本文对MEV保护DEX的三个典型例子ArcherSwap，CowSwap?和MistX展开了具体的交易实例分析，作者为llamacorn。以下是原文编译：
在去年的DeFi夏天，我们看到了许多DEX聚合器，如1inch、Matcha、ParaSwap等，这些聚合器在我们的日常交易中发挥了重要作用，使我们获得更好的价格和更少的费用。
顺便说一下，我一直有一个观点，工具类加密资产的价值上限低于基础设施类加密资产，因为工具类加密资产的价值依赖于证明其不可替代性的进化能力。这很难。此外，它们主要建立在基础设施类加密资产上，比如交易聚合器之于DEX，利率协议之于货币市场。
寻找一个能够成长为基础设施的产品真的很困难，它们更容易失败，因此研究工具类加密资产的创新也有很大的乐趣。
一年过去了，DEX聚合器发展到了更强大和全面的阶段，以解决以太坊是黑暗森林一文中解决的MEV、gas和滑点问题。
本文将讨论3个在该领域开创性的创新DEX聚合器，即ArcherSwap?，CowSwap?和MistX?，我称它们为MEV保护DEX。
以下通过交易实例进行说明
1.ArcherSwap
PowerPool计划推出基于NEAR上DeFi代币的指数产品:10月13日消息，DeFi治理聚合协议PowerPool宣布将为NEAR上的DeFi领域提供结构化投资、资产管理解决方案，并推出指数代币NEARDEFI来跟踪NEAR上的DeFi代币，使用户可以通过该指数代币来获得NEAR上DeFi增长的收益。该指数代币一方面可以通过涵盖的底层代币资产（NEAR上的DeFi代币）获得收益，另一方面也允许做空指数代币进行风险对冲。此外，PowerPool表示将使用NEAR的EVM执行环境Aurora在NEAR上运行智能合约。[2021/10/13 20:26:03]
正如这篇文章?写到的，"ArcherSwap为交易者在Uniswap和SushiSwap上进行大额交易提供了绝对最优的价格，而不必担心抢跑机器人"。这些功能的实现有赖于ArcherRelayer。ArcherRelayer可以与矿工合作，为他们寻找最有价值的交易，并让他们将交易提交给以太坊主网。此外，它还可以使交易者受益，他们只需要向矿工支付一些小费，ArcherRelayer将帮助他们绕过公共内存池来结算交易。
以这个交易为例?
GT流动性DeFi挖矿即将上线ULU.finace:据Gate.io官方消息，ULU.finance近日将上线GT流动性挖矿DeFi池,采用Balancer池按95%GT对5%ULU比例抵押的方式，首周奖励1050ULU（按当前市场价格约为10万美金首周），次周奖励为787.5ULU，此后奖励递减。GT流动性DeFi挖矿时间为2020年9月13日8:00，同时，挖矿开启后，Gate.io将为平台用户提供GT流动性挖矿理财，参与流动性矿池挖矿，所得全部发放给GT参与用户，敬请关注。DeFi流动性挖矿风险较高,请务必注意投资风险[2020/9/12]
ArcherSwap上的一个交易
我花了0.2WETH买了1.418AAVE。过程:0.2WETH首先被转到ArcherRouter地址，然后0.0639ETH转入ArcherSwapTipJar合约并作为小费转到到矿工。然后将ArcherRouter地址路由到Uniswap。因此，我可以绕过公共矿池来完成这项交易，gas费为0但矿工小费非常高。
在ArcherSwap用户界面上，也可以选择打开/关闭手动设置的小费，并自行输入小费金额。但如果小费不够，矿工就不愿意打包你的交易。
币赢CoinW将于9月11日11:00在DeFi专区上线SASHIMI:据官方消息，币赢CoinW将于9月11日11:00在DeFi专区上线SASHIMI/USDT交易对，同时开启“充值送SASHIMI，-0.1%Maker费率\"活动。 据悉，SashimiSwap是一个全新的Sushi项目，无预挖、移除所有团队份额、绝对公平！与其他类swap产品一样，采用自动化做市商的模式，但SashimiSwap并不是SushiSwap平台的分叉，两者不共享流动性。SashimiSwap开启后，任何人都可以在这里进行抵押挖矿，操作简单，用户体验友好。[2020/9/11]
另外，ETH必须先发送到ArcherSwap合约，这个设计可能会导致一些中心化的问题。交易的成功与否高度取决于合约的复杂程度。我的朋友Blanker已经在Twitter中描述了其合约中的一些bug，导致他们的合约中留下了一些不可转让的ETH。
2.CowSwap
CowSwap由Gnosis团队开发并提供MEV保护的Gnosis协议V2?支持。GPv2对需求重合进行了优化，这可以解释为"一种经济现象，即两方各自持有对方想要的物品，因此他们直接交换这些物品"。
动态 | 数据显示：DeFi锁定资产增至7亿美元 历史新高:Defipulse数据显示，自去年以来，被锁定在DeFi应用中的资产规模增长了10倍以上，从5000万美元增至7亿美元，创历史新高。Defipulse目前只列出了21个DeFi项目，MakerDAO的DAI继续占据主导地位，目前锁定了价值3.36亿美元ETH。而第二的位置有了相当大的变化。Synthetix的锁定资产翻了一番，达到近2亿美元，超过了Compound。（Trustnodes）[2019/11/30]
也就是说，CowSwap首先在链下为交易者匹配订单，如果它没有找到其他需求交易，则将交易提交到链上其他DEX。
CowSwap引入了slover概念来实现这一功能，鼓励Solver相互竞争，为交易者提供最好的订单结算，以换取每批的奖励。用户提交交易订单具有一定程度的灵活性，因为Solver需要找到最优化的方式来结算。
由于交易可以在链下结算，CowSwap不需要链上的外部流动性，从而降低交易成本。CowSwap将使用一个统一的价格来结算同一批次的所有订单，称为批量拍卖机制。
在确认交换之前，需要签署一份包含卖出/买入类型、金额、到期日等信息，以允许CowSwap在链下记下你的订单。然后'Slovers'开始寻找是否有适合你的CoWs。
分析 | DeFi在防止恶意通货膨胀方面具备一定优势:通证通研究院发表《DeFi：未来“代码世界”的主宰》区块链研究报告。报告指出，DeFi概念产生于2018年。DeFi与金融/金融中介可优势互补。DeFi有可能进一步扩大金融的覆盖范围；采用区块链技术，可提高交易数据透明度，确保交易的不可逆和一定程度的审查抵制，在防止恶意通货膨胀方面具备一定优势。但DeFi与金融都无法覆盖全部人群。此外DeFi还面临着技术和落地应用的风险。DeFi类项目MakerDAO初步具备了“通证银行”的雏形。然而，MakerDAO通证的发行机制功能单一，并存在波动性风险和流动性风险。我们认为DeFi是对目前金融行业的有益补充。后期随着DeFi的日渐成熟与区块链技术的迭代，将扮演更多、更重要的角色，甚至有可能主导未来“代码世界”的金融体系。[2019/5/23]
以这个交易为例?
