一个月前，一个拥有接近19万推特粉丝的推特用户「DocumentingBitcoin」在推特上表示，对冲基金FREDCapital拥有7万亿美元的比特币空头头寸。
虽然DocumentingBitcoin的数据并不准确，7万亿美金其实是FREDCapital的总资产。但却提醒我们不得不关注一个现象：机构的比特币做空仓位。
如果大家还有印象，上个月散户与Gamestop空头机构大战正酣之际，有散户发现有机构在芝加哥商品交易所持有大量的比特币空头头寸。
而CME，是当前最大的合规比特币期货交易平台。
CME成立于1874年，是芝加哥商品交易控股公司全资子公司。这是一家全球最大的金融衍生品交易所。2017年12月18日，CME正式推出了比特币期货合约，并以现金进行交割。
对于合规投资机构而言，CME的期货合约是少数可使用杠杆参与比特币投资的渠道之一。
比如，2021年1月20日，贝莱德旗下两只基金公司「贝莱德环球资产配置基金」和「BlackRockFundsV」在提交给美国证券交易委员会中的投资说明书中表示，旗下的某些基金可参与基于比特币的期货合约交易。
投资说明书还表示，并非所有的比特币期货合约都可进行投资，而是经过美国商品交易委员会注册以现金进行结算的比特币期货。由于芝加哥期权交易所已经于2019年6月终止了比特币期货产品，意味着，「BlackRockGlobalAllocationFund」和「BlackRockFundsV」目前唯一参与比特币期货合约交易的途径只剩下CME。
近半年，CME比特币合约持仓量从6.65亿美元增长至25.55亿美元，增长了284%。随着CME比特币合约持仓量的持续上升，CME持仓情况对于比特币市场的影响也正在扩大。
图源：bybt
基金是CME比特币期货主要参与者
图源：CFTC
据最新的CFTC数据显示，目前CME比特币期货合约持仓量为5.286万枚比特币，价值约25亿美元。根据bybt数据显示，CME比特币期货合约持仓量为全球第二大，仅次于Binance的5.57万枚。
CFTC将参与CME比特币期货合约的用户分为「报告头寸」以及「非报告头寸」两大类。后者主要是被CFTC认为不值得报告，对市场影响较小的小规模投资者。前者又分为「非商业持仓」以及「商业性持仓」。
通常而言，非商业持仓主要群体为基金机构，商业持仓的主要群体为进行套期保值的机构，如进行商品投资的指数基金，他们在商品投资上做多，因此需要在期货市场做空进行套保。
CFTC最新数据显示，基金是CME比特币期货最大的持仓方，24家基金持有了约81.8%的CME比特币空单，价值约20.3亿美元。其中前四大交易商持有48.2%的CME比特币空单。即使按照净头寸计算，前四大交易商也持有高达48%的CME比特币空单。目前，48%CME比特币合计约12亿美元。
图源：CFTC
CME比特币期货对市场影响正在变大
此前，律动BlockBeats曾在《为什么灰度GBTC溢价只剩2.77%了？代表机构看空吗？》一文中表示，有机构通过CME进行GBTC正溢价套利。
由于GBTC目前为负溢价，并且无法进行赎回操作，因此对现货市场的影响较小。
不过，随着机构入场以及投资者对CME比特币期货关注度的上涨，CME对市场的影响越来越大。
传统市场，如CME市场存在休市时间，有别于加密货币7x24小时交易。因此容易存在缺口。
CME比特币期货休市之后，比特币现货市场并不会暂停，因此当CME周末休市之后周一开盘将有可能会在K线上产生一个缺口。由于CME比特币期货关注度的逐渐上升，因周末休市产生的缺口常常会回补。根据统计，历史上CME比特币合约超过90%的缺口都已经回补。当然，历史数据对于未来行情的判断作用有限，并无法判断下一次产生的缺口回补的概率。
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