来看，比特币价格阻力位应该是14,000美元，通过分析一些市场需求指标表明，比特币应该会在2020年重新回到14,000美元这个2019年价格高点左右。从灰度比特币信托基金来看，其市值相当于50万枚比特币持有量，三季度灰度比特币信托基金投资流入金额高达7.19亿美元，这意味着该加密资产管理公司“吸收”了三季度所有开采比特币总量的77%。相比之下，灰度比特币信托基金在今年一季度“吸收”的当季开采比特币总量比例为27%，二季度“吸收”的当季开采比特币总量比例为70%。迄今为止，灰度比特币信托基金资产管理额已经从19亿美元激增至47亿美元。
彭博社：火币选择新加坡作为区域总部:11月30日消息，彭博社报道，火币联合创始人杜均表示，火币集团选择新加坡作为其区域总部，同时也将选择在欧洲设立另一个地点。根据提交给新加坡会计和企业监管局的文件，火币国际有限公司于 8 月在新加坡注册成立，该中国公司的另一位创始人李林为大股东。文件显示，另外两个股东是 Atlas Value Ltd. 和 Zen Partners Fund I, LP。在香港上市的关联实体火币科技控股有限公司还成立了另一家名为火币新加坡的公司，该公司正在寻求新加坡金融管理局的许可。[2021/11/30 12:41:14]
比特币需求指标保持积极
另外根据Coinmetrics提供的30天比特币活跃地址的平均值可以看出，比特币价格近期可能触及15,000美元，而10月2日为10,500美元。活跃地址指标是一个比较可靠的比特币分析指标，因为在2018年，比特币活跃地址数量和价格同时暴跌，之后2019年又同步复苏，所以目前来看，除非这个指标突然出现逆转，否则比特币价格不太可能下跌。
比特币的优势与加密市场
彭博策略师Mike McGlone：比特币的未来走势是向上的:彭博首席大宗商品策略师Mike McGlone今日在推特上表示：“今年有许多典型的比特币强劲上涨迹象，我们认为在牛市中跌至 30,000 美元是折价。2020 年供应减少，需??求和采用率正在上升……”[2021/6/14 23:34:15]
彭博社分析，比特币价格在九月份创下连续63天超过10,000美元的新纪录。比特币最后一次创下价格超过10,000?美元持续时间记录发生在2017年，当时该纪录定格在62天。两年后，也就是2019年，当时很多人以为该记录会被打破，但结果令人失望，比特币价格在10,000?美元以上的时间仅持续了28天。四季度初，比特币2020年均价格约为9,200美元，这表明比特币将继续保持升值趋势。在有利的宏观经济环境下，我们看到比特币的需求和采用迹象不断增加。
比特币相对于纳斯达克的优势：波动性。相对于纳斯达克100指数而言，比特币波动率创下最低记录，这表明比特币已经成熟，比特币260天波动率与纳斯达克波动率比率也创下历史新低。比特币的价格于2017年10月首次与纳斯达克指数值相匹配，约为6,200，2020年3月再次达到这一数字，之后几乎翻了一番。比特币波动性下降，而股市波动性上升，这表明比特币的调整后风险前景相对改善。
比特币调整风险vs.纳斯达克创历史新低
动态 | IDACB将与彭博社和路透社合作 提供加密行业新闻:据coinspeaker报道，国际数字货币和区块链多中心化协会（IDACB）将与彭博社和路透社合作，向其提供符合其标准的加密行业新闻，而彭博社和路透社会将分析和金融区块链数据纳入软件解决方案。[2018/9/2]
比特币价格与纳斯达克指数在2017年首次进行对比，当时比特币波动性高出约7倍，而现在不到2倍，这表明股市风险正在上升，比特币风险正在下降。
宏观市场环境——比特币需求增加
比特币优势：价格上涨是因为需求增加，而不是供应增加。比特币的独特之处在于其供应不受价格的影响，因此可以将采用率作为主要估值指标。比特币在第四季度初的市值接近2,000亿美元，与许多机构投资者的大多数主要资产类别相比，市值规模依然太小，而随着价格上涨，需求趋势应会增加。
