作者：月之暗面，PANews
8 月 29 日，美国法院就灰度和 SEC 之间的诉讼做出裁定，法官认为 SEC 拒绝灰度发行比特币现货 ETF 是不合理的，要求 SEC 重新处理灰度的请求。
受此影响，市场乐观情绪蔓延，比特币应声上涨突破27000美元和28000美元大关，但是必须注意，SEC 仍然可以提出上诉，即使重新审理灰度的申请，也可以寻找其他理由拒绝比特币现货 ETF 。
更准确的说法是，法院的裁决是因为其认为 SEC 对比特币现货和衍生品采取了双重标准，但是又无法说明采取这种双标的必要性，因此法院要求 SEC 对灰度的现货申请一视同仁，不能歧视灰度的市场主体地位，而并非认为比特币现货 ETF 就应该被批准。
可以这样认为，批准或拒绝发行比特币现货 ETF 的权力属于 SEC 的职责范畴，法院不能要求 SEC 直接通过或拒绝，而是要求 SEC 正视灰度的请求，并采取和审查比特币期货产品相同的条款。
观点：柴犬相关Meme币的上涨不可持续，无需过度解读:金色财经报道，周一，Twitter将网页LOGO图标从蓝鸟更改为DOGE狗狗头像，狗狗币（DOGE）的价格几乎立即飙升，其他几个以柴犬为主题的Meme币也大幅上涨，整个板块平均涨幅为14%。SHIB等大市值代币涨幅达10%，而FLOKI、KISHU和BABYDOGE等小市值代币涨幅达25%。此外，3月份上线的zkSync区块链上的zkDoge和zkShib，涨幅高达100%。
然而，这种上涨不太可能长期持续，一些交易员警告称，这种走势并不预示着更广泛的趋势。
加密货币交易公司Flowdesk首席执行官Guilhem Chaumont表示：“我们不认为这预示着一场长期牛市。恰恰相反，加密市场的上升趋势是有规律的，首先是比特币经历牛市，然后是主要的山寨币，最后是市值较小的代币。[2023/4/6 13:48:07]
动态 | 西秀区干部大讲堂专题解读区块链:12月3日，2019年第六期西秀干部大讲堂在西秀文化中心开讲，邀请中诚区块链研究院副院长、中国金融培训中心专家讲师、国家信息工程研究院专家讲师马强，为全区广大干部职工专题解读了区块链相关内容。
讲座上，主讲人从什么是区块链、区块链核心技术的突破与发展、区块链在各个行业的典型应用、区块链在政务服务和政务监管中的典型应用、探索使用区块链赋能诚信建设、政府部门如何有效参与和监管企业区块链应用等方面，给大家做了详细的讲解，详细介绍区块链的发展历程及所带来的经济效益，并就区块链的现状和未来进行具体的分析展望，还与现场的参会人员进行了互动解答。
通过这次讲座，大家对区块链在建设网络强国、发展数字经济、助力经济社会发展等方面的作用，有了较为全面的认识，也为今后西秀区在提高运用和管理区块链技术能力、加速推进以信息技术带动全区经济高质量发展奠定了一定的基础。（西秀区委宣传部）[2019/12/6]
在法院出具的原始文本中，双方争论的焦点在于比特币衍生品和现货是否具备明显区别，以及 SEC 为何会在通过比特币期货 ETF 的情况下拒绝现货 ETF。
动态 | 纽交所为Bakkt测试举行启动仪式 外媒解读此举表明监管机构已为Bakkt开绿灯:据Trustnodes消息，比特币结算期货平台Bakkt将于7月22日开始测试。7月18日，纽约证交所(NYSE)董事会已举行比特币结算期货启动仪式。区块链投资基金Pantera Capital首席执行官Dan Morehead表示在Bakkt数字资产峰会(Bakkt Institutional Digital Asset Summit)上表示:“我们坐在纽约证交所的董事会会议室里——这是比特币的第一次。”Trustnodes评论称，到目前为止，峰会没有取得什么成果，也不清楚是否有媒体受邀，但此次活动的举办表明，经过数月的漫长过程，Bakkt目前正在推进比特币期货的测试工作。Bakkt已经通过自我认证获得了美国商品期货交易委员会(CFTC)的批准，经过长时间的谈判，旧的规章制度得到了政策上的调整。[2019/7/20]
法院认为，比特币现货的特点在于现金交易和立即交割，而衍生品市场，如期货，则是依赖于现货的市场价格进行交易，但通常不进行直接交割，比如 CME（芝商所） 便具有 17 亿美元的未交割合约（文件中的时间）。
分析 | 币安中签解读：最新中签率显示持仓逐步分散 机构投资者或有一定撤离:据TokenGazer观察BNB最新的中签信息，TokenGazer猜测机构投资者可能已经有一定程度撤离。
本次elrond中签率仅为11.07%，大幅度低于one的30%和matic的58%；
总签数10833，共计锁定978.5万BNB，约占BNB总体供应的10%，远远高于之前锁定2%左右的量，说明BNB的持仓已经有了一定程度的分散。
而币安自6月中宣布在9月隔离美国用户后出现较大幅度的跌幅，时间点上和本次Launchpad抽签时间段重合，可能说明机构投资者对监管有所顾虑已经出现一定程度撤离。[2019/7/2]
除此之外，衍生品一般受到较多限制，比如特定投资人才能参与，或者只能在场外（OTC）交易，而现货 ETF 会直接允许各种类型的客户进行购买和投资。
