本期看点：
1.CRV本轮多空大战解析
2.USDT因恐慌抛售脱锚
3.BTC已跌无可跌
01重要新闻
1.MorganCreek创始人：贝莱德申请的并非比特币ETF而是信托。
2.自SEC诉讼以来币安BTC和ETH余额分别减少4.8万枚和36万枚。
02Twitter观点
1.Phyrex：BTC已接近抄底区域
最后虽然行情不好，但是昨天发的长期持有者的NUPL数据还是很受欢迎的，这个数据从历史来从有BTC的统计开始到现在如果进入到投降阶段购买是肯定会盈利的，历史上出现的次数虽然不多，但每一次确实都是当前阶段性的底部。
虽然并不代表进入红色抄底就能马上盈利，也并不代表进入红色后抄底就不会继续跌，但进入红色区间以后走出来的概率是100%的，甚至是到了2022年12月份，这个数据都是准确的，要知道2022年底即有美国近一个世纪的高通胀，也有FTX这样大型交易所的倒闭所带来的连带效果，但这个数据都充分表现出了准确性，是最值得大家关注的抄底数据，尤其是现在的市场情绪较为低落的时候。
昨天也和大家说了，进入到了希望和恐慌的程度，也就是橙色区间，这个区间虽然距离红色的投降只有一步之遥，而且胜率也很高，但却并不是100%的，目前来看进入投降阶段大概是要BTC到20,000万美金左右，但这个价格也是浮动的，并不代表是一个必然的价格，这个数据我几乎每天都会放在末尾作为总结用，小伙伴们关注就好了。
2.Rubywang.eth：PolygonLabs成立区块链价值数据库
区块链/Crypto从业者最常被问的问题：
“这项技术提供了什么基本价值？”
“区块链解决了什么问题？”
换句话说，价值主张是什么？
PolygonLabs牵头做了一件很有价值的事情。昨天他们发布了研究和收集的最新数据库https://thevalueprop.io
更像是一个案例展示库，提供了区块链技术的39个独立的应用案例分类，总共涵盖了304个应用，跨越社会影响、安全、教育和金融等7个垂直领域。
案例是囊括所有的公链，并非只针对Polygon上的应用。网站作为一个聚合器，收录这些案例的简介，具体研究还是指向各个项目方自己的官网，为各行各业需要做研究和给客户介绍的从业者提供了子弹。
就我自己最关心的领域Business&Marketing，目前有近70个案例！
之前web3brand重点介绍过的星巴克，阿迪达斯，Gucci，ticketmaster等都已收录其中，并且Polygon鼓励各项目方自己通过在线form提交尚未收录的案例，提交成功后可mint一个NFT作为纪念。
3.bitcoin老鹰：牛市可能几倍几十倍收益的币种
ETC老主流里面,什么概念都没有,但有庄就是猛,每一波牛市涨幅都很激烈
Arb市场认同度高,充分调整后,随便炒作很快起飞.
OP,每一波都是小主角强庄！
Link稳准狠的项目方,牛市必大涨
03链上数据
Glassnode：市场交投缺乏热情
在流入交易所的所有代币中，只有极少数锁定了可观的利润或损失。换句话说，大多数发送到交易所的代币都是以非常接近当前现货价格获得的，并且考率到流入交易所代币的持有者以短期持有者为主，很可能其是最近才获得的。这在一定程度上表明了长期投资者的信心，但也表明了市场缺乏交投热情。
汇丰：到2030年将有5-10%的资产被代币化:金色财经报道，在最近的一份报告中，汇丰银行和北方信托预测，到2030年，所有资产的5%-10%将被代币化。根据麦肯锡的数据，2021年管理的总资产达126万亿美元，而BCG的数字是112万亿美元。使用麦肯锡的数字和5%的复合增长率，到2030年，AUM约为195万亿美元，代币化占该数字的5%至10%。[2023/2/25 12:28:27]
Kaiko：USDT因恐慌抛售脱锚
在围绕Tether的最新一轮恐慌之后，3pool在最后一天将Tether的权重提高到75%，因为用户一下子涌出了加密市场最大的稳定币，这导致Tether脱钩至0.996美元的价格。这是今年Curve池中最不平衡的一次。编者注：据Tether官网，根据2021年和解协议条款，其需要在两年内每个季度向纽约总检察长办公室报告稳定币储备情况。CoinDesk依据《信息自由法》寻求公开披露与Tether第一份季度报告有关的材料，因此当地时间15日上午，NYAG向CoinDesk提供回应文件。Tether指出今日通过DeFi和CEX对USDT的攻击正好发生在材料被移交给CoinDesk的当天。
04板块解读
据Coinmarketcap数据显示，24小时热度排名前五的币种分别是：PEPE、ADA、MATIC、LUNC、XRP。据Coingecko数据显示，在加密市场中，涨幅前五的板块分别是：Gambling、Sports、zkSyncEra生态、Harmony生态、Metaverse。
热点聚焦——区块链AI计算协议Gensyn
近日，总部位于英国的区块链AI计算协议Gensyn宣布完成a16z领投的4300万美元A轮融资。