比特币市值不断上升也刺激了需求增加，MicroStrategy在第三季度对比特币的大量投资可能是一个错误，或者是比特币主流采用的另一次迭代。中央银行一直是黄金的大买家，在2019年吸收了约20％的年度黄金供应量。但我们知道黄金的总价值约为9万亿美元，而比特币仅为1,900亿美元。作为比较，比特币市值大约是特斯拉市值的一半，而比特币和特斯拉之间一个最大的不同，就是特斯拉汽车供应量会随着股价上涨而增加，而比特币供应量却是固定的，而且每隔四年还会“减半”一次。
供应下降vs.上升——比特币与特斯拉
目前，比特币市场规模还不到2,000亿美元，对于包括中央银行在内的许多大型机构而言，这个规模实在太小了，因此无法将比特币作为其持有量的一部分来添加，但是如果比特币的市值不断增加，无疑将变得越来越像黄金的数字化版本。
比特币变得更像黄金——彭博认为，比特币未来会像黄金一样，而随着股市波动性不断上涨，越来越多传统市场投资者开始增持比特币。2020年是自大萧条之后美国经济调整最严重的一年，纳斯达克股票市场价格与GDP比例达到了有史以来最高水平，因此合乎逻辑的分析是，预计大多数资产将越来越多地受到股市动荡的影响。通过分析，彭博认为自2010年中以来比特币与黄金之间的关联性创下历史新高，此外与标准普尔500指数之间的关联性也一直较高，所以比特币正在趋向于成为“数字黄金”。
比特币将保持黄金相似的市场走势
比特币和黄金正在获得更多动力。2020年第三季度末美国股票市场表现并不尽如人意，相比之下黄金和比特币价格却在上涨，这表示市场相对价值正在转变。量化宽松、以及债务/GDP比率的提高，对比特币价格上涨的直接推动作用正在发挥作用，而股票价格的收益却在下降。
不变的标准普尔500指数vs.不断进阶的黄金和比特币
标准普尔500指数在2020年至10月2日的总回报率约为5％，而比特币的总回报率则接近50％，预计这种差距可能会进一步扩大。股票市场表现不佳最初可能会给比特币带来压力，但同时也会刺激政府出台更多量化宽松措施，继而导致债务/GDP比率上升，这对黄金和比特币而言是强劲的利好因素。
2021年：比特币第一、Tether第二
如果加密货币市场趋势保持不变，则预计2021年比特币市值仍将继续保持第一位，而美元稳定币Tether则会上升到第二位，这表明市场对被称为数字版黄金的比特币和与美元锚定的加密资产的需求越来越大，如果按照当前的趋势发展，明年Tether的市值可能会超过以太坊。稳定币的采用越来越多，可能成为央行数字货币的先驱，而且相比于投机性的山寨币，稳定币生命力要持久得多。
美元稳定币Tether市值有望在2021年超过以太坊。彭博社认为，Tether市值迅速上升表明中央银行数字货币是时间问题。Tether已经成为加密货币市场中最重要的头部稳定币之一，基于自2019年初以来的回归趋势，想要阻止Tether的采用需要花费大量时间和成为，Tether有望在不到一年的时间内与以太坊的资本总额相匹配。另一方面，彭博分析发现自2017年以来以太坊市值就一直停滞不前，而快速增长的Tether则在10月初跃升至近160亿美元的新高。
稳定币和央行数字货币需求不断增加
Tether代表了许多加密货币所没有的东西：一种稳定的付款方式。实际上，加密资产泡沫自2017年以来一直在萎缩，现在不少资产已经迁移至Tether。
以太坊获得了去中心化金融和去中心化交易所支持可以继续保持市场地位
事实上，去中心化金融和去中心化交易所为以太坊提供了巨大支持，因此以太坊应该可以保持住自己的市场地位，但彭博认为市场中其余大部分加密货币都在供应过剩的负担下陷入困境。
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