疫情的爆发以及中国人口结构加速老龄化的趋势，使得医疗健康领域成为各界关注的焦点。同时，受到人口老龄化、居民患病比例增加等因素影响，人们对健康标准的不断提高。随着科学技术的发展，医疗健康行业会在相当长的时期内持续保持增长态势。
一、中国医疗健康行业现状
医疗健康行业是现代服务业的重要组成部分，主要包括医疗服务、健康管理与促进、健康保险以及相关服务，涉及药品、医疗器械、保健用品、保健食品、健身产品等支撑产业，覆盖面广，产业链长，是重要的经济增长点。中国是世界人口第一大国，庞大的人口基数以及快速增长的老龄人口带来了持续增长的医疗服务需求，医疗健康的供给端与需求端出现矛盾。艾媒咨询数据显示，美国、瑞士、德国、法国等欧美发达国家医疗卫生支出占GDP的比重普遍超过10%，OECD国家平均为8.8%，中国目前仅占比6.6%，相比之下仍有很大提升空间。随着中国成为世界重要的经济体，中国的产业结构及医疗发展也会逐渐趋近于美国、德国等，因此中国的医疗支出还有很大的增长空间。
图1：2019年典型国家医疗费用支出占GDP的比重
数据来源：艾媒咨询
在人口老龄化的背景下，人民健康意识不断提升。2019年中国65岁及以上人口数量达1.76亿人，占总人口比重为12.6%，2020年中国65岁及以上人口数量占总人口比重为13.5%。随着中国人口老龄化越来越严重，对健康服务产品的需求也日渐增多；另一方面是因为在技术和资本的推动下，医疗健康行业的结构、服务供给模式、产品形态也随之发生变化，比如医疗+互联网形成了云医疗，医疗+5G促进了健康医疗智能硬件、基因检测等领域的快速发展，推动了中国医疗健康行业的快速发展。
在人口老龄化、城镇化、消费升级、科技进步等多方因素的共同驱动下，伴随人民健康意识的提升，我国医疗健康行业发展日新月异。2019年医疗支出总规模6.5万亿元，预计到2025年、2030将分别达到11.6万亿元和17.6万亿元，成为国民经济的战略性支柱产业。
图2：2019-2030E中国医疗支出规模
数据来源：Wind
二、医疗健康行业投融资情况
2020年的疫情为资本市场带来了明显的洗牌与变革，全球医疗健康领域投资火热。根据《2021年医疗健康行业投资与退出趋势》报告数据显示，全球医疗健康领域投资的交易数量较2019年猛增逾47%，其中风投基金募资额连续第四年创下纪录，医疗健康各子领域的融资额在2020年创下纪录，2020年全球医疗健康领域融资5169亿元，同比增长131%。2020年，中国医疗健康行业投融资总额也创下历史新高的1626.5亿人民币，同比增长58%；与全球趋势不同，中国的医疗健康融资热潮在2018年，相比全球2020年医疗健康的火热，国内2020年的健康医疗大数据融资较为稳定，融资平均额度呈稳步递增状态。
图3：2011-2020年全球和中国医疗健康领域融资总额
数据来源：动脉网
根据融资活跃程度，就细分领域而言，2020年我国医疗健康领域最活跃的融资要数医药行业，占国内整个医疗健康领域融资数量的50.4%，接下来依次为器械与耗材占比为23%、数字健康占比19.6%，医疗服务和医疗商业占比较少，分别为3.7%和3.4%。同时，受新冠肺炎疫情影响，核酸检测试剂供不应求，IVD行业发展火热，造成医疗器械领域频频获得融资。互联网医疗、AI医疗等领域的快速发展也助推了医疗服务、医疗信息化方面的融资增长。
图4：2020年中国医疗健康行业细分领域融资总额占比
据不完全统计，2021年上半年国内医疗健康领域一级市场共融资额约694.64亿人民币，其中单笔金额排名靠前的有北京圆心科技有限公司，融资金额高达30亿人民币，其次是微医，获得了4亿美元的融资额度。其后三叶草生物、瑞尔齿科、鼎康生物等融资额度都超过1亿美元。
投资方面，比较集中的药品、医疗器械、医疗服务和医疗商业四大板块情况。据不完全统计，2021上半年药品、医疗器械、医疗服务和医疗商业四部分投资事件分别为149、100、85、24个。药品投资额约323.32亿人民币，占了半壁江山，其次是医疗器械类，约145.83亿人民币。医疗服务类，约119.08亿人民币，医疗商业类融资额度也大幅提升，约81.2亿人民币。
中国医疗健康行业细分领域收入状况。得益于医疗健康行业发展以及疫情期间医药需求增长，医药制造、医疗器械等大健康细分领域都表现良好。2020年，中国的医药制造业投资收益达到344.1亿元，同比增长27.6%。
图5：2018-2021.4中国医药制造行业投资收益
2020年我国医疗健康投融资事件发生最为密集的五个区域依次是上海、北京、广东、江苏和浙江。上海累计发生198起融资事件，筹集资金高达494.5亿人民币，领先排名第二的北京近100亿人民币。江浙沪地区成为了医疗健康创新的中坚力量，392起融资事件包揽了全国2020年医疗健康融资的半壁江山。除北京之外，其余医疗健康四大融资热门地区皆在南方沿海地区，和经济发展的活跃程度紧密相关。
三、总结
在国家推动产业转型升级大背景下，创新能力将成为企业发展的核心驱动力。唯有具备创新能力的企业才能获得更大的发展空间。此外，伴随中国承诺开放力度的加大，本土企业将面临更加直接的国外企业竞争压力，必须培育具备全球创新的能力。
医疗健康行业是典型的非周期性行业，一级市场仍将继续保持在医疗健康行业的投资速度和投资规模，加大在创新生物药、数字医疗、医疗设备以及医疗服务等赛道的投资力度。从资本市场看，科创板的推出、港交所新政将持续拓宽私募股权投资的退出渠道。总的来看，我国医疗健康行业还有很大的发展空间，并且处于快速变革、更新换代的过程中，这为产业投资提供了很好的机会，投资方能够通过不同的方式参与到整个产业的发展中。
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