多数投资者喜欢追踪项目的融资信息，以此作为项目资质的评判标准。本文详细统计了自2020年7月以来的590个已发Token项目的融资信息，计算自融资信息公布以来的收益率、最大收益和最大亏损。
从两个角度呈现VC对投资者的借鉴意义。第一，从VC角度出发，列举40家知名VC的投资情况，计算其损益。第二，从项目角度出发，筛选业绩表现较好的项目，挖掘其背后的VC。之所以不统计2020年7月以前的数据，是因为当时的融资信息比较凌乱，大部分都没有披露。
本报告存在很大的局限性，需要读者注意：
非常重要的一点是，项目token的损益不是从发行日开始算起，而是从融资信息公布日开始算。以AxieInfinity为例，该项目发行至今上涨了超过300倍，a16z与Paradigm等一众知名VC都参与了其B轮融资，但如果按发行以来的收益率计算就会高估他们的实际收益率。事实上，B轮融资是去年10月公布的，而Axie的暴涨发生在去年夏天，如果只计算10月以来收益率，那么真实数字为-50%。
那么VC的真实收益率就是-50%？也不尽然！我们不知道他们的成本价，更不知道他们的退出价，也无法知道在不同项目的金额分配。因此用这种方式衡量VC的投资能力过于想当然了。
本文计算的所有收益率均不代表VC投资业绩，只是衡量融资信息对于投资者的参考价值。部分项目存在多轮融资，上述590个项目共有685条融资数据。所有融资数据均来自DoveMetrics，价格数据均来自CoinGecko，数据截至2022年2月10日。
此外需要注意的是，对于顶级VC来说，投资收益曲线拉长，例如它们在2020年7月以前投资的一些项目，也会在这之后获得高额回报，本文没有进行相关统计。
数据：Alameda Research一地址转入1亿枚BIT后一直未出售:11月8日消息，Nansen数据显示，0x84d开头的Alameda Research地址自371天前转入1亿枚BIT后，一直持有未出售，截至发文时仍拥有1亿枚BIT。[2022/11/8 12:32:00]
知名VC
40家VC按照投资信息公布以来的收益率排序：
以上三个收益率均为平均收益率，其数值被部分“百倍币”拉高，实际情况大部分都是亏损的。但一级市场就是如此，高风险高收益，因此，平均数比中位数更具参考价值。其中，有23家VC的收益率为负。其余17家中，有1家最大收益小于两倍，有2家最大亏损大于60%。最大收益较低意味着，即使每个项目都在最高点抛出，平均收益也并不优秀；而最大亏损较高则意味着，在价格下行期间须承受极大浮亏。
以下为40家VC的具体情况，按首字母排序。
1kx
AlamedaResearch
AndreessenHorowitz
国际清算银行发布《数据治理系统设计》专题报告:金色财经报道，国际清算银行（BIS）发布《数据治理系统设计》专题报告。报告指出，过去二十年的技术发展导致数据可用性及其处理的爆炸式增长。消费者往往不知道他们生成数据所带来的效益，并发现很难在收集、处理和共享其数据方面主张自己的权利。报告提出了一个数据治理系统，通过要求服务提供商在使用数据之前获得同意，将控制权归还给生成数据的各方。该系统应该是开放的，授权同意也是可撤销的、细化的、可审计的，并且在安全的环境中提供通知。相关条件还包括目的和使用限制、数据最小化和保存限制。通过授权专门的数据基准使得对系统的信任和广泛采用得到加强。[2022/5/9 2:59:15]
AnimocaBrands
Ascensive
AU21
Binance
动态 | ConsenSys 支持的 uPort 与普华永道合作为英国金融部门开发区块链身份管理系统:由 ConsenSys 支持的基于以太坊的身份管理项目 uPort 已与普华永道建立合作伙伴关系，为英国金融部门开发基于区块链的身份管理系统。uPort 表示正在探索如何简便化身份验证以改善客户的注册流程并降低金融公司的合规成本。普华永道高管 Mike Kennelly 表示，该项目开放了使用金融服务的渠道，有助于减少欺诈并推动更多竞争进入英国银行生态系统。普华永道此前在报告中表示，银行业的技术变革到 2030 年可能会为英国经济带来超过 346 亿英镑的增长。[2019/9/24]
BlockchainCapital
CMS
Coinbase
DeFiance
Delphi
动态 | 2019-2026年北美区块链身份管理市场年均复合增长率预计为52.6%:Data Bridge报告认为，区块链身份管理由于其透明性和安全性，已被银行、金融服务、政府服务、电信与IT、电子商务、供应链管理、旅游与酒店、生命科学与医疗等多个行业所采用。北美区块链身份管理市场预计在2019年至2026年期间，将保持52.6%的年均复合增长率。[2019/9/2]
DigitalCurrencyGroup
Divergence
Dragonfly
Framework
Galaxy(Digital&Interactive)
声音 | 台盟界别骆沙鸣委员：加快区块链技术在台胞身份管理的线上应用:据人民政协报3月5日报道，3月4日下午，中共中央局常委、全国人大常委会委员长栗战书看望出席全国政协十三届二次会议的民革、台盟、台联界政协委员并参加联组讨论。其中，台盟界别骆沙鸣委员提出以上海台北“双城论坛”模式扩大与深化两岸城际交流合作、加快区块链技术在台胞的身份管理和版权保护等方面的线上智能应用等7条建议。[2019/3/5]
Genblock
Hashed
LDCapital
LongHash
Maven11
Mechanism
Moonwhale
Morningstar
Multicoin
NGC
Outlier
PanteraCapital
Paradigm
Parafi
Polychain
Scalar
Sequoia
Signum
Spartan
ThreeArrows
UnionSquare
X21
ZeePrime
其他VC
筛选步骤如下：
首先，将2020年7月以后685条数据分别按照融资公布以来收益率、最大收益、最大亏损降序排列。然后筛选出在每项收益排名中均有3个及以上项目进入前100名的VC。
最终得到16家VC：
以GBV为例，收益率进前100的项目有6个，最大收益进前100的有4个，最大亏损进前100的有8个。这其中有些VC投资项目繁多，投中3个以上收益率进入前100的项目自然不难。因此我们需要对这16家VC进一步筛选。
通过比较我们发现，这16家VC整体表现要好于上述40家。呈亏损状态的VC仅6家，出现大幅回撤的仅5家，且大部分最大收益超过2倍。
总结
重申，以上所有收益率均不代表VC投资业绩，只是衡量融资信息对于投资者的参考意义。投资者可以将融资背景作为项目优劣的评判标准之一，但不适合跟投，毕竟我们不知道VC的真实成本价和退出价。
个人更喜欢将上述收益率当做“反向指标”来参考，即收益率较高的VC不一定能让我为某个项目加分，但收益率较低的VC一定能让我为其以后投资的项目减分。
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