SEC 认为，灰度持有 3.4% 的流通比特币，如果允许其直接参与交易所的现货市场，数百亿的比特币会严重冲击当前的市场价格体系。但是衍生品市场受到较多和成熟的监管限制，并且 SEC 设置了一系列的测试条件，最后认为现货 ETF 无法通过该监管框架。
韩国强监管信号解读：政府尚未形成统一意见:金色财经独家采访了韩国几大主流交易所负责人，他们向金色财经透露本次强监管信号的形成原因。其中提到，由于韩国近期比特币价格高于其他国家交易所，促使更多投机者进入韩国市场搬砖，这加大了外汇场外交易风险，为防止某些换汇公司铤而走险进行违法行为，故发布了此条公告。同时，据韩国相关人士透露，政府不同机构对加密货币的立场不一，法务部对加密货币态度最严格，其他政府部门虽强调了加密货币监管的重要性，但仍对其持开放态度。因此有专家认为，韩国政府部门的意见不统一，不会立即出台强监管政策。[2017/12/28]
灰度认为，SEC 的论据无法自圆其说，具体在于以下几点：
灰度证明比特币现货和已经通过比特币期货产品，如 Teucrium 和 Valkyrie 等高度相似，双方锚定的都是现货市场价格，甚至可以认为比特币现货 ETF 和 CME（芝商所）的期货之间的价格相关性是 99.9%；
灰度持仓量相对于比特币每日 450 亿美元交易量而言并不算高，灰度持有的比特币在两年价值增长约 70 亿美元，但是同期比特币的价值增长约 7210 亿美元，灰度无法操作或者显著影响市场；
SEC 的前后审查标准不一，比特币期货在 CME（芝商所）交易量从 2017 年底的 7.37 亿美元增长到 2021 年底的 446亿美元。如果认为期货产品不会影响市场，那么则不应该认为现货 ETF 会影响市场，因为现货市场比期货市场流动性更强，深度更大。
综合以上标准，法官认为 SEC 的说法站不住脚，尤其是在通过比特币期货产品的前提下，就审查标准而言，比特币现货和期货并不具备显著区别，因此法官要求 SEC 重新审查灰度的申请。
但后续，SEC 有 45 天的时间提交全席听证会，意味着案件由法庭上的所有法官（此处为 17 名）审理，而不是像这个最初的决定那样仅由 3 名法官组成的小组审理。
在法院裁决下达后，SEC 和灰度都保持了冷静，和市场热烈反应不同，当事人双方措辞都非常慎重，一方面，从审理流程而言，SEC 仍然可以提出上诉；另一方面，如前所述，法院并未允许灰度直接将 GBTC 转为 现货 ETF，仍然需要 SEC 批准才能进行。
在裁决出台后，灰度 CEO Sonnenshein发推表示会保持跟进，但是并未表达如何处理后续的进程，而 SEC 发言人则表示也在审查该文件，以确定后续的行动方案。
从Gemini 2013 年第一次申请发行比特币现货 ETF 以来，正好十年的时间，在这个过程中，灰度不是最早的，但一定是最积极的申请者，从持币数量角度而言，灰度一度持有 70 万枚左右的比特币，是最大的公共持有人。
实际上，早在 2016 年灰度就曾和 SEC 进行沟通，希望发行现货 ETF，但被 SEC 以市场环境和监管条件不成熟拒绝，随后主动撤销申请，而在 2021 年的牛市期间，其再度尝试转换 GBTC 为现货 ETF，再次遭到拒绝，双方随即对簿公堂。
但是长期以来，其主要产品为 GBTC，其不具备如股票或代币的流动性，只适合特定人群接触比特币市场，因此在市场波动下可能存在折价，比如在 DCG 危机中，其最高折价达到 45%，造成了严重的亏损。
根据法院文件，灰度认为因为不能在现货市场流通，即使以 30% 的口径计算，至少也造成了 40 亿美元的损失，而现货 ETF 是其扭亏为盈的最关键途径。
从市场现状而言，近期有多个比特币现货 ETF 在排队等待申请，而其中包括 Bitwise、BlackRock、VanEck、WisdomTree 和 Invesco 等多家机构，根据时间表，SEC 会在本周末之前会对这些申请给出回应，而 SEC 也在 8 月初推迟了 21Shares 与 ARK Investment Management 的申请，现在灰度的胜诉让这个周末变得扑朔迷离。
从 SEC 的角度来看，在当前的市场环境下，比特币期货已经足以满足美国投资者参与加密市场的需求，而在其对交易所、代币重拳出击的当下关口，贸然通过比特币现货 ETF 无疑有自相矛盾之处，但是在法院的命令下，最终如何决断，仍然需要时间来观察。
但正如彭博ETF分析师James Seyffart 所言，如果美国证券交易委员会（SEC）想要阻止比特币现货ETF上市，他们或将有两个主要选项。第一个选项是他们将不得不撤销比特币期货ETF的上市。法院的命令基本上意味着，不能在允许比特币期货ETF上市的同时使用市场操纵的论点来拒绝现货ETF。第二种可能的途径是基于之前从未使用过的理由来拒绝比特币现货ETF上市，这可能与比特币的托管或结算有关。
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