图/视觉中国
作者|《财经》研究员严瑞尹莉娜
编辑|杨中旭
9月1日，沃森生物在玉溪举行mRNA新冠疫苗模块化厂房交付仪式。
自新冠疫情暴发以来，mRNA技术便作为“救世明星”走进大众视野——一声响，各国mRNA疫苗“马拉松”便拉开帷幕。作为逐梦国产疫苗“决赛圈”的选手之一，沃森生物此举备受瞩目，这是否意味着，这场持续已久的赛程，是否真的有人要“撞线”了？
不久前的8月27日，沃森生物公布2021年半年报：半年度营收13.5亿元人民币，同比增长135.37%；归母净利润3.19亿元人民币，同比增长419.09%。
这是一份不错的答卷，然而，中报披露后，其股价却持续下跌。
原因可能在于，其mRNA疫苗研发合作方艾博生物的创始人英博，早在4月13日就表示，第三季度将释放1.2亿剂产能、全部由沃森负责生产。然而，沃森中报上却并无相关消息，甚至，从2020年到2021年中报，其玉溪沃森疫苗产业园三期工程投资，进度条始终“卡壳”在99.56%。
经济学家：津巴布韦黄金支持数字代币无法解决该国货币困境:金色财经报道，津巴布韦劳动和经济发展研究所（LEDRIZ）的高级研究经济学家和政策顾问Prosper Chitambara表示，黄金支持数字代币不是解决该国面临困境的灵丹妙药。
专家们对黄金支持数字代币的实力持怀疑态度的原因是，它可能不足以阻止货币供应的增长，而货币供应的增长才是当前的真正问题。Chitambara说，如果没有强有力的宏观经济政策，数字代币就无法减少经济中流通的货币量。专家指出，为了真正改善本国的货币困境，津巴布韦必须制定合理的政策。
根据Investing.com的数据，5月8日，当黄金代币发行时，1美元价值1109新津巴布韦元，高于一个月前的949新津巴布韦元。此后，对此代币的需求急剧下降。根据央行6月份的最新数据，当时只有35份新的申请。[2023/6/27 22:03:32]
而另一位决赛选手复星医药，2021二季报则披露mRNA新冠疫苗仍处于国内临床II期，上市时间难以预计。
万众瞩目之下，国产mRNA新冠疫苗为何迟迟不出？mRNA疫苗研发生产难点在哪？沃森生物or复星医药，谁又将率先“撞线”？
mRNA疫苗：冷兵器时代的第一支火炮
哈佛经济学教授：中央银行和政府在监管加密货币方面“远远落后”:金色财经报道，哈佛经济学教授、国际货币基金组织 (IMF) 前首席经济学家肯尼斯·罗戈夫 (Kenneth Rogoff) 表示，中央银行和政府在监管加密货币方面“远远落后”。他补充说，官员们抛出了设立央行数字货币(cbdc)的想法，以转移与加密监管对话的注意。（news.bitcoin）[2022/7/20 2:25:58]
mRNA疫苗属于核酸疫苗，而核酸疫苗，是对传统疫苗路线的“降维打击”，在医学价值、商业价值上优势明显。
首先来看医学价值。如果把灭活疫苗、腺病载体疫苗和重组蛋白疫苗比为冷兵器，那么核酸疫苗就相当于热兵器——只要为核酸分子找到合适“膛”，它就能做到弹无虚发。
比如，mRNA技术能将精确修饰的mRNA分子送入人体细胞质，指挥细胞质内的核苷酸生成所需蛋白质，理论上可以表达任何蛋白质，也就能够对付所有基于蛋白质的疾病——包括新冠病的各个变异株。
如此一来，针对新冠病变异株屡屡“破防”，导致普通疫苗可能失效、甚至引发“抗体依赖增强症”(ADE效应)，mRNA疫苗显然成为更可靠的依赖对象。
声音 | 经济学家余丰慧：全球最大区块链ETF伦交所上市是标志性事件:据金融界消息，经济学家余丰慧今日发文表示，发达体对区块链技术的研究以及商业金融运作一直就没有停歇过，世界顶级专家对区块链技术的讨论观点也一直没有停止过。全球最大区块链ETF 3月11日在伦交所上市将是一个重要的标志性事件，意义重大。[2019/3/13]
