一线：TOP2
众所周知，去中心化衍生品赛道的TOP1有两个，dYdX和Perpetual在用户量及交易量上难分伯仲。
1.dYdX
dYdX在2017年就成立了，是全球首个去中心化衍生品交易所，投资背景非常豪华，有a16z、Coinbase等机构的深度且长期地参与。
不过dYdX是订单簿模式，并且在2020年才推出了第一个永续合约协议。上个月宣布推出治理代币DYDX并决定空投，然后交易量激增。
数据:
每日交易量维持在两三亿美元。交易对23个，其中ETF和BTC占交易总额超过一半。
dYdX的Twitter关注者是4.4万。
评价:
严格来讲，dYdX并不是纯粹意义的去中心化衍生品，更像是一个在链上的中心化交易所。
分析 | 9350一线关键支撑破位 中期多头格局明确破坏:截止日线收盘（香港时间08:00），BTC季度合约价格出现放量下破9350一线关键支撑位现象，同时一并跌破60日均线。OKEx分析师Charles认为，自去年年底6400美元见底回升以来，币价中期走势结构一致保持主要低点持续上移态势，这是多头格局的典型特征。而保持这一特征的最后防线在9350附近，明确跌破则说明低点上移态势已经被确认破坏，也就意味着市场中期多头格局已经结束。于此同时，60日均线的跌破意味着这两个月来进入市场的多头出现大面积亏损，亏钱效应弥漫。这会对市场情绪和多头信心造成强烈打击，而市场的中短期走势对情绪依赖非常明显。所以预计接下来较长时间币价整体运行格局会以下跌为主，当然出现单边下跌是小概率事件，更多是以波浪方式推进。换言之币价主要反弹高点会逐步降低，低点也会在每次反弹后被再次刷新。日内阻力关注9100，支撑8500。
风险提示：入市有风险，投资需谨慎。[2020/2/27]
作为CEX与DEX的过渡产物，dYdX在产品上的优势并不明显，用户如果是为了更便捷的操作的话，完全可以选择中心化交易所。
动态 | BTC跌破7100一线关键支撑 自6400以来反弹行情宣告结束:根据OKEx季度合约数据显示，今日凌晨时段BTC价格跌破7100一线支撑，同时成交量出现明显放大，一小时成交量达到1146930张。OKEx分析师Charles认为，对于自6400以来的反弹行情，7100一线支撑具有关键意义，该价位下破意味着本轮反弹格局被彻底破坏。由于日线级别（中长期走势）自去年60月底以来便已转为下跌趋势，而且下跌趋势一直没有被明确破坏，本次7100的跌破则意味日线级别下跌趋势将会延续，未来再创新低（指跌破6400一线）概率依然很大，建议广大投资者不要盲目抄底，注意做好风险防范。日内阻力位：7060美元，支撑位：6700美元。[2020/1/3]
现在的优势地位是由上个月的空投刺激的，现在正在退潮中。
2.Perpetual?Protocol
在dYdX宣布空投之前，Perpetual是交易量最高的去中心化衍生品交易所。
分析 | OKEx投研：比特币在$8000一线顽强抵抗后上行 但震荡局面仍将持续:OKEx平台BTC价格指数在十月第三周下跌4.64%（截至香港时间10月20日24：00时），振幅为7.71%。上周比特币整体走势如下：高开于$8420一线，很快见顶后开始下台阶走势，并最终在18日于$7800上方止跌，并开启反弹。比特币在$8000一线的顽强反抗使得市场又看到了本周重回$8500上方的希望，不过比特币市占比在上周并未发生太大变化。
OKEx合约大数据中“BTC多空持仓人数比”在上周二达到1.05低点后随着持仓量的上行逐步走高。人民币场外成交的USDT价格从15日开始逐渐上行，并于18日的下跌后溢价超过1%，上周整体运行于正溢价区间。
在今天凌晨的拉升后，比特币目前已脱离$8000整数关口，并于$8200一线进行整理。如果此区域可以支撑币价，则可上看$8450这一更强阻力位。7日波动率仍然在10月以来的下行区域，同时距离9月中旬的波动率低点仍有距离，我们有可能在本周继续见得较为乏味的震荡局面。[2019/10/21]
Perpetual从2020年12月份开始运行，然后5月份开始每日交易量稳定在三四亿美元了，最近有所回落，不到一亿美元。
动态 | 杭州等新一线城市对区块链的关注度由高峰走向下沉:据新京报消息，2018年1月至10月期间，新一线城市对区块链等五大技术的搜索量数据显示，新一线城市对区块链的关注度超过其他技术，在今年呈现出升至高峰又滑向冷却的走势。新一线城市中，杭州对区块链的关注度一直保持领先，在7月到9月出现骤降。数字货币领域乱象的不断牵出，或加剧了杭州对区块链关注度的下滑。[2018/11/22]
Perpetual独创了vAMM模式，即生成了一个虚拟的流动性池来标价，但用户的资金是放在保险库里，最后还是用保险库的资金来结算，这样就保证了既避免无常损失，又永远都有可供平仓的流动性。
