"悲观者踌躇彷徨，乐观者坚定前行。"
本文为IPO早知道原创
作者｜StoneJin
据IPO早知道消息，华兴资本旗下华兴新经济基金于2022年5月10日成功完成第四期人民币基金30亿元首次关账。本次募资吸引了政府引导基金、母基金、金融机构、家族办公室以及华兴生态圈企业/企业家。
截至目前，华兴新经济基金总计管理四支美元基金和四支人民币基金。其中，华兴新经济基金四期美元基金亦于前不久完成新一轮交割，在不到9个月的时间里，认缴金额近8亿美元，超过了上期美元基金的募资总额。
在投资方向上，华兴新经济基金已明确将智能制造、数字健康、科技、企业服务、新消费作为重点投资方向，代表项目包括华大智造、蜂巢能源、理想汽车、菲鹏生物、泡泡玛特、加特兰、纳微半导体等。
人民财评：警惕“虚拟货币是超越金银的避险资产”消费陷阱:受新冠疫情的影响，国际金融市场近期波动巨大。在这种特殊时期，普通民众特别容易受到虚假信息的蛊惑，给违法犯罪分子更多的可乘之机。一些交易平台借机炒作“虚拟货币是超越黄金白银的避险资产”，其实质是投机分子哄消费者参与虚拟货币交易，借以牟利的消费陷阱。投资者要清醒地认识到，虚拟货币交易市场是一个游离在常规监管视线外的彻彻底底的投机市场，市场操纵等违法问题严重。一些虚拟货币交易平台通过将服务器架设到海外、注册地变更到海外，同时创始人和团队主要成员常驻海外等方式规避国内监管。但交易资金仍来自国内、投资人也大多是国内普通投资者。由于缺乏有效监管，股票二级市场上存在的那些投机炒作的方法，在虚拟货币市场上更加突出，杠杆投资、场外配资等形式普遍存在。甚至，还有一些平台通过各种手段直接操纵市场价格、单方面改变交易机制、冻结侵吞客户资金等等。我们呼吁，在不断加强投资者教育的基础上，监管和执法部门应进一步严惩围绕虚拟货币开展的非法集资、金融以及等违法行为；加大对相关领域宣传推广内容的管理；构建顺畅、快捷和有效的投诉举报渠道，为金融消费者的合法权益筑牢防火墙。（人民网）[2020/4/5]
声音 | 对冲基金创始人比尔·米勒：比特币以外的大多数虚拟货币一文不值:据7月29日消息，对冲基金创始人比尔·米勒（Bill Miller）在接受彭博采访时表示，其坚定看好比特币前景，但是除比特币以外的绝大多数虚拟货币都“一文不值”。
Miller表示，7800美元的比特币要比100美元的比特币更加安全，因为在这个节点比特币并不存在归零风险。[2018/7/29]
△包凡
华兴资本集团董事长兼首席执行官、华兴新经济基金创始合伙人及首席投资官包凡在致LP的一封信中表示：“随着新一轮技术革命与产业革命加速演进，传统经济正迎来数字化的全面渗透。我们有理由相信，智能化浪潮正在席卷而来，未来十年会迎来一波新创新机遇，即智能技术在国民经济各领域中的广泛应用。因此，我们会一如既往地坚持智能经济主题，继续专注智能制造、科技、数字健康、新消费、企业服务这五大领域，从中寻找利用科技创新促进中国智能经济转型的领军企业，为中国的经济发展注入新的动能与活力。”
东京金融交易所社长：虚拟货币正在成为投机市场:4月26日，东京金融交易所的太田省三社长在记者见面会上指出，虚拟货币正在成为投资市场。他还表示，（虚拟货币市场）不能同期货市场一概而论，随着制度的完善，会出现越来越多的虚拟货币金融衍生产品。[2018/4/27]
值得一提的是，不到一个月前，华兴新经济基金的被投项目——汽车电子系统科技服务商「经纬恒润」正式登陆科创板。
事实上，作为目前国内少数能实现覆盖智能驾驶电子产品、研发服务及解决方案、高级别智能驾驶整体解决方案的企业之一，早在2003年就已成立的经纬恒润在IPO前仅开放了较小额度的融资窗口，并引入了多家知名财务投资方和产业投资方。其中，华兴新经济基金于2020年上半年完成了对经纬恒润2.1亿元的独家投资，并于当年年末继续加码，成为经纬恒润的最大机构投资方。
某种程度上而言，经纬恒润这个案子反映出了华兴在智能制造赛道的投资策略：独特认知、敢于下注、长期陪伴。
日经：虚拟货币消耗电力 公耗已超过阿根廷消费量:日本经济新闻称，由于虚拟货币价格上涨，国内外企业使用可再生能源在计算机上挖矿，使得虚拟货币大量消耗可再生能源。据国际可再生能源机构（IRENA）本月统计的数据显示，2017年年底可再生能源发电量将比2016年增长8％。根据摩根士丹利的估算，2018年世界总电力消耗的0.6％将会用于挖矿，相当于阿根廷全年的用电量。预计担心环境负荷的挖矿者将会普遍使用可再生能源，这也成为加速发展可再生能源的原因之一。[2018/4/19]
在2021年的一场闭门活动中，包凡即强调，“尽管现在汽车行业的热点是电动化、电气化，但我认为动力系统的革命并不是最根本的，能颠覆行业发展的还是智能化。到了那一天，整个行业的定位、模式都会发生巨大的改变。”
