前言
本尽调仅为用户提供更多信息，不可直接作为投资建议。本尽调内容仅在有限时间内有效，以内容发布时间为准，过一段时间信息可能失效、失真。请投资者及用户理性看待，在做出任何投资项目之前请做好自己的研究或向专业的顾问寻求意见。
1.Heco生态链上的去中心化交易所MDEX
·MDEX是火币生态链上基于AMM自动做市商的去中心化交易平台；
·MDEX旨在融合多种基础公链的差异化优势，打造复合型(集DEX、IMO、DAO)DEX生态；
·具备“双重挖矿模式”：流动性挖矿、交易挖矿；
·MDX作为其核心代币，除了具有交易媒介的功能外，还在投票、回购、募资等场景中使用。
2.MDEX代币经济与MDX价值
·MDEX上交易可赚取挖矿奖励，为MDEX平台吸引了用户；
前1000以太坊巨鲸过去24小时加仓前10Token排名，LINK跃升至第五:金色财经报道，据whalestats.com数据，前1000以太坊巨鲸地址在过去24小时加仓前10Token中，ETH排第一，LINK跃升至第五。WOO、APE、AAVE分别位列第七、第八、第九。[2022/4/7 14:10:29]
·根据MDEX披露的公开信息，MDEX的平台收入来自于交易额0.3%的交易费用；
·在交易额0.3%的手续费中，0.3%反哺MDX生态，目前已累计奖励超过3500万USDT，已回购超过2200万USDT；
融合平台币模式的MDX使用场景如下：
·投票：持有MDX的用户可通过投票或者抵押的方式发起上币提案；
·回购/销毁：0.3%的交易额被用于手续费，这0.3%中的0.14%用于奖励给质押者和部分LP，0.06%用于销毁；
TokenPocket钱包创始人兼CEO付盼：交易所公链和以太坊是竞争关系 可类比2017年的BTC和BCH:金色财经现场报道，由金色财经主办的“2021共为·创新大会”4月11日在上海举行，本次大会以“DeFi的创新进阶”为主题。TokenPocket钱包创始人兼CEO付盼在“探路：2021ETH 2.0的星辰大海”圆桌上表示，交易所公链和以太坊是竞争关系，可类比2017年BTC和BCH的关系。TokenPocket的决策是，不管以太坊、BSC还是HECO，只要有资金和资源的资产，有项目方和开发者，就支持这些公链。 应用端和底层已经脱节了，用户不关心底层是什么链。[2021/4/11 20:07:27]
标准募资代币：类似于以太坊上的ICO，MDX是基于MDEX平台上去中心化募资协议HT-IMO所使用的标准募资代币，所以其价值会随着IMO的广泛应用而得到提升。
2.1MDX通证分布
·总流通量：10亿枚
·出块周期：平均为3秒
·出块奖励：每个区块奖励80枚MDX
自恢复提现以来，FTX Japan用户已提取超5000万美元资产:金色财经报道，加密货币交易所FTX在日本的子公司FTX Japan 22日表示自2月21日恢复提现以来，该交易所的用户和 Liquid Global 的用户已经提取了大约 66 亿日元（约为 5000 万美元）的加密货币和法定货币。7,026 名账户持有人已将资金从 FTX Japan 转移到 Liquid，涉及加密货币的交易有 5,697 笔，用户提取法定货币的实例有 1,947 笔。
当时 NHK 的一份报告称，FTX Japan在停止运营时拥有大约 196 亿日元的现金（超过 1.38 亿美元）。这表明截至 2 月 22 日，用户可能还剩下大约 9000 万美元。[2023/2/24 12:27:29]
·减半周期：每半年减半
MDX通证分布，来源：defibox.com
NFT安全公司Web3 Builders完成700万美元种子轮融资，OpenSea Ventures等参投:10月18日消息，智能合约和 NFT 安全公司 Web3 Builders 宣布完成 700 万美元种子轮融资，Road Capital、OpenSea 的风险投资子公司、Sparkle Ventures、Picus Capital、ACME、TTV、G20、Global Founders Capital、Haven Ventures 和 Greylock 等参投。本轮融资将用于开发产品，增加新的人工智能和机器学习方法，并扩大团队。（coindesk）[2022/10/18 17:31:16]
2.2流动性挖矿
·交易手续费：0.3%，与Uniswap一致；