Gensyn本质是一种基于Substripe协议的第一层权益证明区块链，可通过智能合约方式可促进机器学习的任务分配和奖励，来快速实现AI模型的学习能力，并降低深度学习训练的价格。2020年GPT-3单次训练的成本约为1200万美元，比2019年GPT-2训练的估计值约43000美元高出270倍以上。一般来说，最好的神经网络的模型复杂度目前每三个月翻一番。而Gensyn的机器学习训练工作的每小时成本约在0.4美元，远远低于AWS和GCP等所需成本。Gensyn想要利用区块链等技术实现一种去中心化的大规模分布式深度学习的高效计算协议，并且具有概率学习证明和加密货币激励机制。
Gensyn可将开发人员与解题者联系起来。通过利用世界各地闲置的、具有机器学习能力的计算设备，联结到一个全球机器学习超级集群中，将机器学习的可用计算能力提高10-100倍。同时Gensyn以创新性的验证系统和算力供应实现了超大规模和低成本且无需信任地训练神经网络。
Gensyn的核心挑战是验证在设备上执行的计算任务是否已经正确执行，并通过代币触发支付。Gensyn系统主要通过三个概念来解决验证问题，包括概率proof-of-learning、基于图的精确定位协议和Truebit式激励游戏。
系统可以在无需信任的情况下完成所有这些工作，并且开销与模型大小成线性比例，从而保持验证成本不变。该系统的创新点在于将模型训练检查点与终止于链上的概率检查相结合，有效地解决了任意规模神经网络训练中状态依赖问题。
05宏观分析
@币市操盘手：BTC是否已跌无可跌？
最近，SEC监管的大棒四处挥舞，加密市场开启了新一轮的调整。市值权重BTC过去一周仅下跌了6.3%，美版519的杀伤力非常有限。那么，BTC对利空麻木是否意味着市场已经跌无可跌？
1.年初来的上涨类似19年的熊市反弹
从过往的经验来看，比特币市值占比上升的周期往往都出现在熊市或者熊市反弹的阶段。所以，比特币市值占比一直是判断熊市反弹或者牛市最有用的指标之一。例如，2019年，比特币从3155上涨至13968，其市值占比从44%增长至72.52%。由于比特币的成交占比长期维持在60%以上，大量山寨币很难有表现的机会。而比特币的吸血效应也带来一个市场奇观，那就是2019年“牛市”的赚钱效应甚至不如2018熊市。随后，突如其来的3.12崩盘也表明比特币的独立行情实际是熊市反弹。
2023年的情况与2019年类似。在比特币从15500反弹至31000的过程中，比特币市值占比从36.8%上升至47.1%。同时，比特币的上涨并没有带来市场赚钱效应的改善。CoinMarketCap的4月15日的数据显示，自19549点触底以来，比特币累计涨幅为36%，但市值排名前100的加密货币涨幅的中位数仅为9.3%，仅有8%的币种涨幅超过比特币。所以，2023年的比特币独立行情大概率也是一次熊市反弹。
2.杀估值逻辑一定会到来
实际上，比特币的强势跟长期投资者始终坚持HODLing有很大的关系。从Glassnode最新公布的数据来看，2023年1月份以来，持有1年、2年、3年、5年以上的长期投资者均持续增加，其中2年以上的长期投资者增长最快。所以，6月15日，随着比特币市值占比达到49%，创出两年新高，中心化交易所的比特币余额下降，刷新5年来的新低，这表明长期投资者依然还是越跌越买的态度。然而，历史上，市场每一次大底出现通常都会伴随着筹码的大规模重组，例如2018年11月和2020年3月。所以，我们始终认为杀估值逻辑的阶段一定会到来。
3.CRV遭创始人减持
在SEC认为为证券的9个项目中，不乏有公链3.0、元宇宙、跨链、去中心化储存等领域的龙头，这无疑加剧了SEC将摧毁整个加密市场的传闻。而这一认定也导致大量项目的投资人和创始人纷纷大规模减持，一些项目的创始人甚至为套现费尽心机。其中，Curve的创始人MichaelEgorov无疑是最典型的代表。根据ForesigheNews公布的信息，MichaelEgorov向Aave抵押了2.91亿枚CRV代币，借出了近7000万美元，这些抵押的CRV占据了总流通量的34.15%。如果CRV的价格下跌超过35%，这2.91亿枚CRV将被强制清算，后果将不堪设想。
尽管MichaelEgorov强调通过抵押来解决资金需求是出于惜筹的考量，但稍有常识的人都清楚，MichaelEgorov玩的依然还是过去A股股权质押的老套路：如果币价持续下跌，那么抵押者大概率会主动违约将价格波动的风险转嫁给全体CRV持有者和AAVE平台。
Roblox：耐克虚拟商店Nikeland访客已超2100万，玩家数量达到11.8万:金色财经报道，据Roblox披露数据显示，耐克元宇宙虚拟商店Nikeland目前访客数量已经超过2100万，并受到近 118,000 名游戏玩家的喜爱，这个在 Roblox 上创建的虚拟世界商店仅在推出头两个月就吸引了 700 万访问者。除了推出新的服装项目，耐克兰一直在效仿游戏的发布和产品更新方式，例如，在 NBA 全明星周期间，耐克委托知名球星勒布朗·詹姆斯访问 Nikeland，在此期间参与者获得了能够解锁虚拟产品的游戏奖励。（thedrum）[2022/9/22 7:14:57]
