上周已成为2023年数字资产领域节奏最快，当然也是最重要的一周之一。在短短几天内，美国的三大主要银行机构，所有这些机构都为行业内的公司提供服务，进入自愿清算，或被美国监管机构接管。
Silvergate(SI)宣布有意在3月8日以一种有序的方式自愿结束，并将资金全额返还给储户。
美国第16大银行硅谷银行(SIVB)于3月12日被FDIC关闭并接管，这使得$209B的银行破产成为美国历史上第二大银行。
根据美联储关于此事的公告，纽约签名银行(SBNY)也已于3月12日关闭。
对于所有这三个机构，预计将全额返还存款，无论是通过持有的准备金，还是通过FDIC和美国监管机构的存款担保。由于许多大型数字资产公司和稳定币发行人使用一个或多个银行合作伙伴，周末变得动荡不安。特别令人感兴趣的是USDC的发行人Circle，他通知SVB持有约3.3B美元的现金，为暂时打破1美元的挂钩创造了条件。
在本期中，我们将重点关注在链上以及更广泛的市场结构中发挥的一些关键影响，包括：
几个稳定币从1美元开始脱钩，以及主导地位重新转向Tether(USDT)。
数字资产市场的净资本流出，可以在两种稳定币以及BTC和ETH两大主流中观察到。
地产大V兽爷：许家印卖掉的湾流私人飞机如今在孙宇晨手里:9月1日消息，地产大V兽爷发文披露，许家印在2021年10月卖掉了两架湾流，赶在宽限期倒计时结束前，还了两笔美元债。随后摆上货架的，是一架ACJ330。他未必知道的是，飞机现在在孙宇晨手里。[2023/9/1 13:11:37]
尽管交易量增加，但投机兴趣导致BTC爆炸性反弹至22,000美元，ETH回升至1.60万美元，但期货未平仓合约仍触及周期性低点。
比特币价格发现自己在几种流行且广泛观察的技术分析定价模型之间交易。在2月在200周和365天移动平均线处遇到阻力后，价格在本周触及200天和111天移动平均线然后反弹。
请注意，这是历史上第一个BTC交易价格低于200周均线的周期，从这个角度来看，市场处于新的领域。
自LUNA-UST项目崩溃以来，我们还首次看到本周稳定币价格出现波动，原因是担心USDC部分得不到支持。USDC跌至0.88美元的低点，紧随其后的是DAI，为0.89美元，后者是DAI约65.7%由稳定币抵押品支持的结果。
Gemini的GUSD和Paxos的USDP均略低于1美元的挂钩汇率，而BUSD和Tether的价格则出现溢价交易。
声音 | 爱丁堡大学梁希：区块链模式对如今全球气候治理环境是很好的匹配:据新华社消息，昨日，首届“清华金融科技峰会暨博士生论坛”在清华大学召开。爱丁堡大学能源金融副教授、商业与气候变化中心主任梁希提出，区块链在气候投融资的应用需要做一些更多细致的研究工作，包括如何让决策者和企业理解政府的作用如何转变，如何建立健全监管框架。 梁希还就如何通过区块链来在气候变化方面应用提出了：第一，区块链是应对气候变化的潜在机制，有利于数据采集和监测；第二，碳减排边际成本会逐渐上升，同时人类又有限的排放预算，如果大家关注数字货币的话会知道他们的价格非常取决于供应量在碳减排这个领域，二氧化碳排放的供应量会越来越紧张，而且要降低排放度，成本会越来越高；第三，区块链模式在目前从全球自下而上的气候治理环境上是很好的匹配。第四，需要考虑有效的区块链解决方案还有确保技术的可持续性；第五，区块链应用要探索政府的角色。[2018/12/17]
特别是Tether，在周末的大部分时间里出现了1.01美元至1.03美元的溢价。具有讽刺意味的是，在担心来自受到严格监管的美国银行业的更广泛蔓延的情况下，Tether将被视为避风港。
就DAI而言，稳定币已成为支持它的主要抵押品形式，自2020年年中以来这一趋势一直在增长。USDC约占直接抵押品的55.5%，并且在所使用的各种Uniswap流动性头寸中占有很大份额，总计约占所有抵押品的63%。
欧洲央行管委Holzmann：10月欧洲央行或加息75个基点:9月28日消息，欧洲央行管委Holzmann表示，下周欧洲央行官员将在塞浦路斯讨论量化紧缩问题。10月欧洲央行或加息75个基点，且不认为利率会在2023年下调。（华尔街见闻）[2022/9/28 5:57:29]
这一事件无疑开启了关于DAI的长期影响的讨论，DAI据称是一种去中心化的稳定币。然而，这一事件证明了DAI的价格是如何通过抵押品组合与传统银行系统密切相关的。
正如我们在2022年年中报道的那样，自2020年年中以来，Tether在稳定币市场的主导地位一直在结构性下降。然而，随着最近针对BUSD的监管举措，以及本周与USDC相关的担忧，Tether的主导地位已回升至57.8%以上。
自2022年10月以来，USDC一直占据30%至33%的主导地位，但随着赎回窗口周一重新开启，供应量是否会减少还有待观察。BUSD在最近几个月出现了急剧下降，发行人Paxos停止了新的铸造，并且主导地位从11月的16.6%下降到今天的6.8%。
