EFI:加息 75 基点已板上钉钉 本周美联储会议还有哪些看点?_Sensible Finance[OLD]

不出意外,加密市场能否迎来一波触底反弹?

原文标题:《除了加息75基点本周美联储会议还有啥看点?看加息代价多「痛苦」鲍威尔多鹰派?》

撰文:李丹

来源:华尔街见闻

本周美联储公布的预期利率水平点阵图比以往更重要,是真正的货币紧缩路线图,联储料将上调失业率预期,可能明年超过5%。鲍威尔可能强硬表态,大体和上月末央行年会相同。

本周美联储加息75个基点看来已板上钉钉,大多数市场人士都预计会连续第三次这样大力加息。

华尔街见闻注意到,截至美东时间20日周二美股收盘,芝加哥商业交易所的「美联储观察工具」显示,美国联邦基金利率期货交易市场预计,本周三美联储会后宣布加息75个基点的几率高达84%,加息100个基点的几率只有14%。

鲍威尔:将谨慎地决定是否再次加息:金色财经报道,美联储主席鲍威尔表示,将谨慎地决定是否再次加息。如果有必要,美联储随时准备进一步提高利率,因为在降低通胀方面取得的进展虽然令人鼓舞,但还远远没有完成。在通胀持续放缓之前,将采取限制性政策。鲍威尔还表示,他无意改变美联储的通胀目标,2%是美联储的通胀目标,而且将继续如此。[2023/8/25 10:03:10]

CME工具显示利率期货市场预计周三美联储宣布加息75个基点的几率达84%

既然已经75个基点的加息已经在预料之中,本周美联储会议还有什么看点?

按照计划日程,美联储今年只在季度末的3月、6月、9月和12月四次会后同时发布联储决策者最新的经济数据展望,以及代表他们各自对未来几年利率水平预期的点阵图。因此,本周会议的主要关注点就落在经济展望和点阵图上。

CME“美联储观察”:美联储5月加息25个基点的概率为68.3%:金色财经报道,据CME“美联储观察”:美联储5月维持利率不变的概率为31.7%,加息25个基点的概率为68.3%;到6月维持利率在当前水平的概率为29.6%,累计加息25个基点的概率为66.0%,累计加息50个基点的概率为4.4%。[2023/4/14 14:02:38]

点阵图比以往更重要真正的货币紧缩路线图经济展望可能有意外

今年6月的上次会后更新经济展望显示,美联储官员全线下调今明后三年的经济预期增速,全线上调三年间的失业率预期,上调了今年的个人消费支出价格指数和核心PCE通胀预期。

有媒体认为,相比之前,本周会后公布的点阵图更为重要,因为投资者已经试图押注点阵图怎样暗示未来加息步伐,预计美联储官员预计加息可能对经济有多大影响。

美国前财长:若美联储加息犹豫不决,会带来更大的经济损失:金色财经报道,美国前财政部长Lawrence Summers反对美联储不采取激进的货币紧缩政策,称任何犹豫都会造成更大的经济损失。Summers说:“历史上有很多、很多对通货膨胀的政策调整被过度拖延的例子,并且为此付出了非常大的代价。”

经济学家预测,美联储主席鲍威尔和他的同事们将在下周把基准利率提高75个基点,把目标范围的上限提高到3.25%。利率期货显示,政策制定者将在2023年春季前将其推向4.5%。

Summers表示:“我们更有可能在4.5%以上结束,而不是在4.5%以下结束,如果该利率必须达到5以上,我当然不会感到惊讶。”(彭博社)[2022/9/17 7:02:28]

而且,任何意外都可能出现在美联储对通胀、失业率和GDP增速预期的经济展望中。一些经济学家预计,美联储这轮加息周期会对经济更有限制性,可能对经济有更严重的影响。

Stacy Herbert:萨尔瓦多仅在BTC上花费1亿美元就获得10亿美元的品牌价值:金色财经报道,Bitcoin Archive发推称,加密货币支持者Stacy Herbert表示,萨尔瓦多仅仅在BTC上花费1亿美元,但获得了价值数十亿美元的品牌价值。最重要的是,获得财政金融稳定的经济主权。[2022/8/16 12:29:07]

毕马威首席经济学家DianeSwonk认为,这是第一个真正的货币紧缩路线图。从美联储的角度看,他们正在进入紧缩的世界。

「这是真正进入了限制性的货币政策领域,我们将进入无人区。自20世纪80年代初以来,我们实际上没有过以收紧政策对抗通胀。他们的目标是长期的放缓,那样让通胀缓慢下降,并且只会逐渐提高失业率。至于他们能否到达那个目标,那是另一个问题。」