4.杀估值进入中后期
对于基本面较好的项目而言，大量筹码在低位换手并不一定是坏事。当项目投资人和创始人都失去耐心的时候，杀估值的进程很可能已经接近中后期。如果下半年市场能出现新一轮的复苏，那么已经充分挤泡沫和完成筹码重组的项目将是最佳的选择。
5.超跌反弹可能性较大
在连续下跌后，市场开始明显缩量，这表明市场抛压的动能已经明显减弱。叠加外围股市大幅回暖，加密市场短期触发超跌反弹的可能性较大。操作上，山寨币的跌幅较大，价格弹性也更好一些，自然也是超跌反弹的首选。
06研报精选
LDCapital：CRV本轮多空大战解析
最近Curve创人套现行为和持续的押注CRV借出稳定币的行为在市场流动性受SEC事件影响时成为备受市场关注的重点。
1.历史上的CRV做空事件
为了分析CRV的链上做空成本，可能性以及相关影响，先回顾一下在去年的CRV多空大战中，看看过去的做空操作是如何进行的。
去年FTX暴雷后不久，市场缺乏信心流动性极度萎缩时，一名巨鲸从Aave借出了大量CRV代币，转移到OKX交易所，总计借出了4700万CRV，受到巨鲸的砸盘做空影响，CRV价格从0.545美元下跌至0.424美元，跌幅达21.88%，最低达到0.4美元，这种操作为通过链上反复借贷并转移代币，以打压币价进行大规模做空。
随后创始人Michael购买CRV来抬高币价。尽管Aave账户承担清算风险，但空头仍有获利潜力。一种获利方法是在OKX等交易所进行高杠杆空头交易，利用市场流动性不足且缺乏强劲多头干扰的情况下获取高概率的盈利机会。另一种获利方法是将空头仓位转为多头仓位。当市场流动性被耗尽时空头平仓转而做多。
Aave在CRV多空博弈事件后取消了CRV借出。
此外，中心化交易所也提供了借币做空的机会。
2.当前CRV筹码分布
当前，CRV代币的筹码分布如下：Curvedex中持有1.16亿，币安持有6547万，OKX持有1256万，其他中心化交易所共计5329万。
可以看出，中心化交易所持有大量的CRV代币，占据了流通总量的15%。但由于缺少中心化交易所数据无法计算可能的做空行为成本。
虽然链上借CRV的途径较少，但链上CRV现货抛压较大,并且，过去6小时中心化交易所的做空行为增长显著，Binance做空CRV的资金费率为-0.12%,(190%+APYonBNtoshortCRV)，OI两小时增加500w,24hr增加1400w。
3.做空成本很高
目前来看，CRV的总链上可清算金额为1.13亿美元，其中99%集中在0.375美元的价格附近。——这意味着，借币做空可能会足够将价格压到清算价格附近，但Curve创始人有能力添加保证金让清算价格继续下移，单纯做空成本会非常高(Potentialshortsqueeze)。
4.AAVE平台坏账风险和应对措施
但事实上这个体量的CRV没有人能够进行清算，因此如果Aave希望Michael正常偿还贷款,将CRV借贷池LTV降低是正确的风控措施，但不应suddenlychangetheLTVto0,导致Michael的贷款健康系数骤降，这样会导致Aave坏帐风险大大增加。
CRV创始人目前在AAVE，Abracadabra，Fraxlend,Curve,InverseFinance中借出了超过2亿美元的稳定币，如果清算发生，这些借贷平台存在潜在坏账风险。
但事实上Aave这个体量的CRV会在产生大幅滑点的情况下进行清算，因此将CRV借贷池LTV降低是正确的风控措施，但应缓慢下调而不应suddenlychangetheLTVto0,这样会导致Aave坏帐风险大大增加。
5.多空大战1.0结束，后续会轧空还是清算？
过去一天，创始人Michael从Fraxlend中取回700多万CRV(borrowingrate25%+),存到InverseFinance(fixedborrowrate6.84%)；0x73f8af这个地址归属InverseFinanceFiRMCRVmarket,Curve创始人过去一天中在此地址至少抵押了600多万CRV，目前InverseFinanceCRV池子中900多万TVL,大部分为CRV创始人抵押。
另外abracadabra中也继续抵押了400万CRV,近8000万CRV在AbracadabraCDP中。
CRV多空大战1.0以Michael告捷结束，CRV多空大战2.0会以CRV价格拉升shortsqueeze还是清算引起系列坏账收尾，相信市场很快会有答案。
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