有时，对您的DeFi代币进行抵押可能会很痛苦。
每周领取奖励可能成本高昂，甚至对某些人来说无利可图，尤其是在当前的gas费环境下。
甚至有些协议要求您定期对治理提案进行投票，以便有资格获得奖励。
但是，如果我们只能持有一个自动产生奖励的包装式代币，该怎么办？
那便是xToken。
xToken是用于在包装资产的帮助下自动进行兑现奖励的协议。通过持有xAsset，代币持有者可以自动获得协议的本地抵押奖励，而无需申请或管理。
更好的是，所有奖励都将自动进行再投资和复利，为持有人提供了一个资本有效的方式来赚取抵押奖励。
该策略将深入研究xToken的工作原理、这种设计的可能性、相关的风险，以及如何在几分钟内创建自己的xToken。
目标：自动化您的抵押奖励
技能：中级
耗时：10分钟
投资回报率：获得奖励、节省gas费和潜在的税收效率!
xToken简介
如果您是一个DeFi投资者，那么您可能熟悉像SNX、AAVE、NC或1INCH之类的DeFi蓝筹股。
Garanti BBVA金融科技子公司推出数字资产业务:金色财经报道，土耳其Garanti BBVA银行的金融科技子公司Garanti BBVA Financial Technologies进军数字资产交易和托管行业。
随着试点工作的开展，新公司将首先在加密资产市场上提供比特币和以太坊的转移和托管服务。BBVA Switzerland于6月向所有私人银行客户提供了首个加密资产交易和托管服务。[2023/8/7 21:29:56]
您有可能直接通过协议的原生抵押合约和UI抵押了一个或多个这些代币。为什么不正确？随着时间的流逝，您将获得协议收入或通货膨胀的一部分，并且头寸的价值也会增长。这很简单，并且相对于该领域的一些更新颖的金融基本原理，大多数DeFi投资者都了解抵押的机制。
虽然抵押很容易理解，但它附带了相当多的陷阱。在许多情况下，抵押是昂贵的、技术性的、时间密集的、税收效率低的、资本效率低的，更不用说限制性非常强了。
考虑到所有这些，是否有可能设计一种“一劳永逸”的解决方案来解决这些挑战，从而减轻投资者的负担，同时也为持有者提供一个表达委托治理立场的机会？
这正是xToken旨在实现的目标。
什么是xAsset？
xAsset是一种即设即弃的抵押包装器，随着代币的协议本机抵押收益增加，其价值不断增长。每个xAsset都会略有不同，具体取决于要包装的基本代币的置入机制，但是所有xAsset的目的都是为了获得基本代币的价值。
WTI 原油期货跌幅扩大至3%，现报32.70美元/桶:WTI原油期货跌幅扩大至3%，现报32.70美元/桶。布伦特原油期货7月及8月合约均跌超2%，现报34.56美元/桶和35.21美元/桶。（金十）[2020/5/29]
让我们以xKNC为例。
一位KNC持有者访问xToken市场创建xKNC。铸造代币过程要求投资者存入KNC，在获得批准交易并确认铸币交易后，他们将收到xKNC作为回报。
这是投资者赚取Kyber复利投资回报所需要做的一切。
在xtoken.market上购买随着时间的流逝，xKNC与KNC之间的转换比率随着xKNC池的累积值而增加。
对于那些不熟悉KyberDAO的人，质押者需要积极参与治理以赚取协议费，这意味着在每两周的时间段内提交一到三个链上的“投票”交易。
此外，参与者需要在每个时期提交“索赔”交易，以获取其收益。总而言之，KNC风险承担者可以轻松地每两周花费50美元或以上管理他们的抵押头寸。
xToken通过代币持有者池进行投票和声明来抽象化此过程。在索赔方面，ETH收益将再投资于KNC并抵押，从而增加持有者按比例分配的KNC价值，同时为复利收益铺平道路。
WTI 5月原油期货报价跌至-2美元/桶:据路透报价，WTI 5月原油期货报价跌至-2美元/桶。（金十）[2020/4/21]
公用事业自动实用程序
尽管我们已经证明了xAssets的实用性和用法对于投资者而言多么简单，但是xToken价值主张有多个层次。
许多用户将满足于以上的例子，让我们称其为“Level1”。
如上所述，投资者可以节省大量的gas费，并省去了一套即付即用的投资工具，因此可从中受益。
全额回报，无后顾之忧。也就是说，所有xtoken的持有者无论是否意识到，都会上升到公用事业自动扶梯的“Level2”。
Level2
以xKNC为例，当KyberDAOETH费用被索赔并再投资于KNC时，xKNC持有者从复利收益中受益。KNC投入越多，意味着更多的KNC抵押和ETH费用，这意味着更多的KNC投资。这是我们都知道并喜爱的标准复利。
但是通过持有xKNC，投资者获得了Layer2复利收益。在许多地区，索取费用的行为是应税事件，按“常规收入”税率登记。
这意味着每一枚ETH索赔都会附带价值泄露的10%-50%。尽管您绝对不应该接受xToken的税务建议，但是很有可能在不受保护的情况下抵押KNC会浪费您收益的很大一部分。
xKNC通过提供一个抽象的接口来解决此问题，该接口用于投资和抵押KNC。投资者无需向您索赔，要做的就是在需要时购买xKNC，并在需要时出售xKNC。
在赎回时，您可以从利润中缴税，因为您从完全的复利中受益，并且在此过程中没有价值损失。
Level3
实用程序上的最后一级是关于xAssets在更大的DeFi生态系统中的作用。我们在设计基金时考虑到了最大的可组合性，从而使持有xSNX或xAAVE的资金持有者能够使用普通SNX或AAVE做任何他们能做的一切。
