Synthetix于2018年上线，早期为合成资产协议，后逐步转型为在以太坊和Optimistic上构建的去中心化流动性供应协议，治理代币是$SNX。
2/如何铸造？
质押SNX可以生成稳定币sUSD，sUSD市值目前约为5500万美元，稳定币市值规模排名20名左右。
SNX铸造sUSD的抵押率是400%，清算线则是160%。
这是一个比较高的抵押率，主要原因是考虑到SNX属于协议自身的治理代币，价格波动幅度较大，较高的抵押率可以应对市场极端风险，维持系统的稳定。
0xc59d开头地址于今日凌晨向币安转入1901枚以太坊:5月17日消息，据Spot On Chain监测，0xc59d开头地址于今日凌晨向币安转入1901枚以太坊，价值约350万美元。[2023/5/17 15:08:43]
3/如何锚定？
sUSD通过套利机制维持价格锚定。
sUSD的铸造价格始终为1美元，当市场价格高于铸造价格时，套利者可以铸造新的sUSD，按照市场价格卖出获利，市场供应增加，价格回落。
当市场价格低于铸造价格时，套利者可以从市场买回sUSD，然后销毁sUSD，降低债务。
4/USDC恐慌中表现如何？
在以太坊合并前流入交易所的ETH数量增加:金色财经报道，据CryptoRank Platform发推称，在以太坊合并之前，流入交易所的ETH数量增加。[2022/9/15 6:59:12]
在这次USDC的恐慌中，sUSD的底层资产虽然没有USDC，但是价格也受到了一定的影响。最低跌至0.96附近。不过，很快被套利者扳平回水。
5/债务池是什么？
质押的SNX都放进一个池子里，这池子就是债务池。
当用户铸造sUSD时，铸造出来的sUSD的数量占所有sUSD的数量就是用户在整个债务池的比例，所有被铸造的sUSD就是总债务。
a16z加密货币状况报告：以太坊的受欢迎是一把“双刃剑”:金色财经报道，近日，a16z发布2022年加密货币概括报告。加密风投基金巨头Andreessen Horowitz(a16z)强调，尽管以太坊的交易费用很高，但其发展和加密用户对它的需求是“无可匹敌的”。然而，该公司警告称，鉴于以太坊优先考虑去中心化而不是扩展，其“受欢迎程度也是一把双刃剑”，导致与其竞争的区块链以“更好性能和更低费用的承诺”抢夺市场份额。除了以太坊之外，该报告关注的主题还包括Web3发展、加密货币采用率、去中心化金融(DeFi)和稳定币。
根据该报告的数据，与竞争对手相比，以太坊吸引了更多开发者的兴趣，因为该网络每月约有4000名活跃开发者，而排名第二的Solana 只有1000名。比特币和Cardano紧随其后，大约各为500名和400名。[2022/5/18 3:24:45]
如果A的投资策略实现资产升值就会导致B的债务增加。
Pax Treasury在以太坊网络销毁超628万枚PAX:金色财经报道，Whale Alert数据显示，北京时间12月12日03:11，Pax Treasury在以太坊网络上销毁6,284,855枚PAX，销毁哈希为：0x31463be2bb0f65a05e7c2e2cb517100ee33fd01861d43d7834c1d1206a9de037。[2020/12/12 14:58:55]
例子如下：
6/债务池可以为各类协议提供流动性，零滑点，充当交易对手方，具有较好的可组合性。
在此基础上，snx建立自己的生态。Synthetix不直接提供任何前端，而是充当DeFi协议的后端流动性提供者。目前的生态包括curve、合约交易所Kwenta、期权交易所Lyra等。sUSD有自身较为稳定的应用场景。
7/2023年上线v2以来，交易量和费用都增长明显。参考下图，其中，perp2代表的就是衍生品增长部分，主要是来自衍生品平台kwenta的交易量增长。
9/SNX债务池的设计与GMX中GLP的设置也有相似之处。都是池子充当了平台的交易对手方，为协议提供流动性。
不同之处则在于，SNX质押者之间存在竞争关系，个体收益率需要优于债务池收益率，个体才能从中受益。GLP的持有者之间则无此种关系，可以视为一个整体，利益一致，跟随资产的涨跌而涨跌。
10/Synthetix正在进行V3版本的修改。在V3中，将新增质押资产的种类，除了SNX之外，ETH等其他加密代币也可以质押生成sUSD。
此前，sUSD的规模受到SNX市值的限制，V3版本实施后，将不再受限于此，sUSD的可扩展性增强。
随着流入Optimistic的资金增长，有机会建立更丰富的生态，获取更大市场规模。
11/SNX包括了稳定币、现货交易以及合约交易等几类业务。估值时，取不同类型的项目作为参照物，差异较大。
从稳定币赛道对比，SNX的P/F值略高于MakerDAO，与ETH抵押稳定币Liquity差不多。
从现货DEX和衍生品DEX对比，SNX明显高于其他平台。
可见市场对SNX给予了较高的估值。
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