加密货币领域最热门的趋势之一是一种可以追溯到圣经时代的金融活动：借钱来赚取利息。
加密货币投资者不再只是坐等他们的比特币、以太坊或其他数字货币升值，而是通过出借他们持有的加密货币或采用其他策略来赚取收益，从而积极追逐回报。这种“yieldfarming”可以赚取两位数的利率，远远高于人们利用美元可以获得的利率。
这是一项高风险的投资行为。投资者面临着数字资产被者窃取、高波动性等风险。该空间也基本不受监管。美国联邦存款保险公司在银行倒闭时会向储户提供赔偿，但并不为这些“收益耕作者”提供保护。
然而，在低收益率环境下获得巨额回报的承诺，有助于吸引主流关注。据行业分析师和数据提供商称，过去一年，专业投资者和业余投资者都向“收益耕作”领域投入了数百亿美元。
华尔街日报：Tether称审计还需要几个月时间:金色财经报道，Tether 表示，随着加密货币市场的下滑，审计还有几个月的时间。许多加密货币公司缺乏有助于保护传统银行投资者的基本金融护栏。 公司通常不发布财务报表，或让任何人检查他们的账簿。 即使经过审计，也没有公认的数字资产会计准则，许多加密货币公司缺乏基本的财务护栏； “Tether 需要类似于公司结肠镜检查的审计”。[2022/8/27 12:52:45]
“收益耕作与购买高股息股票或高收益无担保债务或债券没有太大区别。”达拉斯小牛队亿万富翁老板、活跃的加密收益耕作者MarkCuban告诉《华尔街日报》，“这类项目提供比其他公司更高的收益是有原因的——它们的风险也更大。”
即使是专业投资者也无法幸免。今年6月，Cuban参与的一个收益耕作项目的代币TITAN暴跌，他也因此蒙受损失。
华尔街日报：各国央行涌向数字货币但未考虑高风险:10月12日，华尔街日报发专栏文章称，各国央行正在涌入数字货币，却没有考虑风险可能会超过收益。文章指出，国际清算银行今年早些时候进行的一项调查发现，五分之一的央行，可能会在未来六年内发行某种形式的数字货币。但这股热潮可能会导致一些严重问题。专栏文章指出，应该权衡银行融资和金融稳定面临的重大风险，而不是试图用一种全新的、未经考验的体系来解决现金支付日趋衰微等问题，并试图修复现有结构。与此同时，专栏还指出，由于数字货币的安全性和匿名性，通过存款将钱存入银行的吸引力将降低。这将减少银行最稳定的资金来源，使它们更加脆弱。同时，数字货币唯一真正的好处是安全和隐私，但即便如此，这也不利于各国的利益，因为这会削弱它们打击的努力。（coindesk）[2020/10/12]
注：6月17日消息，Polygon上部分抵押稳定币项目IRONFinance表示，由于遭到“银行挤兑”，其治理代币TITAN在过去24小时内暴跌几近归零。
声音 | 摩根大通策略师：比特币在华尔街将重新受到重视:据Cointelegraph报道，近日，摩根大通全球市场策略师Nikolaos Panigirtzoglou在接受采访时表示，比特币（BTC）可能会在华尔街重新受到青睐。随着市场稳定性的增长以及比特币的底层区块链技术变得越来越重要，机构投资者将对加密货币表现出新的兴趣。[2019/2/7]
收益耕作者通常把加密货币交给电脑程序，而不是把钱存入银行。其中一些项目向借款人发放加密货币，并为收益耕作者收取利息。
例如，如果一位投资者想通过Tether赚取利息，他可以将自己的数字钱包链接到加密借贷平台Aave。
Aave会把投资者的Tether资金借给别人，并将利息直接存入该投资者的数字钱包。截至周五晚些时候，Aave上针对Tether借贷的年化收益率约为2.9%。这样的收益率可以根据借贷活动每分钟波动一次。
声音 | 华尔街分析师：尽管价格下跌但华尔街对加密货币的需求在增加:8月19日，据newsbtc报道，尽管加密货币市场在2018年回调了80%，但华尔街公司对加密货币托管和资产管理领域的兴趣仍在持续增长。桑福德伯恩斯坦公司(Sanford C. Bernstein & Co.)分析师驳斥了最近有关加密货币交易所陷入困境的报道，并表示数字资产交易平台的交易量一直很稳定，创造了巨额收入。分析师补充说，加密货币交易平台在熊市或下行趋势下的强劲表现，导致华尔街公司对加密货币的需求增加。[2018/8/19]
Aave是DeFi中规模较大的项目之一。DeFi是加密市场中快速增长的一个领域，收益耕作者通常在这里寻求回报。DeFi项目试图利用加密货币复制传统金融活动，如借贷业务。
