稳定币的起源是2014年Bitfinex旗下的泰勒公司发行的USDT。
其诞生的背景是加密货币的价格波动巨大，稳定币作为一种价值相对稳定的加密货币充当交换媒介来连接数字货币世界与法币世界，方便用户进行价格锚定和交易。这也是当前法币与数字货币交易合规暂时存在问题的情况下而采取的一种“妥协方案”。
从2014年到2019年，稳定币已经走过5个年头，市场上也出现了不少的稳定币。根据稳定币发展的特征，可以将稳定币划分为4个主要阶段。
稳定币1.0--法定货币抵押的稳定币
USDT锚定美元进行1:1兑换，并宣称有30亿美元的储备做抵押。其借鉴了“金本位制”的做法，即纸币需要维持与黄金的可兑换性，国家不能发行超过所拥有黄金总值的银纸。金本位制的美元锚定黄金，USDT则“锚定”美元。
但是，这种模式也有很大的弊端，USDT存在着无人监管、挪用资金、价格暴跌、疯狂增发等隐患和风险，是埋在所有币圈人脚底下的一颗定时炸弹，随时都有可能引爆，引发币圈的大地震。
路透社：律师对审判前监禁SBF的决定提出上诉:金色财经报道，路透社消息称，在向美国第二巡回上诉法院提交的一份文件中，律师团队对审判前监禁SBF的决定提出上诉。SBF的律师表示，这位31岁的前亿万富翁只是通过与《纽约时报》记者分享他的前同事兼恋人Caroline Ellison的日记来行使第一修正案的权利，他分享她的私人日记是为了捍卫自己的声誉，而不是为了恐吓她。
金色财经此前报道，美国曼哈顿地区法官刘易斯·卡普兰 (Lewis Kaplan)于8月11日撤销了Bankman-Fried的保释，SBF目前被关押在布鲁克林大都会拘留中心，他的律师团队多次辩称，这干扰了他的受审准备，而受审是一项宪法权利。[2023/8/29 13:02:15]
USDT的四个主要风险稳定币2.0--加密货币抵押的稳定币
PeckShield：Justin Sun相关地址借入5980万枚DAI存入MakerDAO产生收益:金色财经报道，PeckShield监测显示，Justin Sun在Ethereum上标记的地址将70,290枚wstETH(1.474亿美元)、4500万枚USDD和5,008.9枚ETH(900万美元)转移到中间地址0xBCb7...07df1。0xBCb7...07df1已提供6.7万枚wstETH并从MakerDAO借入5980万枚DAI，然后将这些DAI提供给MakerDAO以产生收益。[2023/8/11 16:20:30]
稳定币发展的第二个阶段是去中心化加密货币抵押的稳定币，加密抵押的稳定币试图通过用另一种加密货币(如BTC和ETH）)对稳定币进行过度担保，并利用交易机器人来维持期望的关联，从而保持它们的稳定性。
其中一个突出的例子是MakerDAO的DAI。任何人都可以在Maker平台上抵押价值是Dai两倍的加密货币而得到Dai。
Ordinals创始人宣布将项目控制权移交给一位开发人员:金色财经报道，比特币NFT协议Ordinals创始人Casey Rodarmor在推特上表示，辞去该协议的首席维护者，将该项目的控制权移交给一位化名Raph的开发人员。我一直没能给予Ordinals应有的关注，Raph同意担任首席维护者。Raph在Ordinals上的工作将完全由捐款资助。
尽管Rodarmor的头衔已经改变，但他仍将参与该项目。Raph在接受采访时解释说Rodarmor只是不想成为Ordinals目前的公众形象。[2023/5/31 11:49:12]
因为抵押的是基于区块链技术的数字货币，可以用智能合约实现抵押，公开透明，规避了第一代稳定币的道德风险。但是这种用加密货币抵押模式的缺点是加密货币作为抵押物存在巨大的波动性，如果抵押物的价值变得低于稳定币的价值，系统立刻变得不稳定了。
华尔街日报记者：下次加息50个基点，但明年利率升至5%以上的风险突出:12月4日消息，华尔街日报记者Nick Timiraos认为，11月就业报告强劲，美联储有望在两周后的会议上将利率提高50个基点，并突显出美联储将在明年上半年将利率提高到5%以上的风险，美联储依然在避免工资和物价的同时上涨，即“工资-价格螺旋”的出现。（华尔街见闻）[2022/12/4 21:20:53]
DAI/USD历史价格走势数据来源：非小号这显然不符合人们对稳定币的“价格稳定”属性的预期，无法满足用户对稳定币的期望和需求。
稳定币3.0--无抵押/算法式的稳定币
稳定币3.0抛弃了抵押模型，而是把现实生活中的央行的货币调控机制移植过来通过算法来实现。
当稳定币需求上升导致其价格大于锚定的法币，就增发稳定币；
当稳定币需求下降导致其价格小于锚定的法币，就销毁稳定币；
