来源：金融界
金融界8月2日消息金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时的债市信息。
周一，央行表示保持流动性合理充裕，中指百城新房价格环比止涨转跌，债市延续强势，银行间主要利率债收益率明显下行；当日，远洋集团国际评级下调至Ba1，“21远洋控股PPN001”跌超49％，碧桂园美元债创两周来最大跌幅，“21福建阳光SCP003”触发偿债保障承诺条款，龙光集团决定优先考虑离岸债务重组计划，但将推出一个整体债务管理方案，“20奥园02”利息展期1年获通过，华南城5亿美元展期获通过，世茂股份对子公司3亿银行借款展期提供股权质押担保，恒大地产转让贵阳恒大浩淼地产100％股权至中诚信托，招商蛇口有意通过债务重组推动半岛城邦五期项目顺利进行，华润置地、招商银行拟全额赎回境外优先股；海外方面，美国7月ISM制造业、欧元区7月制造业PMI创两年新低，美德长期国债收益率大幅下行。
一、债市要闻
国内
8月1日，央行召开2022年下半年工作会。会议要求，坚持稳中求进工作总基调，保持流动性合理充裕，加大对企业的信贷支持，保持金融市场总体稳定，巩固经济回升向好趋势，抓好政策措施落实，着力稳就业、稳物价，发挥有效投资的关键作用，保持经济运行在合理区间。会议提出，保持货币信贷平稳适度增长。综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。引导金融机构增加对实体经济的贷款投放，保持贷款持续平稳增长。引导实际贷款利率稳中有降。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。用好政策性开发性金融工具，重点发力支持基础设施领域建设。加大金融支持民营小微企业等重点领域力度。会议还提到，稳妥化解重点领域风险。防范化解中小银行风险。因城施策实施好差别化住房信贷政策。保持房地产信贷、债券等融资渠道稳定，加快探索房地产新发展模式。督促平台企业全面完成整改，实施规范、透明、可预期的常态化监管，发挥好平台经济创造就业和促进消费的作用。
证监会主席易会满近日在《求是》上发文称，在当前经济结构调整的重要关口，更加需要发挥好资本市场作用，促进直接融资与间接融资协同发展，引导更多储蓄向新兴产业集聚。易会满指出，总的看，我国不缺资金但缺资本，尤其是缺创新资本的问题比较突出，在传统行业投资增速下行压力加大的情况下，这一结构性矛盾更加凸显。资本市场能够以分散决策、风险自担的方式推动储蓄向创新产业集聚，在当前经济结构调整的重要关口，更加需要发挥好资本市场作用，促进直接融资与间接融资协同发展，引导更多储蓄向新兴产业集聚，同步促进传统产业转型升级，形成更高效率、更高质量的投入产出关系，实现经济在高水平上的动态平衡。
8月1日，工信部、国家发改委、生态环境部联合印发《工业领域碳达峰实施方案》。《方案》明确，“十四五”期间，产业结构与用能结构优化取得积极进展，能源资源利用效率大幅提升，建成一批绿色工厂和绿色工业园区，研发、示范、推广一批减排效果显著的低碳零碳负碳技术工艺装备产品，筑牢工业领域碳达峰基础。到2025年，规模以上工业单位增加值能耗较2020年下降13.5％，单位工业增加值二氧化碳排放下降幅度大于全社会下降幅度，重点行业二氧化碳排放强度明显下降。“十五五”期间，产业结构布局进一步优化，工业能耗强度、二氧化碳排放强度持续下降，努力达峰削峰，在实现工业领域碳达峰的基础上强化碳中和能力，基本建立以高效、绿色、循环、低碳为重要特征的现代工业体系。确保工业领域二氧化碳排放在2030年前达峰。
8月1日公布的7月财新中国制造业采购经理指数录得50.4，低于6月1.3个百分点，仍位于扩张区间，显示制造业景气状况继续改善，但修复速度放缓。这一走势与统计局制造业PMI一致。国家统计局公布的7月制造业PMI录得49.0，回落1.2个百分点，在6月短暂扩张后重回收缩区间。从分项指数看，7月制造业生产指数和新订单指数均在扩张区间回落，显示制造业供需恢复速度放缓。受访企业反映，需求相对疲弱、疫情影响持续，叠加停电等因素，共同制约了产出增长。分类数据显示，消费品和投资品新订单增加，但中间品类新订单减少。外需相对稳定，7月新出口订单指数延续了6月的扩张趋势，但幅度略小。