·每日总产出：785,532MDX；
每月总产出：23,565,972MDX。
跨链预言机解决方案SupraOracles与DeFi项目YFDAI FINANCE达成合作:据官方消息，跨链预言机解决方案SupraOracles宣布与DeFi项目YFDAI FINANCE达成合作。
据介绍，YFDAI FINANCE将传统银行与去中心化网络连接起来，提供借贷、保险等服务。其使命是推动金融民主化，推动新一代金融产品的广泛应用。SafeSwap是YFDAI的DEX。
SupraOracles将为YFDAI提供预言机工具包。[2022/7/16 2:16:54]
MDEX流动性挖矿奖励情况，截止至2021年2月26日，来源：mdex.com
2.3Boardroom奖励池
·0.3%手续费的0.14%将提供奖励，由MDEX平台上的Boardroom奖励池来发放；
·奖励包含如下图交易对，奖励币种包括HT和MDX两种；
·累计奖励：3500万USDT。
Boardroom奖励池奖励分发情况，截止至2021年2月26日，来源：mdex.com
2.4交易挖矿
·MDEX中，用户参与交易能获得MDEX治理代币MDX的奖励；
·产出较高的交易对：USDT/HFIL，SNX/USDT，AAVE/USDT，USDT/HBCH和HDOT/USDT，目前APY均超过600%；
·除主流资产外，也包含了大量DeFi生态项目，如AAVE、SNX等。
交易挖矿高额的APY收益，截止至2021年2月26日，来源：apy.mdex.com
3.MDEX近日市场表现
DEX市场排名情况，截止至2021年2月25日，来源：coinmarketcap
·截止至2021年2月25日，去中心化交易所板块MDEX24小时成交量达到31.2亿美元，超越Uniswap和Pancake成为市场第一；
·至此，MDEX市场份额在DEX中达到51.54%；
·MDEX是基于自动做市商AMM的去中心化交易所，搭建于火币生态链Heco上，并同时支持以太坊公链；
·特点是具备“双重挖矿”模式：除AMM机制中原始的流动性挖矿外，投资者使用MDEX做交易也可获得挖矿收益，即“交易挖矿”；
·除交易挖矿可赚取治理代币MDX外，MDX也会定期回购销毁，十分类似于交易所平台币的经济模式；
·MDEX每笔交易平均消耗的gas费约为0.1美分，同时提供MDX奖励为用户手续费做补贴；
·MDEX在一个多月内吸引超过20亿美元锁仓，日活跃用户超过4.5万人，总交易成交量408亿；
·以下为MDX公布的市场表现数据：
MDEX市场数据，截止至2021年2月24日，来源：MDEX,TokenInsight
·MDX二级市场价格走势：
MDX价格和交易量数据，来源：coinmarketcap
4.各公链Dex对比
在TokenInsight对比的四个DEX中，非以太坊DEX表现已追赶上Uniswap，我们对市场数据做了简要总结。
Uniswap,MDex,PancakeSwap和Sushiswap数据对比，截止至2021年2月25日，来源：Uniswap,MDex,PancakeSwap,Sushiswap,TokenInsight
·从几家DEX交易所数据对比来看，MDEX交易量为市场第一名，总锁仓量为Uniswap的1/2，为SushiSwap的2/3，已超越PancakeSwap0.25倍；
·而MDX的流通市值仅为UNI的7.3%,为SUSHI的26.37%,为CAKE的34.43%，因此MDX价值尚且被低估；
·在交易对数量上，MDEX目前有1,510种币对，相比生态较为全面的Uniswap还有潜力，当Heco生态日渐完善，MDEX的潜在需求远高于此。
5.小结
由于牛市的推动和DeFi市场高收益率的吸引力，DEX市场自2021年来十分活跃。但以太坊日渐高昂的gas费用，市场产生了所谓的“溢出效应”，使得非以太坊DEX如MDEX和Pancakeswap得以发展。MDEX由于交易挖矿和回购奖励的用户激励机制，目前的交易成本较为低廉，甚至会出现收益，因此发展较快，实现24小时交易量超越Uniswap。长期来看，当生态逐渐稳固，低手续费，低滑点，丰富的交易对和优质的交易体验是DEX的硬实力。
风险提示
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