你会发现交易被记录在Gnosis协议浏览器中。点击TransactionHash，可以看到交易详情。
CoWs在交易中被发现
在这笔交易中发现了CoWs，它是在链下交易的，没有被路由到Uniswap。所以，你不会在你的地址中找到这个交易，实际结算交易的是他们的合同。
再比如，还要查看交易明细
CoWs在交易中没被发现
在这笔交易中没有发现CoWs，Gnosis从0.2WETH中扣除了协议费和交易费0.005WETH，并将这笔交易路由到UniswapV2。
3.MistX
MistX是由Alchemist团队开发的项目，其工作原理与ArcherSwap非常相似。另外，bloXroute团队开发的一个名为BackRunMe的项目也以类似的方式运行。ArcherSwap与FlashBots兼容，MistX直接使用FlashBots，而BackRunMe是由bloXroute支持。FlashBots、bloXroute和其他类似的工具都被用作搜索器向ETH主网提交交易。
说实话，MistX的用户界面看起来完全是ArcherSwap的翻版。但与ArcherSwap相比，MistX交易路由的逻辑有很大的改进。因为它跳过了必须将ETH发送到ArcherSwap合约的第一步，这可能会导致一些中心化的问题。
虽然MistX和ArcherSwap都可以自动调整矿工小费，但MistX的表现更好，小费更智能。
以这个交易为例?
MistX中的一个交易
我花了0.2WETH交换到1.43AAVE。过程：0.00516WETH被作为小费转到到矿工地址，0.000271WETH被转到MistX地址。然后，MistXRouterAddress被路由到UniswapV2。因此，MistX绕过公共mempool，在Flashbot的私有mempool中以捆绑包的形式发布交易。
参考：Hasu在这篇文章中对MistX上的交易进行了非常详细的分析?。
功能比较
下表是不同的MEV保护DEXes的核心功能及其异同比较：
收费/收入结构:无需gas？
这些产品的收费结构相当模糊。他们不想说清楚也许是因为Degens只关心总的交易效率。
但是，由于我尝试了每个产品，我可以给出两个一般的结论和一些详细的解释。
1.这些项目的收入主要来自你的交易资金或矿工小费。
2.世上没有免费的午餐。无gas是因为用其他方式补偿了gas。
ArcherSwap，他们不收取gas费，因为它包含在矿工小费中。矿工小费可以调整，但通常对微交易不友好。ArcherSwap能够从矿工小费中提取一些费用作为收入，但看起来他们没有这样做。交易者还需要支付Uniswap/SushiSwap的交易费用。
CowSwap声称在测试期间不收取协议费，现在似乎收取交易额的1-1.5%左右作为费用。
再次，以这两笔交易为例进行比较。
如果GPv2发现CoWs?，你只需要支付协议费，也就是0.0159AAVE。但是如果GPv2没有找到CoWs?，我猜用户需要支付Uniswap交易费和协议费，总共是0.005WETH。这就是为什么这两笔交易的费用核算是不同的。。
另外，有趣的是，在第一笔交易中，CowSwap为我支付了0.00498ETH作为gas，所以净收入为0.0159AAVE-0.00498ETH≈-0.0028ETH。而在第二笔交易中，CowSwap为我支付了0.02ETHeth作为gas，所以净收入为0.005WETH-0.02ETH≈-0.015ETH。CowSwap在这两笔交易中都亏损了!看来CowSwap上的微交易对CowSwap和交易者都有不利。
MistX实际上与矿工分享小费，这可以在交易细节中看到。无论交易金额多少，它都收取总小费的5%左右。在上述例子中，0.0002717ETH/0.005435ETH=5%）。交易者还需要支付Uniswap/SushiSwap交易费用。
结论
我们必须尊重这些项目的创新，它们让我们看到了处理MEV保护问题的更多可能性，而且一些大额交易确实对这些项目有需求。
但所有这些项目都处于早期阶段，有很多东西需要升级。有时，我们普通交易者在这些聚合器中交易时需要注意"隐形消费"。而且说实话，在gas价格低的时候，大型DEX和低滑点设置可能会更有效。
另外，这些产品背后的flashbots、bloXroute等工具都是令人赞叹的基础设施，可以帮助我们安全穿越以太坊黑暗森林，在很多DeFi产品中有着广阔的应用场景。
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