8月1日，中指研究院发布《百城价格指数报告》。数据显示，7月百城新建住宅平均价格环比止涨转跌，跌幅为0.01％；同比来看，百城新建住宅平均价格较去年同期上涨0.52％，涨幅较上月收窄0.36个百分点。二手房方面，7月百城二手住宅平均价格环比下跌0.09％，跌幅较上月扩大0.07个百分点；同比来看看，百城二手住宅平均价格较去年同期上涨0.35％，涨幅较上月收窄0.52个百分点。从涨跌城市个数看，7月新建住宅价格下跌城市数量较6月增加6个至47个，二手住宅价格下跌城市数量较上月增加11个至69个。中指研究院认为，当前“稳地产”对“稳经济”尤为重要。短期房地产政策优化调整力度仍有望加大，供需两端政策均有空间，二线城市限购、限贷、限售等政策或将进一步优化，特别是“认房认贷”政策放松将有助于改善性住房需求释放，而更多三四线城市的行政限制性政策则有望全面取消。市场端来说，“保交楼”问题亟待解决，只有“保交楼”才能稳民生、稳预期，高级别会议定调后，预计后续各地举措及配套资金将加快落实。只有“保交楼”如期推进、经济稳定复苏，楼市信心和预期继续好转，下半年市场才能稳定恢复。
国际要闻
8月1日，ISM公布数据显示，美国7月制造业继续降温，美国7月ISM制造业指数52.8，好于预期的52，但低于6月的53，创2020年6月份以来新低。其中，新订单指数48，预期49,6月为49.2，连续第二个月陷入萎缩；生产指数从6月的54.9降至7月的53.5。这两个分项指数表明，美国经济在艰难地获取动能，商品需求疲软。受原油和金属价格下挫推动，物价支付指数60，创下接近两年低点，大幅低于预期的73.5,6月为78.5，单月暴跌18.5个点，为2010年来最大降幅。就业指数49.9，仍然陷于萎缩，好于预期的48.2,6月为47.3。库存指数从6月的56升至7月的57.3，为1984年以来的最高水平。供应商交货时间有所延长，该指数从6月的57.3降至7月的55.2。同日数据显示，美国7月Markit制造业PMI终值52.2，预期52.3，初值52.3。其中，制成品库存自2020年10月以来首次增加。
8月1日，IHSMarkit公布的欧元区PMI终值数据显示，制造业PMI终值由6月的52.1降至7月的49.8，较初值上调0.2但仍位于荣枯线以下，创2020年6月以来新低。除采购库存外，PMI的每个子成分都对该指标产生了负向影响。分国别来看，在俄乌冲突等因素的影响下，近几个月来欧元区天然气供应受到限制，德国、法国、意大利等欧元区主要经济体制造业PMI均降至收缩区间，法国7月制造业PMI甚至降至49.5的26个月最低点。
一同公布的制造业产出指数也从6月的49.3跌至7月的46.3，为26个月来最低，出现了自2020年5月以来的最大降幅。报告提及，供应短缺、通胀挤压需求导致新订单数锐减、客户由于此前囤货库存充裕等因素是打击产出的原因。报告还提及，尽管目前供给情况仍不容乐观，但交货时间创2020年10月以来最低水平，供应链压力出现了一些初步缓解迹象，供应链压力略有缓解。
大宗商品
8月1日，亚洲和欧洲疲弱的制造业数据令原油需求前景受到打击，WTI9月原油期货收跌4.73美元，跌幅4.80％，报93.89美元/桶。布伦特9月原油期货收跌3.94美元，跌幅3.79％，报100.03美元/桶。美国NYMEX9月天然气期货收涨0.66％，报8.283美元/百万英热单位。
二、资金面
公开市场操作
8月1日，为维护银行体系流动性合理充裕，央行以利率招标方式开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10％，与上次持平。当日50亿元逆回购到期，因此当日净回笼30亿元。
资金利率
8月1日，月初银行间资金面宽松，货币市场利率全线下跌：隔夜和7天期利率均下行。
数据来源：Wind，东方金诚
三、债市动态
利率债
1．现券收益率走势
8月1日，月初资金面宽松，加之官方及财新7月PMI数据均走弱，其中官方制造业PMI降至收缩区间，令市场对经济的担忧有所兑现，债市延续强势，银行间主要利率债收益率普遍明显下行，短券表现更好。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券220010收益率下行2.55bp报2.7295％；10年期国开活跃券220210收益率下行2.60bp报2.9840％。