华尔街投资人Tom Lee：2018将成为数字货币行情大轮换的一年:华尔街早期数字货币投资者、Fundstrat Global Advisors联合创始人Tom Lee表示，尽管长线看比特币最适合投资，但短期来看，2018将成为小市值数字货币和大型平台新发型的数字货币行情轮换的一年。去过三个月内，78%的小市值数字货币价格都暴涨了300%以上，比特币的市场占有率逐渐下降，这仍将成为今年数字货币市场的趋势。（CNBC）[2018/1/30]
一些新兴的DeFi项目标榜年化回报率在30%到50%甚至更高。问题在于，回报通常是以代币计价的，储户在使用他们的平台时会收到代币作为奖励。如果代币价格下跌，那就必然会侵蚀回报的价值。
收益耕作者也可能因欺诈而赔钱。DeFi项目经常由匿名团队管理，他们有时会携带投资者的资金潜逃，这就是所谓的“拉地毯”局。根据分析公司CipherTrace的数据，从今年1月到4月，DeFi欺诈事件给投资者造成了8340万美元的损失。
加密数据公司Messari的高级研究分析师RyanWatkins表示：“这实际上相当于把钱交给一个陌生人，并期望他们把钱还给你。”
加利福尼亚州欧文市的数字营销专业人士MarcioChiaradia去年12月开始参与收益耕作。他回忆道，他在一个名为MoltenSwap的拉地毯局中损失了几百美元，该局许诺的收益率超过1000%。但Chiaradia补充说，他基本上都实现了正收益。
“这感觉就像是互联网的开始阶段，这些怪异和疯狂的事物是不会长期存在的，”Chiaradia亚说，他今年39岁，已经投入了几千美元的资产用于收益耕作。“但我感觉有些DeFi项目会继续留存。”
很难衡量收益耕作活动的确切数量，但一个粗略的指标是作为抵押品存入DeFi项目的总资产。根据数据提供商DeBank的说法，这一指标被称为总锁仓量，该指标已从一年前的不到20亿美元增至740亿美元。
一些流行的收益耕作策略与传统金融没有直接的相似之处。在“流动性挖矿”中，投资者将数字货币放入Uniswap等去中心化加密货币交易所运营的资产池中，并从该交易所的交易费用中分一杯羹。
在一种被称为“质押”的相关策略中，投资者锁定自己的加密货币，以支持某一种加密货币基础计算网络的完整性。作为回报，他们将获得新的加密货币，并赚取利息。
美元利率和加密货币的收益率之间存在着巨大差距，即使是据称与美元挂钩的稳定币。据Bankrate.com统计，美国储蓄账户平均利率为0.06%。与此同时，加密平台为储户提供1%至10%或更高的年化回报率。
哈佛商学院研究加密贷款的教授MarcoDiMaggio表示，出现这种差异的原因在于，人们对数字货币的借贷需求巨大。
DiMaggio解释说，这种需求主要来自能够从各种策略中获取利润的交易公司。例如，一种策略是利用比特币价格与未来几个月比特币价格挂钩的期货合约之间的差异。但要使这种策略发挥作用，需要大量的资金。由于加密公司通常无法从银行贷款，他们转向加密贷款平台，在那里他们愿意支付高利率。
DiMaggio预测，随着市场的成熟，加密利率将下降。此外，加密价格暴跌将使目前对数字货币贷款的狂热降温。“只要存在牛市和杠杆需求，这就是可持续的。”他说。
与此同时，交易所运营商CoinbaseGlobalInc.等公司也希望从高昂的加密货币利率中获益。上月底，Coinbase宣布推出年化收益4%的USDC储蓄服务，目前向符合条件的美国投资者开放，用户在Coinbase平台上注册成功后将自动为账户中的USDC进行储蓄服务。Coinbase高级产品经理ThorstenJaeckel表示，4%的利率是全国传统储蓄账户平均水平的50倍以上，收益按月发放，不存在费用或提款限制，且Coinbase提供本金担保，用户风险较低。此外，Coinbase表示，4%的年化收益是截至6月29日的水平，此后收益率可能随时发生变化。
按照加密标准，这一利率很低。作为比较，加密贷款初创公司BlockFi为储户提供7.5%的年化收益率。
“加密货币越来越容易为非加密人士所接受，”曾支持BlockFi和多个DeFi项目的风险投资公司JumpCapital合伙人PeterJohnson表示。
“如果你只想通过自己的美元资产赚4%的钱，现在有很多途径可以做到这一点，而不必多了解加密货币行业。”Johnson说道。
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