数字货币市场经过2018年11月份的急速下跌之后，确切的说进了漫长的熊市调整期。来源有三：一、人气，年关将近人气，资金不足。二、监管，来自己四面八方的监管压力，不再是自由体。三、区块链实体应用生根落地，多方各作，无币区块链已经实现，不通过加密数这货币也可区块链。截止目前，从最高点算起，比特币和以太坊的价格分别下降超80%和90%，大部分数字货币几乎归零。
十年间，比特币价格能得以茁壮成长，最大的推手莫过于稳定币。USDT作为稳定币市场占有量最高。11月27日起，Bitfinex将提供Tether的法币交易通道，添加USDT/USD和EURT/EUR两组Tether-法币交易对，这两组法币交易对将取代该平台之前提供的1：1存取策略。消息一出，加密数字货币市场一改近期低迷市场氛围，出现了久的走高行情。比特币最高涨幅近8%，以太坊则达到了近9%的涨幅，主流数字货币全线上涨。稳定币的风吹草动，都能引起市场一片喧嚣。
近年来，稳定币的市场也发生着改变。长此以来，稳定币是Tether的天下，大多数USDT会聚集在Bitfinex或其他加密交易所中，根本不会有这么多的链上交易活动。然而，近期，Bitfinex实现了Tether中立性，其他稳定币也陆续进入市场。据PeckShield数据显示，截止11月30日，新兴稳定币种总发行量为6.74亿美元，其中TUSD、USDC、PAX依次占比28%、25%、20%，其余稳定币种DAI、GUSD、EURS、NUSD等共占27%。USDT的市场份额被缩水，便仍占有70%份额。另外，火币也开始进入稳定币市场，值得注一的是，火币和OKEx两个交易所至少持有78％的GUSD，然而作为稳定币发行方的Gemini持有量却远远不及这两个交易所，这可能是稳定币作为可用交易单位的一种积极信号。今年下半年，稳定币更是迎来了“爆发式”增长，30天内15家机构宣布推出稳定币。从本质上说，稳定币只是一个相对的概念，正由于现实资产的价值背书而变得稳定。
事实上，在加密货币熊市的笼罩下，稳定币成为了市场的主角。依然引起了监管机构的关注。去年12月6日，因始终存在超发、滥发、流通和价值背书不透明等种种问题，美国商品期货交易委员会(CFTC)在向当时交易量最大稳定币USDT的背后团队——加密货币交易所Bitfinex及USDT发行公司TetherLtd.发出了传票。今年9月10日，美国纽约金融服务局则首次批准了稳定币GUSD与PAX的发行，这是稳定币第一次被纳入监管框架。近日，据外媒TheBlock援引知情人士报道，最为著名的稳定币项目之一Basis遇到了监管阻力，决定停止运营，正在向投资者退回之前获得的投资资金1.33亿美元。据悉，Basis曾通过ICO筹集了1.33亿美元的资金，成为筹资金额最大的稳定币项目之一。投资方包括谷歌创投、贝恩资本、AndreessenHorowitz和光速投资等知名传统风投机构，以及前美联储理事KevinWarsh，以及对冲基金大佬StanleyDruckenmiller，另外也包括MetaStable、Polychain、Pantera、币安孵化器在内知名加密资产投资机构。在加密数字货币市场，无论价值背书多么强大，监管从来没有停止过，稳定币的青睐是否在消弱。
然而，随着比特币价格的崩塌，市场一联串反馈接踵而至，最早出现的矿机转移，矿场撤离，原因电费高昂，入不敷出。如今，加密货币产业裁员潮爆增，区块链行业薪水也在缩水，许多小公司，之前还趁加密通货疯涨筹资，而今也悄然关门歇业或转行做别的项目。但是，据剑桥大学新兴金融研究中心发布的一项研究显示，尽管比特币年内下跌近80％，加密货币的已验证用户数量在前三个季度几乎翻了一番，从1800万增加到3500万。虽说加密数字货币市场十年黄金光景不再，大不如前，但数字资产的普及正在扩大，账户数量也在增加。仿佛看到股市里“熊市开户”的景象。
市场依然未知，1BTC还是1BTC，无论主流币还是稳定币，都需要一种参照物，数字资产量价背后更多的是一种共识。就目前而言，人气、监管、区块链应用三者形成铁三角关系还待来日，比特币的下跌，也可谓与数字资产内在的和外在的制衡与博弈。
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