来源：新浪财经
以太坊站上4000美元/枚整数大关，续刷历史新高，今年以来累涨超440%。
对于以太坊的涨势，摩根大通分析师JoshuaYoung4月27日的一则报告就以《为什么以太坊正在跑赢大市场》为标题做出了一种解释。报告认为，相较于比特币，以太坊的估值对杠杆需求的依赖程度可能更低，这是一种技术上的推动力，同时偶尔也是很重要的推动力。
数据：EIP-1559交易占比超55%，SegWit达到该水平用时两年:8月27日消息，据欧科云链链上大师数据显示，EIP-1559于2021年8月5日上线，该模式交易占比超过55%。而比特币网络升级SegWit（隔离见证）于2017年8月25日上线，目前用于约80%的比特币交易。SegWit花了两年时间才达到EIP-1559的水平。[2021/8/27 22:40:55]
时隔不久，摩根大通另一位分析师NickPanagirtzoglou在本周五发布了最新报告，承认“以太坊最近的崛起尤其令人瞩目”，并阐述了看多以太坊背后的逻辑。
仍有超过10%以太坊客户端没有升级EIP-1559:以太坊伦敦升级已完成主网部署，但截至北京时间8月6日8点，仍有超过10%的以太坊客户端没有升级，目前完成升级的以太坊客户端数量为1387（Geth已完成760个、Openethereum已完成546个、Erigon已完成69个），占比88%；未完成升级的数量为192，占比12%。[2021/8/6 1:37:44]
报告在讨论以太坊的章节提到，尽管比特币价格最近仍在6万美元以下徘徊，但是最近几周在以太坊和其他小型加密货币的带领下，整个加密货币市场大幅扩张。
CoinDesk：关于以太坊EIP 1559升级存在4个常见误解:CoinDesk今日发文“关于以太坊EIP 1559升级的4个常见误解”。其中包括误解一：EIP 1559旨在降低以太坊的高额费用。文章表示，EIP 1559 的目标是通过创建算法模型来自动调整成本，从而降低交易费用的波动性和可预测性。然而，对以太坊费用模型内部运作的变化预计不会降低以太坊的交易费用；误解二：EIP 1559将使以太坊的货币政策更具可预测性。文章认为，鉴于基本费用根据网络活动和区块空间需求动态调整，很难准确预测随着时间的推移会燃烧多少以太坊；误解三：EIP 1559很可能会导致以太坊矿工退出并攻击网络。文章认为，大多数矿工不太可能因为激活EIP 1559而背叛或试图破坏以太坊。主要原因之一是矿工将不得不放弃他们本可以通过升级机器和继续运营而获得的奖励；误解四：EIP 1559将解决以太坊上的矿工可提取价值（MEV）问题。文章表示，EIP 1559降低了矿工依靠交易费用从用户那里提取MEV的能力，但矿工通过其他方式要求交易并赚取MEV的能力在EIP 1559之下保持不变。[2021/6/19 23:49:10]
事实是，零售和机构需求指标在最近都在加速上涨。4月推出4只ETF后，以太坊资金的流动轨迹有所提升。如果将这些指标跟比特币进行比较，看上去更令人印象深刻。
ConsenSys常务董事提交EIP-2878提案 欲将区块奖励降至0.5 ETH:8月17日消息，近日，以太坊开发公司ConsenSys常务董事John Lilic提交了EIP-2878提案，旨在将以太坊区块奖励从目前的2 ETH减少到0.5 ETH。该提案设计主要是基于通货膨胀考虑，即和其他公链相比，开发人员担心新发行的ETH会使以太坊通货膨胀率过高。如果采用EIP-2878，这将是自拜占庭升级（5→3ETH）和君士坦丁堡升级（3→2ETH）以来的第三次减少区块奖励。然而目前，以太坊矿工对该提案反应冷淡。（CoinPost）[2020/8/17]
谈到以太坊上涨背后的逻辑时，NickPanagirtzoglou主要来自六个方面的因素：
1、上周欧洲投资银行使用以太坊区块链发行了1亿欧元的两年期零息数字票据，这是其首次发行数字债券。该交易设计以太坊区块链上的一系列债券代币，投资者使用传统法币购买和支付证券代币。欧洲投资银行此举无疑意义重大，达标了一家主流官方机构对以太坊区块链的认可。
2、加拿大PurposeInvestments在4月20日推出了首只以太坊ETF，同月又有三只以太坊ETF接连推出。
3、由于今年夏天即将引入的EIP1559协议，以太坊供应有结构性下降。EIP1559协议主要是大幅改变交易费计算方式，通过引入一种自动计算的基本费用，使以太坊区块链上的交易费用更可预测。根据摩根大通报告的解释，一旦用以太坊支付，这笔费用立即被烧毁，这意味着未来以太坊的供应会减少。
随着过去三年以太坊流通以每年5%的速度增长，以太坊理论上的无限量供应一直是一个担忧。通过基本费用烧掉以太坊，EIP1559协议可能会使以太坊流通每年的变化减少到1-2%。
4、投资者对ESG的巨大关注已经将注意力从能源密集型的比特币区块链转移到以太坊区块链，预计以太坊2.0将在2022年底变得更节能。以太坊2.0从能源密集型的“工作量证明机制”转变到“权益证明机制”。因此，维护以太坊网络所需的算力和能量消耗更少。
5、近几个月以来NFT和稳定币的急剧增长使易塌方的使用增加了，以太坊已经主导了DeFi生态系统。
6、最后报告提到，美债收益率走高和货币政策最终正常化，都正在合力给作为数字黄金的比特币施加下行压力。而以太坊是从其应用中获得价值，从DeFi到游戏，从NFTs到稳定币，所以不像比特币那样更容易受到更高实际收益率的影响。
不过报告也提醒潜在风险。过去几周加密货币市场的市值扩张集中在以太坊、狗狗币等身上，过去一个月比特币在整个加密货币市场中的市值占比已经从60%降至45%。
Panigirtzoglou认为，这种份额下滑某种程度上得益于机构对以太坊兴趣的增加，同时某种程度上也是与个人投资对其他加密货币的需求所推动。这与2017年12月的比特币市场出现的泡沫有一些相似之处，当时比特币的市场份额从55%降至35%。
图片来源：摩根大通图片来源：摩根大通
ZeroHedge则提到，也有人不赞同这一观点，一些经历过2018年比特币下跌的人之初，当时的情形与散户无关，而是美联储的紧缩政策有关——2017年美联储加息三次，2018年加息四次。也就是说现在和当时的一个巨大不同就是美联储，现在美联储还没有缩减QE和加息的打算。如果真要根据美联储上个加息周期作比较，那么比特币、以太坊这些加密货币可能在2024年才会见顶。
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