2013年4月15日，国际金价在一天之内暴跌20%，至1371.51美元/盎司。
随后的10天内，一场以中国大妈为主体的抢金潮，抢购了约300吨黄金，总价值达到1000亿人民币。
参与这批抢购的资金，如果足够耐心，那么2020年就是丰收之年。2020年8月31日，金价冲破2000美元大关，最高达2075美元/盎司。
黄金在2020年高歌猛进
近期，在美元上涨以及美国国债市场的动荡之际，近期国际金价已跌至8个多月以来的最低水平。
截止北京时间3月3日12点30分，国际金价跌3.24%至每盎司1734.76美元。3月5日，国际金价跌至6月15日以来最低水准1693.53美元。
路透社分析认为，由于近期美元回暖及美债收益率上涨，加之对经济刺激计划的乐观情绪和有关新冠疫苗接种的好消息，大大降低了黄金对投资者的吸引力。
但与此同时，高盛分析认为，中国作为全球最大的黄金消费国，这一轮国际金价大跌，可能会进一步刺激黄金进口。
言下之意，中国大妈们的抄底机会又来了？
黄金喜欢“坏消息”
作为市场的“避风港”，投资界戏称黄金“喜欢坏消息”。但凡出现某种重大危机，其他市场风险大增时，各方资产就会涌向这个避险保值安全港。
由于国际市场黄金交易用美元计价，因此美元汇率对金价有直接影响。
通常而言，美元贬值，各大资本会选择抛出美元，购入黄金，资金流入，推高金价。
反之，美元升值，黄金的价格变贵，其他货币就会抛售黄金，购入美元，金价下跌。
美联储的货币政策也因此对国际市场黄金价格有重大影响。
金价涨不涨，还得看美联储脸色
历史证明，黄金价格创历史新高之前的两三年，美联储都曾采取量化宽松政策，扩大货币供应。
2019年底2020年底，由于新冠疫情爆发，防疫封锁重创各国经济，随之而来的是央行大幅度放水，刺激经济重启。
国际市场收获了前所未有的大量流动性注入和创纪录的低利率，黄金投资成本大大降低。
同时，美联储的量化宽松和美国政府万亿美元的财政刺激计划，美元进入贬值通道。
这一年，全球黄金ETF基金都收获了大规模的资金涌入，国际金价年度涨幅约23.8%。
世界黄金协会市场信息咨询部的斯特里特表示：“新冠疫情为黄金投资创造了一场完美风暴。”
2021，风向骤变
然而，进入2021年，黄金却连跌两个月。
多家机构分析认为，近期美国10年期国债收益率上升突破1.6%，且经济复苏比较强劲，市场的避险情绪随之大幅下降，黄金价格也就出现了大幅跳水。
2月25日，10年期美债收益率盘中一度突破1.6%，并最终收涨14.4个基点至1.524%，创2020年2月以来的新高。同时，美元指数2月份涨0.44%，报90.94。
据《金融时报》报道，3月1日，黄金ETF的持仓量减少了超过14吨，是三个月最大降幅。不仅如此，黄金ETF的黄金持有量已经连续11个交易日下降，目前处于去年7月份以来的最低水平。
与此同时，花旗集团的分析师表示，黄金虽然具有避险功能，但正面临来自比特币等加密货币的竞争。今年越来越多的投资者们认为，比特币可以对冲通胀，而且效果更好。比特币的价格今年已上涨55%，目前至4.9万美元左右。
中国大妈已启动抄底？
时间回到2013年，华尔街大鳄们正酝酿做空黄金的计划，这一年4月15日，黄金价格在一天之内暴跌20%，隔天更是跌至1371.51美元/盎司，与2011年创下的1921.2美元最高点相比跌去近30%。
金价的暴跌唤起了中国投资人的购买热情，一时间，一场以中国大妈为主体的抢金潮在中国各大城市上演。不到一个月，国内各大商场的金饰、银行的金条被抢购一空。
据测算，10天内采购的黄金数量达到了约300吨，总价值达到1000亿人民币——受此影响，5月底的黄金价格一改颓势，当年5月8日升至1468.1美元/盎司。
这场”抢金潮“也让“中国大妈”这一热词为世界所知，《华尔街日报》甚至专创一个英文单词“Dama”，用来形容大量抄底黄金的中国投资者。
