阿里巴巴2022财年Q3营收2425.8亿元人民币，市场预估2463.66亿元人民币；Q3净利润204.29亿元人民币，同比下降74%，市场预估310.18亿元人民币；第三季度调整后每ADS收益16.87元人民币；蚂蚁集团第三财季净利润9.12亿美元。截至2021年12月31日，阿里巴巴生态全球年度活跃消费者数量达到12.8亿，单季增长4300万。本季度，阿里巴巴收入同比增长10%，经营利润同比下降34%，经调整EBITA同比下降27%。这些下降主要由于对增长业务的投入增加、为用户增长而增加的费用，以及支持商家的举措。
阿里巴巴美股盘前跌超5%
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料阿里四季度业绩承压聚焦业务重心能否挽回颓势？
路透社：彼得·泰尔离开Meta董事会前曾不满扎克伯格“过分关注元宇宙”:金色财经报道，知名投资人、亿万富豪彼得·泰尔去年突然从Meta董事会辞职前曾对马克·扎克伯格痴迷元宇宙表示担忧，而这一举措也导致Meta错过AI技术机遇并在与谷歌和微软的竞争中处于劣势。据悉，在离开Meta董事会前的最后一次会议中，彼得·泰尔告诉扎克伯格和其他高管“Meta过分关注元宇宙”，这会让公司的核心社交媒体业务受到TikTok的挑战。（路透社）[2023/4/26 14:26:48]
从去年年末开始，一众机构、投行纷纷看好中国资产，巴菲特黄金搭档芒格更是疯狂抄底阿里巴巴股票。截至2021年底，他旗下的DailyJournal持有60.2万股阿里，较去年9月末30.2万份几乎翻倍，当前价值超6500万美元，浮亏29%。
芒格的看法是否是正确的，阿里究竟能否熬过这漫长的黑夜，迎接黎明前的曙光，关键或许就在下周。
Meta公司发言人否认有关扎克伯格明年将辞任CEO的消息:金色财经报道，Meta公司发言人否认有关扎克伯格明年将辞任CEO的消息。[2022/11/23 7:57:44]
阿里将在今天美股盘前(中国时间晚上8点30)公布其四季度业绩(10-12月底)，并提供公司对未来的展望。分析师普遍预期阿里四季度营收为2488亿元，同比增长13%；调整后净利润为457亿元，同比下降24.5%。
本文将围绕其核心电商业务、云计算业务、公司内部调整进行分析。
双11交易额创新高难掩消费疲软核心电商业务恐继续承压
根据国家统计局数据，我们剥离出2020年和2021年10月、11月和12月的全国网上销售额及同比增速。去年11月，全国网上销售额同比增长6.25%，较2020年11月的11.45%放缓，去年12月的网上销售额更是同比转跌。
从平台上看，天猫去年双11的成交额(GMV)达到5403亿元，同比增长8.45%。尽管成交额再创历史新高，其增速较2020年的26%大幅放缓。
Facebook创始人扎克伯格为自己的山羊取名“比特币”:5月11日，Facebook创始人Mark Zuckerberg在脸书上写道“我的山羊们：Max和比特币。”[2021/5/11 21:46:34]
而京东数据显示，去年双11累计下单金额超3491亿元，同比增长28.58%，低于去年32.83%的增速，但没有天猫下降的明显。
另外，抖音、快手等短视频平台也在争夺电商市场份额。据第三方数据平台统计，11月11日当天，抖音电商整体GMV同比2020年增长224%。而抖音电商在2021年1-9月的GMV相较上年同期提升了7.9倍。
受大环境及竞争压力下，阿里巴巴四季度收入增速或进一步放缓。招商证券(香港)预计，阿里巴巴本季GMV同比增速可能放缓至6.5%(上一季度增速为8.5%)。
阿里的核心电商业务包括国内外零售、批发，以及菜鸟网络、新零售等业务。其中，中国零售电商业务占核心电商业务的70%以上。
听证会 | 扎克伯格：不对广告进行事实检查:金色财经直播报道，在今日听证会上，美国众议院金融服务委员会主席麦克辛·沃特斯发问：Facebook的广告就像是给政客颁发了一个让他们说谎的执照，去年Facebook禁止发送加密货币广告，然后又恢复了。你们会根据对自己有利的方向来调整政策。你们一会儿禁止加密货币广告，一会儿又要发币，现在发币是不是对你们有好处？
扎克伯格回复表示：从业务的角度来看，来自广告的业务中很小的一部分并不能证明存在争议。我们的政策是不对广告进行事实检查。我们认为，对于民众来说，了解各方面的言论很重要。[2019/10/23]
阿里2020-2021年季度核心电商收入、同比增速及中国零售电商收入
