本文来自微信公众号老雅痞。
稳定币"具有合法性”，因为它们避免了加密货币的所谓主要缺陷：其价格高波动性。但谁的稳定性是稳定的？什么是"稳定"的标准？
本文讲述货币"稳定"的传统理解，希望大家重新考虑其稳定币作用的意义。
在21世纪的第三个十年开始时，很明显，以国家角色为中心的传统观念的法定货币体系有些不灵了。还没有一个经济评论家宣布传统的国家货币政策，作为管理通货膨胀和经济活动水平的杠杆，正在失去影响力。
他们对新政策方向的建议可能有所不同，但我们正处于一个常规政策不再奏效的时期。
为了促进经济增长，"官方"利率被频繁削减，以至于出现了负利率。借款人实际上是在为借款付费，而储蓄者是在为将这些储蓄存放在银行的特权付费。根据ICE收集的数据，现在全世界有14万亿美元的债券以负收益率交易；其中80%是政府债券。
OKX Web3钱包多链签名SDK已全面开源:7月21日消息，OKX发推称，OKX Web3钱包多链签名SDK现已全面开源，支持逾60条区块链网络。[2023/7/21 15:50:11]
其次，与此同时政府宣称需要对民众进行紧缩政策，但却继续随时准备向金融市场注入流动性。在这里，人们对"新自由主义"的关注过于轻易地将其视为国家的意识形态选择，但是，在资本市场目前的运作下，很明显，金融机构的盈利能力必须得到保证。2007-2008年的金融危机并没有显示出金融资本的弱点，但它对盈利的需求将如何决定国家将执行何种政策议程。紧缩"与其说是为了支付银行救助，不如说是为了向金融界和广大民众表明，金融资本的力量是绝对的。
彭博高级诉讼分析师将Grayscale的胜算从40%提高到70%:金色财经报道，彭博高级ETF分析师Eric Balchunas在社交媒体披露，我们的高级诉讼分析师在今天上午听完Grayscale与SEC辩论后，将Grayscale公司的胜算从40%提高到70%。
金色此前报道，Grayscale与SEC之间的裁决可能需要等三到六个月的时间。[2023/3/8 12:48:24]
第三，与此密切相关的是，中央银行在全球金融危机后的几年里购买了金融资产，并承诺在条件"正常化"时将这些资产放回市场。现在他们不能释放这些资产，因为担心资产价格会崩溃。美国联邦储备委员会在2017年10月开始启动"正常化"--每月出售5000万美元的国债和抵押贷款支持证券
动态 | 电脑安全软件公司：揭示朝鲜黑客如何利用恶意软件入侵加密货币交易:据BeinCrypto消息，电脑安全软件公司Objective-See发布报告，揭示了加密货币交易被朝鲜一个新的恶意软件入侵的细节。这种新的恶意软件由朝鲜黑客组织Lazarus APT集团操作，以一种叫做“JTM交易软件”的客户端交易软件为幌子，主要通过电子邮件分发给毫无戒心的受害者，在被安装后窃取私钥和访问详细信息。[2019/10/16]
其效果是，核心国家/地区的中央银行现在面临着下一次经济危机，资产负债表大量通货膨胀，除了购买更多的资产来抬高资产价格，没有新的战略来处理危机。他们如此致力于保证金融市场的流动性，以至于他们几乎无法做其他事情。这使得中央银行成为金融机构的人质，这些机构要么通过市场进程的"扭曲"--如2019年中期的回购市场危机--要么通过故意歪曲风险，如2007年发生的那样，产生流动性不足。
声音 | Circle首席执行官：加密和区块链产业是对公民社会最终如何运作基础的再设计:据Cointelegraph消息，Circle首席执行官Jeremy Allaire在世界银行集团和国际货币基金组织（IMF）2019年春季会议上表示，加密和区块链产业是对公民社会最终如何运作的基础根本性的重新设计。Allaire认为，加密和区块链产业不仅关乎数字支付，还关乎一种新的基础设施，用于记录重要信息，并为构建解决方案提供一个更加去中心化、更具弹性的基础。[2019/4/12]
