原文标题《大型机构精准预见ETH回调散户反成BTC急跌「赢家」|CFTCCOT加密货币持仓周报》
撰文：7
CME?比特币期货
5月15日，CFTC公布了最新一期CME比特币期货周报，最新统计周期内BTC价格表现非常微妙，整周内行情并未出现特别明显的波动，不过在统计周期结束后的首个交易日BTC就跌破了50000美元整数关口，因此本期周报呈现的是这轮快速回调前各类账户的「准备情况」，哪几类账户准确地「预判」了这波回调，是本期周报的关键所在。
总持仓数量在最新一期数据中自8306张反弹至8469张，此前四周连降的势头告一段落，行情过去一段时间的下跌势头暂缓让市场的减仓情绪同样有所减弱，最近统计周期内市场总体的持仓量收复了上一统计周期的全数跌幅，不过仓位增持的具体细节还是需要看各类账户的实际调仓状况。
分项数据上来看，规模最大的经销商持仓多头头寸自500张进一步上升至516张，空头头寸自93张同步上升至113张，多空双向持仓自151张进一步回落至131张，大型机构连续第二周进行了多空双向的同步仓位增持，考虑到行情在最新统计周期内波动幅度有限，因此经销商账户延续了上一统计周期的操作思路并不令人意外。不过正如文初所述，由于行情在该统计周期结束后随即出现了一轮快速下跌，因此经销商账户的仓位增持可以说是又一个「错误」的判断。在最近一个多月的时间里，这类规模最大的机构在市场节奏的把控上一直不够乐观。
分析：大型机构持有者和大量鲸鱼地址连续一年抛售比特币:金色财经报道，据Santiment的分析文章，比特币价格仅在今年就下跌了58%，并且大型机构持有者和大量鲸鱼地址已连续一年抛售比特币。
此外，以太坊主要的鲸鱼地址并没有在交易所大量保存其供应，自合并以来也没有显示出太多积累的迹象。据观察，大型稳定币的市值在今年5月一直在增长，但当美联储加息和对经济衰退的担忧开始真正影响投资者的决策时，大型机构持有者就更难证明自己有理由持有大量加密货币，这可能会使大型机构和“鲸鱼”将资金投向美国和世界各国的国债。[2022/10/28 11:52:06]
资管机构持仓多头头寸自370张上涨至383张，空头头寸自994张回落至910张，该数值自历史高点回落，同时终结了此前的四周连涨，双向持仓自20张上升至112张。资管机构在最新统计周期内进行了明确的净多调仓，在进行多单增持的情况下放弃了对于空单的持续加码。作为过去几个统计周期内最坚定的「唱空者」，这类账户反而在行情出现一波快速回调之前在调仓思路上发生了转变，由此可见资管机构对于这波回调同样有所错判，
研究机构：自5月以来，大型机构抛售了约55亿美元的比特币:金色财经消息，数字资产研究机构Arcane Research的分析师Vetle Lunde发推表示，自5月10日以来，大型机构（Terra基金会、矿工、特斯拉等）已出售多达236,237枚BTC（价值54.52亿美元），主要是由于强制出售，主要诱因是Terra生态的崩盘。
Vetle Lunde称，目前倾向于支持强制抛售和与传染相关的不确定性。在接下来的一段时期，我们可能会在波涛汹涌的情况下暴跌、暴涨和暴跌。[2022/7/22 2:30:46]
杠杆基金账户在最新统计周期内多头头寸自2544张下降至2319张，反弹势头并未能延续，空头头寸自5507张同步回落至5419张，双向持仓自328张进一步上升至502张。杠杆基金上周进行的多空同步增持未能延续，与此同时多单持仓占比也重新回到了30%以下。相比于两类大型机构的调仓来说，杠杆基金对于最新统计周期结束后的这波回调判断相对准确。
One River CEO：大型机构都在讨论比特币:金色财经报道，One River资产管理公司首席执行官Eric Peters在接受彭博社采访时透露，加密资产的机构采用正在扩大，美国几乎所有大型、信誉良好的机构都在对此进行讨论。他还认为，由于其新颖性和转型倾向，比特币是一个比黄金更好的押注。Peters认为，与比特币不同，黄金无法进行软件升级，这让黄金处于劣势。他补充称，只有“真正的悲观主义者”才会认为加密货币不会变得比黄金更有趣、更有用、更有价值。此前消息，One River资产管理公司称承诺将在2021年初同时持有10亿美元BTC和ETH。[2021/1/29 14:16:22]