外媒：BendDAO或因联级清算导致BAYC地板价下跌，新提案或存风险:8月23日消息，Blockworks Research在社交媒体上分析了BendDAO影响BAYC地板价下跌的原因，其中指出BendDAO设计的联级清算（cascading liquidation）机制可能存在问题，即当贷款抵押品价值下降并接近借入价值时，如通过清算门槛就会拍卖抵押品，当某个抵押品被清算之后又会引发另一笔贷款达到清算门槛，继而产生多米诺骨牌效应，最终引发抵押标的物价格大幅下跌。在BendDAO机制中，只要借入资产价格低于地板价90%，抵押的NFT就会被拍卖（BendDAO上有35,000ETH的蓝筹NFT被抵押），最近三天有28个BAYC和28个MAYC被清算，现在还有3个BAYC和12个MAYC正在拍卖，这种由联级清算引发的交易导致BAYC地板价下跌，MAYC也看到了类似的情况。
如果联级清算推动地板价再下跌20%，那么其抵押的NFT都将被清算。需要注意的是，BendDAO规定清算拍卖中的出价必须至少为底价的95%，虽然这有助于遏制死亡螺旋风险，但会导致储户可能陷入价值下跌的NFT（坏账），这意味着作为NFT持有者没有ETH可以借入，所以就会出现挤兑，因为没有人愿意陷入没有完全支持的债务中。BendDAO目前正在实施一项治理提案，以减少拍卖时间并降低清算门槛，尽管该提案可能会让存款人对超额抵押产生一些信心，但也许会导致更多NFT被仓促清算。[2022/8/23 12:42:21]
稳定币3.0的真正难点在于当稳定币需求下降导致其价格小于锚定的法币的情况，市场上大量的第三代稳定币的政策在调整E>1的情况效果不错，E<1时则很糟。
BASIS就是这种稳定币3.0时代的代表，BASIS通过算法调整供应量。据BASIS项目的白皮书介绍，BASIS是一种多资产货币，它包含了BASIS代币(其稳定币)、债券币和股份币三种代币。
BASIS会通过协议算法，根据代币汇率变化来计算并调整BASIS的代币供应量。如果BASIS的交易价格高于1美元，那么区块链就会创造并分发新的BASIS。
这些BASIS会按照协议决定的次序，由债券币和股份币的持有者们发出；如果BASIS的交易价格低于1美元，那么区块链就会创造并通过公开竞价的方式出售债券币，使其不再流通。
项目启动初期1个BASIS可能会挂钩兑换1美元。而在未来，BASIS可能会摒弃美元，并转而挂钩CPI或者一揽子商品，就像现今央行平息通胀使用的方法。
但是这类稳定币的不足在于，易受到加密资产需求长期下降的影响。如果整个系统的需求下降，容易受到大规模死亡螺旋的影响：即稳定币的价格下跌—智能合约出售股份币—股份币供给增加，价格下跌—合约出售更多的股份币。
这样的三种代币模型也许理论上可以行得通，但当它在交易所上交易时就会暴露体系复杂的问题。所以(E<1)的情况无疑是稳定币3.0要克服的最大难关。
不幸的是，BASIS没有克服难关，由于美国的监管政策，BASIS已经于2018年12月13日在官网宣布停止运营。
稳定币4.0--合规透明的生态型稳定币
USDK是OKLink和PrimeTrust联合推出的ERC-20数字资产，并在以太坊区块链上运行。OKLink作为技术服务商，负责开发USDK智能合约，并根据PrimeTrust的指示管理USDK智能合约以实现USDK的铸造及销毁。
今天(2019.06.03)下午，OKEx交易所上线了稳定币USDK，USDK正式开始流通，拉开了合规透明的生态型稳定币新时代！
USDK具有“1:1兑换”“安全”“可信”“透明”等几大特征。这是USDK之所以比其他稳定币更具有‘稳定’性的核心所在。无论是在可信赖、安全还是透明性等方面，USDK都有较为完备的技术设计。
可以这么说，USDK的出现重新定义了“稳定币”。
1、百分百准备金
在可信赖层面，USDK与以区块链为导向的资产管理公司PrimeTrust深度合作，基于以太坊区块链技术进行开发，与USD进行1:1的兑换。
“PrimeTrust是一家以技术为驱动并受到监管特许的美国信托公司。它获内华达州银行委员会办公室特许，为美国和国际客户提供广泛的服务，包括资产保管，信托，托管，资金处理，反合规和交易技术。”
每一枚USDK都对应了PrimeTrust专项账户中的1美金。每一位用户购买USDK的时候，会把USD充值到信托账户，信托和OKLink之间会同步相关数据，信托确认无误后，OKLink会通过区块链将USDK转给用户。所以，任何时候，都可以保证USDK与USD1:1兑换，信托账户百分百准备金，保证足够的安全。
2、监管充分与定期账户审计
在安全层面，USDK的智能合约通过多方、多角度审计，包括业界知名的慢雾、Certik公司，从而最大程度避免技术漏洞、业务逻辑判断缺陷导致的资金损失风险。USDK通过审计公司每月定期提供资金的审计报告来提高透明性，同时从技术逻辑上看，USDK团队不能获取任何托管资金，也不参与托管资金的划转，链条上的每个环节都是透明的。
OKLink官网
当然，除了合规安全与透明，稳定币的使用用户数量和使用场景的丰富性无疑也是非常重要的。USDK背后依靠全球排名第一、也是业务线最丰富的OKEx交易所，其庞大的用户群和丰富使用场景必将更加推动USDK的发展。
结合合规安全透明的特征，依托OKEx交易所的生态，USDK正式开启稳定币4.0时代！
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