数据来源于incoPAT专利数据库，时间截至2020年；因专利公开时间存在滞后，2019—2020年数据仅供参考。
从1986至2020年核酸疫苗专利申请统计中不难发现，在本就“小众”的核酸疫苗图谱中，RNA疫苗是被开发程度更低的那一种。
不过，难度大、技术高，也意味着极高的商业价值：绵绵不断、屡屡复发的全球疫情，以及变异株的多次迭代，恰好将mRNA疫苗推上一本万利的风口。
在两大获批紧急使用的mRNA品种中，美国辉瑞与德国BioNTech合作研发的BNT162b2已在今年8月23日收到FDA的正式上市批准。
根据辉瑞发布的2021年二季度财报，新冠mRNA疫苗Q2也即未上市季度的销售额为78.78亿美元，环比增长123%，上市后预计实现全年收入335亿美元，约为沃森生物全年营收的73倍。
宏观经济学家Pter Tchir：比特币存在价格操纵:据bitcoinist消息，宏观经济学家Pter Tchir在为福布斯撰写的一篇专栏文章中表示，如果比特币的价格不存在持续的被操纵，他会感到非常惊讶。他认为，这些活动是否符合法律定义，或可能导致刑事起诉还有待观察。永远不要忘记比特币三条规则中的第二条规则 ，即“没有规则”。根据Tchir的观点，比特币鲸鱼和矿工在比特币价格上涨时拥有既得利益。对于矿工来说，想从经济角度推高价格是有道理的。Tchir与主流市场进行比较，认为是财富集中给了比特币鲸鱼“推动价格上涨的动力”。[2018/5/30]
另一家制造商Moderna的Q2新冠mRNA疫苗销售额为41.97亿美元，预计实现全年收入200亿美元。
对比今年科兴中维的业绩收入，根据中国生物制药半年报推算，2021上半年科兴中维灭活疫苗的净利润达到500亿人民币。
在保护率方面，根据临床试验区域的不同，作为一代疫苗的科兴，最终总体有效率在65.28%，而作为三代疫苗的辉瑞/BioNTech有效率则超过90%。
更高效、更长久的mRNA疫苗可以使企业一本万利，同时也能让政府获得公共卫生安全、经济平稳运行、高新技术产业增长的三方面效益。
意大利经济学家Marco Ricchetti：区块链等技术在时尚领域的应用已成不争的事实:近日，意大利经济学家Marco Ricchetti在谈及意大利时尚院校在技术方面的应用时表示，“我们的课程设置比较落后，很难培养出满足市场需求的人才。类似于区块链这样的技术可能看起来比较深奥晦涩，但它们在时尚领域的应用已经成为不争的事实。”相关资料显示，随着近年来时尚行业人才需求的增长，意大利时尚院校的规模也在快速增长。但与国际大型时尚教育机构相比，其在数字技术等领域仍需改进。[2018/5/12]
“逐梦决赛圈”
本土mRNA新冠疫苗马拉松，“检票处”熙熙攘攘，“决赛圈”冷冷清清。
据《财健道》不完全统计，2020年年初，国内意欲进军mRNA新冠疫苗企业多达十余家。到今天，至少6家本土企业已经“弃赛”——其中，既有原本声称3个月完成投产的华大基因子公司华大吉诺因，也有不久前因“一女四嫁”而登上热点的嘉晨四海。
只有四家企业进入比赛中段，获得国家下发的临床试验批件。即艾博生物、复星医药、斯微生物以及丽凡达生物。后两者在近几个月的耐力拉扯中，较显乏力。
原本被称为“mRNA疫苗三剑客”之一的斯微生物，赛至中途投资方先泄了气，就好比马拉松选手半途中食水供应没了着落。
早在疫情初期，西藏药业就高调宣布与斯微生物就新冠mRNA疫苗达成战略合作，一度引发其股价暴涨。但是，在斯微生物今年1月4日获批临床、3月25日正式启动一期临床后，西藏药业却在8月28日宣布停止战略合作，转为股权投资。
