截止4月1日下午，FIL单价已经突破200美金，已经涌入加密资产排行榜前十，根据CoinMarketCap显示Filecoin市值高达136.8亿美金。那么我们会思考FIL的价值多少？本篇我们会分享一些估值模型，下篇我们会针对模型进行估值FIL到底价值几何？
笔者借鉴的估值模型分别有：现金流贴现估值法、费雪方程式、梅特卡夫定律、网络价值交易量比、锁仓估值法。
RIF上涨触及0.181美元，24小时涨幅超50%:金色财经报道，行情数据显示，RIF上涨触及0.181美元，24小时涨幅超50%。行情波动较大，请做好风险控制。
RIF(Rootstock Infrastructure Framework)是比特币之上的Layer3，提供了广泛的基于区块链技术的解决方案，如支付、存储和域名(RNS)。[2023/2/22 12:22:12]
现金流贴现估值法
现金流贴现估值法是巴菲特推崇的，其内在价值是一个Token/公司的关键，它为评估投资和企业的相对吸引力提供了唯一的逻辑手段。
硬件钱包OneKey以8500万美元估值完成A+轮融资:金色财经报道，硬件钱包公司OneKey宣布以8500万美元估值完成A+轮融资，IOSG Ventures领投。
此前报道，2022年9月28日，硬件钱包公司OneKey宣布完成约2000万美元A轮融资，由Dragonfly、Ribbit Capital领投。[2023/2/23 12:24:47]
内在价值的定义很简单，它是一家区块链项目/企业在其余下的寿命中可以产生的现金流的折现值。在区块链世界，购买Token就是购买公司的未来现金流折现。
加密风投公司Tribe Capital大幅削减对初创公司Invenia的内部估值:金色财经报道，风险投资机构TribeCapital将其对初创公司Invenia的内部估值大幅下调95%。据悉，Invenia联合创始人兼首席执行官MatthewHudson已被“解雇”，据董事会领导的调查显示，他曾“秘密地、系统地、反复地夸大公司的收入和盈利能力”。除此之外，TribeCapital还在努力解决投资组合，其中还包括FTX和Kraken,Kraken最近就违反美国对伊朗制裁的指控达成了和解。（Fortune）[2022/12/24 22:05:37]
现金流贴现计算的大致过程，对未来三到五年的现金流进行预测，并且预测未来现金流的增长速度，最好是可加上通货膨胀的考虑，然后通过折现算法得到内在的价值。现金流贴现估值法等于息税前利润加折旧减去资本支出再减去营运资本增加，折现的概念就是把未来的钱折成现在的钱。而在区块链项目当中，需要把Token换成法币来进行核算。
动态 | Grin可选择XRP和XMR作为估值参照，对应的估值区间为1.89美元到33.14美元:今天，通证通研究院发布区块链周报，其团队认为，对Grin进行估值应该考虑到其总量现行增长、早期高度通胀的经济特性，所以将通胀率降低到5%作为进入稳态的标志。Grin主要具有支付结算和隐私属性两个本质特点，理想情况下可以参照XRP进行估值，而稳健考虑可以参照XMR。对标XRP的理想情况下，Grin在第一年末的预估市值为10.45亿美元，价格为33.14美元；对标XMR的稳健假设下，Grin的预估市值为5949万美元，对应价格1.89美元。[2019/1/21]
以Filecoin为例，把Filecoin视为一家企业，而矿工视为其的合作伙伴。Filecoin未来3-5年的发展规模可以目前的增长率或者协议实验室规划的基线增长要求进行预估。而在此构建存储规模生态的过程中，矿工投资的行为可理解为Filecoin的营业收入。
如此一来则可通过Filecoin未来的营业收入和流通的Token可进行估值，称为现金流贴现估值法。
FIL单价=/流通的Token。
费雪方程式
Vitalik曾在博客中谈及使用费雪方程式为交易媒介类token估值的方法。对此，我们可借鉴费雪方程式来估值Filecoin的估值。
费雪方程：M?V=P?Q。M表示一定时期流通中货币的平均数量；V表示一定时期单位货币的平均周转次数即货币流通速度；P表示商品和劳务价格的加权平均数；Q表示商品和劳务的交易数量。
我们可把FIL看成Filecoin生态的唯一货币，M即是FIL流通货币数量，V代表换手率，P可视为在构建存储规模时的劳务价格，Q可视为规模增长率。
通过观察一定时期的数据以及预测未来一段规模的数据来进行计算=V=P?Q/M。
锁仓估值法
DeFi中进行基本估值的一种常用方法是，查看项目的TVL与其市值的关系。但是很多人认为TVL是一个可靠的指标，因为协议可以从其“锁仓价值”中产生的收益方面差异很大。
Filecoin与DeFi有很大的相似之处，因为Filecoin本身机制可视为PoS+PoW，如前置抵押和后置抵押都可视为一段时期内容的锁仓金额。这意味着矿工实际上愿意将自己的FIL锁定在协议中，在一定程度上信任它，以换取它所提供的任何效用。
Filecoin的挖矿收入即是DeFi的协议收入，等于支付给矿工参与者的总费用，可视为分红，那么FIL即是股票。
这样一来，我们可通过市盈率来计算出FIL一段时期的合理单价，P/E=代币价格/代币收入。
下篇，我们会展开其他模型分析，并代入运算作为参考。
PS：本篇文章仅做研究分析，不做投资建议。
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