Perpetual要推出V2，是给UniswapV3交易加杠杆，目前还未上线。
数据:
每日交易量维持在一亿美元左右。交易对19个，交易额的分布比较均衡。
一线监管紧盯伪区块链概念 沪深两大交易所同时发声敲打区块链炒作 :目前，A股有几十家上市企业涉及区块链概念，不乏许多伪区块链概念，一线监管开始紧盯，近期沪深两大交易所同时发声敲打区块链炒作。分析认为，相关概念股需要更多实际业务的落地来回应质疑。同时，也需要市场上对它们有一定的耐心，区块链技术从概念验证到真正的业务落地确实需要几年的时间来摸索。[2018/2/22]
Perpetual的Twitter关注者是2.6万。
评价:
Perpetual的V1是在侧链xDai上，在给Perpetual带来接近中心化交易所体验的同时，也把很多在以太坊主网以及BSC等主流侧链隔离在外。
还是期待V2的表现。
小结：
TOP2的交易量虽然看起来还不错，但出于真实需求的交易量其实没有这么高。
dYdX的交易量是空投代币刺激出来的，Perpetual的交易量也少不了套利机器人的贡献。
他们共同的特点是，在操作体验上用户友好度很高。然后dYdX有投资人的光环加持，Perpetual则在产品运营上更有优势。
另外还有一点，他们都还没有上线期权产品。
新一线：TOP3
众所周知，去中心化衍生品赛道的TOP1有两个，TOP3有10+……
因为除了dYdX和Perpetual有交易量上的护城河，其他去中心化衍生品交易所之间的差异很容易抹平。
当然，并不是说他们在产品上就没差异。
由于衍生品的复杂性，所以去中心化衍生品赛道的交易所其实并不是很多，上线产品的更少。
以下列举的是讨论较多的交易所。
1.MCDEX
MCDEX上线了V3版本，设计了一种相对复杂的AMM模式。
除了流动性提供者和交易者，还有运营者以及清算者等角色。任何人都可以无需许可地交易和创建永续合约。
任何人都可以使用标的资产的价格反馈创建自己的永续合约市场，并在MCDEXV3上选择任何ERC20代币作为抵押品。
MCDEX的Twitter关注者是1.3万。
2.leverj
Leverj是一个基于Plasma的去中心化交易所，交易速度快，零Gas。Leverj也是订单簿模式，最大的优势是提供100倍杠杆。
数据:
每日交易量维持在10万美元左右。交易对6个。Leverj的Twitter关注者是6.6K。
评价:
该项目最近没动态了……黄了？
3.SynFutures
SynFutures的目标是让投资者可以上架任何到期日的任意交易对，所以被认为是「期货合约领域里的Uniswap」。
但是目前SynFutures只有以太坊和Polygon上的抢先体验版，通过申请才能体验这种「30?秒内上架任何资产」。
严格来说，该产品还没正式上线。
4.DerivaDEX
这是一个比较有名的产品，DerivaDEX的热度是靠DAO治理以及流动性挖矿来维持。
但是产品没上线……无从分析。
5.Hegic
前面提及的所有交易所都是关于期货的，而Hegic则是期权交易所。从产品复杂程度上来说，期权比期货更复杂。
Hegic从2020年2月就上线了，提供的期权类型是ETH和WBTC的看涨/看跌期权。
Hegic的优势是操作极为简单，且可以任意选择行权价，对新用户很友好。
Hegic的Twitter关注者是2万。
6.Opyn
Opyn是2019年就推出的去中心化期权协议，2020年底又推出了V2，这是一种用于创建代币化期权产品的协议。
每个独立的期权都被铸造为ERC20，然后就能在任何DEX上交易。
虽然这种将仓位铸造成FT有些没有必要，因为如果想释放资本效率的话完全可以加大杠杆即可。
并且Opyn还推出一系列包括工具、模板和实用程序的开发者工具套件，方便开发者搭建期权类产品。
Opyn已经不是一个简单的期权协议，而是一个成为一个生态，像Uniswap那样。
7.Deri
Deri是目前唯一上线了永续期权的去中心化衍生品交易所，也是同时拥有期货与期货的DEX。
Deri的流动性池支持多个交易标的，这意味LP可以使用多种代币中的一种进行流动性挖矿或者开合约。对交易者来说，转化摩擦会更小。
值得一提的是，Deri的对冲、投机、套利等操作全都在链上，目前这样的DEX其实不多。当然链上+链下的方案在产品体验上会更友好。
Deri率先上线了加密世界的第一个去中心化的永续期权，这需要解决一系列金融工程问题。
Deri目前在期权赛道的优势是没有人可以比较。
之前Deri的交易量在众多去中心化衍生品交易所中毫不起眼，最近海外的关注越来越多，以及期权的使用群体可能更多是机构，所以在产品上的优势开始显现发力。
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