数据来源：Wind，东方金诚
债券招标情况
数据来源：Wind，东方金诚
信用债
1.二级市场成交异动：
8月1日，多数地产债成交价格相对稳定，8只债券成交价格偏离幅度超10％，“20世茂G1”跌超11％，“20宝龙04”“18金地07”跌超18％，“21远洋控股PPN001”跌超49％；“16融创07”涨超11％，“21金地MTN007”涨超14％，“20金地MTN002”涨超19％，“21融创01”涨超97％。
城投债成交价格整体相对稳定，仅“17铜陵建投01”跌超32％。
2.信用债事件：
招商蛇口：子公司与半岛城邦房地产签约，有意通过债务重组等方式推动深圳半岛城邦第五期项目顺利进行。
福建阳光集团：截至2022年7月28日，资产池价值已连续60个工作日低于“21福建阳光SCP003”本息1.2倍，即于该日触发偿债保障承诺条款。
远洋集团：穆迪下调远洋集团高级无抵押评级至“Ba1”；授予“Ba1”企业家族评级并撤销“Baa3”发行人评级，展望“负面”。
远洋资本：不行使“20远资01”10亿元公司债的回售权，该债券发行总额为10亿元，票面年化利率为4.70％，期限3年。
世茂股份：民生银行对世茂股份子公司常熟世茂新发展借款余额3亿元进行展期，展期期限不超过1年，为此，常熟世茂新发展将其持有的常熟世茂商业项目不低于3700平方米现房提供抵押担保，公司拟将所持有的常熟世茂新发展100％股权提供股权质押担保，苏州世茂投资发展持有的苏州世茂广场提供第二顺位抵押担保。
华润置地：收到银保监对公司赎回10亿美元境外优先股无异议的复函，拟于2022年10月25日赎回全部境外优先股；同时获订立1亿美元双币贷款及20亿港元贷款融资协议。
龙光集团：已聘请海通国际作为财务顾问，龙光集团在和海通国际讨论作出权衡之后，决定优先考虑其离岸债务的整体重组计划，本次债务重组将涵盖龙光集团的62亿美元的离岸债务，其中包括39亿美元公募票据、17亿美元私募票据以及部分离岸银团贷款。
融信集团：为配合“20融信01”持有人后续交易、转让安排，拟对“20融信01”启动撤销回售业务；公司私募债“19融投02”于8月1日至3日回售登记，融信选择维持7.7％的票面利率。
金科股份：新增4项欠税公告，当前新发生欠税总金额达3.5亿元，欠税税种包含企业所得税、城市维护建设税、增值税、印花税
金科服务：股价大跌37.37％，此前宣布向金科股份提供不超过15亿元借款。
恒大地产：恒大浩淼被贵阳市乌当区人民法院列为被执行人，执行标的合计40306元；股东由恒大地产全资子公司恒大地产集团贵阳置业有限公司变更为中诚信托责任有限公司，持有恒大浩淼100％股权。
华南城：5只美元票据展期获同意征求。五笔票据合计未偿还本金为22.255亿美元。
奥园集团：拟将“20奥园02”年度利息展期1年分期支付等议案获审议通过，公司将在2022年8月8日支付“20奥园02”2021年8月6日至2022年8月5日期间的利息的10％。
中梁控股：一笔于2022年7月到期的9.5％的美元优先票据将构成违约事件。
新城控股：“20新控03”回售登记期为8月4日至10日。
万泽股份：拟终止向关联方万泽鸿业转让西安新鸿业10％股权。
安徽建工：拟以4亿元收购路桥集团15.82％股权增强控制力，本次股权转让完成后，公司持有路桥集团70.1591％股权，仍为路桥集团控股股东。
进贤城建：释放部分“17进贤城投债”抵押土地，释放资产总价值6.35亿元，占全部抵押资产价值的34.10％。经本次抵押资产释放后，剩余抵押资产总评估价值为12.26亿元，抵押比率为2.55，符合抵押资产监管协议的约定。
招商银行：拟于10月25日全额赎回公司10亿美元境外优先股。
茅台集团：完成习酒股权划转，变更后贵州省国资委持股82％，原股东中国贵州茅台酒厂有限责任公司持股比例由100％变更为18％。
新华联财务：存在3宗违法违规事实，分别为资产负债管理存在缺陷，未建立有效的流动性管理内控机制；未核定票据业务规模，票据业务审查不严；流动资金贷款业务开展不审慎，北京银保监局依法给予罚款合计140万元。
