原文标题：Theworld'slargeststablecoinlooksshaky
原文作者：LizHoffman
原文来源：semafor
投资者越来越担心，在将加密货币经济与美元联系起来方面发挥重要作用的数字代币Tether，可能成为下一块加密货币氪石。
去年春天，一些对冲基金押注Tether，Tether将跌破1美元的挂钩。他们的观点是如此相反，以至于华尔街向他们收取的费用相对较少——大约4%的年费，与你现在押注WarbyParker股票的费用差不多。
今天，这些交易员之一说，你不能以几乎任何价格来做空Tether。人们对它将成为迅速扩大的加密货币风暴的下一个牺牲品的担忧如此之深，以至于没有人愿意接受这个注的另一方，即使是为了一笔丰厚的费用。
Tether最初没有回应评论请求，它在一份声明中说，其"储备仍然具有极高的流动性"。它还表示，加密货币交易所FTX的倒闭造成了流动性短缺，使卖空者难以借入Tether。
LIZ的观点
正如我们在过去几周看到的那样，传染病蔓延得很快，而Tether显然是一个可以迁移和发酵的地方。
投资者最担心的是价值656亿美元的Tether的实际支持，它是一系列"稳定币"中最大的一个，这些稳定币宣称自己由货币和政府票据等容易出售的资产支持。
自从去年彭博社报道说它持有对中国公司的短期贷款等风险投资以来，Tether说它已经将资金转移到政府债券等更安全的领域上。一份由Tether的审计师编写的、旨在让客户放心的9月报告显示，其680亿美元中的80%以上是相当安全、流动性好的东西–400亿美元是美国国债，70亿美元是货币市场基金，还有60亿美元是现金。(在一波赎回浪潮之后，这些资产清单今天已经变小了）。
不过其余的是更难估价和出售的投资，而且Tether对这些投资知之甚少。其发言人上周向华尔街日报证实，它拥有约60亿美元的贷款，由其自己的硬币担保。如果对Tether失去信心，就像对FTX代币的打击一样，将使这些抵押品减少到零，并带走Tether10%的资产。
根据9月的报告，它还拥有26亿美元的"其他投资"。据一家对Tether价格的对冲基金委托的全球调查公司称，目前还不完全清楚其中的内容，但它们很可能是其所有者和关联公司持有的其他加密货币公司的风险股份。Semafor审查了其报告的结论，发现Tether在十几家加密货币初创公司中持有股权。
Semafor能够核实一些，但不能核实其他。我们确认，拥有Tether的加密货币交易所通过自己或关联公司投资于：一个名为Betfinex的在线投注网站；数据共享服务Dazaar；将金融投资转化为代币的软件DuskNetworks；名为Rhino的加密货币交易平台；加密货币钱包ShapeShift；区块链基础设施公司Blockstream；数字身份证公司Netki；以及视频聊天应用程序Keet.io。
火币尖峰对话杨民道：DeFi是底层开放金融的底层基础设施:6月24日下午，在由火币主办的火币尖峰对话“Waiting For ETH2.0”系列AMA活动中，火币矿池与dForce创始人杨民道、Infstones Head of Bussiness Sili、Stafi&Wetez创始人卡咩、真本聪联合创始人索老头就“乘风破浪的以太坊DeFi ”展开主题讨论，深度解读ETH2.0将给行业带来的重大影响。
dForce创始人杨民道在发言时表示，DeFi是底层开放金融的底层基础设施，DeFi项目的热度被引爆，主要是DeFi的基础设施（稳定币、交易协议、借贷协议）已经有基础铺设，各个协议之间通过可组合性建立了极强的协议网络互联。随后，杨民道从DeFi协议的锁仓价值、以太坊DeFi宇宙的繁荣程度角度做了进一步讲解，他认为DeFi作为加密货币和区块链落地的应用，真正验证了自己的逻辑，而且通过透明的链上增长数据，展现出增长潜力。[2020/6/24]
对这26亿美元的"其他投资"组合的任何诚实评估，都可能意味着它今天的价值低于9月时。
声音 | ZB集团副总裁Aurora对话元界DNA创始人初夏虎：理性期待减半行情:在今晚（7日）8点开始的元界DNA上线中币（ZB）前的线上分享活动中，中币（ZB）集团副总裁Aurora对话元界DNA创始人初夏虎。本次线上分享在YY直播进行，实时观看量超四千人。
谈及2020年的“比特币减半行情”预测，初夏虎表示自己已经历过区块链行业多个牛熊阶段，今年的减半行情未必会像以前那样疯狂。而像元界DNA这样修炼“内功”的区块链项目，更看重技术和社区。他认为现在的元界DNA类似2016年的以太坊，还需一定时间的韬光养晦，之后会有更大的爆发。
Aurora表示对本次减半行情持保留意见，她认为投资者应该放低预期，反而会有惊喜，将耐心放的长远，收获反而会大。此次ZB对元界DNA的支持力度非常大，同时更新优化了更多功能。未来ZB会和DNA在社区用户上达成深度合作。
据官方消息，ZB将于香港时间2020年2月8日14:00开放DNA充值与提币业务，并将于2月9日14:00在现货交易区开放DNA/QC和DNA/USDT交易。[2020/2/7]
由于代币持有者要求拿回他们的钱，Tether不得不出售它一切可以出售的东西——政府债券、公司债券、货币市场头寸。这意味着它不能出售的东西——即风险投资——将开始占其资产的较大部分。这就是银行挤兑的开始。
在加密货币交易所FTX倒闭后，Tether上个月跌至0.98美元，迫使其首席技术官确认该公司正在向要求获得硬通货的代币持有人归还硬通货。"没有问题，"他在推特上说。
自11月9日，即FTX的问题曝光的第二天，投资者已经从Tether撤出了4.3亿美元，约占他们资金的6%。
还值得指出的是，抛开Tether投资组合中潜伏的任何风险，加密货币崩溃对该公司来说是个坏消息。拥有Tether的一个主要原因是，它是许多加密货币交易所的一种有用的货币——一种使在加密货币领域进行交易更容易和更便宜的街机代币。现在这种情况少了很多。
Tether表示，"现实是，鉴于我们的资产流动性极强，包括82.5%的现金等价物，任何试图借用美元?卖出的卖空者都将使自己处于极端危险之中。"
异议
"随着加密货币的崩溃，Tether的主导地位接近历史最高点"，这是行业网站Blockworks上个月的一个标题。
除了最悲观的加密货币怀疑论者之外，所有的人都相信会有人出现并使这个行业专业化。问题是，那应该是SamBankman-Fried和FTX。(Bankman-Fried是Semafor的投资者。)由于这个角色没有得到填补，任何仍然致力于此的加密货币投资者都需要有地方来保存他们的钱，而Tether可能是最后一个站着的。
过去一周，资金外流趋于稳定并略有逆转，在过去四天中的三天，投资者投入Tether的资金超过了他们取出的资金。在这个紧张的市场中，6%的跌幅不算什么。
值得注意的
更多关于春季针对Tether的空头注的细节，其中大部分是由Genesis安排的，这是一家巨大的加密货币贷款机构，现在面临着自己的问题。
耶鲁大学的研究员史蒂文·凯利写道，像Tether这样的稳定币"只能进口稳定，不能制造稳定，使它们成为金融系统稳定的净流失"。
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