大户持仓方面，多头头寸自2020张上升至2154张，该数值自近13周低点反弹，空头头寸自258张上升至292张，双向持仓自87张上升至114张。大户账户在最新统计周期内并未进行明确的单边调仓，而是进行了多种仓位的同步增持。考虑到上一统计周期内大户账户进行了净空调仓，所以最新统计周期内对于多空持仓比影响有限的仓位同步调整也可以理解为对于偏空思路的「加注」，大户账户对于短期市场的节奏把控仍然相当准确。
动态 | Elwood推出系列产品吸引大型机构投资数字资产:据彭博社消息，Elwood Asset Management计划推出一系列产品，以吸引大型机构投资者投资数字资产。[2019/3/13]
散户持仓方面，多头头寸自2286张下降至2237张，空头头寸自868张小幅上涨至876张。散户比较意外地在市场价格波动幅度有限的情况下进行了清晰的净空调仓，在大型机构未能准确预判最新统计周期结束后的一轮回调的情况下做出了相当正确的判断，这可以认为是最新一期周报中最大的意外之喜。
金色财经现场报道，Ryan Rabaglia：很多大型机构在等待监管来临:在2018年世界数字资产峰会（WDAS）暨FBG年会上，来自Octagon Strategy公司的Ryan Rabaglia表示，在区块链行业及加密领域，亚洲是领先的，而且亚洲的一些家族办公室已经进入加密货币投资领域，而其他地区的还是在选择等待，目前很多大型的投资机构在等待监管做决定，然后决定是否入场。[2018/5/3]
CME?以太坊期货
虽然在最新统计周期结束后的首个交易日ETH同样出现了大幅回调，但是在该统计周期内ETH的市场表现明显优于BTC，在此期间价格创出了历史新高。可以说在最新统计周期结束后的一轮快速回调发生之前，ETH的市场表现更具「迷惑性」，在强势的市场表现中是否有某类账户对潜在的回调有所预判，是ETH部分的关键所在。
总持仓数量在最新一期数据中自2416张回落至2157张，该数值两周连降，而且在行情持续上涨的情况下仍然能有如此调仓表现，可以认为市场已经提前嗅到了风险的气息，并未盲目乐观。
分项数据上来看，规模最大的经销商持仓多头头寸保持0张不变，空头头寸自0张上涨至42张，多空双向持仓保持0张不变。经销商账户在价格创历史新高的情况下逆势加码空单，精准地预见到了统计周期结束后的回调行情，在对于ETH的判断上相比BTC更为准确。
资管机构持仓多头头寸自66张下降至0张，空头头寸自0张上升至70张，双向持仓自0张上升至10张。资管机构在最新统计周期内进行了更明确的净空调仓，两类大型机构账户都在高热度的市场中表现出了相当「冷静」的态度。
杠杆基金账户在最新统计周期内多头头寸自950张反弹至1023张，空头头寸自1858张同步上涨至2089张，双向持仓自74张上升至106张。杠杆基金在最新统计周期内一改上一统计周期的大幅减仓思路，进行了集中的仓位增持。虽然净空的持仓状况并未发生转变，但是多单持仓占比在最新统计周期的调仓过后有所上升，可以认为这类账户还是受到了价格上涨的「影响」，并没有对潜在的回调风险做出过多准备。
大户持仓方面，多头头寸自311张上涨至405张，空头头寸自69张回落至44张，双向持仓自18张微涨至19张。大户账户在最新统计周期内又一次进行了明确的净多调仓，这类账户在ETH价格快速上涨的过程中一直保持坚定的追多思路，这也意味着在最新统计周期结束后的这轮快速回调中大户难免会遭受较多的损失。
散户持仓方面，多头头寸自997张上涨至1180张，创历史新高，空头头寸自397张同步上涨至463张，同创历史新高。散户在最新统计周期内进行了大幅度的仓位增持，意味着ETH价格的快速上涨吸引了大量散户资金的入场，而这也是散户情绪化的一种表现。
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