摩根士丹利:预计美联储3月起每个季度加息25个基点 7月宣布缩表:摩根士丹利在致客户的研报中预计,美联储将从3月起加息,每个季度加25个基点,并在7月宣布缩表,相当于再加息一次。预计美联储将在8月开始启动量化紧缩,将美国国债和MBS上限分别设在250亿美元和150亿美元,9月上调至500亿美元和300亿美元。料美联储明年再加息两次,同时继续缩表。大摩策略师们预计,当前约在1.7%的10年期美国国债收益率将在第二季升至2.2%,今年末收益率将达2.3%,比先前的预测高出20个基点。此外,还上调了2年期美债收益率预期35个基点至1.6%。 (金十)[2022/1/15 8:50:49]

摩根士丹利投资管理的全球固定收益宏观策略主管JimCaron认为,通过增加衰退风险,能降低通胀的风险,因为这都是在减少经济体内的需求,是以未来经济增长减慢为代价的。

准备好美联储上调失业率预期可能接近4.5%、明年超过5%

媒体指出,再加息75个基点后,美联储的政策利率将升至2008年金融危机以前的最高水平,接下来的收紧货币阶段将带来更大的风险,可能就反映本周公布的更新后经济展望中。这些经济预测将显示,美联储官员最近一直警告过的「痛苦」有多严重,比如失业率会升到多高。

自6月发布上一次经济展望以来,美国的通胀增长几乎没有缓和,这促使美联储决策者采取更激进的货币立场。这也让他们越来越怀疑过去对失业和通胀之间关系的估测,可能正是因此,他们现在才倾向,以更大程度放缓经济活动为目标。

德意志银行最近预计,美联储本周将公布,失业率最高接近4.5%。那将明显高于6月经济展望水平,当时联储预计今明后三年的失业率分别为3.7%、3.9%和4.1%。

本月初公布的非农就业报告显示,8月美国失业率为3.7%,创2月以来新高,七个月内首次环比攀升,假设劳动力总人数不变,失业率升到4.5%意味着失业者约增加130万。

德银驻纽约的高级美国经济学家BrettRyan称,预计美联储还会兜售未来软着陆的情形,但将暗示存在衰退的高风险。

彭博经济学家AnnaWong、AndrewHusby和ElizaWinger认为,本次美联储经济预测总的主题将是,为更高的失业率做准备,因为在控制住通胀前,还需要更多次加息,以及将对经济有限制性影响的利率水平保持更久。目前市场定价体现的预期终端联邦基金利率为4.4%,美联储决策者政可能会认为这是合理的定价。

毕马威首席经济学家DianeSwonk认为,美联储可能预计,到明年底失业率会超过5%。

媒体评论称,自新冠疫情爆发前以来,美联储官员的失业率预期中位值一直稳定在4%左右,假如上调这一预期,将意味着美联储货币政策委员会FOMC的看法明显转变。联储官员可能预计失业率会升得更高,这样才会和长线预测期间内通胀稳定在低位一致。

鲍威尔可能强硬表态大体和上月末央行年会相同

上月末举行的杰克逊霍尔全球央行年会上,美联储主席鲍威尔一席简短的讲话直接扑灭市场的转鸽希望,吓崩美股。他强调「必须坚持加息,直至大功告成」,直言「历史记录对过早放松政策提出了强烈警告」,认为可能需要一段时间内让利率保持在限制性的水平。

讲话中,鲍威尔直接给市场对明年下半年联储开始降息的预期泼冷水,称6月时联储官员就预计,到明年底,联邦基金利率的中值略低于4%。

本月8日,在本周美联储会议静默期前的最后一次公开表态中,鲍威尔重申要坚持加息,直到成功抗击通胀,还重申,历史告诫我们不要过早地放松政策,并且坚定表示「我们需要现在就直截了当地、强有力地行动」。

本周美联储议息会后,鲍威尔将举行新闻发布会。

贝莱德全球固定收益首席投资官RickRieder评论称:「我认为他在他身后竖起了一块布告栏,上面写着『通货膨胀必须降下来』。我认为他会强硬表态。」

美国银行的首席美国经济学家MichaelGapen预计,鲍威尔发布会传递的讯息将大体上和杰克逊霍尔央行年会上的相同,将还是有关让货币政策有限制性,而且持续一段时间,总体目标是价格稳定。

而摩根士丹利投资管理的全球固定收益宏观策略主管JimCaron认为,鲍威尔的言论可能不经意地显得鸽派,因为美联储已经有非常鹰派的倾向。

「我认为连续第三次75个基点的行动已经相当鹰派,他们不必非常努力地带给市场鹰派。」

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