蒙代尔-弗莱明模型指出了货币政策中的“不可能三角”，即一个国家不可能同时实现资本流动自由，货币政策的独立性和汇率的稳定性。在这个“不可能三角”中，大部分政府选择了牺牲汇率稳定，实行浮动汇率制。
然而，市场经济下资本自由流动的需求，和资本管制产生了根本性的矛盾。
火币大学于佳宁：北京未来发展区块链的相关业态都会沿着数据交易的主线进行延伸:6月24日14：00，火币大学校长于佳宁做客骆驼大学直播间，正在以“区块链与数据价值最大化”为主题进行分享。
于佳宁表示，找到并充分发挥区块链的核心价值，尤其是在非金融领域的核心价值，这对区块链的长期发展至关重要。而未来很长一段时间，区块链应用落地和价值显现的重要方向应该就是让数据价值最大化。北京最近出台了一系列关于新基建和区块链相关的政策，明确了区块链的核心定位，就是推进区块链服务平台和数据交易基础设施建设，也就是把区块链和数据交易进行深度捆绑，在北京未来发展区块链的相关业态都会沿着数据交易的主线进行延伸。[2020/6/24]
而比特币的不断成长，交易所和相关金融工具的完善，使得资本发现了一个理想的突破资本管制的工具：换汇者在人民币交易所用人民币买入比特币，将比特币转账到美元交易所，在美元交易所卖出比特币为美元，即可合法合规，且几乎无限制地将人民币兑换成美元。
这一途径和转口套利贸易等途径的不同之处在于，转口套利贸易必须有实体货物进出海关，而政府也总是能在海关堵上类似漏洞。
但比特币作为互联网上的货币，不存在进出口概念。不能说某个比特币地址是中国的或美国的，即使政府禁止人民币交易所向美元交易所转账比特币，那也毫无意义，购汇者只需将比特币提现到自己钱包，再转到美元交易所即可。
政府除非禁止这一途径的第一环，即人民币购买比特币，否则对这一途径毫无办法。
但政府即使食言之前中国人民银行等五部委联合发布的《关于防范比特币风险的通知》，像俄罗斯一样禁止比特币交易，意义也及其有限。
目前比特币交易所均执行了实名制和反条例，而关闭这些可控的交易所，只会将比特币交易逼入场外和地下，使其更不可控。
通货膨胀卢布贬值更加严重的俄罗斯，早在2014年2月就禁止了比特币交易。但从LocalBitcoins上俄罗斯的交易量可以看到，这种禁令基本上没有什么意义。
唯一能限制此途径兑换外汇量的，是比特币本身市场容量的大小，当换汇者在人民币交易所大量购买比特币，并在美元交易所卖出时，人民币和美元交易所之间就会出现明显差价。
在2015年11月的比特币行情中，有分析认为中国收紧资本管制是行情启动的原因之一，依据是人民币和美元交易所出现了前所未有的长时间高差价。
在价差较大时，套利者就会开始出现，从贸易公司到地下钱庄，甚至每个人都可以进行套利。例如个人使用年购汇额度5万美元，汇往美元交易所购买比特币，然后将比特币转到人民币交易所卖出，以套利空间6%计算，一次无风险套利收益约3000美元，相当于4.5个月的人均工资。
这一换汇闭环的本质是：换汇者承担一定的汇率损失，以比特币为媒介，使用了从个人到组织机构的美元购汇额度，将人民币兑换为美元。
在美元作为全球结算、流通、外汇储备货币的情况下，在中国GDP不足美国60%的前提下，人民币M2达到了美元M2的1.8倍。
比特币将打破任何政府的资本管制，在人类历史上第一次用技术手段保证私有财产神圣不可侵犯
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