08年的大空头和21年的散户逼空有什么区别？
华尔街见闻
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如题，问题是ChamathPalihapitiya在Twitter上自比2008年大空头所问。
“2008年，所有的钱都是机构通过利用市场错配而获得。
2021年，的所有钱都是散户通过利用市场错配而获得...直到机构介入。
这两个件事有什么区别？”
我的回复：
2008年的卖空者纠正了病态的金融体系，使其正确。他们从贪婪的银行家那里抢钱。
2021年革命性逼空者，扭曲正常的经济模型，使它变得更病态和错误。你们抢的钱大部分来自未来的投资者。
美联储加息75个基点，利率水平升至2008年以来新高:9月22日消息，美联储加息75个基点将基准利率升至3.00%-3.25%区间，利率水平升至2008年以来新高。美联储宣布加息75个基点后，美股短线下挫，美股三大股指迅速转跌。美元指数DXY短线拉升60点，最高报111.66。比特币短线一度下挫1100美元，最低至18713美元/枚，现回升至19131美元/枚。[2022/9/22 7:12:37]
进一步探讨的话，我们还有其他角度：
戳破VS打造庞氏局
2008年的做空者，戳破庞氏局；
2021年的逼空者，利用监管漏洞，制造新的庞氏局。
他们一边怒吼2008年的银行家没有为贪婪付出任何代价，
一边打造一个新的庞氏局从市场里抢钱。
如果浪漫点地说前者的行为是英雄的话；
美股高开低收，三大股指均创2008年以来最大单周跌幅:美股高开低收，三大股指单周跌幅均创2008年金融危机以来最大。
标普500指数3月20日（周五）收盘下跌104.60点，跌幅4.34%，报2304.75点；
纳斯达克指数3月20日（周五）收盘下跌271.10点，跌幅3.79%，报6879.52点；
道琼斯指数3月20日（周五）收盘下跌913.30点，跌幅4.55%，报19173.91点。[2020/3/21]
后者顶多算游击的强盗，无差别对官军和百姓杀人越货。
后者行为和他们所恨的贪婪的银行家没本质区别，
唯一区别在掌握的社会资源和金融资源不同。
从历史经验看，底层的穷人起来革命，一旦得势，大多为了称帝，大多数都比旧贵族更加残酷地镇压，蹂躏自己原来出身的劳动阶级。这次也不例外。
加拿大多伦多综指创2008年10月以来最大涨幅:加拿大多伦多综指收涨9.6%，创2008年10月以来最大涨幅。[2020/3/14]
在逼空者获利了结后，GME将会像大众汽车一样长期阴跌，套牢所有的后来者——而机构大概率不会买入。
从长期时间分布上，革命小将们，最终残害的还是散户。
——这是我为什么一直强调，GME逼空就是一场精心设计的庞氏局。谁的跑得最快，谁才可以把带血的钱从牌桌上拿走。
投资理念理论不同
2008年的做空者，本质上遵循基本面分析或价值投资体系，发现房价，次债，银行股的过度高估，进场做空，使其向价值中枢靠近——他们优化资源配置。
2021年的逼空者，彻底颠覆和违背基本面分析体系，类似2015年前的A股里恶炒垃圾股的游资庄家，把基本面差或高估值的股票继续推向远高于价值中枢的价格——他们根本没有发现股票价格的资源错配，而是利用交易博弈技巧，加剧资源错配。
声音 | 纽约大学历史学家：最影响比特币的时期是2008年金融危机:据bitcoinexchangeguide报道，纽约大学历史学家Finn Brunton近日表示，最影响比特币的时期是2008年的金融危机。Brunton称，他认为比特币最终将终止于一种独特的情况，因为它不一定是与金钱相关的技术，但仍然表现为金钱。事实上，它成为了投机性投资的载体，并是在巨大的金融和动荡时刻发生的。对于Brunton来说，比特币目前面临的主要问题之一是它“相当愚蠢。”然而，这并不意味着从长远来看它会显露出愚蠢的东西，事实上恰恰相反。[2019/3/25]
赚时间价值不同
2008年的做空者，由于遵循价值投资体系，确定价格最终会向价值回归，所以一笔交易可以持有3年，随着时间，价值释放越多——时间是他们的朋友。
2021年的逼空者，估值没有任何价值体系，他们只信任金钱的实力和垄断流动性的暴力，他们的逼空，无论现货逼空，还是gamma逼空，他们交易的是价格变动的加速度，他们的策略是在尽量短的时间内对市场造成冲击或恐袭，他们在与时间对抗——时间是他们的敌人。
我相信，随着散户大军继续扩大战局，如果贪婪促使他们不断袭击高估值的股票，gamma逼空策略，总有一天会栽在机构的手里——只要后者吸取教训，改善风控措施，用曾国藩打太平天国的包围蚕食策略，在时间上消耗战。
我这里没有任何敌意，或希望机构消灭散户；只是善意地提醒贪婪的人不要与自然规律、经济规律作对。端正投资理念，散户和机构没有任何矛盾，机构之间的博弈甚至可以帮散户降低选股风险。别忘了，ChamathPalihapitiya也是机构——一个穿西装的资本掮客。
庞氏局/逼空形态
2008年的房价
1998年的LTCM基金业绩
2001年的安然
大众汽车
Nasdaq2000
合金投资
中科创业
本文来源：袁玉玮?(ID:WaterWisdoms)，华尔街见闻专栏作者
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文章作者：袁玉玮
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