无独有偶，原本在今年三月就启动临床试验的丽凡达生物，也面临投资人后撤的局面。
眼下，只剩复星医药和沃森生物，仍有可能“逐梦决赛圈”。
复星医药与BioNTech合作引进的“复必泰”，严格来说属于“外籍选手”，研发技术全部来自BioNTech。复星医药仅进行代理、区域内商业化的工作。
不需从源头开始研发攻关，只需攻克CDE审批关，也是它长期一马当先、领跑本土mRNA疫苗上市冲刺圈的原因。
6月，复星医药在股东大会上表示8月份或将投产时，沃森生物与艾博生物合作研发的ARCoVaX(ARCoV)甚至还没走到III期临床阶段。
然而，60多天后，赛况却呈现“反超”之势。
7月21日，沃森生物、艾博生物联合军事科学院军事医学研究院研发的ARCoVaX(ARCoV)在中国临床试验注册中心登记了III期临床试验。
中国临床实验注册中心网站截图
此时，复必泰审批流程仍在原地踏步。8月下旬的复星医药2021Q2财报显示，其新冠mRNA疫苗仍处于II期临床，其高管对外表态时态度也不如之前积极。
2021年中期业绩发布会上，复星国际董事长郭广昌表示：该疫苗的审批进展正常，在程序方面公正透明。同时，疫苗不是复星国际的全部，无论结果如何都没关系。
毫无疑问，沃森的III期临床试验注册就像一针兴奋剂，在“外籍选手”停滞不前的背景下，比赛局面似全面倾向纯本土选手。
如此高关注度下，沃森生物半年报中未披露任何相关投产上市消息，自然拉低了市场预期。近日沃森股价高开低走、震荡下行的势头也就得到部分解释。
“撞线难”
2021年7月，沃森生物获批国内III期临床试验时，据媒体报道，其第一针已在云南、广西开打，接种人数为2000人。
根据业内人士披露的沃森生物8月份会议纪要，当时，公司对疫苗投产获批前景表示乐观：
会议提到，根据目前数据反馈，疫苗对各株的保护效率有92.4%，高于世界其他已经上市的mRNA疫苗，进展比较顺利。国内第一针mRNA新冠疫苗7月底在柳州开打，预计8月底有数据反馈。
不过，到8月31日，沃森生物并未披露国内临床试验数据，并开始在墨西哥、印尼两国开展疫苗III期临床试验。
会议还提到，沃森生物预期其mRNA新冠疫苗将在10月20日进行投产、30日举行海外官方发布会；为配合官方宣传，国内发布会可能在11月开始。
公司预测，如果顺利投产，那么mRNA疫苗的国内外需求将为20-30亿剂。按照海外定价17-20美金/剂，国内定价小于14美金/针的方式计算，20亿剂的销售量就会带来超过300亿美金的销售收入——相当于沃森生物2020年全年营收的66倍。
巨大收益期待之下，产能建设无疑成为市场关注的焦点。对此，艾博生物创始人英博在7月表示，已经建成符合GMP标准的疫苗生产车间。
但根据艾博生物与沃森生物的合作协议，艾博只进行研发工作和技术转移工作，商业化生产实际上由沃森全权负责，标准化车间建设当然也包含在内。
而沃森生物方面2011年就开始的“玉溪沃森疫苗产业园三期工程项目”从2020年开始重启投资，至半年报披露，一直卡在99.56%，直到9月1日，终于公布交付新冠疫苗模块化生产车间。
据公司2020年报，这是因为“近年来行业监管要求不断提升，公司推进国际市场布局”，并且“疫苗行业产业化具有特殊性”，所以需要对“分包装车间进行调试优化，才能申请进行GMP认证检查”。
因此，本次交付，可能意味着沃森生物新冠mRNA疫苗即将完赛——获批上市是研发赛程终点，而是否能顺利投产，是决定沃森能否回收17亿成本并“笑到最后”的关键因素。
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