在今天的链上分析中，BeInCrypto着眼于长期和短期比特币持有者的几个指标，以确定当前加密货币市场的健康状况。两类BTC持有者的投降意味着市场严重降温，可能已经触底。
BTC持有者分为两组，由一个有点任意的155天阈值隔开。持有硬币超过155天的用户被称为长期持有者。相比之下，持有硬币少于155天的用户是短期持有者。
加密货币市场倾向于奖励那些能够长期持有其资产的参与者。BTC价格的历史表明，避免高局部波动的有效方法是HODL策略。它涉及长期购买和持有您的加密货币，无论其当前价格如何。
因此，LTH手中的硬币往往是有利可图的，这取决于BTC价格的局部波动。STH的情况有所不同，其投资组合在很大程度上取决于加密货币市场的短期趋势。
LTH利润正在下降
虽然长期持有者往往比短期持有者处于更好的状态，但在有些市场条件下，他们的硬币也利润微薄或遭受损失。Glassnode最近的一份报告中发布的图表很好地说明了这一点，该报告将LTH的月度和年度SOPR并置。
已用产出利润率的计算方法是将已实现值除以已用产出的创造值。换句话说，它是硬币的销售价格和购买价格之间的简单比率。
通过考虑月度和年度期间的两条移动平均线，市场可以分为两个时期。当月盈利能力超过年度盈利能力时，市场进入过热状态。那时，LTH花费更多，获得越来越高的回报。相反，当每月盈利能力低于年度盈利能力时，这表明熊市正在扩大，LTH的利润正在下降或正在经历亏损。
值得注意的是，根据上图，目前的熊市自2021年6月以来一直在进行。因此，考虑到LTHSOPR指标的关系，2021年11月达到了2021年11月69，000美元的历史高点。
此外，红色时期已经持续了近400天，接近2018-2019年的熊市。此外，LTHSOPR30日移动平均线的下降深度越来越接近2019年1月的低点。该图表也已远低于2020年3月至4月的低点。
长期持有者–投降仍在继续
长期持有者状况的另一个指标似乎证实了上述数据。随着比特币在2022年6月中旬跌破20，000美元，所谓的LTH投降已经达到。这意味着BTC的价格已经跌破了长期持有者的成本。
在其历史的早期，比特币经历了3个时期，当时LTH决定以低于购买成本的价格出售他们的硬币。这发生在所有三个历史熊市的低点：2012年，2015年和2018-2019年。如果历史在这里有任何迹象，那么20，000美元的区域很可能将成为当前熊市的底部。
以不锈钢为基准
仍然值得一看的是短期比特币持有者的指标之一。几个月前他们进入市场时，他们的损失远远大于LTH的损失。
STH的成本基图表显示了他们的实现价格，或者他们平均购买BTC的水平。它目前的交易价格约为28，000美元。STH成本基础越低，市场的抛售压力就越小。
另一方面，28，000美元的区域可能是一个阻力较大的区域，因为许多STH将决定出售他们的硬币以收支平衡。此外，该水平仍与该范围内的技术阻力区域汇合。此外，由6月中旬下跌引发的CME缺口仍为27，600-28，600美元。
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