郴州高科：“18郴州高科MTN001”拟于8月8日召开持有人会议，审议于8月提前兑付议案；“18郴州高科MTN001”发行总额8亿元，目前余额0.5亿元，期限3+2年，利率6.5％。
青海国投：大公国际将公司主体信用等级及债项信用等级由“AA-”上调至“AA+”，评级展望稳定。
来安城基：中证鹏元将来安城基私募债“21来安02”的债项评级从AA+上调至AAA。
钜盛华：因钜盛华2021年年度报告延迟至2022年7月26日披露，且尚未向大公国际提供跟踪评级所需完整资料，大公将延迟披露钜盛华主体与相关债项2022年度跟踪评级报告。
陕投集团：拟下调“19陕投债01”后2年票息92BP至2.84％。
抚州投资：“19抚州投资MTN002”拟将后2年票面利率下调318BP至1.00％，8月2日至8日回售登记。
南通高新：“19南通高新MTN001”拟将票面利率下调80BP至3.0％，8月2日至8日回售登记。
安经开建投：“19安经开MTN001”拟将票面利率下调330BP至3.00％，8月8日至8月12日回售登记。
新津国资：“19新津国资MTN001”拟将票面利率下调500BP至2.00％，8月15日至19日回售登记。
上海电气：30亿元“19电气01”将于8月10日提前摘牌。
可转债
1.权益及转债指数
8月1日，三大股指早盘低开后走势开始分化，沪指整体早盘震荡、午后渐强，创业板指低开高走、涨势强劲，当日上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.21％、1.20％、2.37％，其中创业板指强势走高，重回2700点上；当日，机器人、汽车及电池板块表现火爆，电力设备、电子、汽车涨幅居前，而房地产、银行、非银金融则小幅走弱。
8月1日，转债市场继续窄幅上行，中证转债、上证转债、深证转债指数分别小涨0.36％、0.22％和0.64％；当日转债市场成交额1003.98亿元，较前一交易日减少172.51亿元，421只个券中246只上涨，174只下跌，1只持平；当日受正股拉动，上涨个券大多分布在电子、基础化工、机械设备、电力设备、汽车等行业；此外，新规落地首日，永东转2上涨20％触发涨停，蓝晓转债、中大转债涨幅亦超过10％；当日，前十大涨幅个券合计成交额占比仅为34.14％。
数据来源：Wind，东方金诚
2.转债跟踪
8月1日，永创智能公告“永02转债”将于8月4日开始申购；此外，本周洁特转债、银微转债拟于8月2日上市，科利转债拟于8月3日上市。
8月1日，淮北矿业可转债获证监会审核通过；证监会中止对冠农股份发行可转债申请的审查；立中集团公告拟发行不超过15.8亿元可转债。
8月1日，美力科技公告拟于9月8日提前赎回全部“美力转债”；中大力德公告“中大转债”后续可能触发提前赎回条款；。
8月1日，蒙娜丽莎公告不向下修正“蒙娜转债”转股价，且自2022年8月2日至2023年2月1日期间如再次触发下修条款，均不提出向下修正方案。
海外债市
1.美债市场：
8月1日，因公布PMI数据不佳，经济下行预期加剧，大部分期限美债收益率均不同程度下行。10年期美债收益率大幅下行7bp至2.60％，连续三个交易日连创三个多月新低。
数据来源：Wind，东方金诚
8月1日，2/10年期美债收益率曲线倒挂程度加深扩大8bp至30bp；2/30年期美债收益率曲线利差继续收窄9bp至2bp；5/30年期美债收益率曲线利差收窄4bp至26bp。
8月1日，美国10年期通胀保值国债损益平衡通胀率小幅收窄2bp至2.51％。
2.欧债市场：
8月1日欧市尾盘，受欧元区制造业PMI疲弱、德国经济数据不佳拖累，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率报收0.77％，大幅下行7bp，法国、意大利、西班牙、英国10国债收益率分别下行3bp、16bp、7bp、7bp。
数据来源：investing.com，东方金诚
中资美元债每日价格变动
数据来源：彭博，东方金诚整理
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