曾被盗的NANO如今量价齐升:行情显示，NANO的24小时成交量达到2.26亿美元，占比1.10%，排名第九。总成交量中，币安交易占比最大，BTC、ETH两个交易对共占93.17%。NANO全球均价13.28美元，涨幅42.17%，市值排名22。2月10日，意大利交易所BitGrail宣布损失了1700万个NANO币，总价值约1.7亿美元，之后交易所暂停运营，NANO官方称BitGrail应对此次损失负责。[2018/2/24]
估计数字资产市场的真实资本流入和流出可能很棘手，但在大多数情况下，资本最初流入是通过两大主要资产或稳定币流入的。因此，BTC和ETH的已实现上限与主要稳定币的流通供应相结合，提供了一个相当稳健的衡量标准。
在这里，我们可以看到，通过这种方法，整个市场的价值约为$677B，比一年前设定的$851B的ATH下降了约20%。BTC在USDT、USDC和BUSD中占据56.4%的主导地位，ETH在USDT、USDC和BUSD中占据24.5%和17.9%，在LTC中占据剩余的1.2%。
按30天变化计算，2月是自2022年4月以来首次净资本流入该行业，达到每月+$5.8B的峰值，主要由BTC和ETH引领。然而，上个月，市场出现了-$5.97B的逆转流出，其中80%是稳定币赎回的结果，20%来自BTC和ETH的已实现损失。
随着硅谷银行倒闭的消息传来，投资者纷纷转向BTC和ETH寻求避难所，我们监测的各个交易所都出现了显着的资金外流。大约0.144%的BTC和0.325%的流通中的ETH被从外汇储备中提取，表明与FTX崩溃类似的自我托管响应模式。
以美元计算，上个月BTC和ETH的总价值超过$1.8B流出交易所。这在相对规模上不一定很大，但是观察到净外汇撤出，尤其是在当前充满敌意的监管环境下，确实说明了投资者信心的程度，这一点值得注意。
另一方面，两种主要的稳定币每月净流入交易所$1.8B至$2.3B。重要的是要注意，BUSD以惊人的-$6.8B/月的速度从交易所流出，这远远抵消了这一点。因此，很可能会发生一定程度的“稳定币转换”。
然而，总体而言，它似乎是一种稳定币，BTC和ETH退出市场，反映出对无信任资产自我托管的显着赞赏。
最后，我们将评估通过期货市场表达的反应。本周，这两种主要资产的未平仓合约总量跌至周期性的多年低点。比特币期货头寸的名义价值为$7.75B，约占未平仓合约总量的63%。
对于期货交易量，比特币的主导地位相似，约为60%，并且在FTX后和年底平静之后，交易量已经回升。总交易量约为$58.2B/天，相当于整个2022年的水平。
本周价格波动的部分原因是一系列的多头和空头挤压。在抛售至1.98万美元时，大约8500万美元的BTC多头头寸被清算。随后，随着价格回升至22,000美元以上，约1900万美元的空头头寸被清空。
在这次反弹之前，永续掉期市场的融资利率进入了极端的现货溢价水平。交易员分别支付-27.1%和-48.9%的年化资金利率来做空BTC和ETH。交易员做空ETH的力度也大得多，BTC：ETH的价差达到21.8%，这是自FTX抛售以来的最大水平。
这加剧了ETH期货市场的清算。超过4800万美元的空头在市场回升至1600美元以上时被清算，这意味着相对于BTC而言，强制平仓的名义价值高出2.5倍。
这表明ETH市场被更多地用于表达后期的投机兴趣，加剧了波动性。
我们将以最终图表结束，该图表将短期持有人(STH)的链上响应与杠杆期货市场的响应叠加在一起。该图表显示STH-SOPR负1，绘制在年化期货融资利率上，结果如下：
根据我们定义的155天年龄阈值，几乎所有STH硬币都可能获利，除了那些在当地高点附近获得的硬币。
STH-SOPR返回的值为-3.8%，这是一个相对较大的已实现损失，表明当地“顶级买家”目前主导着支出。
STH-SOPR的方向和表现往往与资金利率相关。这两个指标反映了BTC市场的一个不同但意义重大的子集，其中一个代表现货/链上，另一个代表杠杆期货。
以此为背景，似乎本周花费的大部分硬币都是当地顶级买家意识到亏损。这发生在期货进入急剧现货溢价之前，交易员开设了投机性空头头寸。
随着银行存款得到保证的消息传出，强劲的反弹将BTC推高至22000美元以上，将ETH推高至1600美元以上，让大部分市场措手不及。
总结和结论
在2023年最重要的一周之后，数字资产行业在美国做空了三个对加密货币友好的银行机构，并发现自己处于日益不利的监管环境中。随着传统金融市场在周末休市，一些稳定币出现了与1美元挂钩的偏离，随着周日保证存款的消息传出而恢复。
投资者的反应有点类似于后FTX环境，将稳定币净转移到交易所，而不是托管BTC和ETH。然而，在更广泛的范围内，该行业在上个月经历了大约$5.9B的净资本流出。
该行业乃至全球金融体系仍处于未知领域。本周在许多方面强化了中本聪最初创建无需信任的稀缺数字资产的原因。
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