招商在报告指出，宏观环境疲软的情况下，商家减少了广告投放，包括高鑫并表所带来的基数效应消失及消费较为低迷，预计四季度阿里的中国零售电商业务收入为1724亿元，同比增长12%，同时新零售业务(主要包括小区商业平台、盒马、天猫超市、高鑫零售及淘鲜达)的同比增速也将放缓至35%(上季度为111%)。
声音 | 扎克伯格：公司发起的Libra项目旨在建立加密货币和金融的基础设施:6月26日，Facebook CEO扎克伯格在阿斯彭思想节上表示，公司发起的Libra项目旨在建立加密货币和金融的基础设施，为的是提高金融普惠性，将目前数以亿计没有银行账户甚至无法进行手机支付操作的人纳入这个金融系统中来。但Libra是个独立的机构，Facebook也只有投票权，希望到正式发布之时，能有上百家公司参与进来。[2019/6/27]
而国海证券预计中国零售电商营收为1659亿美元，同比仅增长8%。这其中因为阿里对中小商家的扶持，预计阿里的客户管理收入(CMR，主要来自淘宝天猫的广告费和佣金)收入同比仅增长1%。
年度活跃用户方面，受益于淘特、淘菜菜等创新业务在下沉市场的拉新推动，国海证券预计阿里巴巴国内年度活跃消费者将在本季达到10亿的阶段性目标。不过，阿里新业务还处于投入阶段，短期将继续侵蚀利润。
多重利空四季度阿里云业绩恐承压
对标美股电商巨头亚马逊，阿里另一增长引擎则是云计算业务。然而，多家券商对该部门四季度的表现不容乐观。国海证券预计，四季度阿里云营收为202亿元，同比增长25%，低于上季度33%的同比增速。
然而，招商证券(香港)预计四季度云业务收入同比增速将放缓至21%，主要来自监管对互联网客户(教育和游戏等)的影响，以及在宏观环境疲软的情况下，企业减少了数字化预算。预计这些因素将在中期内持续拖累云业务增长。
去年12月，工信部网络安全管理局通报称，阿里云发现阿帕奇(Apache)Log4j2组件严重安全漏洞隐患后，未及时向电信主管部门报告，未有效支撑工信部开展网络安全威胁和漏洞管理，决定暂停阿里云作为上述合作单位6个月。这对阿里云业务来说是又一负面打击。
国内货币政策转松或提振消费阿里内部聚焦两大业务
上个月，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心下调LPR利率：1年期LPR为3.7%，此前为3.8%，这是连续第二个月下调；5年期以上LPR为4.6%，此前为4.65%，这是连续20个月维持不变后的首次调整。在宏观政策趋向宽松的环境下，消费有望进一步得到提振，对阿里的电商业务或是利好(不反应在四季度业绩上)。
公司层面，去年12月，阿里宣布戴珊和蒋凡分别负责新设立的“中国数字商业”和“海外数字商业”两大板块。原淘宝天猫总裁蒋凡负责分管全球速卖通和阿里巴巴国际站两个海外业务，以及Lazada等面向海外市场的多家子公司，发展全球化战略。
1月6日，戴珊在内部信中指出，将淘宝和天猫事业群合并，在坚持淘双品牌运营的基础上，新设立产业运营及发展中心、平台策略和运营中心、用户运营及发展中心，聚焦用户体验、客户价值，消除惯性思维、鼓励机制创新”。阿里电商最核心的淘宝和天猫两大业务将在后台实现全面融合。
另外，2月16日报道，阿里巴巴B2C零售事业群将围绕大品牌开设天猫自营旗舰店，近期会通过手机天猫App改版正式上线，届时该App将更名为“猫享”，剑指京东。猫享自营旗舰店的货品所属权属于平台，直接向品牌商打款进货，由平台直接发货给消费者。目前猫享正在与realme等品牌沟通入驻事宜，国内手机的大品牌都有意向在猫享开设自营旗舰店。
阿里如此”大刀阔斧“地改革，意图夺回国内失去的市场份额，同时加大国际影响力，在跨境电商上占据一席之地。宏观环境向好，以及成立两大部门聚焦重点业务后，阿里本次财报会上对今年的业绩展望势将成为一大看点。
投行对阿里持积极态度称股价有85%的上行空间
各大投行对阿里巴巴的平均目标价为203美元，较当前股价有85%的上行空间，以下是具体的目标价格：
高盛分析师PiyushMubay认为阿里股价在未来12个月将到达215美元；
摩根大通分析师AlexYao将该股评级为”买入“，目标价180美元；
Mizuo分析师JamesLee维持买入评级，目标价180美元。
整体点评：
阿里四季度财报很大概率是有“惊”无“喜”，但鉴于其股价去年以来跌跌不休，风险得到释放。本次财报会的重点仍是公司对2022年的展望，在当前货币政策偏松的情况下，公司重整组织架构能否使业绩增长回到正轨，这将是市场密切关注的。同时作为中概股里率先披露财报的公司，业绩也会反映其他中国互联网企业四季度的表现。
来源:同花顺金融研究中心
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