鲜为人知的是，经纬恒润是华兴在2020年疫情最为严重期间推进的项目——彼时，包凡和团队在华兴北京办公室同经纬恒润创始人吉英存第一次见面，双方都戴着N95口罩。而鉴于投资时间的紧迫性，华兴团队在最短时间内完成了尽调，立项之类的盖章流程亦通过云操作完成。这份信心来自于华兴在包括智能驾驶等智能制造各重点赛道布局已久。
日本46岁男性，被虚拟货币少女组合成员取450万日元:据news.nifty报道，一名男子称，通过SNS认识了虚拟货币少女组合中的A姓女子（30岁左右），并诱惑其一同参与虚拟货币投资，男性认为A姓女子有一定的个人资产，甚至想到了与其结婚。并将自己财产的3分之一以上都交给了A姓女子。该女子投资的方向大部分是瑞波币，瑞波的价格在去年年底大幅上涨，随即男性便联系不到A姓女子时才认识到自己被的事实。[2018/2/11]
包凡在2021年乌镇世界互联网大会的演讲中曾提出，如果用“数字化改造和数字经济”对过去的十年做总结的话，那么未来的十年，中国将迎来智能化的浪潮。
“一方面，因为数字化的改造已经创造了海量的数据，互联网、云计算、物联网的快速发展让C端消费者和B端企业从线下走到线上并广泛连接，我们一步步从模拟世界走向了数字世界。”包凡说道，“另一方面，数据成为新信息时代的核心要素，过去十年我们在技术上取得了突飞猛进的发展，不断增强的算力及人工智能技术使人类可以从处理、分析海量数据中创造价值，能做的事情比以前多得多。”
正是基于这样的结构性机会，华兴选择在这一波时代浪潮中积极布局智能制造在内的重点赛道。
以经纬恒润所处的汽车领域为例，不难发现其存在几个明显的趋势：一、未来民营的力量将非常强大；二、行业的技术迭代非常快；三、需要更高层次地进行国产替代。在制造业实现国产替代的浪潮中，需要大量的科技技术创新，不再仅仅依靠人力成本。这种情况下，资本的力量显得尤为重要。
在华兴看来，整个智能制造行业呈现向上的态势，尤其在经济增长放缓的情况下，需要通过更高层次的技术突破，占领核心产业的制高点。
包凡亦曾表示：“我们更倾向于投资真正源于本土创新的事业——在巨大的中国市场，积极拥抱新技术，把握弯道超车的机会。”
再来看华兴在智能制造行业的几个代表案例：
首先是两家“造车新势力”——李斌和蔚来作为这一波“造车新势力”的先行者，其身上具有的创新性不言而喻，与之一并带来的则是巨大的挑战；而李想和理想主打的“增程式电动车”则在相当长一段时间内饱受争议，即使是李想这样的“超级产品经理”，愿意支持他的VC也寥寥无几。
华兴是蔚来、理想的早期投资方，包凡更是理想的天使投资人。
其次是蜂巢能源和加特兰两家核心零部件企业——前者独特的高速叠片工艺、高安全性无钴电池、长寿命固态电池、车规级AI智能制造等均处于全球领先水平。且电池作为碳中和能源时代的基石，未来将作为能源基础设施广泛应用于电力生产和消耗端，是真正长坡厚雪的大赛道；后者则作为全球技术领先的毫米波雷达芯片提供商，过去3年在加速车载芯片国产化进度的同时，创新技术和产品也接连取得全球范围内的多项第一，并已实现在汽车和工业两大场景的大规模商用。
华兴出现在了蜂巢能源的B轮投资方阵容中，并连续参与了加特兰的B、C两轮融资。
可以说，上述项目的成绩单较好地解答了华兴内部常常被问及的三句话——“这个事情的本质、这个事情的终局、这个事情能做到多大？”
另外不可否认的一点是，智能制造的投资，并非只比拼是否懂技术，懂技术只是能投到好项目的一个必要不充分条件；核心还是在于认知差、在于底层商业逻辑的判断、在于能否看到公司未来更大的价值。
这就意味着，还是回到最本质的问题：投什么？怎么投？
华兴在整个智能制造行业均沿着电动化、智能化这两条主线投。具体策略则是投每个赛道上伟大的公司。
当然，这也是华兴投资研究先行的逻辑所在，华兴团队会分析每个行业，并细化到每个赛道。面对一些正在风口上的赛道，不着急出手，想清楚为什么不投，如果没有看清楚，或觉得底层商业逻辑的技术风险、商业风险都还太大，就继续等待。
随着本次四期人民币基金完成首关以及四期美元基金获得近8亿美元的认缴，华兴在两种币种都已储备了充足的“弹药”，助其未来一段时间继续深耕智能制造赛道。
从另一个角度来看，华兴“在金融行业里做好服务者”的定位已自其成立贯穿至今。
包凡在致LP的信中指出，华兴从创立之初就一直是创新经济企业的可靠伙伴，累计服务了近千家创新经济企业和创业者，见证了一批创新经济领域的佼佼者历经市场锤炼成为伟大公司的过程。“我们天然地理解他们，并与其在心路文化上息息相通。过去以来，我们始终践行‘不仅要做单纯的价值发现者，更要做价值的创造者’的理念，致力于成为优秀企业最亲密的同行者，努力实现LP、被投企业、华兴和社会之间的共赢。”
“悲观者踌躇彷徨，乐观者坚定前行。”包凡强调，“不畏浮云遮望眼，风物长宜放眼量。越是置身变幻喧嚣，就越要沉着静心，回归价值投资的本源，坚守长期主义。”
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