然而，历史最终证明，黄金牛市并未因为这次抄底而延续，2013年随着美联储退出量化宽松，国际金价又很快步入了下行轨道，中国大妈们自此被套牢。
前海开源首席经济学家杨德龙表示，由于市场对于黄金价值的分歧会增加，预计2021年黄金的价格波动会比较大，投资者一定要谨慎参与。
《金融时报》则认为，国际金价走弱，可能导致中国和印度这两个最大消费国的实物黄金需求回升。
据世界黄金协会统计，2020年，由于珠宝销售放缓，黄金需求降至11年来的新低。随着疫情逐步得到控制，黄金实物消费2021年有望迎来复苏。
中国黄金协会2月19日发布数据显示，春节假期，我国黄金消费比去年同期增长超8成。
ABCBullion全球总经理法拉佩尔称：“目前看来，黄金牛市并没有终结。”
HighRidgeFutures金属交易主管梅格尔也表示：“美国政府本周有望向市场注入1.9万亿美元的刺激资金，未来可能会看到一轮通胀，在这种环境下黄金的走势会很好。”
据悉，美国新一轮1.9万亿美元刺激法案已于2月27日在众议院获得通过，依据流程，法案将于本周在参议院进行表决。
当地时间3月2日，美联储官员也表示，他们将保持宽松货币政策，希望能让失去工作的美国人尽快重返工作岗位。在多种因素的推动下，美国经济今年春季可能出现一轮通胀。
黄金不抗通胀？
黄金一直被认定为抗通胀、避险的资产，而在目前通胀预期强烈的环境下，黄金缘何未受益？
“实际上，黄金不算是抗通胀的资产，更多是抗恶性通胀的资产，在历史上，通胀上升、黄金价格也上涨的情况下，驱动黄金价格回升的关键因素也并非是通胀。”对此，长期跟踪投资贵金属市场的资深投资者程伟表示，通胀并不必然带动金价的上涨，事实上在不少时段，通胀上升金价反而会下挫。
在专家看来，相比通胀，黄金和实际利率的负相关性更强。“在通胀上升初期，金价常常会上涨，但随着通胀显现，金价很可能就下跌，其原因正是市场预期央行可能会加息，从而导致实际利率上升，削弱黄金资产的价值。”对此，程伟表示。
值得关注的是，近期金价的回调，反映市场避险情绪的黄金ETF持仓也持续下滑。根据最新数据，全球最大的黄金ETF基金SPDR目前持有的黄金量已经下降到1082吨左右，较年初的持仓水平减少了100余吨。
“今年来机会成本给黄金造成了阻力。”世界黄金协会的报告指出，美国10年期国债收益率的大幅回升，“扼杀”了黄金的反弹，同时美元走势也(对金价)产生了影响。
黄金还要跌多久？
“黄金虽然下跌了不少，但目前还不能说进入熊市，市场的跌幅或已有限。”对于黄金后市，这一论断是包括山东黄金首席分析师姬明在内的众多专家的共识。
由于金市年初以来的表现不及预期，近期多家投行也先后下调了其对金价的预期。其中高盛将2021年金价的预期从每盎司2300美元大幅调低到1977美元。但在不少投行分析看来，过去半年实际利率维持在低位，黄金并未作出较大的反应，在美元疲软和财富效应的带动下，年内金市仍有上涨空间。
一些专家指出，实际上对于金市，下跌后或正是较好的买入时点。“黄金是真正的‘避风港’。”一家外资机构的报告认为，目前市场真正的威胁是通货膨胀，而在主要资产中，美国的国债收益率不到1.5%，并且没有安全性可言，市场最终会明白一点：即美元的购买力很难再回到以前。
此外，尽管市场对黄金和比特币谁更避险的争论还在继续，一些专家指出，黄金和比特币是两种不同的资产，两者并非是强劲的竞争对手。相比黄金，比特币并不能充当储值的功能，也未形成起广泛的投资群体，是不争的事实。
“风险和不确定性依然是驱动金价表现的因素之一。”世界黄金协会的报告认为，黄金的投资需求前景依然乐观：一方面尽管金价下滑，但纽约市场黄金期货的净多持仓维持在高位，表明投资者仍看好黄金的长期前景；另一方面，投资者依然处于不确定性环境中，需要应对潜在的多项投资组合风险，而黄金可以帮助投资者管理这些风险。
这次，“大妈”们还会抄底吗？抄底后的剧情，会不一样吗？
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