Level3实用程序的第一个例子非常简单：用户可以像其他任何ERC20一样，将其产生费用、增值的xtoken从一个钱包转移到另一个钱包。
从目前的情况来看，SNX、AAVE、KNC和1INCH直接质押者无法做到这一点。他们的代币被锁定在每个协议的合约中，几乎看不到希望。
虽然有些协议给质押者留下一个IOU代币，但这些都是静态价值，不会直接产生收益。当然，用户仍然必须自己索取奖励并重新投资他们的奖励。
现在，有了一个可组合的、可转让的、产生收益的代币，用户不仅可以是简单地转移他们的xAsset，还可以做更多的事情。举一个主要的例子，投资者可以通过在DEX上的流动性提供者的xtoken产生二次收益。
虽然我们喜欢在Uniswap、Balancer和1Inch上为我们的朋友提供支持，但是当用户可以直接铸造或直接使用xToken合约进行交易时，为什么我们还需要DEX上的xAsset流动性呢？
陈伟星：区块链如果只用于炒币，就丧失了灵魂:7月8日消息，近日，区块链投资人陈伟星在泉果基金的内部分享会中分享了他的观点，并称区块链如果只用于炒币，就丧失了灵魂。
在谈及区块链泡沫过大时，陈伟星表示区块链中的证券化变得极其容易，所以未来在区块链的金融体系中，可能95%以上是资产，只有5%是债务。资产的特征就是特别容易泡沫化，泡沫又很容易破裂，所以区块链上的周期就会特别快。
陈伟星还表示，区块链上的创业第一步是构建社群。如何用你的一个想法以及利益分配机制来团结尽可能多的人。然后第二步是做业务。这是一个范式的剧烈转变。原来的公司实际上是DAO的一个子集，DAO提供了一个巨大的创新空间。未来各类组织都可能在DAO上。[2022/7/8 1:59:56]
原因有很多，但xAAVE提供了一个简单而有力的例子。
所有的AAVE风险承担者均需经历10天的冷却期，在此期间，他们必须在实际操作前10天表示打算放弃投资。这是Aave系统的必要组成部分，在此系统中，风险承担者充当整个协议的支持者或保险准备金。
如果没有冷却期，投资者将能够在遇到麻烦的最初迹象时逃跑。这个冷却期时间适用于Aave，但会给Aave投资者带来用户体验问题。
相比之下，xAAVE是一种流动性抵押衍生品，为投资者提供即时流动性，不需要冷却期。相反，您可以立即将xAAVE出售给ETH或在Balancer上出售。
从长远来看，我们预计DEX将成为xToken交易的主要网关。AAVE的冷却时间要求是特定于协议的价值主张的一个很好的例子，但在很多情况下，Uniswap对于普通投资者而言更为熟悉。
当您可以通过您最喜欢的DEX投资我们的资金时，为什么要学习xTokenUI？
现在，让我们继续讨论实用程序自动扶梯的圣杯：xtoken作为抵押品。
xToken抵押品
简而言之，投资者和交易员想要对他们的代币进行杠杆。对于看好DeFi的投资者而言，AAVE或KNC等代币是很好的抵押品。随着价格上涨，更多的借贷能力变得可用。在Compound、Aave、Maker、Cream等其他项目之间，现在有数亿美元的DeFi代币被用作抵押品。
这些代币可以作为抵押品。但是，在大多数情况下，他们没有任何收入或几乎没有利息。随着市场强烈倾向于上涨，几乎没有需求借这些代币做空。有时“FarmduJour”会在短期内激增借贷需求和利息费用，但DeFi代币的借贷利率通常低于1%。
如果投资者可以在将代币用作抵押品的同时，赚取代币本身抵押收益呢？
这就是xToken的下一步。在第二季度，DeFi杠杆寻求者将可以使用此选项。我们认为，使用代币作为抵押品并不一定存在机会成本。享受您的抵押收益和杠杆吧！
如何铸造xAsset？
第1步：进入我们的xToken投资页面。
第2步：单击您要投资的xAsset。在本示例中，我们将投资xINCHb。您可以选择ETH或1INCH作为mint的输入代币。
第3步：按“查看交易”，查看风险因素，然后提交批准交易。
第4步：最后，提交mint交易!
此交易确认后，您将成为xINCHb投资者！您现在可以通过可替代的ERC20代币自动赚取1INCH的抵押奖励。
使用xToken的风险
虽然我们的合约经过了全面审计，并且已经在主网上安全运行了几个月，但是相对于直接通过协议存入代币而言，使用xToken自然存在额外的风险。边界总是有风险!
首先，我们在每个协议的智能合约之上构建智能合约，因此您将面临多层智能合约风险。除了本地协议之外，我们还将像Uniswap和SetProtocol之类的DeFi协议集成到我们的合约中，从而增加了额外的一层复杂性。
其次，每个xToken基金对退出流动性的管理略有不同。为了使收益最大化，我们通常只在给定时间维持约5％的可用资本作为退出流动性。虽然我们可以随时解锁更多的资金，并且看到DEX的次级流动性资金不断增加，但您可能并不总能为您的头寸找到充分的、立即的出口流动性。
总结
从现在开始的几年中，当您是一个精通DeFi的投资者，在您的投资组合中有几十种资产，以及各种流动性提供者策略，甚至是健康的杠杆，您就不太可能从一个dApp跳到另一个dApp来管理您的投资头寸。
这对普通投资者来说既不方便，也不具有成本效益，而且您失去了可组合性的潜力！
通过允许xToken为您完成底层工作，您可以最大化您的资金，并可以将时间花在重要的决策上。
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