研究框架：
一、什么是NFT碎片化/NFTAMM
二、产品特征和适用场景
三、赛道现状和社区调查
四、两种方式分别解决并带来了什么问题
五、观点/未来
一、NFT碎片化/NFTAMM
定义本质上，NFT碎片化就是通过部署合约，生成与不可分割的ERC-721/1155NFT相关联的多个ERC-20代币。NFTAMM是Opensea、X2Y2或MagicEden等链下订单簿中心化NFT市场的去中心化替代方案，它主要利用流动池来实现无摩擦和低成本的交易。
The Sandbox NFT持有地址总数突破1.8万个:金色财经报道，据NFTGo.io数据最新数据显示，The Sandbox NFT总市值为6.12亿美元，过去24小时的交易额为52.67ETH，地板价为1.47ETH，持有NFT地址总数为18562个。[2022/9/25 7:19:18]
二、产品特征和适用场景
从实现手段来讲，两种方案各不相同，尤其在使用场景上，碎片化的场景更契合某种特定的需求，而AMM的方案更通用。
NFT碎片化特征：通过智能合约拆分NFT，多人分享该NFT的所有权；安全性取决于智能合约。场景：高价值NFT分割所有权；资产碎片化；降低购买门槛。
美国著名导演Kevin Smith将在Secret Network上发行其最新电影NFT系列:4月6日消息，美国著名导演Kevin Smith周三宣布，将发行自己最新电影《KillRoy Was Here》的NFT系列。
Smith将在Cosmos生态的Secret Network上发行该NFT，该网络曾在去年11月发布过昆汀·塔伦蒂诺（Quentin Tarantino）《低俗小说》的NFT。虽然“KillRoy”NFT计划已经讨论了大约一年，但其细节现在才公布。发布日期预定在第二季度。
与塔伦蒂诺的收藏品一样，Smith的NFT系列将包括电影本身以及额外的幕后镜头，只有NFT持有者才能看到，一共将有5555件NFT。Smith的计划是，持有者可以利用这些NFT涉及的角色创作自己的内容，其中最好的作品将作为电影的续集。（CoinDesk）[2022/4/6 14:08:47]
NFTAMM特征：利用AMM的机制来试图解决NFT流动性问题；允许提供NFT或ETH的单边流动性池；高度忽略NFT的稀有度和属性。场景：CC0/Meme；游戏道具；为官方NFT提供流动性；NFT做市商；Launchpad。
NBA球员字母哥将担任NFTSTAR全球大使:11月18日消息，新加坡互联网企业第九城市（Nasdaq: NCTY，“九城”）今日宣布，旗下数字收藏品交易及社区平台NFTSTAR（www.nftstar.com）已经和两次NBA MVP得主扬尼斯?阿德托昆博（Giannis Antetokounmpo，绰号“字母哥”）和他的三位兄弟萨纳西斯?阿德托昆博（Thanassis Antetokounmpo）、科斯塔斯?阿德托昆博（Kosta Antetokounmpo）、亚力克斯?阿德托昆博（Alex Antetokounmpo）签定了独家授权协议，NFTSTAR将独家开发、销售及交易字母哥等四名球星官方授权的数字收藏品。[2021/11/18 22:01:43]
三、赛道现状
CoinMarketCap牛凤轩：NFT具备可流通和互通性:金色财经现场报道，4月10日，金色财经主办的共为创新大会“DeFi的创新进阶”专场于上海举办，会上CoinMarketCap产品负责人牛凤轩分享表示，NFT的天价，当然会有很多泡沫，现在很多价格是虚高的，但底层上看，仍旧有很多可支撑点。
NFT是一种虚拟资产的存储形式，在中心化平台里，只能在中心化平台里使用，而在链上，是没有单一平台概念，而是一个在开放平台可以流通的。一个NFT可以在各种各样的应用里使用，这就是区块链里NFT的互通性。[2021/4/10 20:05:35]
NFT碎片化市场转冷，碎片化产品更甚：交易量严重下滑，用户活跃下降，整体市场已不复去年的光景。产品迭代趋势：整体碎片化产品的用户体验有一定程度的提升，后续的产品迭代也会继续围绕着费率，支持的NFT本身和交互界面来进行。
产品现状对比：Fractional，NFTX，Unicly，NFT20是头部的NFT碎片化产品，从数据上来看，交易量都呈下滑趋势，相比于之前都有大幅回落。
NFTAMM
目前大多数协议都处于概念探索或者开发阶段，已上线的项目中尚无超越Sudoswap交易量的产品。用户眼中AMM主要优势是：
1）提升了交易效率；
2）用户无需支付Gas费。
3）此外26%的用户承认AMM的优点是存在套利机会
四、两种方式分别解决并带来了什么问题？
碎片化：
解决的问题：
赋能价值发现；
NFT流动性差/不能成为好的抵押品；
投资民主化。
带来的问题：
所有权问题：买断后被迫出售手里的碎片；
绕开了为NFT定价的问题；
对长尾NFT不友好；
低效且会产生额外的费用
AMM:
解决的问题：
降低门槛；
Instantliquidity；
完全链上、无需许可；
高效、灵活；
另一种激励形式；
新的NFT交易、做市模式。
带来的问题：
Bondingcurve定价的曲线单一；
NFT的稀有度在使用过程中被消除；
摩擦成本；
创建LP的权限大。
简而言之，碎片化的方式引入了对碎片化后的所有权质疑，本质上未直接解决NFT流动性问题的同时引入了一个新的外部因素。而AMM的质疑声音更多在于是否能广泛适用于所有NFT的定价，以及本身为非标资产做市的LP是否风险回报不成正比。两者对比下，AMM是更有潜力的方案。
五、观点和未来NFT碎片化NFT碎片化主要针对高价值投资型的NFT，为其降低了这些资产的参与门槛，使得用户可以以降低的价格参与资产交易和投机。NFT碎片化本身没有解决NFT的流动性问题和定价问题。从资产本身来看，NFT资产本身附带权益，而权益是难以分割的。NFT碎片化市场的发展，归根到底还是依赖于整体NFT市场的发展。NFT碎片化产品的结构在未来不会发生太大的改变，产品的迭代会从几个方面来展开，比如，更灵活的费率设计，更多的钱包支持，更丰富的NFT支持以及数据展示，更友好的交互界面以及多样化的退出方式。NFTAMMAMM的模式会增加很多交易/做市的摩擦，对于低定价的NFT不友好，所以这部分群体暂时不是目标用户。AMM最大的使用场景，即UtilityNFT，是游戏资产的重要类别，标准化的市场对未来的游戏生态发展是基础。AMM为创作者激励提供了新的思路，即绑定称为利益相关者，以激励创作者持续输出。AMM的形式也为NFT的做市降低了准入门槛，策略的部署也更灵活。
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