第四，世界上的"基础"利率没有发挥作用。在美国，回购市场在2019年底突然遭遇流动性不足，需要美联储注入大量流动性。LIBOR，据说是世界上最重要的数字，被发现被参与银行腐败，导致法律起诉，需要监管部门干预，重建LIBOR的管理和声誉。到2021年，LIBOR将被放弃，并不是因为腐败，而是因为市场不把借款利率作为核心，因为借款本身不是短期市场的关键过程。金融估值更多的是基于隔夜的衍生品价格，而这些衍生品的交易价差是基于借款利率。LIBOR很快就会被一个衍生品指数所取代。这些基于衍生品的指数已经被采用来确定债券和掉期市场的固定/浮动利率利差：美国联储有担保隔夜融资利率；英格兰银行有英镑隔夜指数平均值，欧洲央行有欧元短期利率，等等。
声音 | 埃森哲报告：银行目前正评估如何使用区块链支付:据bitcoinexchangeguide消息，埃森哲(Accenture)最近进行的一项调查发现，近90%受访银行高管表示，他们各自的银行目前正在评估使用区块链技术执行支付的想法。大多数高管认为区块链必须提供的长处包括：降低加工成本、错误数量减少、业务处理速度更快。报告还指出，中国26家上市银行中有12家已经在治理框架内实施了区块链技术，其中包括中国银行和招商银行等大银行。[2018/11/3]
首先，中央银行不是在控制货币系统：他们公开的议程是产生稳定，但他们提供稳定的能力正在减少，减少到对流动性困难的金融机构进行救助。
第二，核心变化是，大金融不再以借贷为中心。当然，借贷以产生利差是金融的一个必要部分，但它不是巨额交易的场所。交易是围绕着波动性进行的，而债务只是波动性的触发因素。债务是一种多头头寸，但利润更多来自对未来的定位。正是贷款的违约率而不是利率支付本身提供了最具创新性的短期头寸，以及来自不可知的未来的波动性所产生的问题。
这两点--中央银行努力确保金融稳定和金融机构从波动性中获利--并不相悖。在波动性所孕育的市场中，央行所宣称的确保稳定的目标提供了一个"固定的位置"，波动性交易者可以针对这个位置进行操作。当波动性达到预期范围之外时，央行政策既是市场的素材，也是市场的救命稻草。
那么，世界主要法定货币的未来如何呢？是否会消亡？我们必须问一下它们假定的内在稳定性。当有大量的意见认为美国国债的价值是不可预知的，美联储的'资产'比他们声称的价值低得多时，会发生什么？当我们有一个长期的负利率时期：没有"安全"的储蓄方式，而负收益率成为常态时，会发生什么？法定货币要求人们"相信"；那么当人们开始怀疑时会发生什么？从我们目前的有利地位来看，我们不必宣布"危机"，但我们肯定可以推测出一种金融不安全和大众恐惧的趋势。
正是在这种情况下--国家创造稳定的能力已经超出了政策能力，而金融机构正在津津乐道于国家没有能力为任何人提供稳定，除了他们自己。
加密货币和新的加密经济组织形式找到了他们的角色定位。
加密货币常常被指责为"不稳定"，这为"稳定"提供了新的框架。它们带来的问题是："什么是稳定？对什么而言是稳定的？当然，如果基准是国家的法定货币，那么确实任何加密货币都是不稳定的。但是，如果我们把注意力集中在国家的货币被视为"不稳定"的潜在因素上，根据其自身的历史惯例，会发生什么？谁来决定什么是'稳定'，他们又是为了谁的利益来决定的？
也许我们需要从这个角度重新思考"稳定币"的作用：相对于法定货币的稳定是对稳定的一种看法，但它嵌入了法定货币对加密货币的首要地位，并使法定货币的稳定性不受质疑。在这种情况下，稳定币被认为是可以接受的加密货币，因为它们是法币的加密版本：但是，当你想对法币提出异议时，当你想通过与法币对来反对法币，并从一套不同的经济和社会关系中找到新的稳定币时，才会发现货币是一种社会关系。
我们认为后者才是加密经济的真正社会潜力。它提供了一个机会来重新思考货币的社会角色，以及嵌入法定货币中的社会激励机制--货币作为一系列的社会关系。如果当法定货币在未来面临下一次危机时，我们希望大家已经知晓什么是新的稳定性--我们认为应该是恒定的新的社会关系、过程和目标以及新的稳定性衡量标准。
我们应该向每一个有抱负的加密货币提问：它声称要确保跨时空稳定性的概念是什么？
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