近日一位自称@CryptoInsider23的内部人士披露了所谓Circle的内幕。而CircleCEO对此的回复是“utternonsense”。
其主要论点主要是：
1、Circle长期亏损，因为需要支付给银行巨额利息
2、银行会将Circle的备用金借出
3、Circle借给Genesis、BlockFi、Celsius、Galaxy、Alameda和3AC等高风险贷方产生“数十亿”美金坏账
分析：印度加密货币交易发展迅速，或因最高法院政策放宽:印度加密货币业务在 2020 年蓬勃发展。从数据上看，印度加密货币交易所 WazirX 的交易量在 2020 年增长了逾 10 倍，用户注册增长了 4 到 5 倍。目前 WazirX 在印度已拥有超过 100 万用户，而在 2020 年 6 月，其用户量仅为 55 万。此外，在印度运营的另外两家加密货币交易所 Zebpay 和 Unocoin 的账户开户数量也出现了类似的激增。经济时报指出，尽管新冠疫情的流行和加密货币的上涨在投资者入市方面起着重要作用，但另一个关键原因还在于印度最高法院取消了印度央行禁止提供加密货币服务的决定。（Economic Times）[2021/1/14 16:10:15]
其中核心是第三点，但这肯定是错误的。
分析：高频交易公司JumpTrading正处于低价抄底模式中:HexCapital分析师NickChong发推分析认为，总部位于美国的股票及加密货币高频交易公司JumpTrading似乎进入BTFD模式（比特币俚语BTFD:buythef***ingdip低价抄底）。当市场出现下跌时，JumpTrading在Bittrex、Binance和Huobi交易了数百万USDT。据其统计，过去一天里有500万USDT被发送到各大交易所进行购买交易。截至目前，JumpTrading还持有约1100万USDT。[2020/11/27 22:21:10]
Circle一直是超额抵押，而不是类似Voyager借给3AC的无抵押贷款。抵押品的选择也会比较保守。因此就算因为清算抵押品而造成的损失，金额也不会太大。
分析：尽管价格飙升，比特币历史波动率指数接近多年低点:Bitazu Capital创始合伙人Mohit Sorout近期分享的图表显示，尽管比特币在六周内上涨了70％，但其历史波动率指数目前接近多年低点。如果我们预计波动性最终将回升至前几个市场周期的水平，那么这意味着本轮反弹的真正指数级部分尚未开始。（CryptoSlate）[2020/11/21 21:35:00]
但是否完全没有造成损失，也不尽然。
在Circle官网页面?有一个CircleYield的吸储业务，吸储后再将资金借贷，强调“超额抵押”。但该页面也表示，GenesisGlobalCapital是核心合作伙伴。
母公司同属于DCG的CoinDesk报道，Genesis由于ThreeArrowsCapital和BabelFinance的敞口，损失约为“几亿美元”。Circle是否在其中也受到损失，应该进行披露。但金额预计不会太大，更不可能有数十亿美金坏账。Circle官网称只接受比特币作为抵押品。而3AC等常常使用的是GBTC或SETH作为抵押品，这种理论上是不符合Circle的规定。
其次Circle目前上升势头很猛，总市值有超越Tether的趋势。之前正在博美股上市，因此在风控方面会非常谨慎。
上述所谓内部人士表示，Circle在2022年第一季度已经损失了5亿美元，有望在2022年总共损失15亿美金。而Circle此前披露数据?显示，将在2021年产生1.15亿美元的收入，亏损约为7600万美元，预计收入4000万美元来自USDC，6500万美元来自TTS，1000万美元来自SeedInvest。在2021年一切正常的公司，突然到了2022年一个季度因为持续合作的银行收取离奇的5%的利息，造成亏损5亿美元，这自然也是不足信的。
总而言之，由于稳定币受到的严格监管，Circle又一向的谨慎合规态度，崩溃论应不足信。但更好地披露与Genesis的关系以及是否因此受到损失，也是应该的。
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